Rocket Lab Corporation (NASDAQ: RKLB ) to me is no longer just a rocket launcher as many used to know it. The company is transforming into a vertically interrogated space system powerhouse. Its stock has soared drastically, gaining more First Principles Partners is an equity research analyst specializing in technology, innovation, and sustainability investment. My unique approach, "First Principles," involves breaking down complex problems to their most basic elements in terms of financial and technology, e ...

证券研究报告|首次覆盖报告 gszqdatemark 2025 06 24 年 月 日 佰奥智能（300836.SZ） 火工品智能设备制造商，弹药产业链核心卡位 全球百年未有之大变局、2027 年实现建军百年奋斗目标的背景下，我国 军工（内需外贸）有望迎来前所未有的发展机遇期。战争最大的消耗品是 弹药，而弹药产业链当下最核心卡位、瓶颈的环节是火工品，火工品被称 为"热兵器心脏"，是弹药毁伤以及动力飞行之来源，可谓之谁掌握火工品 的大规模制造能力，谁就掌握了战争的韧性。因此，近年来火工品的紧缺 使得相关公司资本开支大幅提升，同时给佰奥智能这家布局火工品智能设 备的企业带来重大发展机遇。 火工品智能设备壁垒很高，在 2027 年备战背景下迎来快速成长期。 1）空间：兵器工业集团下属若干个子集团生产线智能化改造需求迫切， 空间很大。俄乌冲突交火高峰期炮弹日均消耗量达到 5 万发，伴随全球范 围弹药消耗以及补库存、军费增长等，最直接带动就是火工品产线的投资。 在此背景下安全生产与加速扩产已成为必然趋势。我们看到佰奥智能在 2024 年获得 8.19 亿订单可以理解是 0-1 的落地，后续随着其他新线增 加、老线改造等 ...

2025 年 06 月 24 日 | H70420@capitalcom.tw | | | --- | --- | | 顾向君 目标价(元) | 124 | 公司基本资讯 | 产业别 | | 食品 | | --- | --- | --- | | A 股价(2025/6/23) | | 106.88 | | 深证成指(2025/6/23) | | 10048.39 | | 股价 12 个月高/低 | | 125.61/41.27 | | 总发行股数(百万) | | 400.04 | | A 股数(百万) | | 179.02 | | A 市值(亿元) | | 191.34 | | 主要股东 | | 秦华(45.76%) | | 每股净值(元) | | 10.61 | | 股价/账面净值 | | 10.08 | | | 一个月 三个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | -0.7 | 22.6 105.1 | 近期评等 | 出刊日期 | 前日收盘 | 评等 | | --- | --- | --- | | 2025-04-23 | 98.73 | 买进 | | 2024-12-04 | 66.99 | 区间操作 ...

6月23日，由中国平安、中国青少年发展基金会主办的2025年中国平安"励志计划"启动仪式在上海交通大学举行，这也是中国平安励志计划今年首场大型校 园活动。今年中国平安"励志计划"在共青团中央的指导下，通过挑战杯"揭榜挂帅"擂台赛向广大青年学子发布"基于多模态的巨灾预警及减损技术研究"榜 题，项目为对榜题有卓越洞见的大学生设置78万元奖金池、中国平安实习、校招推荐、国际访学等机会。 项目自5月30日起报名，6月30日截止，登录挑战杯官网（http://www.tiaozhanbei.net）即可注册报名。该榜题不设学科门槛，鼓励人工智能、信息科技、人文 社科等专业背景的学子跨学科组队参赛，期待来自不同高校、不同专业的广大学子们发挥所长，躬身实践，用云计算、AI、大数据科技创新等多种手段赋 能应急管理。 据介绍，中国平安接下来将与更多高校合作"励志计划进校园"专项行动，开展一系列形式多样、内容丰富的灾害防御、校园安全知识科普活动，通过"校园 公益防灾节目"、"古今防灾智慧碰撞"等大型校园主题活动引导广大高校学子思考如何发挥自身专业特长助力防灾减灾，提升大学生应急管理及安全意识。 汇聚广大青年力量，首场大型校园活动 ...

行业研究丨深度报告丨家用电器 [Table_Title] 从伊莱克斯看欧美家电市场的机会和挑战 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 欧洲作为中国家电企业全球化布局的重要市场，我们从品类市场规模、品牌格局和渠道体系， 深入分析欧洲家电消费市场的特性和机会，以更清晰的视角来把握中国品牌企业进军欧洲市场 的机遇和挑战。整体而言，欧洲市场看似成熟实则新品类涌现，且老牌格局松动，潜在拓展机 会已然到来。 伊莱克斯作为欧美家电市场中的龙头企业之一，经营情况的变动折射出欧美家电市场整体面临 的挑战与机会。我们从业绩规模的变化，公司毛利的组成，财务费用的支出细分角度，剖析伊 莱克斯面临的主要挑战；并通过伊莱克斯的经营调整，探寻欧美家电市场可能的发展方向。整 体而言，欧美家电市场面临内外因素的多重挑战，但同样孕育着新的机会。 分析师及联系人 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BIS999 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 32 %% %% %% %% research.95579.com 2 家用电器 cjzqdt11111 [Table_Titl ...

