陕西夏州—甘肃庆阳北750千伏输变电工程投运 - 工程于6月26日正式投运 标志着甘肃电网新增第20、21条跨省联络线 [1] - 线路起于陕西750千伏夏州变电站 止于甘肃750千伏曲子变电站 甘肃段线路长度144千米 铁塔243基 [2] - 曲子变电站投运设备包括750千伏出线2回 210兆乏高压并联电抗器2台 750千伏断路器4台 [2] 工程功能与意义 - 提升庆阳换流站运行可靠性和灵活性 满足陕西电网向陇东至山东±800千伏特高压直流工程送电需求 [2] - 促进西北地区清洁能源消纳 助力"西电东送"战略实施 [2][7] - 甘肃已建成陇电入鲁、祁韶直流两条特高压外送通道 外送电量覆盖全国26个省区市 [7] 工程建设特点 - 甘肃段地处黄土高原 地形复杂 施工环境恶劣 全面采用机械化施工提升效率 [4] - 实施随工验收机制 对施工工艺和关键节点全程管控 确保零缺陷投运 [4] - 2025年1-5月甘肃电网外送电量达269.5亿千瓦时 [7] 甘肃电网发展规划 - 陇电入浙工程加快建设 陇电入川工程前期工作推进中 建设规模居全国第二 [7] - 规划围绕沙漠新能源基地争取2~3条外送通道纳入国家规划 [7] - 目前通过21条750千伏线路与陕青宁新四省区相连 [7]

机组投产情况 - 常乐公司 5 - 6 号机组预计 2025 年下半年投产 [1] 分红情况 - 2024 年年度权益分派以 2024 年 12 月 31 日总股本 3,243,839,742 股为基数，每 10 股派发现金红利 1.80 元（含税），派发现金红利总额 583,891,153.56 元，已于 2025 年 6 月实施完毕 [1] 2025 年一季度业绩情况 - 归属于上市公司股东的净利润 4.8 亿元，较上年同期增长 31.59%（重述后数据） [2] - 所属电站发电量 74.62 亿千瓦时，上年同期 71.96 亿千瓦时（已合并常乐公司上年同期发电量），同比增加 2.66 亿千瓦时 [2] 装机结构及分布区域 - 电源种类有火电、水电、风电、光伏四类，火电、风电和光伏集中在甘肃河西地区，水电分布在甘肃黄河、洮河、白龙江、大通河、黑河等流域 [3] - 截止 2024 年末，已发电控股装机容量 753.97 万千瓦，其中火电 400 万千瓦、水电 170.02 万千瓦、风电 110.35 万千瓦、光伏 73.6 万千瓦 [3] 新能源项目储备情况 - 储备腾格里沙漠大基地 600 万千瓦、民勤 100 万千瓦风光电一体化、甘肃庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点等新能源项目建设指标 [3] - 腾格里沙漠大基地 600 万千瓦项目中凉州九墩滩 300 万千瓦光伏项目、庆阳绿电聚合试点项目一期工程及民勤 100 万千瓦风光电一体化项目已获核准（备案） [3] 市场竞争优势 - 是集火电、水电、风电、光伏为一体的综合性能源电力上市公司 [3] - 火电是西北地区最大调峰火电项目，是“西电东送”战略重点工程祁韶±800 千伏特高压直流输电工程配套调峰电源 [4] - 水电装机在甘肃有规模优势，在甘肃电源市场竞争力高，长期业绩受经济周期影响小，长期盈利能力稳定 [4] - 光伏电站、风电场位于甘肃河西地区，太阳能和风能资源丰富，有区位优势 [4] 调研活动合规情况 - 公司人员按深交所规定与调研人员交流，未出现未公开重大信息泄露情况，参与人员签署《承诺书》 [4] - 本次活动不涉及应披露重大信息，活动无附件 [4]

