量子计算技术突破 - 中国科学技术大学潘建伟院士团队基于超导量子处理器“祖冲之3.2号”在量子纠错方向上取得重大进展，实现了“低于阈值，越纠越对” [1] - 该成果为量子计算机走向实用化奠定了重要基础，相关论文于12月22日发表在国际学术期刊《物理评论快报》 [1] 技术里程碑与行业意义 - 实现“低于阈值”的量子纠错是全球量子计算领域长期追寻的核心目标 [1] - 该技术是验证量子计算系统能否从原型机走向实用化的关键里程碑之一 [1] - 这一新的技术路线为未来构建百万比特级量子计算机提供了一种更具优势的解决方案 [1]

动画电影市场 - 2025年成为中国影史动画电影票房最高一年，全年动画电影票房突破250亿元 [2] - 2025年动画电影票房前三名为《哪吒之魔童闹海》、《疯狂动物城2》、《浪浪山小妖怪》 [2] - 电影《疯狂动物城2》内地票房截至12月21日16时8分突破38亿元 [9] 房地产行业 - 宝龙地产公告称，超过85.48%的债权人已递交加入债务重组支持协议的函件 [3] - 香港高等法院对宝龙地产债务重组计划的聆讯定于2026年3月19日上午10时进行 [3] 量子计算技术 - 澳大利亚初创公司SQC基于硅材料和磷原子构建的新型量子处理器，在实验中实现了11个量子比特的联通 [4] - 该处理器保持了较高的运行保真度，是目前规模最大的同类硅基原子量子处理器之一 [4] 公募基金市场 - 2025年以来，公募基金新成立1468只基金，数量创下近4年新高 [5] - 年内公募基金总募集规模与过去两年基本持平，呈现“量增价稳”现象 [5] - 股票型基金取代债券基金成为发行市场主导，标志着市场进入以权益类基金为主导、创新产品百花齐放的新阶段 [5] 人工智能行业 - OpenAI在人工智能运营方面效率持续提升，其算力利润率于2025年10月达到70%，较去年底的52%显著增长 [6] - 通用人工智能公司MiniMax于12月21日首次刊发聆讯后资料集，已通过港交所聆讯，有望成为从成立到IPO历时最短的AI公司 [6] 医疗科技与投资 - 金达莱公告，拟以3000万元向北京中科鸿泰医疗科技有限公司增资，交易完成后将持有其10%的股权 [8] - 中科鸿泰主要从事医疗机器人技术与系统的研发、生产及销售，由侯增广教授领衔的科学家团队创办，是国内血管介入手术机器人领域的先行者 [8] - 中科鸿泰创始团队自2008年起承担了10余项重大项目，包括血管介入手术机器人国内首个863计划，但公司目前尚未盈利 [8] 消费者权益与监管 - “十四五”时期（过去5年），全国消协组织共受理消费者投诉超735.1万件，接待消费者来访和咨询超510.6万人次，为消费者挽回经济损失62.3亿元 [12] - 一心堂药业集团股份有限公司泸西阿庐大街连锁店因将29种不属于医保支付范围的药品费用纳入医保基金结算，被云南泸西县医疗保障局罚款14万余元 [10] 科技公司动态与争议 - 西班牙消费者维权组织针对谷歌启动预备诉讼程序，指控其通过应用程序和安卓操作系统收集用户敏感个人数据（如个人观点、宗教信仰、健康状况），涉嫌侵犯隐私权 [11]

巨头动态与行业风向 - 美国太空探索技术公司旗下“星链”计划的一颗卫星发生异常，轨道高度迅速下降4000米，产生少量碎片并与地面失联，预计将在几周内重新进入地球大气层烧毁 [2] - 小米集团总裁卢伟冰表示，由于AI爆发式增长，预计2025至2027年是内存成本上涨点，内存价格猛涨将导致手机成本大幅上升，因此小米17Ultra“一定会涨价，而且我觉得还要涨得有点多” [2] - 三星电子正式推出全球首款采用2纳米工艺打造的移动应用处理器Exynos 2600，其AI算力相较上一代Exynos 2500提升高达113%，并计划搭载于明年2月推出的旗舰智能手机Galaxy S26上 [9] 自动驾驶与机器人技术进展 - 国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队授予长安汽车，标志着国内率先开启L3级自动驾驶时代 [3] - 北京人形机器人创新中心正式开源国内首个且唯一通过具身智能国标测试的具身VLA大模型XR-1及配套数据基础，旨在推动国内具身智能行业迈向“全自主、更好用”的新阶段 [4] - 在阿联酋阿布扎比举行的第二届未来运动会格斗机器人大赛中，中国深海巨鲨3机器人连续直接击倒对手，最终赢得冠军 [6] 芯片与计算架构创新 - 上海交通大学科研人员首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片，相关成果发表于《科学》杂志 [7] - 摩尔线程发布新一代全功能GPU架构“花港”，并基于此推出面向AI训推一体的“华山”芯片及高性能图形渲染的“庐山”芯片 [9] - 图灵量子与国产GPU企业摩尔线程签署战略合作协议，双方将联合研发GPU与量子处理器协同的混合计算架构，并攻坚GPU与QPU间的硬件互联核心技术 [5] 人工智能与算力产业合作 - 新紫光集团有限公司与上海仪电(集团)有限公司签署战略合作协议，双方将重点围绕人工智能、智能算力等领域，在人工智能端侧应用、算力基础设施、产业基金等多维度展开合作 [10] - *ST东易重整计划获法院裁定批准，产业投资人华著科技承诺在一年内，以无偿捐赠形式将其持有的和林格尔智算中心运营主体云著智算全部股权注入公司，助力其拓展算力中心集成服务及运营服务业务 [17] 资本市场与公司动态 - 壁仞科技在港交所公告，拟发行247,692,800股H股，定价区间介于17至19.6港元/股，预期H股将在明年1月2日开始交易 [11] - 通用人工智能科技公司MiniMax通过港交所聆讯，其2023年、2024年、2025年前三季度的营收分别为346万美元、3052.3万美元、5343.7万美元 [12][13] - 观想科技筹划发行股份购买锦州辽晶电子科技股份有限公司不低于60%的股权，辽晶电子经营范围包括集成电路、电力、电子元器件的设计、生产、销售等 [14] - 中昊芯英对天普股份的要约收购期满，预定要约收购股份数量为3352万股，占上市公司总股本的25.00%，要约收购价格为23.98元/股 [15] - 联创电子因控股股东筹划协议转让部分股权，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更，公司股票及可转债自2025年12月18日起停牌 [16] 行业政策与规则 - 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办印发《互联网平台价格行为规则》，规定平台经营者不得对平台内经营者的价格行为进行多个不合理限制或附加不合理条件 [8]

量子程序设计与验证平台"isQ"。 自主研发了国内首个 文｜欧雪 编辑｜袁斯来 来源｜硬氪（ID：south_36kr） 封面来源｜企业供图 硬氪获悉，北京中科弧光量子软件技术有限公司（下称"弧光量子"）近日完成数千万元A轮融资。本轮由北京信息产业发展投资基金独家投资。资金将用 于扩大团队，加快研发，以应对行业发展带来的软件新需求。重点包括两方面：一是适配分布式芯片等新趋势，与硬件协同设计协议和解决方案；二是加 快建设高效量子计算算法库，扩充人才库。 作为国内专注量子基础软件产业化团队，团队在量子编译器的程序理论研究和工程化开发方面处于世界前列，部分成果达到世界领先水平。 依托多年技术的积累，团队自主研发了国内首个量子程序设计与验证平台"isQ"，集设计、编译、验证与模拟于一体。其中国际首创的定理证明器，大幅 提升了量子程序的验证能力，为国产量子软硬件协同发展奠定了重要基础。 图源/企业 据了解，弧光量子是目前国内唯一覆盖多条芯片路线、贯穿产业全链条的量子计算软件企业，产品已部署于国盾量子（超导）、华翊量子（离子阱）等主 流量子计算系统；各类客户包含中电信量子、中移动量子研究院、中国石化、国药生物等大型企业。 ...

