股票ETF市场整体资金流向 - 截至1月27日，全市场股票ETF（含跨境ETF）总规模达4.19万亿元，当日净流出资金达480.18亿元 [2] - 股票ETF市场已连续十个交易日出现资金净流出，最近十个交易日合计净流出金额超6400亿元 [1] - 从大类型看，宽基ETF净流出居前，净流出570亿元，规模下降507.34亿元；行业主题ETF与商品ETF则呈现净流入，分别达72.18亿元与41.26亿元 [4] 资金流入方向：有色与黄金ETF - 有色、黄金相关ETF成为近期市场主要“吸金”品种，1月27日，跟踪SGE黄金9999指数的相关ETF单日净流入达35.7亿元 [4] - 华夏有色金属ETF基金单日资金净流入16.57亿元，位居全市场非货ETF榜首 [7] - 华安黄金ETF、可转债ETF博时资金净流入也均超10亿元，分别为12.93亿元、10.88亿元 [7] - 易方达基金旗下黄金ETF易方达净流入8.8亿元，华夏基金旗下黄金股ETF净流入5.45亿元 [4][5] - 从最近5个交易日观测，资金流入跟踪SGE黄金9999指数的相关ETF超147亿元，流入跟踪细分化工指数的相关ETF超105亿元 [4] 资金流出方向：宽基ETF - 资金净流出榜前十名全部为宽基ETF，其中三只沪深300ETF位居全市场资金净流出榜前三，合计资金净流出超330亿元 [8] - 跟踪沪深300指数的相关ETF单日净流出居前，净流出385.49亿元 [4] - 两只“巨无霸”沪深300ETF均出现单日超百亿元的资金净流出 [1] 机构对黄金后市的观点 - 近期黄金价格上涨源于其避险属性及“抛售美国”交易逻辑再现，市场对美国资产信心动摇、降息周期与地缘局势紧张形成价格上行合力 [7] - 美联储降息周期、海外不确定性加剧、全球去美元化趋势、央行和Tether等发行商购金等因素，构成黄金的长期稳固逻辑 [7] - 市场对主权货币信用的担忧使得实物资产需求量大增，贵金属的做多逻辑得到进一步强化 [8] 机构对有色板块的观点 - 铜方面，供给扰动持续，供需紧张格局不改；锂方面，去库持续，供给侧扰动频发，2026年或由紧平衡转为去库，支撑锂价上行 [8] - 镍、锡等小金属在宽松宏观环境、供给端扰动、有色板块情绪支撑下也有望保持强势 [8] - 看好逆全球化与新需求共振下的有色板块投资价值 [8]

黄金市场行情与产品表现 - 截至2026年1月28日13:10，金ETF南方(159834)上涨3.22%，冲击4连涨，盘中换手率8.75%，成交额1.47亿元 [1] - 同日，伦敦金现货价格历史性突破5200美元/盎司整数关口，创全球黄金市场有记录以来最高水平，午后最高涨至5257.468美元/盎司 [1] - 跟踪中证沪深港黄金产业股票指数的场外基金午后强势拉升，涨幅超过7.5% [2] 黄金价格上涨的核心驱动因素 - 美元指数受特朗普相关表态影响大幅下挫至近四年低位，美元走弱推升黄金计价价值 [2] - 市场“抛售美国”交易逻辑显现，对美国资产的信心出现动摇 [2] - 市场普遍预期2026年美联储将开启3次以上降息 [2] - 全球地缘局势持续紧张，凸显黄金作为“避险资产”的配置价值 [2] - 官方购金潮持续升温，美国海外全球官方黄金储备价值三十年来首次超越美债，成为全球规模最大的储备资产，央行及Tether等发行商的持续购金行为夯实了黄金资产的长期配置逻辑 [2] 黄金产业链与公司基本面 - 黄金股作为金价波动的弹性放大器，在本轮牛市中展现出更强的盈利爆发力与投资机遇 [3] - 金价创历史新高直接增厚黄金矿企利润空间，黄金企业2025年业绩表现亮眼，多家公司披露的业绩预告显示实现盈利增长或扭亏为盈，印证行业盈利端全面改善 [3] - 矿企加速推进资源整合与产能布局，通过大额海外资产收购、资源储量挖潜及核心项目投产强化多元资源布局，同时发布2026年金矿产量指引，为行业基本面提供稳定支撑 [3] - 中证沪深港黄金产业股票指数全面覆盖三地黄金勘探、开采、加工、销售全产业链龙头企业，有望充分分享行业增长红利 [2] 相关金融产品信息 - 金ETF南方(159834)密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高且流动性好，支持T+0日内交易 [3] - 该ETF的场外联接基金包括A类018391、C类018392和I类021004 [4] - 场外相关产品南方中证沪深港黄金产业股票指数基金包括A类021958和C类021959 [2]