战略布局 - 公司成立可持续发展委员会和低碳发展工作小组，部署73项责任目标与计划，将绿色发展理念植入研发、生产、管理全链条 [2] - 公司加入"金蜜蜂全球企业社会责任2030倡议"和携手可持续发展(TfS)倡议，开展"SCI-MAN 2030"倡议及"拥抱'双碳' 迈向'蔚蓝'"行动计划 [2] - 2024年公司万元产值二氧化碳排放较2020年下降20.8%，万元产值综合能耗下降27.03%，通过16个重点减碳项目实现降碳超20000吨二氧化碳当量 [2] - 公司计划提前10年完成减碳规划，2050年实现碳中和目标，制定"三步走"路径：2021-2030年淘汰落后产能，2030-2040年推动清洁能源替代，2040-2050年探索低碳技术前沿 [3] - 公司推动10家核心供应商升级完成EcoVadis和TfS评审，带动整个产业链协同升级 [4] 技术突破 - 公司深耕生物质原料应用，布局原料替代战略，逐步提升生物质原料在生产中的占比 [6] - 自主研发橡胶防老剂中间体"RT培司低温液相催化加氢"清洁生产工艺技术，获得国家科学技术进步二等奖 [6] - 突破"贵金属催化氢化法合成对苯二胺类防老剂"工艺，能耗、物耗双降，"三废"接近零排放，获得国家技术发明二等奖 [6] - 推出球形6PPD产品，解决传统产品易板结、有粉尘的痛点 [6] - 牵头制定4项橡胶防老剂行业标准 [7] - 实现年产1.5万吨MIBK工业化装置投产，产出工艺稳定、含量高、能耗低的MIBK产品 [7] - 攻克MIAK项目四大技术壁垒，2025年MIAK工业化装置投产 [9] 管理优化 - 创新实施"事前算赢"机制，深度应用精益排产模型，推动生产计划与能源供应实现动态协同 [10] - 2025年公司终端产品综合能耗同比下降8%以上，主要产品能耗降幅达13% [10] - 连云港圣奥使用氮气1680万标方，节省电量超900兆瓦时，减少碳排放约5500吨二氧化碳当量 [11] - 泰安圣奥引入外供氢气后，累计减少约5800吨二氧化碳当量，节能约1200吨标准煤 [11] - 安徽圣奥2025年综合能耗同比降低17%，碳排放减少19%，全年预计节降成本约1500万元 [12] - 山东圣奥蒸汽单耗降低11%，年节约蒸汽超20000吨，减少碳排放约8000吨二氧化碳当量 [12] - 2024年三家工厂共采购和使用绿电近23500兆瓦时，减少碳排放量约13600吨二氧化碳当量 [13] 行业地位 - 2024年获得EcoVadis"铂金"评级，入围"中国精细化工绿色低碳发展企业二十强"并位列第7 [3] - 旗下山东圣奥、泰安圣奥及安徽圣奥获得"绿色工厂"称号 [3] - 2024年入选"国家级制造业单项冠军企业"，2019年获评国家第一批专精特新"小巨人"企业 [7] - 2023年获评国资委"世界一流专精特新示范企业" [7] 文化实践 - 开展义务植树活动，泰安圣奥志愿者栽种120株桃树苗，山东圣奥、连云港圣奥员工栽种100余株黄杨树苗、10余株桂花树苗 [15] - 开展"相约世界地球日，童心守护生命圈"职工亲子家庭日活动，通过互动游戏普及生物多样性知识 [15] - 开展"守护生命密码，共绘多彩自然"主题活动，利用厂区落叶、花瓣开展植物敲拓染非遗手工活动 [16]

下沉市场消费趋势 - 京东"618"数据显示县域农村地区订单量同比增长超130%，用户数同比增长超140% [1] - 南昌市南昌县、菏泽市成武县分别成为京东"618"消费力最强、消费力增长最强区县 [1] - 县域农村消费需求从基本生活物资扩展到健康、教育、旅游等领域，呈现多样化和升级趋势 [1] 县域农村消费能力提升 - 乡村振兴战略实施带动农村产业发展和农民收入提升，消费能力大幅增长 [2] - 县域农村消费者开始追求品质、品牌和个性化，不再仅满足于低价商品 [2] - 农村线上购物因物流改善而激增，快递网络覆盖县级、乡镇和村级，打通"最后一公里" [2] 企业机遇与策略 - 县域农村市场对企业和商家是新的消费蓝海，需开发适合农村消费者的产品和服务 [3] - 优化物流配送体系和提高服务质量是关键，确保农村消费者及时收到商品 [3] - 加强售后服务以解决农村消费者的后顾之忧，进一步挖掘市场潜力 [3]