特高压工程建设 - 金上—湖北±800千伏特高压直流输电工程是湖北省首条"川电入鄂"特高压清洁能源通道，每年可向华中地区输送电量400亿千瓦时，相当于全省电量的六分之一 [2][4] - 该工程可减少原煤运输超1300万吨、减排二氧化碳约2500万吨，具有较为明显的经济、环保和低碳发展效益 [4] - 工程首次研发应用特高压换流站分址级联输电新技术，通过换流站单元化分址建设的布局，适应送端高海拔山区地形特点 [4] 技术创新与设备国产化 - 大冶换流站作为工程终点，其换流阀是核心设备，已充分实现智能化、机械化、国产化 [5] - 换流阀如同一颗动力心脏，保障这条跨越1784公里的能源大动脉电力供应的安全可靠 [5] - 特高压工程为华中电网增加新的区外来电，提升电网的安全性和灵活性 [4] 行业地位与战略意义 - 湖北已成为全国特高压建设的主战场、三峡电力的起点、西电东送的通道、南北互供的枢纽、全国联网的中心 [6] - 该工程是国家"西电东送"战略的关键节点，承载着优化全国能源配置的国家使命 [4] - 湖北在长江经济带高质量发展中具有承东接西的重要战略地位，能源安全稳定供应事关国计民生 [5] 人才培养与社会影响 - 公司举办特高压建设开放日活动，让青年学子近距离感触科技脉动，激发投身中国式现代化建设的壮志豪情 [2][5][6] - 活动以国家重大基础设施为实景课堂，将国家战略、科技前沿与青年成长紧密联结 [6] - 专业团队通过摄影作品和短视频案例分享"鄂电铁军"背后的动人故事，传播电力工程知识 [5]

6月15日，攀西电网优化改造工程全面建成投运。随着攀西电网完成历史性重塑，四川电网实现结 构性升级，有力推动了四川电力外送通道向清洁能源基地延伸，为"西电东送"国家战略构筑了更坚实 的保障体系；有力提升了攀西地区向省内负荷中心的输电能力，大幅增强了电网运行灵活性与极端故 障抵御能力，实现外送更稳、内供更强、支撑更优。 该工程是推动西南地区构建新型能源体系、加速绿色低碳转型的关键一步，也是推动清洁能源优 势向区域发展动能转化的具体实践。攀西地区得天独厚的资源优势将进一步转化为强劲的经济增长动 力，为区域发展注入了新活力。 为什么要优化？ 疏经通络，"外科手术"化解系统风险 攀西电网优化改造工程新建的500千伏建叙线翻越高海拔山脉。周毅/摄 工程保驾护航。国网四川电力用最高标准、最强组织、最严要求、最实措施、最佳状态，制定了环环 相扣的施工计划，扎实开展工程建设。 2022年11月，这场国家电网公司有史以来最复杂的500千伏省级电网优化改造工程，在阵阵机械声 中拉开序幕。 工程历时三年、分为五个阶段实施，新建500千伏开关站一座、500千伏线路680公里，涉及15回在 运500千伏线路改接、8座变电站改扩建、超1 ...

攀西电网优化改造工程概况 - 攀西地区是四川最大规模的清洁能源基地和"西电东送"国家战略核心送端区域 [1] - 2022年11月启动500千伏省级电网优化改造工程，历时近3年分5阶段实施 [1][2] - 工程于2024年6月15日全面建成投运，实现四川电力外送通道与清洁能源基地关键融合 [1] 工程建设规模与技术特点 - 新建500千伏开关站1座、线路680公里，改接15回500千伏线路，改扩建8座变电站 [2] - 改造超1000公里光缆通信系统，施工人员峰值超7000人 [2] - 创新应用分体式机械旋挖等技术，山地机械化率达60%以上，减少作业人员1100余人 [3] - 工程穿越特高压线路及交通设施70次，94%线路位于山地，133公里处于重冰区 [3] 电网结构优化成效 - 形成南北两组互不干扰的输电通道，实现四条特高压直流及其近区电网"两两分组"接入 [2] - 新建两回500千伏交流通道，增加250万千瓦送出能力 [2] - 显著提升四川电网结构性升级，增强西南电网内供能力与支撑韧性 [1] 攀西清洁能源发展规划 - 2025年底清洁能源总装机规模预计突破5000万千瓦，形成"水风光"互补体系 [1] - 现有500千伏及以上线路46回，白鹤滩、锦屏等巨型水电站已接入电网 [1]