国际金价飙升传导至国内零售市场 - 国际金价飙升迅速传导至国内市场 国内部分主流金饰品牌报价刷新1600元/克 [2] - 周生生官网数据显示 足金饰品报价为1614元/克 较1月27日的1577元/克上涨37元/克 [2] - 老凤祥报价1620元/克 老庙黄金报价1612元/克 [2] - 周生生同时公布其他产品价格 工艺金片卖出价为1417元/克 950铂金饰品卖出价为1066元/克 [3] 黄金白银基金暂停申购 - 易方达基金决定自1月28日起暂停易方达黄金主题LOF基金A类份额的申购及定期定额投资业务 赎回业务照常办理 [4] - 国投瑞银基金决定自1月28日起暂停国投瑞银白银期货证券投资基金LOF的A类份额的申购业务 含定期定额投资 [5] - 两家基金公司暂停申购的原因均表述为保护基金份额持有人利益 维护基金平稳运作 [4][5] 避险需求是推升金价的核心驱动力 - 黄金的避险属性突出 风险是推升金价的关键因素 [7] - 1月19日至1月23日期间 达沃斯论坛上美国高调发表关税威吓 中东地缘政治紧张局势升温与欧美债券被广泛抛售等系列事件轮番影响市场情绪 推动市场避险资金继续向黄金涌入 [7] - 在全球经济和政治环境不确定性上升时期 黄金避险和分散投资的功能使其成为战略投资组合的优势品种 [7] - 权益市场估值已高 数字货币领域波动率与价格已趋于下行 黄金在当前状况下的吸引力有望再提升 [7] - 黄金ETF的强劲流入也是金价的重要支撑 [7] 美元信用体系面临挑战支撑黄金长期价值 - 美元信用体系面临重构 美国债务高企等因素动摇了美元信用根基 使得黄金作为“非主权资产”的避风港价值凸显 [9] - 当前美国政府负债高达38万亿美元 每年支付的债券利息超过1万亿美元 占美国政府财政收入的20%以上 [9] - 多国央行抛售美国国债 增持实物黄金 提高本国货币的含金量 这也反映出美元信用的弱化 [9] 金价未来走势与投资策略观点 - 美联储1月议息会议临近 若降息节奏不及预期 可能引发金价回调 [9] - 当前贸易政策及地缘政治风险可能出现反复 避险情绪仍将对金价形成一定支撑 [9] - 投资者应以低风险优先、长期配置的角度配置黄金 避免盲目跟风追涨 [10] - 建议把握市场节奏 待金价回调至合理区间时择机逐步建仓 [10] - 应以资产保值、对冲风险为主要投资目标 而非单纯追逐短期价差收益 [10]

事件概述 - 深圳市罗湖区工作专班发布情况通报，确认辖区企业深圳市杰我睿珠宝有限公司经营异常 [1] - 工作专班已介入，督促企业履行主体责任，公司负责人及相关核心管理人员均在岗，正与投资人沟通、梳理资产和推进兑付工作 [1] - 针对投资人反映的诉求，工作专班正在核查中 [1] 事件背景与规模 - 事件涉及一个黄金预定价平台，报道称其存在高达40倍的杠杆断裂情况 [1] - 投资者声称事件涉及资金规模超过百亿人民币 [1]

市场表现 - 国际现货黄金价格盘中升至5224美元/盎司，再创历史新纪录 [1] - 港股市场黄金板块普遍走强，多只个股录得显著涨幅，其中招金矿业、赤峰黄金、山东黄金涨幅均超过4% [1] - 赤峰黄金、山东黄金、灵宝黄金股价均创出历史新高 [1] - 招金矿业股价上涨4.58%，最新价40.180港元，总市值1423.33亿港元，年初至今累计上涨30.71% [2] - 赤峰黄金股价上涨4.70%，最新价43.660港元，总市值829.72亿港元，年初至今累计上涨46.71% [2] - 山东黄金股价上涨4.33%，最新价49.160港元，总市值2266.24亿港元，年初至今累计上涨42.08% [2] - 万国黄金集团年初至今累计涨幅达73.53%，紫金黄金国际年初至今累计涨幅达62.05% [2] - 招金矿业市值突破1400亿港元并创历史新高 [4] 驱动因素 - 美元指数暴跌，一度跌至95.51，创2022年2月以来新低，美元下跌刺激了金价走强 [1] - 市场受到美国政策不确定性上升及日元强势反弹的影响 [1]

