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一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件109个，较上周增加12个，其中36个事件披露金额，总融资规模47.86亿元人民币，平均融资金额1.33亿元人民币 [7] - 从融资事件数量看，智能制造领域最活跃，有21个融资事件，其次是人工智能16个和医疗健康13个 [9] - 从已披露融资规模看，人工智能行业最高，融资总规模约10.55亿人民币，其中仿生机器人研发商「五八智能」获近5亿人民币A轮融资 [9] - 医疗健康行业已披露融资总额为6.7亿人民币，其中医用同位素研发商「核素同创」获4.3亿人民币A轮融资 [10] 地区分布 - 从地区分布看，获投企业主要集中在江苏、浙江、广东，其中江苏披露24个，浙江披露19个，广东披露18个 [14] - 浙江10起事件共融资11.03亿人民币，上海5起事件共融资6.32亿人民币，北京4起事件共融资6.82亿人民币 [17] - 江苏5起事件共融资4.20亿人民币，安徽4起事件共融资3.61亿人民币，四川2起事件共融资4.70亿人民币 [17] 阶段分布与活跃机构 - 从阶段分布看，早期融资事件81个，成长期24个，后期4个 [17] - 本周活跃投资机构包括中车资本（4个投资事件）、深创投（3个投资事件）、君联资本（2个投资事件） [24] 国内IPO公司 - 本周重点监测到国内IPO公司共8家，分别位于香港证券交易所、上海证券交易所、北京证券交易所 [28] - 「三一重工」在香港证券交易所上市，最新市值2128.98亿港元，上市募资133.07亿港元 [28][29] - 「奕斯伟材料」在上海证券交易所上市，最新市值1160.06亿人民币，发行价8.62人民币，上市募资45.07亿人民币 [29] - 「天元生物」在上海证券交易所上市，最新市值441.69亿人民币，发行价29.06人民币，上市募资24.30亿人民币 [29] - 「滴普科技」在香港证券交易所上市，最新市值371.38亿港元，发行价26.66港元，上市募资6.10亿港元 [30] 国内并购事件 - 本周国内披露已完成并购事件6个，较上周减少4个，分布在智能制造、传统行业、能源电力行业 [35] - 华海诚科以11.2亿人民币收购电气机械和器材制造商华威电子70%股份，被收购方华威电子专注于半导体及大规模集成电路封装材料 [35][37] - 华创三鑫以6.16亿人民币被并购，并购方为东创精密 [38] - 日华复能以4042.68万人民币被并购，并购方为栖贤悦奉(临沂)投资发展有限公司 [38] - 艾欧精细以1381.25万人民币被并购，并购方为四川达威 [39] - 瀚泽口腔以5.1万人民币被并购，并购方为北京康红科技有限公司 [40][41]

