2025年7月15日 星期二 股债 橡胶 天然橡胶国内外产区产量稳步提升,原料价格仍存下行空间。港口库存维持 高位,基本面疲软态势难以支撑胶价持续上涨。 油粗 大豆巨量到港及油厂高压榨压制,三大油脂库存持续攀升,供应充裕需求淡 季,缺乏自身驱动,但受益于棕榈油出口走俏、生物柴油预期抬升以及国际 原油反弹,棕榈油震荡偏强。 数据体现我国经济韧性,市场避险情绪缓和,建议股指多头持有。市场利率 盘整,国债走势窄幅反弹,国债多头轻仓持有。 黑色 "反内卷"下成材供应或有望收缩,关注政策具体文件落地,旧改棚改化预 期引发了做多资金发力,主流焦化厂对焦炭提涨将于本周落地,黑色板块情 绪带动下大幅拉涨。 黄金 特朗普最新关税举措升级贸易战,市场避险情绪回升提振金价。美联储9月降 息预期下降,关注本周CPI 数据。预计黄金维持高位震荡。 原木 现货市价格偏稳运行,到港量预计环减,供应中枢再次下移,供应压力减 缓,日均出库量回落至6万方以下,基本面呈现供需双弱格局,关注原木期货 交割对原木价格的影响。 譯娼 美国关税政策继续施压油价、PX持续去库,跟随油价波动;PTA供需预期转 弱,短期跟随成本波动;原料分化,但MEQ共需趋弱 ...

山海：黄金进入高位震荡中，关注CPI数据影响！ 上个交易日的市场表现不是很亮眼，没有什么重点消息面公布，我们可以从市场表现来看，多空双发均欲走出力度，其中，多头延续上 周五的力度多次走高至3375不破，空头则借机美盘市场走出较大调整空间，最低在3341附近，全盘上下有30多美金力度，不过整体来 看，还是多头表现，下跌力度不大，上涨空间不足，所以，整体是一个高位震荡表现。白银的表现就比较明显了，在连续上涨中走高至 39附近，美盘出现大跌至38.1，山海提示过大家周一不做白银的交易，观察为主，周二就要看这波白银是否可以做中长线空单，当然最 好是等今晚CPI数据公布后再确定。 本周行情的节奏要注意两点，第一多头是否延续，第二调整力度有多大，多头延续的话，上方就看3400得失，调整力度过大就要注意见 顶后的回落。周一黄金暂时三次不破3375，看来市场在3375这里有强压作用，所以，周二也要关注这个点位得失。周二重点行情在美 盘，亚欧盘预计有一个震荡上涨的空间，美盘公布cpi数据后再看多空的选择性，这就是上面说的看多头是否延续，或者空头开始调整。 从技术面来看，其实日线周期的上涨还没有走完，日线周期至少还要等一波上涨， ...

宏观经济数据 - 中国6月社会融资规模增量达4 2万亿元人民币 新增人民币贷款2 24万亿元 M2-M1剪刀差缩小 [1] - 中国6月以美元计出口同比增长5 8% 进口增长1 1% [1] - 美国6月CPI数据即将公布 投资者静待通胀数据导致标普500指数勉强收涨 [1] 大宗商品与贸易 - 中国稀土出口量创2009年以来最高水平 铁矿石进口量达年内新高 [1] - 中国钢铁出口在二季度创下历史纪录 [1] - 原油价格单日下跌3% [1] 科技与基础设施 - Meta计划投资数千亿美元建设全球最大数据中心 正考虑从开源转向闭源策略 [1] - 马斯克透露下一代擎天柱机器人将在年底进行"史诗级震撼"演示 [1] 国际贸易政策 - 欧盟拟对价值720亿欧元的美国商品征收反制关税 [1] - 特朗普威胁对俄罗斯征收100%关税 要求50天内达成俄乌协议 [1] 金融市场 - 比特币在创历史新高后出现回落 [1]

技术面分析 - 白银短线技术面遇阻回撤，但整体上行趋势保持完好 [1] - 市场关注某一关键水平，该水平可能触发多空双方激烈博弈 [1] 市场动态与资金流向 - 白银ETF出现显著资金流入，单日吸纳筹码超过100万盎司 [1] - 市场重现类似1月份的价差危机迹象 [1] - 尽管价格近期上涨36%，但市场存在大量空头头寸，形成围城之势 [1] 近期事件与交易策略 - 交易员在美国CPI数据公布前谨慎把握交易节奏 [1] - 市场前方存在波动率预警 [1]

黄金市场影响因素 - 特朗普关税政策为金价提供避险支撑 但美元强势和美债收益率上升限制上涨空间 [1] - 美国劳动力市场复杂信号和美联储对降息谨慎态度增加金价不确定性 [1] - 短期内金价或维持区间震荡 突破3400美元难度较大 需关注地缘政治或贸易紧张局势升级 [1] - 7月15日CPI数据及美联储政策动向将为金价未来走势提供明确指引 [1] 黄金行情技术分析 - 昨日金价维持3310-3330美元小区间波动 欧盘上涨至3330.3美元后转空下跌 [3] - 日线连续2个交易日收小阳线 运行在中轨下方 KDJ指标金叉且附图拐头向上 绿色空头动能缩量 显示偏多走势 [3] - 小时图显示黄金早间依托中轨上涨至3327美元附近 5日10日均线向上 KDJ指标超卖后金叉 MACD快慢线在0轴上方金叉 红色多头动能增量 [3] - 日内操作建议回落做多为主 短空为辅 下方支撑3316美元 上方压力3342美元 [3] 黄金交易策略 - 稳健回落3314-3317美元附近做多 止损3309美元 止盈3330-3335美元 [5] - 稳健上涨3342-3345美元附近做空 止损3350美元 止盈3325美元 [5]