公司战略与措施 - 公司以"经营优质"为目标，围绕降本增效八项硬措施，从生产经营上寻求提质增效突破点，将清仓利库作为主阵地和突破口 [1] - 公司推进物资供应领用一体化、规范化、专业化和精细化管理，让物资"动起来"，打响全员参与的降本增效攻坚战 [1] - 公司开展全员大讨论，引导职工认清形势、明确任务，树牢逆势攻坚的信心和决心 [1] - 公司成立"存量物资盘活"考核领导小组，统筹各方资源，协调解决行动过程中的重点难点问题 [1] 库存管理优化 - 公司坚持"先利库后采购""谁产生谁负责"原则为库房"减肥瘦身"，制定最低警戒库存量，建立健全物资消耗储备定额 [2] - 公司实现全公司物资统一调配，将编码上传至WMS仓储管理系统，分类码放，提高物资利用效率 [2] - 公司坚持硬性约束物资费用指标与严控采购计划相结合，让库存物资"动起来"、周转"快起来" [2] - 公司对闲置物资进行技术鉴定和分类处置，梳理各类清单，将闲置物资利用纳入绩效考核 [2] 废旧物资利用 - 公司成立"设备修旧利废专班"，对故障设备采取"评估—修复—再上岗"流程，实现"老设备新使命" [3] - 公司建立边角料回收体系，对废旧零件进行"二次复活"，仅修复西门子色谱分析仪电子压力控制模块一项就节约采购成本超3万元 [3] - 公司充分利用技术革新、创意改造、循环利用等手段，使废旧物资创造新价值，打造绿色低碳发展新模式 [3]

本次调整后，上期所实物交割期货品种的交割结算价计算方式主要分为两类：一是以"最后交易日的结 算价"作为交割结算价，主要针对金属类品种，具体包括铜、国际铜、铝、铸造铝合金等;二是以"5日算 术平均价"作为交割结算价，主要针对能化类品种和个别金属品种，具体包括原油、燃料油、低硫燃料 油、石油沥青、丁二烯橡胶、天然橡胶、20号胶、纸浆、黄金、不锈钢和氧化铝。优化后的交割结算价 计算方式，充分考量各品种现货贸易惯例、期货市场运行特性及市场成熟度等特点，在保障规则统一性 的前提下，兼顾品种差异性，进一步提升市场参与者便利度和价格发现有效性。 中化新网讯 近日，上海期货交易所(以下简称"上期所")发布消息表示，拟对黄金、纸浆、天然橡胶和20 号胶期货品种的交割结算价计算方式进行调整，由"最后5个有成交交易日的成交价格按照成交量的加权 平均价"调整为"最后5个有成交交易日的结算价的算术平均值"(以下简称"5日算术平均价")，相关品种自 2508合约开始实施。 上期所解释说，作为期货市场运行机制的核心制度设计，交割结算价的形成机制承载着衔接期现市场定 价体系的重要功能。交割结算价与现货价格有效收敛，能够进一步促进期货价格发现 ...

从现货市场看，涨幅前五名的石化产品分别为对二甲苯上涨10.53%、苯胺上涨6.53%、精对苯二甲酸上 涨6.01%、丙烯酸丁酯上涨5.19%、裂解C9上涨4.96%；跌幅前五名的石化产品分别为液氯下跌60%、维 生素D3下跌8.57%、腈纶短纤下跌7.89%、维生素VE下跌6.25%、丙烯酸甲酯下跌5.88%。 化工板块方面，化工原料指数累计下跌1.16%、化工机械指数累计上涨0.05%、化学制药指数累计下跌 5.37%、农药化肥指数累计下跌2.66%；石油板块方面，石油加工指数累计下跌1.03%、石油开采指数累 计上涨1.54%、石油贸易指数累计下跌0.25%。 上周，受以伊冲突影响，国际原油价格高位宽幅震荡。截至6月20日，纽约商品交易所原油期货(WTI) 主力合约结算价格为74.93美元/桶，较6月20日上升2.67%；布伦特原油期货(Brent)主力合约结算价格为 77.01美元/桶，较6月20日上升3.75%。 中化新网讯 上周(6月16日至20日)，石油和化工指数以下跌为主。 从资本市场看，上周沪深两市涨幅前五名的上市化企分别为通源石油上涨42.09%、准油股份上涨 40.23%、金牛化工上涨27 ...