本周IPO审核结果 - 本周上交所、北交所共审核3家公司IPO申请，全部获得通过，包括沪主板、科创板、北交所各1家 [2] - 泰金新能于8月首次上会暂缓后，本周二度冲击科创板IPO成功过会 [2] - 红板科技从6月申报沪主板获受理到成功过会仅间隔125天，创下近两年A股主板IPO审核最快纪录 [2] - 江天科技对IPO募资规模进行调整，从6.11亿元调减至5.31亿元，同步缩减8000万元补流资金 [2] 泰金新能 - 公司专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售 [2] - 是国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业 [2] - 2022年至2024年，公司营业收入从10.05亿元增长至21.94亿元，扣非归母净利润从8763.71万元增长至1.83亿元 [3] - 2025年上半年，公司实现营业收入11.67亿元，同比增长17.31%，扣非归母净利润1.02亿元，同比增长16.18% [3] 红板科技 - 公司专注于印制电路板的研发、生产和销售，产品定位于中高端应用市场，具有高精度、高密度和高可靠性等特点 [4] - 是行业内HDI板收入占比较高、能够批量生产任意互连HDI板和IC载板的企业之一 [4] - IPO拟募资超20亿元，今年上半年净利润已突破2亿元 [2] - 2022-2024年和2025年1-6月，公司营业收入分别为22.05亿元、23.40亿元、27.02亿元和17.10亿元，净利润分别为1.41亿元、1.05亿元、2.14亿元和2.40亿元 [4] 江天科技 - 公司主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，致力于为客户提供标签一体化综合解决方案 [5] - 主要产品包括薄膜类和纸张类的不干胶标签，广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品等日常消费领域 [5] - 2022年至2025年上半年，公司营收分别为3.84亿元、5.08亿元、5.38亿元、3.04亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为7445.4万元、9646.1万元、1018.5万元、5724.6万元 [5] 新增上市公司 - 滴普科技于10月28日在港交所主板挂牌上市，上市首日开盘大涨111.93%，收盘涨幅达150.56%，总市值突破218亿港元 [6] - 滴普科技香港公开发售获7569.83倍超额认购，成为今年港股主板IPO"超购王"，并位列香港史上主板IPO超购倍数第一 [7] - 禾元生物于10月28日在上交所科创板挂牌上市，成为重组人白蛋白第一股，上市首日涨幅213%，市值突破325亿元 [7] - 必贝特于10月28日在上海证券交易所科创板上市，本次发行9000万股，募资16.002亿元，收盘价较发行价上涨74.41%，总市值达139.56亿元 [8] 近期IPO动态企业 - 金龙新材专注于运输加固捆绑器材、铁路货场篷布产品、军用帐篷等军民融合系列产品的研发、生产和销售 [8][9] - 赛克赛斯曾多次冲刺IPO，2024年9月因现场检查发现多项违规行为被深交所警示，并于2025年1月主动撤回上市申请 [9] - 国电股份专注于电线电缆的研发、生产和销售，2023年、2024年营业收入分别为15.48亿元、20.55亿元，但净利润从9404.57万元下降至7791.7万元，出现增收不增利 [11] - 欧尚元专注于有机酸生产的工艺技术设计及核心设备供应，拟创业板上市 [11] - 星河动力于2025年10月提交IPO辅导备案，2024年4月以92亿人民币的企业估值入选《2024·胡润全球独角兽榜》 [12]

我不是很喜欢讨论AI泡沫何时会破，但我更喜欢算账，毕竟任何事情都要符合经济学的常识，都不会 违背客观规律的发展。 前几天，我说过一个观点，那就是本轮AI泡沫破灭，一定会有标志性的事件，这个标志性事件大概率 就是「OpenAI的IPO」，OpenAI的CEO近期刚好也谈到了可能会在明年下半年。 不过最近一个数字算是炸开锅了，单季亏损超120亿美元，这是MSFT财报里面告诉我们一个涉及 OpenAI的季度运营数字，这应该是人类历史上单季亏损最多的一家公司（注：宣布破产的公司排除在 外）。 10月30日，据路透社援引知情人士透露，OpenAI正考虑以高达1万亿美元的估值上市，预期最早于2026 年下半年向证券监管机构提交上市申请，目标是在2027年正式挂牌。 微软在截至9月30日的季度财报中透露，其对OpenAI的权益法投资导致净利润减少31亿美元。基于微软 持有OpenAI约27%的股权，这意味着OpenAI该季度净亏损约115亿美元。若考虑税前损失和此前更高的 持股比例，实际亏损可能超过120亿美元。 OpenAI预计到2029年将消耗1150亿美元，而今年收入预计仅为130亿美元，资金缺口巨大。OpenAI首 ...

For IPO investors, Ispire Technology ( ISPR ) was more of a cough than a puff. A little over two years after its debut, the company’s market cap has gone up in smoke, falling nearly 70%.I’m an equity analyst and founder of Goulart’s Restaurant Stocks, a research firm focused on the U.S. restaurant industry — from quick-service and fast casual to fine dining and niche concepts. I lead all thematic research and valuation efforts, applying advanced financial modeling, sector-specific KPIs, and strategic insigh ...