黄金价格走势 - 国际黄金当前交投于3290美元/盎司，下跌0.35%，日内最高3307.70美元/盎司，最低3284.79美元/盎司，短线呈现震荡格局 [1] - 四小时级别显示3365为短期关键阻力位，3248为重要支撑位，中期结构处于第三次回撤过程中 [4] - 小时级别趋势偏空但反复性明显，3345至3287的61.8%斐波那契回撤位3324构成短期压制，下方支撑依次看3276和3247 [6] 影响因素分析 - 美联储维持高利率政策与强劲就业数据压制金价，而贸易冲突及经济不确定性形成底部支撑 [3] - FOMC纪要若释放更强"耐心"信号可能加剧下行压力，3250美元支撑区域成为多空分水岭 [3] - 需重点关注本周美联储官员言论及CPI数据，这些因素可能触发方向性突破 [3] 技术操作策略 - 短线建议反弹至3300附近做空，止损设于3315，目标位3276，有效下破后可看3247及更低点位 [6] - 中期需观察3248支撑是否有效下破，若失守则可能进一步测试3167位置 [4] - 3365作为绿色线段起跌点之下的关键阻力，可作为高空操作的参考位置 [4]

6月份PPI环比下降原因分析 - 6月份PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同 [1] - 国内部分原材料制造业价格季节性下行是主要原因之一 [1] - 绿电增加带动能源价格下降 [1] - 一些出口占比较高的行业价格承压 [1]

澳洲联储降息预期 - 市场普遍预期澳洲联储将在周二进行年内第三次降息 [1] - 部分观点建议采取更谨慎做法 因季度核心通胀率已进入2%至3%目标区间顶部 [1] - 机构分析认为货币政策委员会可能等待一个月 待最新通胀数据公布后再做决定 [1] - 澳洲联储主席布洛克倾向保持耐心 延迟降息不会造成损失 [1]

美国5月CPI数据 - 美国5月CPI年率2.4%低于预期的2.5% 季调后CPI月率0.1%低于预期的0.2% [2] - 核心CPI同比增长2.8%低于预期的2.9% 季调后核心CPI月率0.1%远低于预期的0.3% [2] - 数据公布后市场对9月降息概率预期升至70% 多数预测年内降息两次 [4] 市场反应与降息预期 - 6月降息概率仅2.4% 维持利率不变概率高达97.6% [5] - 前总统公开呼吁美联储降息100个基点 认为可刺激经济 [4] - 芝商所工具显示市场押注9月降息概率接近70% [4] 对A股市场潜在影响 - 美联储降息可能引发全球资金流动 部分资金或流入A股市场 [6] - 降息预期升温阶段市场波动加剧 散户易受情绪驱动操作 [6][8] - 机构资金利用波动调整布局 散户跟风操作易形成羊群效应 [8][9] 市场波动中的投资策略 - 机构资金动向可通过量化数据追踪 如活跃度指标反映真实参与情况 [12] - 案例显示某股票振幅44%期间机构持续活跃 后续股价上涨130% [12] - 对比案例中机构参与度骤降的股票 缺乏支撑后股价大幅下跌 [14] - 行为金融学指出散户存在损失厌恶心理 数据可辅助规避情绪化决策 [14][15] 数据驱动的投资方法 - 机构库存数据能有效预判市场动向 优于单纯K线分析 [17] - 客观数据可识别市场"障眼法" 避免被短期波动误导 [10][15] - 量化指标如活跃度柱状图能揭示机构真实参与程度 [12][17]

关税政策与法律支持 - 联邦上诉法院判决支持特朗普政府继续实施关税政策，为其提供了法律依据 [1] - 该判决为特朗普2024年可能重新实施关税政策奠定了基础 [1] 企业反应与投资调整 - 通用汽车计划未来两年在美国本土投资40亿美元，扩大密歇根、堪萨斯、田纳西三大工厂的生产规模 [5] - 通用汽车此举旨在支持美国就业和本土制造，同时争取关税豁免以减少每年40-50亿美元的潜在损失 [5][6] - 福特汽车上调新车价格，预计2025年下半年涨幅为1.5% [6] 行业影响与成本压力 - 尽管企业加大本土投资，但成本上升问题显著，中小企业面临更大压力 [11] - 5月CPI数据显示新车和二手车价格分别下降0.3%和0.5%，与关税政策预期效果不符 [6] - 零售业囤货和能源价格下跌是CPI数据走低的部分原因 [6] 供应链与全球冲击 - 美国关税政策导致全球供应链混乱，稀土供应短缺问题尤为突出，美国库存仅能维持2-3个月 [9] - 汽车、机器人、新能源行业受稀土短缺影响严重，问题比芯片荒更严峻 [9] - 美国试图寻找替代稀土供应渠道，但仍依赖中国，商务部批准部分民用稀土进口以缓解危机 [11] 通胀与货币政策博弈 - 特朗普呼吁美联储降息1%，以降低债务利息支付压力，但美联储未予回应 [9] - 副总统万斯批评美联储货币政策，但市场预期降息可能推迟至9月之后 [9] - 若6月通胀数据继续下降，美联储可能放松政策，但商品涨价传导或导致CPI回升 [13] 全球贸易与产业链挑战 - 欧美企业面临本土生产与全球市场的权衡，供应链转移难度大 [14] - 稀土、芯片、汽车等关键行业供应链高度依赖全球协作，难以通过关税政策完全切割 [14] - 关税政策加剧全球经济不确定性，长期影响尚不明确 [19]