南下资金流向 - 2月11日南下资金净买入港股48.16亿港元 [1] - 净买入方面 腾讯控股获净买入7.35亿港元 紫金黄金国际获净买入1.91亿港元 美团-W获净买入1.62亿港元 泡泡玛特获净买入1.44亿港元 中国海洋石油获净买入1.22亿港元 [1] - 净卖出方面 阿里巴巴-W遭净卖出5.2亿港元 中芯国际遭净卖出3.9亿港元 中国人寿遭净卖出2.46亿港元 长飞光纤光缆遭净卖出1.59亿港元 小米集团-W遭净卖出1亿港元 [1] 紫金黄金国际 - 金价呈现震荡运行 现货黄金徘徊于5050美元上方 [3] - 美国2025年12月零售销售表现低于预期 降息预期略有升温 [3] - 地缘事件未见降温 美伊第二轮会谈将于下周进行 若谈判失败美国或向中东再派一支航母打击群 [3] - 市场等待周三将公布的美国1月非农就业报告 [3] 美团-W - 公司计划斥资约7.17亿美元收购叮咚集团的中国“叮咚买菜”业务 [3] - 摩根士丹利认为 此次收购利好美团 将与美团现有的小象超市形成协同效应 [3] - 收购有助于进一步扩大公司在华东地区的布局 并巩固其在即时生鲜配送领域的核心市场地位 [3] 中国海洋石油 - 美国总统特朗普称若与伊朗的谈判未能取得成果 或向中东地区再派遣一支美国航母打击群 [3] - 国联民生证券表示 地缘政治依然是油价短期波动的主线 建议关注美伊和中东的局势演变 [3] 狮腾控股 - 香港特区行政长官李家超表示 香港作为全球Web3和加密货币创新中心的地位日益提升 [4] - 一项关键举措是去年8月实施了《稳定币条例》 为在香港发行挂钩法币的稳定币的发行人设立了牌照制度 [4] - 香港金融管理局正在积极处理牌照申请 相信首批稳定币发行机构牌照将于下个月发放 [4] - 香港致力于打造成为数字资产全球创新中心 [4] 小米集团 - 有爆料称 小米15标准版或采用普通版骁龙8 Elite Gen6 甚至沿用上一代骁龙8 Elite Gen5 [5] - 当前无官方定价 但业内推测骁龙8 Elite Gen6 Pro单片售价或超300美元 约合人民币2074元 [5] - DRAM与NAND价格持续上涨 进一步加剧手机厂商成本压力 [5]

公司发展历程与关键事件 - 2014年5月公司成立，2015年7月首款车型FF91设计定型，2016年9月Beta车下线，2023年8月正式交付首台FF91，至今累计交付20多台 [32][33][36][37] - 2017年获得恒大投资20亿美元，但合作于2018年破裂，恒大最终获得中国区业务及南沙工厂土地，投入约6亿美元 [42][45] - 2021年通过SPAC方式在纳斯达克上市，融资10亿美元，但上市后遭遇做空报告和集体诉讼，市值从约50亿美元暴跌至数千万美元 [2][18][20][24] - 2022年底，公司因SPAC董事推动，在账面仍有约1亿美元现金时濒临破产，最终以一票之差避免 [2][25][26] - 2024年4月，股价连续10个交易日跌破0.1美元，触发纳斯达克退市警告 [4] - 2024年5月，受益于美国对华电动车加征100%关税政策及散户轧空热潮，股价在4天内从0.04美元涨至4美元，暴涨上百倍，交易量达约100亿美元 [4][13][14][16] - 2025年5月，贾跃亭获得董事会批准，被任命为联席CEO并重新主导公司 [5] 公司战略与业务布局 - 提出“双飞轮”战略：第一个飞轮是EAI（电动汽车及具身智能机器人），第二个飞轮是Web 3.0与加密货币，旨在相互赋能 [5] - 为推进Web 3.0业务，于2025年控股一家原主营医疗的上市公司，并将其业务转型为加密货币相关 [5][71] - 2024年9月，面向腰部市场成立子公司FX，采用轻资产模式，与中国主机厂合作，在美国进行车辆组装，造一款车成本可能仅需1-2亿美元 [9][73] - FX首款量产车为MPV车型“Super One”，2025年10月在中东发布，定价约60万人民币，目前已获得1.5万个预订单 [9][90][93] - 公司定位为连接中美汽车产业的“桥梁”，利用其美国公司身份，结合中国供应链优势与美国市场 [4][14][66] 公司治理与资本结构 - 上市后遭遇“华尔街破产黑帮”（指部分SPAC董事及股东），其通过成立特殊调查委员会等方式转移公司控制权，并在约一年时间内几乎烧光上市所融的10亿美元 [2][21][22][23] - 公司目前股东结构以散户为主，主要因上市后多次并股导致股份被稀释 [18] - 2019年，贾跃亭设立债权人信托，将其个人股权一分为二，一部分用于偿还债务，另一部分用于激励公司合伙人及高管，个人不再持有股权 [50] - 公司目前拥有两家上市公司，初步完成在二级市场和加密货币圈的资本布局 [6] 运营与财务状况 - 公司最高峰时员工约2000人，目前团队规模约300人，主要集中在研发、供应链和生产部门 [54][55] - 采用轻资产运营模式，核心研发聚焦新车型，机械部分通过合作补齐 [54] - 2019年资金困难时期，包括高管在内的所有员工曾仅领取美国最低工资，约每年6万美元 [59] - 公司总部位于洛杉矶加登纳，工厂位于加州汉福德，两地车程约3个多小时 [52][53] 行业环境与市场机会 - 中国智能电动车产业过去10年发展迅速，但市场内卷严重，车企普遍盈利困难，出海成为必然选择 [9] - 美国是全球第二大汽车市场，利润丰厚，但因复杂的国际局势，中国车企不敢轻易投资进入 [9] - 美国电动车市场在智能、互联等方面发展相对滞后，与中国存在差距，存在市场蓝海 [14] - 美国MPV市场在6万至10万美元价格区间存在空白，10万美元以上市场主要由凯迪拉克凯雷德等车型占据，年销量约4万台，公司认为其产品具有颠覆该市场的潜力 [93] 产品与技术 - FF91车型在2015年设计阶段融入了平台设计、碰撞测试、电池包及电机设计等创新理念 [32] - FX Super One车型定义包含“AI头等舱MPV”概念，车头配备大屏，旨在实现车内外智能交互 [93][94][96] - 公司造车模式转变：早期FF91投入巨大，而FX选择与国内已验证的“基础产品”合作，采购零部件运至美国工厂组装，以降低成本和风险 [9]