IPO进程 - 公司近日披露首次公开发行股票并上市辅导备案报告 正式重启IPO进程 [1] - 公司曾于2023年5月15日提交创业板上市申请 于2024年6月4日被终止审核 此次为调整策略后重新发起冲击 [3] 业务与产品 - 公司是专注于连接产品研发、生产与销售的国家级高新技术企业 核心产品包括连接器及连接器组件 [3] - 公司在通讯、工业控制和新能源等主流应用领域具有较高行业影响力与知名度 [3] - 公司正积极推动产品多元化应用 业务已延伸至医疗、轨道交通、安防等新兴领域 [3] 客户与市场地位 - 公司客户资源雄厚 包括华为、中兴通讯、诺基亚、新华三等主流通讯设备商 [3] - 客户涵盖工业控制领域龙头如汇川技术、泰科电子 以及新能源领域企业如阳光电源 [3] - 客户名单还包括跨行业知名厂商如3M、立讯精密、迈瑞医疗 [3] 股权结构 - 公司股权较为集中 控股股东深圳市盛凌实业有限公司直接持有公司59.82%的股份 [4]

Donovan Jones is an IPO research specialist with 15 years of experience identifying opportunities for high quality IPOs.He also leads the investing group IPO Edge, which offers actionable information on growth stocks through first-look IPO filings, previews on upcoming IPOs, an IPO calendar for tracking what’s on the horizon, a database of U.S. IPOs, and a guide to IPO investing to walk you through the entire IPO lifecycle - from filing to listing to quiet period and lockup expiration dates. Learn moreAnaly ...

IPO进程与公司概况 - 公司于2025年10月31日主板IPO顺利过会 [1] - 公司专注于印制电路板的研发、生产和销售，产品定位于中高端应用市场 [1] - 公司是行业内HDI板收入占比较高、能够批量生产任意互连HDI板和IC载板的企业之一 [1] 市场地位与竞争优势 - 在手机HDI主板和手机电池板研发制造领域具有丰富经验，是该领域的龙头企业之一 [2] - 2024年公司手机HDI主板供货量约占全球前十大手机品牌出货量的13% [2] - 2024年公司柔性及刚柔结合电池板供货量约占全球前十大手机品牌出货量的20% [2] - 在中国电子电路行业协会2024年百强榜中排名第35位，在Prismark 2024年全球百强榜中排名第58位 [2] 财务业绩与经营表现 - 2022年至2025年上半年营业收入分别为22.05亿元、23.4亿元、27.02亿元和17.1亿元，整体呈增长趋势 [3] - 同期扣非净利润分别为1.2亿元、8703.81万元、1.94亿元和2.33亿元 [3] - 2025年上半年扣非净利润已达2.33亿元，超过2024年全年水平 [3] 募资用途与产能扩张 - 本次IPO拟募资20.57亿元 [3] - 资金将投入到年产120万平方米高精密电路板项目 [3] - 项目完成后公司将每年新增120万平方米HDI板产能 [3]

IPO进程与财务表现 - 公司创业板IPO申请已进入深交所问询阶段，保荐机构为国信证券 [2] - 公司在递表前年内两度变更拟上市板块，最终由北交所转道深交所创业板 [2][3] - 变更上市板块后，IPO进程提速，预期提交时间从2025年11月提前至9月 [5] - 2022-2024年及2025上半年，公司营业收入分别为4.93亿元、5.37亿元、7亿元、3.37亿元，归母净利润分别为5191.84万元、7924.1万元、1亿元、5913.6万元，整体呈增长趋势 [4] 募资用途与合理性 - 本次IPO拟募资6.45亿元，其中4.58亿元用于两个扩充产能项目，1.03亿元用于补充流动资金 [2][6][8] - 2022-2024年及2025年第一季度，公司产能利用率分别为72.42%、76.18%、84.1%、68.37%，整体低于85%且近期出现下滑 [6] - 同期存货账面余额持续增长，从5421.56万元增至8045.22万元，存货周转率均低于同行业可比公司均值 [6] - 公司核心产品高性能工程材料单价连年下滑，从2022年的2.54万元/吨降至2024年的1.78万元/吨，两年价格下滑近三成 [7] 财务状况与现金流 - 公司持续盈利且经营现金流净流入，2022-2024年及2025年上半年经营现金流分别为6438.05万元、5670.45万元、1.03亿元、5480.26万元 [8] - 截至2025年6月末，公司在手现金及现金等价物为1.2亿元，无短期借款，一年内到期的非流动负债仅为331.57万元 [8] - 公司资产负债率逐年走低，从2022年的45.77%降至2025年第一季度的31.74%，远低于同行业可比公司均值 [8] 公司治理与股权结构 - 公司实际控制人为朱怀才、邓莲芳夫妇，合计持有73.2551%股份，朱怀才胞兄朱怀玉持股6.0874%，三人为一致行动人，合计持股比例超过79% [9][11] - 公司董事长兼总经理为朱怀才，董事及资材部长为邓莲芳，董事及总经办副总经理为朱怀玉，呈现明显家族式管理特征 [11] - 2022-2023年公司进行一系列股权转让，实控人朱怀才已合计套现超7920万元 [9][10] - 实控人曾与外部投资方签署带回购条款的对赌协议，该条款随IPO申请已终止，但若上市失败将恢复生效 [11]

