稳外资政策 - 商务部将积极推动解决外资企业关切和诉求 不断完善引资政策 持续优化营商环境 [1] - 继续落实《2025年稳外资行动方案》 扩大教育 文化等领域开放 推进电信 医疗等领域开放试点 [1] - 推进服务业扩大开放综合试点示范 拓展多领域开放合作与创新集成 [1] - 打造"投资中国"品牌 支持各地举办精准招商活动 引入高质量外资项目 [1] - 截至2024年底外商累计在华投资设立企业123.9万家 累计实际使用外资20.6万亿元人民币 [1] 外资市场优势 - 中国市场容量大 层次多 为外资企业提供广阔市场空间 [2] - 中国供应链体系完备 拥有完整制造体系和强大生产能力 可显著降低跨国公司生产成本和协同难度 [2] 内外贸一体化 - 中央政治局会议强调多措并举帮扶困难企业 加强融资支持 加快推动内外贸一体化 [2] - 商务部将举办330多场外贸优品中华行活动 提高活动举办水平 [2] - 落实15条支持政策 重点实施"三增三减"政策 推动减免企业展位费 流量费 房屋租金 [2] - 实施内外贸一体化企业倍增行动 培育一批领军企业 [2] 稀土出口管理 - 中国高度重视维护全球产供链稳定 依法加快稀土出口许可申请审查 [3] - 已批准一定数量合规申请 将持续加强合规审批工作 [3] - 愿加强与相关国家出口管制沟通对话 促进便利合规贸易 [3]

在今天（26日）召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人表示，商务部将积极推动解决外资企业的 关切和诉求，不断地完善引资政策，持续为外资企业提供良好的营商环境。 ...

日本至6月20日当周外资买进日股 -5243亿日元，前值由4734亿日元修正为4733亿日元。 ...

加快建设全国统一大市场 - 强化公平竞争审查刚性约束，着力纠治限制企业迁移、歧视性对待外地企业等问题，全面清理资质认定等显性隐性进入壁垒 [1] - 加强竞争执法和合规引导，一体推进法治监管、信用监管和智慧监管，鼓励企业通过自主创新获取市场优势 [1] - 完善要素市场化体系建设，优化技术和数据要素市场配置机制，推动区域或行业技术交易平台互联互通 [2] 支持民营企业参与国家技术攻关 - 建立参与国家技术决策长效机制，设立各类所有制企业共同参与的咨询委员会，提高民企专家占比 [3] - 搭建攻关项目供需对接平台，精准识别具备攻关潜力的民企，支持其牵头建设共性技术研发平台 [3] - 推广使用后补助、创新券等新型财政补助方式，优化招投标领域支持政策，提高采购民企创新技术和产品的比例 [4] 完善科技成果转化机制 - 加快建设全国统一的技术转移体系，打造科技成果转移转化平台，促进创新成果与技术需求快速对接 [5] - 创新利益捆绑机制，探索技术路线决定权、技术成果所有权、处置权和收益权合理配置的运营模式 [6] - 精准对接供给需求，利用大数据和人工智能提高高校院所技术供给与企业需求的匹配度 [6] 推动高质量发展 - 强化对民营经济和科技创新的金融支持，优化考核制度，发挥"耐心资本"作用 [10] - 为绿色低碳发展提供高质量金融支持，制定重点行业碳达峰碳中和路线图，优化碳减排支持工具 [10] - 关注低利率及利率下行趋势影响，畅通利率传导机制，引导居民适应低利率环境下的资产配置 [10] 加速未来产业培育 - 强化政府战略引导，构建分段接力投入体系，提供多元市场融资，利用好硬科技企业上市通道 [11] - 创新市场资本参与模式，推进知识产权质押融资、保险和证券化"三位一体"机制 [11] - 深化制度创新，健全政府引导基金容错机制，建立"未来产业国家项目库" [12] 突破AI行业大模型瓶颈 - 建立数据贡献激励机制，构建行业数据共享联盟，建设跨机构数据平台和高质量行业知识库 [13] - 推广算力券发放，为中小企业提供阶梯式算力补贴，共建共享算力基础设施 [13] - 促进行业大模型与通用大模型协同发展，确立技术接口标准和数据共享规则 [14] 深化农技体制机制改革 - 创新服务体系体制机制，推进基层农技推广管办分离，建立三级网络和特色产业服务包制度 [15] - 构建新型合作服务模式，推广"政府购买服务+市场补充服务"的混合农技供给模式 [15] - 强化人才队伍保障机制，搭建"县管乡用、区域调配"的管理架构，实施"农技人才振兴计划" [16] 发挥县城的城乡融合战略支点作用 - 围绕城乡融合规划体系，增强城乡一体化发展的功能，形成以县城为龙头的发展新格局 [17] - 围绕现代化市场体系，优化营商环境，推动金融、信息、科技等现代服务业加快发展 [17] - 围绕现代化产业体系，培育发展特色支柱产业，延长农业产业链，推动三产融合发展 [17] 促进高校毕业生高质量就业 - 推动国有企业和公共部门就业资源向高校毕业生群体倾斜，挖掘基层就业空间 [19] - 发挥重点民营企业的就业带动力，充分利用平台企业链接中小微商家的优势 [19] - 更高效率地推进产教融合，引厂入校，引校入厂，强化人才培养的针对性和实效性 [19] 加快构建房地产发展新模式 - 加大对新市民、青年人等群体保障性住房供给，提升改善型住房品质 [20] - 构建"租购并举、市场与保障并行、制度与监管并重"的新生态，稳定市场预期 [20] - 优化区域布局，引导住房资源向人口净流入城市集聚，服务新型城镇化与共同富裕 [20] 助推共建"一带一路"高质量发展 - 提高共建"一带一路"投资质量和效率，鼓励以股权投资带动债权投资，以国企投资带动民企投资 [21] - 以数字贸易为主导拓宽服务贸易新业态，共建大数据开发服务中心、跨境电商服务中心 [21] - 积极推动人民币跨境投资和结算，促进与更多共建国家签署本币互换和结算协议 [21] 推动外资外贸稳中提质 - 将吸引和利用外资的重点转移到高端服务业，引入国际一流企业和知名品牌扎根中国 [23] - 鼓励并引导本土优势制造企业出海，在各地考核中更加重视GNP [23] - 建立实体化运作的海外商务服务中心，聚焦吸引外资和国内企业组团出海 [23]