国际金价与银价突破性上涨 - 美国东部时间1月27日，纽约商品交易所2月黄金期货价格在电子盘交易中突破每盎司5200美元的历史性关口，伦敦现货黄金价格也一度突破该关口 [1] - 截至北京时间1月27日，今年以来国际黄金期货价格涨幅已超17%，白银涨幅则高达55% [10] 相关基金产品表现与操作 - 伴随金价大涨，易方达黄金主题LOF二级市场交易价格水涨船高，2025年该基金涨幅超60%，进入2026年后持续上涨，年内涨幅超15% [5] - 截至1月27日收盘，国投白银LOF二级市场报4.336元，单日涨幅为3.66%，溢价率超46.02% [9] - 易方达基金决定自1月28日起暂停易方达黄金主题证券投资基金（LOF）A类份额的申购及定期定额投资业务，赎回业务照常办理 [2][4] - 国投瑞银基金决定自1月28日起暂停国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金份额的申购业务（含定期定额投资），以保护基金份额持有人利益，维护基金平稳运作 [7] 市场背景与机构观点 - 2025年12月以来，易方达黄金主题LOF曾多次发布溢价风险提示公告 [5] - 国投瑞银基金指出，基金的二级市场交易价格会围绕其净值波动，当前的高溢价不具备可持续性，需警惕市场情绪降温带来的价格回调 [9] - 业内人士提醒，黄金、白银经历前期较大涨幅之后，短期或面临回调压力，投资者需防范市场可能出现的“冲高回落” [10]

国际金价与市场表现 - 国际现货黄金价格盘中升至5229美元/盎司，再创历史新纪录 [1] - 美元指数暴跌至95.51，创2022年2月以来新低，刺激金价走强 [1] A股黄金概念股行情 - 多只黄金概念股涨停，包括中国黄金、四川黄金、湖南黄金、西部黄金等 [1] - 晓程科技单日涨幅达18.32%，曼卡龙涨14.13%，飞南资源涨13.53% [1][2] - 白银有色实现7连板，四川黄金与中国黄金实现4连板，招金黄金与湖南黄金实现3连板 [1] 个股表现与市值 - 多只个股股价创历史新高，包括晓程科技、招金黄金、四川黄金、湖南黄金、西部黄金、赤峰黄金、中金黄金等 [1] - 中金黄金总市值达1800亿，年初至今涨幅58.95% [2] - 四川黄金年初至今涨幅高达139.99%，白银有色年初至今涨幅达136.07% [2] - 晓程科技年初至今涨幅129.28%，总市值191亿 [2] - 招金黄金年初至今涨幅98.55%，总市值241亿 [2] - 豫光金铅年初至今涨幅91.83%，总市值273亿 [2] - 西部黄金年初至今涨幅65.89%，总市值403亿 [2]

银行积极热销黄金挂钩结构性存款 - 随着国际金价持续走强，与黄金挂钩的银行结构性存款产品受到市场热捧，部分热门产品呈现“上架即售罄”状态 [1] - 多家银行密集推出此类产品，包括交通银行、招商银行、兴业银行、民生银行、江苏银行、上海银行、上海农商银行等中资银行，以及星展银行、渣打银行等外资银行 [1][6] - 储户存款近期大规模到期，不少投资者开始积极咨询挂钩黄金的结构性存款情况 [1] 产品结构与特征 - 产品普遍为R1低风险等级，多数保障本金安全，收益率则挂钩标的（如黄金）的走势情况 [1][6] - 产品设计是在结构性存款固定收益的基础上加上一个与黄金挂钩的期权，银行用部分存款利息购买黄金看涨或看跌期权以博取超额收益，最坏情况下储户仅损失利息 [6][7] - 中资银行产品起购门槛多为1万元或5万元，期限多在1年以内，预期年化收益率普遍在1%至4%左右 [1][3][6] - 外资银行产品（如渣打、星展银行）预期年化收益率相对更高，最高可达5%，但对应的认购门槛或风险等级可能更高，部分产品可能不保本 [6][7] 具体产品示例 - 交通银行推出“稳添慧”系列产品，如黄金看涨/看跌64天，1万元起购，预期年化收益区间为0.5%—3.20% [1] - 招商银行在售产品繁多，例如“黄金两层12M存款”，5万元起购，持有期限365天，预期到期年利率为1.75%—4.35% [3] - 渣打银行推出挂钩SPDR黄金信托的结构性存款，最低认购金额5万元，预期年化收益率最高可达5% [6] - 星展银行推出挂钩黄金美元即时价格的结构性存款，预期年化收益率最高为4% [6] 上市公司认购情况 - 上市公司近期积极认购黄金挂钩结构性存款，例如苏交科用闲置自有资金9000万元购买了华夏银行南京分行的相关产品，期限364天，预期年化收益率0.30%—2.35% [7] - 自开年以来，上市公司披露的委托理财进展中涉及黄金结构性存款产品的共计29次，认购总额达17.28亿元，远高于去年同期 [8] - 光力科技、五芳斋、桂发祥等上市公司认购金额均超过1亿元，产品最高的预期年化收益率为1.6%至2% [8] 银行推出动机与产品定位 - 银行推出此类产品旨在把握黄金避险情绪升温的市场窗口，服务客户投资理财需求，同时提升自身零售AUM与中间业务收入，优化收入结构以缓解净息差压力 [8] - 对于投资者而言，黄金结构性存款兼具本金保障与潜在收益弹性，与实物金、ETF或期货相比，门槛更低、操作更简便、风险更可控，是当前布局黄金的较优选择之一 [8] - 银行的客户普遍厌恶风险且看重本金安全，在当前市场存款利率不断下行的背景下，对黄金挂钩结构性存款的接受度较高，因其既能保本又能博取较高收益 [7] 黄金市场前景与投资建议 - 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析称，预计2026年金价有望挑战6000美元关口 [8] - 黄金近期的强势上涨反映了市场对美元霸权可持续性的深层质疑，强化了黄金货币化属性，提升了投资者对黄金在资产配置中重要性的认知 [9] - 广东黄金协会首席分析师朱志刚认为，地缘摩擦等因素仍是核心驱动，全球央行持续上调黄金配置比例，贵金属仍存在上涨空间，但市场波动也将同步加大 [9] - 对于投资操作，建议当前金价处于“高价位、高波动”阶段，投资者可采用定投+回调补仓策略，避免单次重仓介入 [10] - 投资者在投资前应关注产品收益是否与金价实际表现挂钩、是否设置复杂触发条件、期限流动性限制，以及是否明确披露最大损失可能性，并仔细阅读产品条款 [9]