印度IPO市场活跃度 - 印度已成为全球最活跃的IPO市场之一，LG的IPO是今年印度市场第三大IPO[2][4] - 2025年印度IPO募集资金总额正接近去年创纪录的210亿美元水平[4] - 2025年已有超过300宗IPO，募集资金近160亿美元，使印度成为全球第四大活跃的IPO市场[10] - 在亚洲范围内，仅香港和中国大陆的IPO募资额超过印度[10] 具体IPO案例表现 - LG电子印度公司13亿美元的IPO在65小时内获得超额认购，认购速度达到每小时2亿美元[2][11] - LG的IPO认购率自2008年1月以来无人能及，公司上市首日股价上涨48%[2][3] - Lenskart Solutions Ltd的IPO价值727.8亿卢比，首日认购率为1.13倍[2][11] 国内投资者主导力量 - 国内投资者（包括机构和散户）在LG的三天认购期内占总出价的60%[2] - 自2024年初以来，国内投资者已向IPO投资9790亿卢比，而外资贡献为7900亿卢比[5] - 2025年国内投资者参与IPO的比例已持续增长至约75%，为募资额超过1万亿卢比年份中的最高比例[5] - 国内共同基金、保险公司和无数散户投资者迅速增长的资本池现在主导着IPO格局[5] 市场结构性转变 - 国内机构投资者在超过2000家NSE上市公司中的持股比例在6月升至192%，达到25年峰值[7] - 外国投资组合投资者的持股比例已降至173%，为超过十年来的最低水平[7] - 尽管市场出现约160亿美元的外资流出，但国内投资者（主要是共同基金和保险公司）已通过投资超过700亿美元进行弥补[7] - 这一趋势凸显印度股权资本市场对外资流入的依赖性降低，表明正在发生根本性转变[5] 投资回报与市场情绪 - 印度IPO今年为投资者带来了18%的加权平均回报，超过NSE Nifty 50指数97%的涨幅[7] - 主要板块IPO的月度上市后回报中位数已从去年的22%降至本年的29%[9] - 尽管今年印度IPO整体表现积极，但约一半的主板和创业板上市公司的股价已跌破发行价[8] - CY25 IPO的上市收益已显著低于CY24和CY23平均25-30%的收益水平[8] 驱动因素与市场基础设施 - 交易应用的便捷性、简化的账户创建流程以及社交平台上广泛的投资教育内容吸引了许多首次市场参与者[7] - 保守的投资者通过每月系统投资计划向国内共同基金投入数十亿资金，参与基准指数迈向连续第十年上涨的市场[7] - 证券市场监管机构在9月实施了修改以简化大型私营公司的上市流程，央行最近也放宽了与IPO相关的贷款限制[10] - 印度拥有超过90家估值超过10亿美元的私营独角兽公司，全球排名第三，仅次于美国和中国[10] 未来展望与预期 - 随着两个月时间剩余以及待上市阵容，2025年在IPO数量和募资额上均可能超过去年[7] - 摩根士丹利亚太全球资本市场负责人预计2026年将出现破纪录的IPO募资额[10] - 未来24个月内预期的重大发行包括Reliance Jio、印度国家证券交易所和沃尔玛支持的Flipkart等[7] - 专业人士将印度当前的IPO热潮比作10-15年前的中国，指出其中产阶级扩张和互联网普及度提升等相似经济条件[10]