[Table_scodeMsg1] 公司研究丨深度报告丨源杰科技（688498.SH） [Table_Title] 源杰科技深度报告： 源于追求杰出，聚焦创中国"芯" %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司长期深耕 InP 激光器芯片，已形成覆盖芯片设计、加工与测试的 IDM 能力。AI 数据中心 建设推动高速光互连加速升级，硅光方案渗透，外置大功率 CW 光源成为核心增量。InP 激光 器产能受设备交期、良率爬坡等因素制约，行业供需紧张预计延续。公司技术底座深，良率优 势兑现、头部客户导入、产能扩张推进；2025 年数通业务收入同比大幅增长，毛利率和净利率 显著抬升，高端光芯片放量有望持续加速。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517070012 SAC：S0490522050005 SFC：BUW100 [Table_scodeMsg2] 源杰科技（688498.SH） cjzqdt11111 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 26 %% %% %% %% research.95 ...