攀西电网优化改造工程投运 - 工程历时2年7个月，投入超7000人，正式建成投运后显著提升攀西地区向四川省负荷中心的输电能力，电网运行灵活性与极端故障抵御能力实现质的飞跃 [1] - 攀西地区(攀枝花市、凉山彝族自治州)是四川最大规模清洁能源基地，也是"西电东送"战略核心送端区域，规划到2025年底清洁能源总装机规模突破5000万千瓦，形成"水风光"互补多元能源体系 [1] - 工程通过新建1座500千伏开关站、680公里500千伏线路，完成15回在运线路改接、8座变电站改扩建及超1000公里光缆通信系统改造，重构电网为南北两组独立输电通道 [1] 工程建设挑战与技术创新 - 工程穿越特高压线路、铁路公路等设施70次，94%为山地，133公里处于重冰区，部分导线覆冰厚度达成年人手腕粗细，500千伏建叙线13公里全年超3个月大雪封山 [2] - 建设团队创新应用分体式机械旋挖、山地机械化组塔等技术，山地机械化率达60%以上，减少作业人员1100余人，作业效率提升40% [2] - 采用"五阶段施工法"细化管控至最小作业单元，通过全流程管控在紧张停电窗口期完成高强作业，调控中心编制151项反事故预案并开展19次演练确保安全 [2] 工程效益与战略意义 - 投运后攀西电网外送断面增至10回500千伏线路，新增250万千瓦供电能力，实现"外送通道升级、内部结构优化"双重目标 [3] - 构建起清洁能源基地与负荷中心高效连接通道，强化白鹤滩、锦屏梯级等巨型水电站及大型风光电集群对四川及华东、华中地区的电力安全保障 [1][3] - 域内500千伏及以上线路达46回，形成密集输电网络，支撑四条特高压直流及其近区500千伏电网的"两两分组"接入 [1]

特高压输电线路维护 - 国网甘肃超高压公司与国网电力空间技术公司联合完成±1100千伏吉泉线3704号、3708号两处直升机带电消缺作业 [2] - 作业采用直升机吊挂作业人员方式，通过40米绝缘吊索精准投放至消缺点，作业人员身穿全套屏蔽服进行等电位操作 [2] - 整个消缺作业历时63分钟，实现一次升空完成两处消缺的创新模式，相比传统方式大幅压缩作业周期 [4] 吉泉特高压直流输电工程 - ±1100千伏吉泉线是国家"西电东送"重点工程，起自新疆昌吉换流站，止于安徽古泉换流站，全长3319.2公里 [2] - 该工程是目前世界上电压等级最高、输送容量最大、输送距离最远、技术水平最先进的特高压输电工程 [2] 甘肃电网发展 - 甘肃作为国家"西电东送"重要输送走廊，已有六条特高压输电线路投入运行，累计特高压直流线路运维长度达5886公里 [4] - 2025年甘肃电网累计开展特高压带电作业19次，其中6月份计划集中开展直升机带电消缺作业10次 [4] - 公司持续推进直升机在带电作业领域的技术探索，保障电力能源通道在迎峰度夏期间安全稳定运行 [4]

募资与项目投资 - 公司拟通过向特定对象发行股票募集不超过58.25亿元，用于建设RM水电站和TB水电站项目 [2][3] - RM水电站投资总额584亿元，拟投入募资43.25亿元，装机容量260万千瓦，位于澜沧江上游清洁能源基地 [2][3][4] - TB水电站投资总额200亿元，拟投入募资15亿元，装机容量140万千瓦，设计年发电量62.3亿千瓦时 [2][4][9] - 两大水电站项目将助力"西电东送"和"云电送粤"战略，RM水电站建成后主要送电至粤港澳大湾区 [4][5] 财务与业绩表现 - 2024年公司营业收入248.82亿元，同比增长6.05%，净利润82.97亿元，同比增长8.63% [8] - 2025年一季度营业收入53.85亿元，同比增长21.84%，净利润15.08亿元，同比增长41.56% [10] - 2024年发电量1120.12亿千瓦时，同比增加4.62%，新能源装机规模提升是主因 [8] - 2024年资本性支出总额240.34亿元，主要用于水电站和新能源项目建设 [8] 分红与股东结构 - 2024年年度权益分派方案为每10股派发现金红利2元，合计派发36亿元，占归母净利润43.39% [2][10] - 上市以来累计分红8次，累计分红金额223.64亿元 [11] - 控股股东中国华能持股50.40%，本次发行不会导致控制权变化 [5] 项目进展与行业地位 - TB水电站4台机组已全部投产发电，成为行业首个投产即全国产化电站 [9][10] - 公司是澜沧江-湄公河次区域最大清洁电力运营商，"西电东送"核心企业 [6] - RM水电站将提升清洁能源比重，促进能源结构低碳转型 [4]