热点聚焦 - 美股市场资金大幅流入 截至12月17日当周 美股流入近780亿美元资金 为一年来最大单周流入规模 科技股三周来首次贡献资金流入[1] - 海南自贸港封关首日免税销售强劲 全市免税销售额达1.18亿元 三亚国际免税城客流超3.6万人次 同比增长逾60% 销售额同比增长85%[1] - 海南旅游及国际航线热度高涨 元旦假期国内赴海南机票预订量超72万张 同比增长约10% 海口入境国际机票增长40%以上 2026年春节飞往海口国际机票量同比增长1倍以上 海南自贸港首条第七航权航线投入运营[1] 科技与半导体 - 摩尔线程发布新一代GPU架构 新一代GPU架构“花港”算力密度提升50% 能效提升10倍 支持10万卡以上规模智算集群[2] - 摩尔线程AI算力本开放预售 其AI算力本MTT AIBOOK笔记本已在京东开放预售 32GB、1TB版本预售价9999元[2] - 三星推出首款2纳米智能手机处理器 三星Exynos 2600采用2纳米GAA工艺 性能提升39% GPU计算性能提高2倍 光线追踪性能提升50% NPU提速113%[2] - 上海交大实现光计算芯片突破 首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片[2] - 中瓷电子1.6T光模块产品量产 1.6T光模块陶瓷产品已稳定量产出货[19] - 复旦微电FPGA适用于低轨卫星通信 在低轨卫星通信等领域 FPGA是较为理想的解决方案[19] - 华海清科CMP装备累计出机超800台[19] 人工智能与机器人 - 人形机器人表演获马斯克点赞 马斯克点赞多台人形机器人在演唱会完成高难度舞蹈表演[2] - 中国机器人“深海巨鲨3”国际赛事夺冠 中国俱乐部自主设计制造的机器人“深海巨鲨3”在“第二届未来运动会”决赛中击败国外俱乐部获得冠军[2] - 北京人形机器人创新中心开源具身智能模型 正式开源国内首个且唯一通过具身智能国标测试的具身VLA大模型XR-1及配套数据基础[16] - 中原内配子公司布局人形机器人 控股子公司与宁波普智公司就人形机器人相关业务签署战略合作框架协议[19] - 精工科技投资建设机器人部件产能 拟投资4.26亿元建设智能制造基地项目 形成年产人形机器人碳纤维部件6000套等生产能力[19] - 工信部征集人工智能安全标准意见 公开征集对《人工智能 安全治理 数字人系统通用安全能力要求》等279项行业标准的意见[11] 自动驾驶与智能汽车 - 长安汽车获发L3级自动驾驶正式号牌 首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生 标志长安汽车开启L3级自动驾驶时代[6] - 多家车企推进L3级自动驾驶测试 岚图汽车获得武汉市智能网联汽车道路测试牌照 小米汽车已在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照[6] - 长安汽车获密集机构调研 近一周有214家机构调研长安汽车[6] - 经纬恒润L4系统具备延伸潜力 L4系统在架构设计上具备向Robotaxi延伸的潜力[19] - 继峰股份获乘用车座椅大额定点 获得乘用车座椅总成项目定点 生命周期总金额预计为98亿元[19] 商业航天与太空经济 - 商业航天产业迎来发展奇点 在卫星检测领域的西测测试月内股价累计最大涨幅为131.3% 在火箭领域的华菱线缆月内股价累计最大涨幅为99%[6] - 相关公司业务覆盖率高 华菱线缆覆盖的市场份额在70%-80%左右 已保障了300余次火箭发射任务[6] - 美国发布重返月球行政命令 白宫签署行政命令 要求美国人到2028年重返月球 并在2030年前建立永久月球前哨站 指示在月球和轨道上部署核反应堆[10] - 中国推进商业航天发展计划 中国印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》 提出到2027年基本实现商业航天高质量发展[10] - SpaceX星链卫星发生异常事故 SpaceX罕见披露“星链”卫星在轨异常事故 疑似发生爆炸[17] - 国科军工合作固体发动机技术 