市场表现 - 港股市场黄金股普遍走强，其中招金矿业、赤峰黄金、山东黄金股价上涨超过4% [1] - 潼关黄金上涨近3%，万国黄金集团、灵宝黄金、港银控股上涨超过2% [1] - 紫金矿业、龙资源、坛金矿业、中国白银集团、紫金黄金国际上涨超过1% [1] - 赤峰黄金、山东黄金、灵宝黄金股价均创出历史新高 [1] 个股详情 - 招金矿业股价上涨4.58%至40.180港元，总市值1423.33亿港元，年初至今上涨30.71% [2] - 赤峰黄金股价上涨4.70%至43.660港元，总市值829.72亿港元，年初至今上涨46.71% [2] - 山东黄金股价上涨4.33%至49.160港元，总市值2266.24亿港元，年初至今上涨42.08% [2] - 潼关黄金股价上涨3.72%至3.620港元，总市值192.14亿港元，年初至今上涨29.29% [2] - 万国黄金集团股价上涨2.87%至13.240港元，总市值585.91亿港元，年初至今上涨73.53% [2] - 灵宝黄金股价上涨2.55%至25.720港元，总市值331.01亿港元，年初至今上涨43.61% [2] - 港银控股股价上涨2.06%至0.495港元，总市值4.93亿港元，年初至今上涨12.50% [2] - 紫金矿业股价上涨1.80%至44.180港元，总市值1.17万亿港元，年初至今上涨23.89% [2] - 龙资源股价上涨1.73%至8.800港元，总市值16.7亿港元，年初至今上涨35.59% [2] - 坛金矿业股价上涨1.69%至0.600港元，总市值10.89亿港元，年初至今上涨27.66% [2] - 中国白银集团股价上涨1.30%至0.780港元，总市值23.68亿港元，年初至今上涨16.42% [2] - 紫金黄金国际股价上涨1.55%至236.600港元，总市值6332.22亿港元，年初至今上涨62.05% [2] 驱动因素 - 国际金价持续上涨并创下新纪录，现货黄金价格盘中升至5224美元/盎司 [1] - 美元指数暴跌，一度跌至95.51，创2022年2月以来新低，美元下跌刺激了金价走强 [1] - 美元下跌受美国政策不确定性上升及日元强势反弹影响 [1]

市场表现 - 1月28日，黄金股出现大面积涨停潮，多只股票涨停，包括中国黄金、招金黄金、四川黄金、湖南黄金等[1] - 曼卡龙股价上涨10.34%至22.72元，中国黄金上涨10.04%至12.27元，莱绅通灵上涨10.03%至10.53元，豫园股份上涨10.02%至5.82元[2] - 招金黄金股价上涨10.01%至25.93元，四川黄金上涨10.00%至66.86元，湖南黄金上涨10.00%至30.58元，西部黄金上涨9.99%至44.26元[2] - 其他黄金及珠宝类股票亦普遍大幅上涨，豫光金铅涨8.44%，赤峰黄金涨6.90%，中金黄金涨6.83%，山东黄金涨6.30%，老凤祥涨6.18%，周大生涨6.16%[2] 现货黄金价格 - 现货黄金价格突破5200美元/盎司大关，盘中一度突破5220美元/盎司关口，当前报价为5205.84美元/盎司[2]