国内政策与市场动态 - 境外投资者以分配利润直接投资符合条件的可享受10%税额抵免优惠 [3] - 国家外汇管理局新发放QDII额度30.8亿美元 [3] - 6月制造业PMI为49.7% 较上月上升0.2个百分点 [3] - 证监会更新logo设计 由套环改为三个V字形环抱 [3] 国际金融与货币政策 - 高盛将美联储降息预测提前至9月 [3] - 美联储博斯蒂克预计2024年降息1次 2026年降息3次 [3] - 美国芝加哥6月商业活动指数降至1月以来最低水平 [3] - 达拉斯联储商业活动指数连续第五个月收缩 [3] 国际贸易与关税动态 - 白宫称特朗普本周将与贸易团队会面确定国家关税税率 [3] - 加拿大取消数字服务税 美国将立即重启加美谈判 [3] - 欧盟官员7月1日赴美进行贸易谈判 [3] - 欧盟可能接受普遍关税但寻求关键行业豁免 [3] 军事与地缘政治 - 中国双航母圆满完成远海实战化训练 [3] - 欧盟将对俄制裁措施延长6个月至2026年1月31日 [3] 企业动态 - 长城军工股票交易风险极大 存在明显击鼓传花效应 [3] - 马斯克称若"大而美"法案通过将在美成立新政党 [3]

贸易政策调整 - 英国汽车制造商向美国出口汽车的关税税率降至10% [1] - 飞机发动机及航空零部件等商品的10%关税被取消 [1] - 相关商品关税承诺将维持在0% [1]

美国单边关税政策转向 - 特朗普表示无需延长即将到期的关税期限，将在未来几天内向包括日本在内的数百个国家发送信函单方面告知新关税税率[1] - 美国计划对日本汽车征收25%的关税，特朗普以"亲爱的日本先生"信函为例说明新关税安排[1] - 特朗普强调"我们不需要开会，我们了解情况，我们掌握所有数据"，表明转向单边行动[2] - 此前特朗普曾在5月16日和6月11日做出类似承诺但均未兑现[3] 美日贸易谈判陷入僵局 - 本周美日第七轮部长级谈判未能取得突破，日本首席关税谈判代表甚至未能与美国财政部长会面[3] - 日本首相与特朗普在加拿大的会晤未达成协议，谈判陷入僵局[8] - 特朗普建议日本可通过购买美国石油等商品来减少贸易逆差，但未给出具体让步空间[8] 日本汽车关税成为焦点 - 美日贸易谈判核心分歧集中在汽车关税问题，特朗普重申对日贸易长期不平衡的立场[7] - 特朗普称"他们不买我们的汽车，但我们却购买数百万辆他们的汽车，这不公平"[7] - 今年4月特朗普政府将日本汽车进口关税从2.5%大幅提高至27.5%[8] - 日本首席关税谈判代表近期赴华盛顿展开谈判，与美国商务部长会面约一小时并有两次电话沟通，但分歧依然显著[8]

全球经济增长与关税影响 - 全球增长预测2025年和2026年为3%，2027年加速至3.3%，通胀预计稳定在2.5% [1] - 中国在贸易休战中受益，美银上调2025年全球增长预测20个基点，亚洲国家溢出效应明显 [1] - 美国对中国进口商品实际关税降至40%，降幅快于预期，对其他地区关税稳定（加拿大/墨西哥5%，世界其他地区10%） [1] 中国经济展望 - 中国2025年GDP增长预测从4.0%上调至4.7%，2026年从4.2%上调至4.3%，基于强于预期的贸易数据和温和复苏 [2] - 中国央行2024年预计不再降息，财政政策侧重现有措施实施而非新刺激 [2] - 中国CPI通胀2025年预测-0.2%（原-0.5%），2026年1.0%，货币政策利率2025年1.4% [3] 区域经济预测对比 - 发达市场（DM）2025年GDP增长1.2%（原1.1%），新兴市场（EM）4.2%（原3.9%），亚洲新兴市场（EM Asia）4.9%（原4.5%） [3] - 欧元区2025年GDP增长0.8%，日本0.4%（原0.2%），拉美（LatAm）2.1%（原1.9%） [3] - 新兴市场除中国（EM ex China）2025年GDP增长3.9%，EEMEA地区2.8%，通胀差异显著（EEMEA 8.7%，EM Asia 1.1%） [3]