已与四川凌空天行科技有限公司围绕固体发动机核心技术开展合作[19] 金融与资本市场 - 南向资金净买入港股 12月19日 南向资金净买入约33.71亿港元 腾讯控股、阿里巴巴-W分别获净买入约11.17亿港元、10.49亿港元[4] - A500ETF规模与资金流入显著 全市场A500ETF规模达2459.35亿元 近一周资金净流入327亿元 占股票ETF净流入总额的近7成 华泰柏瑞A500ETF规模达412亿元 南方A500ETF规模为356.84亿元[4] - A股上市公司现金分红创新高 截至12月21日 今年以来A股上市公司现金分红总额达到2.61万亿元 已超过2024年全年 创历史新高[5] - 公募基金分红额同比增长 截至12月19日 年内共有3492只公募基金进行分红 分红金额合计为2256.84亿元 同比增加268.38亿元 增幅为13.5%[5] - 金融监管总局规范保险公司考核 发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》 将成本收益指标评价周期拉长至3-5年 引导长期经营[4] - 广期所限制碳酸锂期货开仓 自2025年12月23日起 非期货公司会员或者客户在部分碳酸锂期货合约上单日开仓量不得超过800手[4] 能源与资源 - 中国神华拟巨资收购集团资产 拟购买国家能源集团及其全资子公司西部能源持有的相关资产 交易价格1335.98亿元[7] - 收购大幅提升中国神华资源储量与产量 交易后 煤炭保有资源量将提升至684.9亿吨 增长率达64.72% 煤炭可采储量将提升至345亿吨 增长率达97.71% 煤炭产量将提升至5.12亿吨 增长率达56.57% 2025年1-7月每股收益提升至1.54元/股 增厚4.4%[7] - 钾肥市场现货紧张价格上涨 目前钾肥市场现货紧张 价格整体呈走高趋势 今年以来钾肥价格较2024年2300元/吨的均价上涨不少[15] - 印尼计划2026年削减镍矿产量 印尼计划在2026年将镍矿产量目标定为约2.5亿吨 较2025年3.79亿吨的目标低了近三分之一[15] - 盛新锂能签订长期锂盐供货协议 中创新航2026年至2030年期间向公司采购20万吨锂盐产品[19] - 鹏辉能源大储产品基本满产 目前大储产品基本满产 主要产品排产预计到明年上半年[19] 医药与创新药 - 中美药企降糖新药疗效获验证 中国研究人员在《自然》杂志发表论文 验证了中美药企联合开发的降糖新药玛仕度肽的疗效和安全性[8][9] - 创新药产业预计将快速增长 前瞻产业研究院预计 到2030年 中国创新药行业市场规模将接近2.3万亿元[9] - 恒瑞医药创新药临床试验获批 SHR-2906注射液临床试验获批准 目前国内外尚无同类药物获批上市[19] - 健康元子公司新药临床试验获批 控股子公司NS-041片新增适应症获批开展临床试验 国内尚无新一代靶向KCNQ2/3的药物上市[19] 高端制造与基础设施 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组商运 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组“超碳一号”在贵州六盘水成功商运[16] - 东方电缆中标大额深海科技项目 公司及子公司中标合计31.25亿元深海科技等项目 占2024年营收34.37%[19] - 青岛港拟巨资投资码头建设 拟合计157亿元投资建设董家口港区两个码头工程[19] - 精工科技建设航空航天及低空设备产能 拟投资4.26亿元建设智能制造基地项目 形成年产航空航天、低空载人设备45套等生产能力[19] 宏观经济与产业政策 - 国常会部署落实经济工作会议精神 审议通过《中华人民共和国增值税法实施条例（草案）》和《商事调解条例(草案)》[11] - 商务部公布外资数据 2025年1-11月 全国新设立外商投资企业61207家 同比增长16.9% 实际使用外资金额6931.8亿元人民币 同比下降7.5% 但11月当月同比增长26.1%[12] - 高技术产业使用外资增长显著 1-11月 高技术产业实际使用外资2212.6亿元人民币 