面对建设环境恶劣、线路走廊拥挤、交叉跨越多的挑战，国家电网数万名工程建设者迎难而上，历时22 个月，从天山脚下到长江之滨，从黄沙大漠到巴山渝水，在祖国的版图上，镌刻出一条绵延千里、纵贯 南北的"能源大动脉"。 新疆是我国西电东送的重要送端。哈密-重庆工程投产送电，每年可将360亿千瓦时以上的电量从新疆源 源不断地输送到重庆负荷中心，显著增强重庆能源电力保障能力，有效促进新疆打造全国重要的新能源 基地和资源优势转化，对于疆渝两地经济增长和区域协调发展，以及服务西部大开发、助力乡村振兴、 增进人民福祉具有重要作用。 哈密-重庆工程采用最新的"双八百"特高压直流标准化技术成果，积极应对气候严寒、盐渍土、戈壁碎 石土区域分布广等挑战，建设团队新设计了大风区跳线串和多自由度的调距线夹，在强腐蚀地区试点应 用硅烷浸渍防腐技术。各项新技术新工艺的应用，提高了施工效率、破解了施工难题，打造了特高压建 设的新标杆，为后续特高压工程建设提供了借鉴。 目前，国家电网已形成全球最大规模的特高压输电网络，为保障电力安全可靠供应、促进绿色低碳发展 提供了坚强支撑。 新华社北京6月10日电（记者戴小河、杜刚）国家电网10日宣布，哈密-重庆 ...

募集资金使用计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过58.25亿元，扣除发行费用后净额将全部用于水电项目投资 [1] - 募集资金拟投入项目总投资约784亿元，资本性投入金额为58.25亿元 [1] - 在募集资金到位前，公司将通过自筹资金先行投入项目，后续进行置换 [1] 发行背景与目的 - 水电作为低成本、可再生、无污染的清洁能源，在国家"双碳"战略下重要性凸显，政策明确"十四五"期间力争常规水电装机容量达3.8亿千瓦 [2] - 澜沧江流域规划开发总装机容量约3,200万千瓦，是"西电东送"工程重要组成部分，对全国工农业发展意义重大 [3] - 西南地区水能资源占全国可开发量70%，开发水电可缓解东部用电压力并推动西部经济发展 [3] 募投项目可行性分析 RM水电站项目 - 项目装机容量260万千瓦，总投资584亿元，拟投入募集资金43.25亿元，实施主体为全资子公司 [5] - 项目是澜沧江上游控制性龙头水电站，建成后年发电量可满足粤港澳大湾区电力缺口（2023年大湾区GDP超14万亿元占全国11%） [6] - 项目具有年调节性能，可提升下游11座梯级电站整体效益，资本金财务内部收益率6.22% [7] TB水电站项目 - 项目装机容量140万千瓦，总投资200亿元，拟投入募集资金15亿元 [7] - 项目符合国家支持云南建设面向西南开放桥头堡战略，建成后电力将输送至广东（预计2025年广东用电量8,800亿千瓦时） [9] - 项目资本金财务内部收益率6.22%，投资回收期约19年（含69个月建设期） [11] 发行影响 - 募投项目建成后每年可节省大量标煤并显著减少污染物排放，助力国家能源结构转型 [11] - 发行将提升公司总资产和净资产规模，优化资本结构，长期看有利于增强盈利能力和行业竞争力 [12] - 短期可能摊薄净资产收益率，但项目完全投产后将显著提升经营规模和综合实力 [13] 结论 - 董事会认为募投项目符合国家政策与公司战略需求，具备必要性和良好市场前景，有利于可持续发展 [13]