日资企业深圳光明站活动 - 近10家日资企业参与活动，包括东芝（中国）有限公司、株式会社日建设计、瑞穗银行(中国)有限公司等，涵盖半导体、高端制造、智慧家电、城市设计、金融、企业咨询管理等领域 [3] - 活动通过投资环境考察、产业精准对接等方式，搭建深圳光明和日资企业交流合作平台 [1] - 日资企业一行考察光明区龙头企业贝特瑞新材料集团股份有限公司，该公司是锂离子二次电池用正负极材料专业化生产厂家，负极材料出货量连续15年位列全球第一 [3] - 日资企业一行还考察光明区智能传感器产业龙头深圳市诺安智能股份有限公司，该公司是新三板上市企业，致力于气体传感器、气体检测分析仪器仪表的专业厂家 [3] 外资企业对光明区的关注 - 英中贸易协会中国区总裁Tom Simpson带领的企业家访问团一行25人调研考察光明区，包含英国驻广州总领事馆总科技领事、格拉斯哥大学高级官员等知名机构及外资企业代表 [4] - 外资企业对光明区前沿的创新技术、浓厚的科研氛围、扎实的产业基础、优良的生态环境表示肯定，并对进一步加深互动交流和合作发展展现出浓厚兴趣 [4] 光明区招商引资成果 - 今年上半年，光明区先后赴日本和美国等地区，挖掘链接松下控股、维多利亚的秘密等多条优质项目线索 [5] - 光明区与中国法国工商会、英中贸易协会、中欧数字协会、上海美国商会、西班牙深圳总商会等核心商协会开展经贸交流活动，吸引70余家知名外资企业来访 [5] - 光明区与阿尔斯通签订战略合作备忘录，落地华南区域总部；与澳大利亚唐纳集团签订合作备忘录，设立大中华区列车采购总部；与阿联酋本奥米尔集团揭牌"中阿智能产业孵化器"，联合成立"中阿智能产业股权投资基金"项目 [5]