市场表现 - 标准普尔500指数自4月以来上涨20%，纳斯达克指数上涨28%，道琼斯工业平均指数上涨12% [1] - 过去一个月标普500指数上涨5%以上，尽管存在美中贸易紧张和伊朗战争等不利因素 [2] - 华尔街公司因贸易协议削减关税而软化经济衰退预测 [4] 经济数据与政策 - 最新通胀数据显示物价上涨略有加速，但通胀仍接近2021年以来最低水平 [5] - 5月招聘速度有所放缓但仍保持稳健，关税不确定性影响小于预期 [5] - 美联储预计今年降息25个基点，明年再降25个基点 [5] 分析师观点 - 投资者对缩减关税态势和持续经济增长持谨慎乐观态度 [2] - 市场正努力忽略近期干扰，如地缘政治事件和关税问题 [3][5] - 股市走强反映对经济软着陆、企业盈利改善及未来降息的乐观情绪 [5] 未来预测 - 分析师预计标普500指数将从6090点升至6500点，涨幅6% [8] - 市场预计至少上涨5%，但路径将崎岖不平 [8]

中美经贸窗口期 - 2025年中美经贸会谈后迎来90天外贸窗口期 中国外贸企业积极抓住时机重新发货[1] - 广州家电企业受美国关税政策影响曾导致大批冰箱滞留仓库 窗口期后货物已重新装船出海[1] - 美国采购商不惜承担翻倍海运成本要求企业尽快出货 显示对中国制造的强烈需求[5] 企业应对策略 - 广州家电企业2021-2024年年均对美出口6亿元人民币 占出口总额50%[5] - 佛山制冷设备企业因前期合同考虑关税风险 得以从容应对变化[15] - 该企业2024年已与客户签订包含60%关税的预案 55%关税时仍能保持出货[20] 产品创新突破 - 广州家电企业研发全球首台台上式球冰机 突破行业技术瓶颈[7] - 佛山企业自主研发"星空房"采用PC材质 已获中东客商139套订单[25][29] - "星空房"通过自主研发实现核心原材料自主生产 产品性能显著提升[32] 物流解决方案 - 广州南沙口岸2025年1-5月货运量达2872万吨 同比增长19.6%[13] - 物流企业提供保税仓服务 帮助企业完成出口退税并灵活发货[11] - 采用"集拼"方式降低中小企业物流费用[14] 市场多元化布局 - 佛山制冷设备企业2025年前4个月欧洲、东南亚、中东订单均实现增长[22] - 海关为外贸企业开拓东盟市场提供"一对一"政策支持[24] - 部分企业转向国内供应商替代美国进口零部件以降低成本[9]

美国公募基金市场月度收益 - 2025年5月美国股票型基金收益中位数5.59%，表现优于国际股票型基金4.57%、债券型基金0.08%和资产配置型基金3.31% [1][7] - 美国股票型基金中大盘成长风格收益最佳8.62%，大盘价值风格收益较低3.64% [8] - 国际股票型基金中投向欧洲中小盘的基金表现突出，5月收益中位数7.11%，年初至今收益25.03% [8] - 债券型基金中美国市政债表现最差，5月收益-0.13%，年初至今-1.11%；全球债券基金年初至今收益2.64% [12] - 资产配置型基金中进取配置型5月收益最高4.54%，目标日期型基金年初至今表现最佳4.24% [12] 美国非货币基金资金流向 - 2025年5月主动管理型基金净流出23亿美元，被动基金净流入593亿美元 [9][19] - 开放式基金中债券型净流入224亿美元，股票型净流出510亿美元；ETF中股票型净流入490亿美元，债券型386亿美元 [9][28] - 股票型基金资金流向分化：开放式基金净流出而ETF净流入 [28] - 头部资管机构中Fidelity和PIMCO实现开放式基金净流入，American Funds和Vanguard净流出83亿/78亿美元；ETF领域iShares和Vanguard净流入258亿/218亿美元 [31] 美国公募基金市场新发产品 - 2025年5月新成立基金42只，其中ETF占37只，开放式基金5只 [3][42] - 按资产类别划分，新发股票型基金32只，债券型8只，资产配置型2只 [3][42] 海外资管机构核心观点 - BlackRock认为关税将推高通胀至10-15%，但经济影响可控，看好发达市场股票及黄金作为避险资产 [47][47] - Schroders分析以色列-伊朗冲突对油价影响有限，预计布伦特原油75美元/桶时七国集团能源通胀率5% [47] - Capital Group指出贸易政策不确定性可能减缓增长，但迅速达成新协议将利好市场 [47] - Fidelity认为中美关税下调缓解经济放缓风险，中国将聚焦国内消费需求复苏 [47] 市场结构与规模 - 截至2025年5月末美国非货币公募基金规模31.47万亿美元（开放式基金20.48万亿+ETF10.99万亿） [16] - 开放式基金中主动管理型占比66%，ETF中被动型占比90% [16] - 开放式基金资产结构：股票型68%（13.9万亿）、债券型24%（4.9万亿）、资产配置型7%（1.5万亿） [24] - ETF资产结构：股票型78%（8.5万亿）、债券型18%（1.9万亿） [24] 资金流入TOP10产品 - 开放式基金TOP10中Vanguard Total Bond Market II Index Fund净流入30亿美元最高，iShares US Intermediate Gov Bd Idx流入占比26.14% [36] - ETF TOP10中Vanguard 500 Index Fund净流入105亿美元最高，iShares U.S. Thematic Rotation ActiveETF流入占比85.24% [37]