市场表现 - 2月11日，A股市场数字货币概念股走强[1] - 御银股份一度触及涨停，国芯科技涨超5%，信息发展涨超4%，翠微股份涨超3%，恒宝股份、赢时胜涨超2%[1] - 国芯科技当日涨幅为5.65%，总市值149亿，年初至今涨幅达46.13%[2] - 东方国信当日涨幅为5.85%，总市值155亿，年初至今涨幅为32.88%[2] - 信息发展当日涨幅为4.47%，总市值178亿，年初至今涨幅为16.10%[2] - 奇安信-U当日涨幅为4.09%，总市值258亿，年初至今涨幅为6.46%[2] - 翠微股份当日涨幅为3.32%，总市值110亿，年初至今涨幅为-18.44%[2] - 恒宝股份当日涨幅为2.76%，总市值132亿，年初至今涨幅为-13.98%[2] - 赢时胜当日涨幅为2.57%，总市值171亿，年初至今涨幅为0.80%[2] 政策与监管动态 - 香港特区行政长官李家超表示，香港作为全球Web3和加密货币创新中心的地位日益提升[1] - 香港于去年8月实施了《稳定币条例》，为发行挂钩法币的稳定币的发行人设立了牌照制度[1] - 香港金融管理局正在积极处理牌照申请，预计首批稳定币发行机构牌照将于下个月发放[1] - 香港致力于打造成为数字资产全球创新中心[1]

市场表现 - 稳定币概念股多数活跃 截至发稿 连连数字涨7.32%报7.04港元 国泰君安国际涨5.6%报2.83港元 云锋金融涨3.54%报3.22港元 联易融科技-W涨1.89%报2.16港元 [1] 政策与监管动态 - 香港特区行政长官李家超表示 香港作为全球Web3和加密货币创新中心的地位日益提升 [1] - 香港致力于将香港打造成为数字资产全球创新中心 [1] - 一项关键举措是去年8月实施了《稳定币条例》 为在香港发行挂钩法币的稳定币的发行人设立了牌照制度 [1] - 香港金融管理局正在积极处理牌照申请 相信首批稳定币发行机构牌照将于下个月发放 [1] 牌照申请进展 - 香港金融管理局总裁余伟文表示 该局正在对已收到的稳定币发行人牌照申请进行评估 并已向部分机构要求补充材料 [1] - 要求补充的材料包括稳定币的具体应用场景 风险管理框架及储备资产类别等详细信息 [1] - 目标是争取在2024年3月发出香港首批稳定币发行人牌照 [1] - 首批发牌的数量一定不多 以稳妥为目标 [1]

加密货币市场与公司股价关联性 - 加密货币市场持续下跌，导致Coinbase Global CEO Brian Armstrong个人财富大幅缩水，已跌出彭博亿万富翁指数全球前500名富豪榜单 [1] - 自去年7月以来，Armstrong的个人财富缩水已超过一半 [1] - 财富缩水主要受累于Coinbase股价的下跌，而Coinbase的股价走势与比特币等加密资产的市场表现高度相关 [1]

香港Web3与加密货币发展 - 香港特区行政长官表示，香港作为全球Web3和加密货币创新中心的地位日益提升 [1] - 致力于将香港打造成为数字资产全球创新中心 [1] 稳定币监管进展 - 一项关键举措是去年8月实施了《稳定币条例》 [1] - 新法为在香港发行挂钩法币的稳定币的发行人设立了牌照制度 [1] - 香港金融管理局正在积极处理牌照申请 [1] - 相信首批稳定币发行机构牌照将于下个月发放 [1]