其中电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业实际使用外资分别增长127%、46.5%、41.9%[12] - 国资委要求央企突破“卡脖子”技术 国资央企将努力在“卡脖子”领域取得更大突破 担负起“根技术”供给责任 深入开展新一轮数字化转型行动[12] - 财政部明确政府采购本国产品标准 在国内海关特殊监管区域生产的产品及取得中国医疗器械注册证的产品属于在中国境内生产的产品[13] 其他行业动态 - 游戏产业收入与用户规模创新高 2025年国内游戏产业实际销售收入3507.89亿元 同比增长7.68% 游戏用户规模6.83亿 同比增长1.35%[17] - 小米预计未来三年手机内存成本上涨 小米高管表示2025、2026、2027三年都会是内存成本上涨点 会带来手机成本大幅上升 下一代旗舰“小米17Ultra”将会涨价[17] - 马士基货船近两年来首次穿越红海 丹麦航运公司马士基的一艘货船成功穿越红海和曼德海峡 为近两年来首次[17] - 数据要素服务创新中心启动 贵阳大数据交易所等单位共同启动数据要素服务创新中心（成都中心）[16] - 国家人工智能应用中试基地（医疗）开园 国家人工智能应用中试基地（医疗）·浙江年度系列重大成果发布 基地产业园开园[16]

以下文章来源于硬氪 ，作者欧雪 硬氪 . 专注全球化、硬科技报道。36kr旗下官方账号。 自主研发了国内首个 量子程序设计与验证平台"isQ"。 文 ｜ 欧雪 编辑 ｜ 袁斯来 来源｜ 硬氪（ID：south_36kr） 封面来源 ｜ 企业供图 硬氪获悉，北京中科弧光量子软件技术有限公司（下称 "弧光量子"）近日完成数千万元A轮融资。本轮由北京信息产业发展投资 基金独家投资。资金将用于扩大团队，加快研发，以应对行业发展带来的软件新需求。重点包括两方面：一是适配分布式芯片等 新趋势，与硬件协同设计协议和解决方案；二是加快建设高效量子计算算法库，扩充人才库。 弧光量子成立于 2020年，专注于量子软件与量子计算应用，依托于中国科学院软件研究所，开展量子软件的科研及产业化落地。 公司核心团队中，超过 80%的成员毕业于清华大学、北京大学、中国科学院等知名高校及科研院所，硕博士学历人员占比高达 90%。公司创始人兼董事长应圣钢毕业于清华大学，获博士学位，并曾于悉尼科技大学从事博士后研究，现为中国科学院软件研 究所正高级工程师。 自 2020年起，中国量子计算发展进入快车道，成功研制出量子计算原型机"九章"。其算力表现 ...

行业技术挑战 - 抗量子加密方案已于2024年由美国国家标准与技术研究院完成标准化[1] - 在缺乏硬件加速支持的情况下，该方案的计算成本和数据规模将显著降低区块链吞吐量，可能带来约一个数量级的性能损失[1] 技术应用与风险评估 - 抗量子加密技术的关键问题不在于“如何做”，而在于“何时做”[1] - 判断量子计算风险是否进入可用阶段，应更多参考DARPA的量子基准测试计划[1] - DARPA的量子基准测试项目计划在2033年前评估实用级量子计算的可行性[1]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告核心观点 - 量子计算的实际应用进展可能快于市场普遍预期，国际科技界已形成高度共识，量子计算将与经典计算、AI计算共同构成未来计算体系的“三位一体” [1] - 量子科技正由前沿探索走向对现有计算、通信与测量体系的重构，产业化有望逐步开启 [2] - 英特尔前首席执行官帕特·基辛格预言，量子计算将在未来两年内进入主流市场，并可能在本年代末（2030年前）开始取代现阶段主导AI的GPU芯片 [12][15] 量子科技产业概览与市场规模 - **量子通信**：2024年全球市场规模估计为9.51亿美元，预计从2025年的11亿美元增长至2034年的105亿美元，年复合增长率约28.3% [30]；2024年中国市场规模为10亿元人民币，预计2025-2030年复合增长率达52.3% [34] - **量子计算**：2024年全球产业规模预计达50.4亿美元，2024-2030年复合年增长率将达87.64%，预计到2035年产业规模将达到8077.5亿美元 [44][45]；2024年中国市场收入为1.185亿美元，预计到2030年将增长至4.10亿美元，2025-2030年复合年增长率预计为23.5% [51] - **量子精密测量**：预计全球产业规模将从2024年的16.74亿美元增长至2035年的44.97亿美元，年均复合增长率9.40% [59]；2024年中国产业规模增至21.4亿元人民币，同比增长超过30% [62] 国际科技巨头布局进展 - **微软**：依托Azure Quantum平台推进量子-经典混合计算，并发布全球首枚基于拓扑量子比特的Majorana 1原型处理器 [3][66][68] - **谷歌**：新一代Willow量子芯片在误差校正和算力基准测试方面取得进展，并通过Quantum Echoes算法实现首个可验证的量子优势，运行速度约为当前最佳经典对手的13000倍 [3][74][76][77] - **IBM**：推出新一代120量子比特的Nighthawk处理器，并计划在2027年前建立涵盖哈密顿模拟、优化、机器学习与微分方程四大领域的量子应用库 [3][79][80][83] - **英伟达**：提出NVQLink架构实现量子处理器与GPU高速互联，并通过CUDA-Q平台支持混合量子应用开发 [3][86] 国内领先企业突破 - **国仪量子**：聚焦量子精密测量与量子传感，发布钻石单自旋传感器、量子磁力仪、微波场强仪三款前沿产品 [4][93] - **本源量子**：推出支持500+量子比特的第四代测控系统“本源天机4.0”，其“本源悟空”量子计算机已向全球163个国家和地区提供超3600万次算力服务 [4][99][100] - **国盾量子**：成功实现全球首款工程化四通道超低噪声半导体单光子探测器的量产，在多项核心指标上刷新世界纪录 [4][104] 产业发展驱动力 - 2025年诺贝尔物理学奖颁发给在宏观系统量子隧道效应及能级量子化领域做出开创性工作的科学家，提升了行业关注度 [2][17] - 中国政策持续加码，将量子科技纳入未来产业发展重点，并从顶层设计走向关键技术攻关与应用场景落地 [64][65]

文章核心观点 - 美国需转变观念，认识到无法在竞争中“战胜”中国，中国是一个强大的竞争对手，并决心扩大其在多个关键领域的既有优势 [1][6] 贸易争端与中美博弈 - 美国在贸易争端中最终做出重大让步，撤回扩大对中国企业出口管制的决定，达成的协议与之前现状区别不大 [4] - 贸易谈判凸显中国对美国拥有巨大影响力，部分源于其对稀土矿物供应链近乎完全的控制 [9] - 中国谈判代表在贸易谈判中甚至未提及美国近700种药品原料依赖中国的敏感依赖关系 [11] 中国在关键领域的优势 - **稀土与关键材料**：中国主导稀土（包括钕）供应链，钕是生产电动汽车、风力涡轮机和武器所需磁体的关键材料 [9][11] - **清洁能源**：中国太阳能发电装机容量是美国和欧洲总和的两倍 [12] - **电动汽车**：中国生产了全球70%的电动汽车 [12] - **工业自动化**：到2024年，中国工厂机器人的装机量将超过世界其他地区的总和 [12] - **无人机**：大疆创新占据全球消费者和企业商用无人机市场70%的份额，美国在军用无人机技术领域也落后于中国 [12] - **量子技术**：中国在量子通信领域处于世界领先地位，并在量子计算和量子传感领域快速进展 [13] - **人工智能**：中国获得的人工智能相关专利数量超过任何其他国家，并能在没有最先进芯片的情况下推出有竞争力的模型（如DeepSeek） [13] 中国的体系能力与发展模式 - 中国展现出一种截然不同且可能更可行的发展模式，不再只是快速追随者 [4] - 中国的优势在于其快速扩大技术规模并将其应用于整个经济领域的能力，如在电动汽车、太阳能和电池领域的成功所示 [13] - 中国正大力投资，力图在更多领域超越美国 [13] 军事与战略领域 - 中国正在军事领域快速追赶，一家中国造船厂去年生产的舰艇数量超过美国自二战以来的总产量 [14] - 中国核弹头储备自2020年以来翻了一番，并加强了潜艇部队建设 [14] 美国依赖与脆弱性 - 美国发展国内稀土开采和加工能力需要数年时间才能解决目前对中国的过度依赖 [9] - 美国在人工智能芯片（如英伟达Blackwell芯片）供应上存在对中国的瓶颈，但专家认为中国对药品和稀土的依赖对美国而言更为关键 [12] 美国公众认知的转变 - 美国人对中国的看法正在软化，视其为“敌人”的比例比几年前减少 [14] - 中国文化产品（如TikTok）和基础设施成就（如高铁）可能正在影响美国公众的认知 [14]