今起加征。 据央视新闻此前报道，美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和 冰箱等"钢铁衍生产品"。 据美国商务部工业与安全局（BIS）发布的通知，此次关税调整将八大类家用电器及相关产品新增为"钢铁衍生 产品"，统一适用50%的税率。征税金额将根据各类产品中所含钢铁组件的价值进行核算。 八类家用电器及相关产品，具体包括组合式冰箱、冷冻柜；小型和大型干衣机；洗衣机；洗碗机；卧式和立式 冷冻柜；烹饪炉、灶具和烤箱；食物垃圾处理器；焊接金属架等。 新规适用于美国东部时间2025年6月23日凌晨00:01或之后入境或从仓库提取的商品。不过，该政策也设定了例 外条款，如果产品使用的是在美国本土熔铸的钢铁原料，即便在海外完成加工，也可以享受免税待遇。 此次是美国总统特朗普政府自3月抬高进口钢铝关税以来的第二次扩展关税产品范围。 据了解，特朗普2月10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税。3月12日，特朗普 对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措正式生效。当地时间6月3日，美国白宫发表声明称，特朗普 宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50 ...

关税调整政策 - 美国商务部宣布自6月23日起对八大类钢制家用电器加征50%关税 包括洗碗机 洗衣机 冰箱等"钢铁衍生产品" [1] - 征税金额将根据产品中所含钢铁组件的价值进行核算 新规适用于2025年6月23日后入境或提取的商品 [1] - 使用美国本土熔铸钢铁原料的产品可享受免税待遇 即便在海外完成加工 [1] - 这是特朗普政府自3月抬高钢铝关税以来的第二次扩展关税产品范围 [2] 政策影响 - 50%关税将影响钢铁制品进口 可能导致消费价格上涨 [2] - 芝加哥大学与美联储研究显示 此类关税使部分企业将生产线转移至美国 但消费者承担高昂代价 [2] - 5月日本对美出口额同比下降11.1% 其中汽车出口额同比下降24.7% [4] 豁免与谈判 - 英国或可豁免50%关税 美国计划为英国汽车进口设定每年10万辆配额 税率10% [3] - 日本与美国关税谈判仍存在变数 双方在一些问题上仍有分歧 [3] - 日本不愿在汽车关税问题上让步 7月参议院选举将带来不确定性 [3]

今起加征。 据央视新闻此前报道，美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和 冰箱等"钢铁衍生产品"。 据美国商务部工业与安全局（BIS）发布的通知，此次关税调整将八大类家用电器及相关产品新增为"钢铁衍生 产品"，统一适用50%的税率。征税金额将根据各类产品中所含钢铁组件的价值进行核算。 八类家用电器及相关产品，具体包括组合式冰箱、冷冻柜；小型和大型干衣机；洗衣机；洗碗机；卧式和立式 冷冻柜；烹饪炉、灶具和烤箱；食物垃圾处理器；焊接金属架等。 新规适用于美国东部时间2025年6月23日凌晨00:01或之后入境或从仓库提取的商品。不过，该政策也设定了 例外条款，如果产品使用的是在美国本土熔铸的钢铁原料，即便在海外完成加工，也可以享受免税待遇。 此次是美国总统特朗普政府自3月抬高进口钢铝关税以来的第二次扩展关税产品范围。 据了解，特朗普2月10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税。3月12日，特朗 普对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措正式生效。当地时间6月3日，美国白宫发表声明称，特 朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50 ...