文章核心观点 - 加密货币价格持续下跌导致行业主要参与者及上市公司高管个人财富大幅缩水，并已跌出全球富豪榜前列 [1][2] - 加密货币交易平台及关联上市公司股价与比特币价格高度相关，近期出现显著下跌 [1] - 行业公司面临交易量下降、业务收缩及财务亏损等挑战 [1][2] 加密货币行业高管财富变动 - Coinbase Global首席执行官Brian Armstrong个人财富自去年7月峰值177亿美元缩水逾100亿美元，目前净资产约75亿美元，主要源于其持有的14%公司股份价值下跌 [1] - Gemini Space Station联合创始人Cameron与Tyler Winklevoss兄弟个人净资产从去年10月的82亿美元骤降至19亿美元 [2] - Galaxy Digital创始人兼首席执行官Michael Novogratz财富从去年10月103亿美元高点滑落至62亿美元，其持有公司约51%的股份 [2] - MicroStrategy创始人Michael Saylor财富自2025年7月高点蒸发约三分之二，目前净资产为34亿美元，其财富主要来自所持有的8%公司股份 [2] 相关公司股价与业务表现 - Coinbase Global股价自去年7月18日高点以来已下跌约60%，其中本周二单日跌幅达2.8% [1] - 摩根大通将Coinbase目标股价下调27%，理由包括加密货币价格疲软、交易量下降以及稳定币增长放缓 [1] - Gemini Space Station宣布将裁员约25%并逐步收缩部分国际业务 [2] - Galaxy Digital在第四季度公布了超5亿美元的亏损，远超市场预期 [2] - MicroStrategy是全球最大的公开上市比特币持有机构之一 [2] 加密货币市场状况 - 比特币自10月初以来价格已腰斩 [1] - 比特币价格暴跌导致Winklevoss兄弟向一个新政治筹款组织的捐款缩水数百万美元 [2] - 行业参与者认为痛苦是整个行业内核的一部分 [2]

核心业绩表现 - 第四季度总营收创历史新高，达12.8亿美元，但低于分析师预期的13.4亿美元 [2] - 第四季度净利润为6.05亿美元，同比下降34%，每股收益0.66美元略高于预期的0.63美元 [2] - 财报公布后，公司股价在盘后交易中大幅下跌超过7%，今年以来股价累计下跌24% [2] 交易业务收入分析 - 交易相关总营收同比增长15%至7.76亿美元，主要受散户投资者在市场波动期间持续进场推动 [2] - 股票交易营收同比增长54%，成为主要增长驱动力 [2] - 期权业务营收同比增长41% [2] - 加密货币交易营收为2.21亿美元，同比下降38%，且低于分析师预期的2.48亿美元 [2] 加密货币业务挑战 - 加密货币市场自去年10月比特币暴跌后持续低迷，比特币价格从10月6日高点近乎腰斩 [2] - 美国现货比特币ETF在去年11月和12月分别出现约70亿美元和20亿美元的资金净流出 [2] - 公司对高频交易客户采用较低层级的费率结构，导致实际获得的返佣率略低于市场预期 [2] 新兴业务亮点 - 预测市场业务成为财报中最大的增长惊喜，该业务允许用户对体育等事件结果进行投注 [3] - 去年平台交易的事件合约超过120亿份，被首席执行官称为公司历史上增长最快的业务 [3] - 公司宣布与Susquehanna International Group合作，收购衍生品交易所LedgerX的多数股权以巩固优势 [3] - 公司计划在今年晚些时候将预测市场业务拓展至“多个新市场” [3]

域名交易 - AI.com域名以7000万美元成交，创下历史上最昂贵的域名收购纪录，打破了此前4970万美元购买CarInsurance.com的纪录 [2] - 该交易由getyourdomain.com的拉里·费舍尔牵头，最终价格低于其在2025年提出的1亿美元报价 [2] - 交易完全以加密货币支付 [3] 买家信息与动机 - 买家是Crypto.com的首席执行官克里斯·马尔扎莱克 [2] - 买家表示有“充分的商业理由”购买，旨在拥有重要的接触点以避免被商品化，并希望AI.com能提供类似OpenClaw的功能 [2][5] - 买家采取10到20年的长远眼光来看待此项投资 [3] 市场背景与意义 - 此次收购反映了生成式AI市场的火热程度，随着AI泡沫继续膨胀，这笔投资可能被视为一项精明投资 [2][5] - 投资者对投入尚未证明其价值的技术资金数额日益担忧 [3] - Crypto.com在全球拥有超过1.5亿用户，在竞争激烈的市场中实现了惊人增长 [2]

公司运营数据 - 2026年1月公司挖矿产出83 BTC[1] - 公司加密货币储备达到历史记录，包括1778 BTC和3951 ETH[1] - 公司全球部署算力为10.07 EH/s，运营算力为6.63 EH/s[1] - 公司平均矿机效率为24.2 J/TH[1]