核心观点 - 联想创投作为联想集团的科技型CVC，凭借其“研究驱动”的投资策略和对“计算”作为硅基智能革命核心驱动力的前瞻判断，在中国算力崛起浪潮中取得了卓越的投资成果，其早期布局的“算力四贵”（寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦）合计市值已超1.6万亿元，并构建了覆盖AI芯片、CPU、GPU及多元异构算力等领域的完整生态矩阵[1][3][7][11] 联想创投的投资策略与逻辑 - 投资策略根植于联想集团“端-边-云-网-智”新IT战略，将AI算力视为智能世界的“心脏”，并判断应用导向的大计算将使未来十年算力需求有百倍增长[4] - 坚持“研究驱动型”投资，每年从12月底到次年2月进行三个月深度行业研究，期间不投任何项目，以发现下一个大趋势[7] - 投资逻辑强调捕捉拥有国内稀缺、稳定的全建制世界级技术团队，且经历过完整芯片研发周期的企业[5][7] - 作为“科技型CVC”，其高命中率得益于集团基因与长久不变的研究驱动特点，并提醒自身需跳出主营业务视角，以更独立、前瞻的视角思考科技前沿[7][12] 关键投资案例与成果 - **寒武纪**：2017年从A轮开始投资，是当时中国市场上极少数从底层指令集和芯片架构层面为AI专门设计和优化的先行者，联想创投是仅有的参与其四轮融资的机构，公司市值最高突破6000亿元[4] - **海光信息**：投资时是少数几家同时具备高端CPU和GPU研发能力的企业之一，2024年9月股价达270元/股，较发行价翻超7倍，市值一度超6000亿元[5] - **摩尔线程与沐曦**：于2021年国产GPU尚在概念验证期时，即在两家企业的A轮融资中坚定出手，两家公司均在近期登陆科创板，市值达3000亿元级别[1][5] - **芯驰科技**：早期投资的车载计算芯片企业，2023年7月获得北京市、区两级10亿元战略投资，投后估值超140亿元[8] - **此芯科技**：2021年天使轮投资，其AI CPU芯片“此芯P1”端侧AI异构算力达45TOPS，可运行100亿参数以内的端侧大模型[8] - **无问芯穹**：公司成立仅一年四个月时累计完成近10亿元融资，联想创投参与了其2023年9月近5亿元的A轮融资及2024年11月近5亿元的A+轮融资[9] 构建的算力生态与技术矩阵 - 已构建技术互补的算力生态矩阵：寒武纪主打AI专用芯片；海光信息走x86兼容路线；摩尔线程做全功能GPU；沐曦聚焦数据中心GPU[7] - 生态协同价值显著：寒武纪芯片集成于联想AI服务器；海光CPU/DCU用于联想超算集群；摩尔线程GPU适配联想游戏本与工作站；与沐曦联合推出“DeepSeek国产AI一体机”[10] - 生态合作缩短被投企业市场验证期，实现规模化落地，同时反哺联想全产业链布局，创造远超账面回报的价值[10] 对未来投资方向的判断与布局 - 坚信中国在“超级科技大工程”时代拥有独特优势，重点关注颠覆性计算架构的革命，包括存算一体、量子计算、RISC-V及类脑计算等技术驱动的突破[11] - 认为硅基智能革命的核心驱动力是“计算”，其广义概念包含存储、计算、互联通信，构成AI的计算底座，并需辅以大量的新型AI终端（如AI PC、穿戴、具身、低空设备等）[11] - 已在存算一体、量子计算、RISC-V、类脑计算等颠覆性技术领域布局华翊量子、图灵量子、进迭时空、清程极智等企业[12] - 投资历程紧跟科技发展：2016年投产业互联网、AI 1.0；2017年起投资芯片半导体；前几年布局算力；近两年押注AI 2.0、机器人2.0[13]