市场表现与情绪 - 6月25日国泰君安国际获批提供加密货币交易服务提振金融科技板块，上证指数上涨1.04%至3455.97点，创业板指涨超3%，两市成交放量至1.6万亿元[2] - 盘面热点集中在稳定币、军工、AI应用、算力、固态电池、无人驾驶等概念股，油气、海运板块继续调整[3] - 多家券商预计2025年下半年A股将呈现震荡向上行情，主要基于国内经济韧性和中国资产估值优势[4][7] 机构观点与逻辑支撑 - 银河证券认为政策发力下国内经济韧性显现，A股估值处于历史中等偏低水平，风险溢价和股息率显示投资性价比高[9] - 中金公司指出A股估值具备吸引力但行业分化，外资对中国经济韧性持乐观态度，高盛预计下半年政策对冲加码[9][10] - 中信建投认为弱美元趋势、政策支持和流动性改善将推动A股震荡上行，国泰海通明确战略看多2025年"转型牛"[11] 资金流向与投资者结构 - 北向资金持仓金额一季度末达2.24万亿元，科技及地缘叙事变化有望改善外资流入意愿[15] - 个人投资者活跃度提升，前5月月均开户数219万（2024年同期168万），两融余额3月高点达1.94万亿元[18] - 华泰证券认为中国创新环境和投资环境改善增强外资配置意愿，中信建投指出外资正开启对中国核心资产的新增配周期[14][15] 重点投资方向 - **红利资产**：保险、银行等金融高股息板块及航运港口、通信服务、电力行业，低利率环境提升其吸引力[22] - **科技创新**：AI算力、应用层（如AI Agent、具身智能）、国产芯片替代及人形机器人产业链[23][24] - **大消费**：国货美护（美妆、潮玩）、宠物经济、医疗服务及白色家电等细分领域[25]

中欧工商界交流 - 中国贸促会会长任鸿斌与路易达孚集团董事会主席玛格丽特·路易达孚就增进中欧工商界交流进行会谈 [1] 外资企业在华发展 - 双方探讨了如何更好服务外资企业在华发展的议题 [1] 农业产业链供应链合作 - 会谈涉及加强农业产业链供应链国际合作的讨论 [1]

核心观点 - KKR拟收购中国饮料公司大窑85%控股权 交易完成后创始团队保留少数股权 仍需监管部门批准 [1][3] - 大窑从区域性品牌发展为全国性饮料企业 通过差异化餐饮渠道策略实现快速增长 2021年销售额达30亿元 [7][8] - KKR在中国消费领域有丰富投资经验 此次收购或帮助大窑突破全国化发展瓶颈 提升供应链效率 [9][10] 公司发展历程 - 品牌始创于1980年代 前身为内蒙古八一饮料厂 2006年更名为大窑食品厂 [4] - 2014年开启全国化运营 从内蒙古拓展至全国市场 产品出口俄罗斯及东南亚 [1][5] - 2021年启动品牌升级 签约吴京为代言人 广告投放覆盖电梯、地铁等场景 [8] 产品与渠道策略 - 主打520毫升玻璃瓶包装 开创"大汽水"品类 形成6大饮料产品线 [7] - 85%销售额来自餐饮渠道 全国经销商超1000家 终端网点达百万个 [7] - 采用"管控价格568"策略 经销商利润率超20% 高于竞品5-10个百分点 [7] 资本运作与行业背景 - 此前传闻拟赴港IPO募资5亿美元 公司明确否认上市计划 [3] - 中国碳酸饮料市场95%被可口可乐和百事可乐占据 本土品牌面临激烈竞争 [8] - KKR管理资产达6640亿美元 一季度募资305亿美元 投资金额近200亿美元 [3][4] 行业趋势与政策环境 - 2025年央行等六部门发文支持消费企业股权融资 鼓励长期资本投入 [10] - 港股消费板块回暖 蜜雪冰城等企业带动IPO热潮 多家消费公司递交申请 [10] - 国际资本对中国消费市场信心回升 外资并购或成本土品牌新选择 [10]

核心交易动态 - KKR拟收购大窑饮品85%控股权 交易完成后创始团队保留少数股权 目前仍需中国监管部门批准 [1] - 若交易完成 将成为近年来中国饮料行业规模最大的外资并购案例 [8] - KKR管理资产达6640亿美元（2025Q1） 同比增长15% 一季度募资305.4亿美元 投资金额近200亿美元 [3] 大窑公司概况 - 起源于内蒙古八一饮料厂 实控人王庆东2006年更名为大窑品牌 名称灵感来自"大窑文化"遗址 [4][5] - 2014年启动全国化运营 目前覆盖31个省 经销商超千家 零售终端达百万家 [6] - 2021年销售额约30亿元 85%以上收入来自餐饮渠道 产品出口俄罗斯及东南亚 [1][6][7] 产品与渠道策略 - 形成六大品类产品线 标志性产品采用520毫升玻璃瓶包装 开创"大汽水"品类 [6] - 实施"管控价格568"策略：60%渠道5元/瓶 25%渠道6元/瓶 15%渠道8元/瓶 [7] - 经销商利润率超20% 较竞品高出5-10个百分点 通过高利润空间吸引渠道合作 [7] 品牌发展历程 - 2021年启动品牌升级 确立"大汽水 喝大窑"口号 与华与华合作提升影响力 [7] - 2022年签约吴京代言 投入全国性广告 广告覆盖电梯/地铁/餐饮等场景 [7] - 早期采用玻璃啤酒瓶+低成本配方加速渠道拓展 实现快速利润回收 [7] 行业竞争格局 - 可口可乐与百事可乐占据中国碳酸饮料95%市场份额 国际市场份额近70% [8] - 大窑通过差异化定位积累餐饮渠道壁垒 成为资本眼中稀缺资产 [10] - 面临渠道拓展（商超）与品牌升级挑战 需突破区域认知局限 [8] KKR投资逻辑 - 在中国消费领域有丰富经验 曾投资蒙牛/海尔/字节跳动等 擅长供应链整合 [3][8] - 在海尔案例中帮助节省16亿元采购成本 推动收购GE家电业务提升盈利 [8] - 可能为大窑提供全球资源网络与管理经验 助力突破全国化发展瓶颈 [8] 市场环境变化 - 2023年港股消费板块回暖 蜜雪冰城等企业提振市场信心 [10] - 政策层面出台金融支持消费指导意见 鼓励社会资本投入消费领域 [10] - KKR交易反映国际资本对中国消费市场信心回升 可能带动外资关注本土品牌 [10]

经济体制改革 - 强化公平竞争审查刚性约束 加强竞争执法和合规引导 完善要素市场化体系建设 [1] - 发挥经济体制改革牵引作用 推动有效市场和有为政府更好结合 建设全国统一大市场 [1] 科技成果转化 - 加快建设全国统一技术转移体系 创新利益捆绑机制 精准对接供给需求 [2] - 探索定制化研发服务模式 推动科技成果走出实验室 [2] 财政与金融改革 - 规范中央和地方共同财政事权设置 推进消费税征收环节后移并下划地方 [2] - 推动转移支付向财力薄弱地区倾斜 [2] - 创新"贷款+外部直投""投贷保担联动"等科创服务模式 [2] - 推进知识产权质押融资 保险和证券化"三位一体"机制 [2] 未来产业培育 - 对人工智能 量子计算等创新领域创新"风险分层定价"工具 [2] - 设立国家级科技创新风险补偿池 [2] 农业技术改革 - 推进基层农技推广管办分离 设立农技服务创业扶持基金 [3] - 建立农技服务保险制度 推行"农民点单 机构派单 专家接单"服务模式 [3] - 建设全国统一农技服务大数据平台 [3] 人才与就业 - 推动国有企业和公共部门就业资源向高校毕业生倾斜 [3] - 发挥民营企业吸纳高校毕业生就业潜力 [3] - 调整学科专业设置 将企业需求融入人才培育全过程 [3] 外贸与外资 - 吸引外资重点转向高端服务业 鼓励本土优势制造企业出海 [3] - 在重点国家设立多层次"海外商务服务中心" [3]