镍&不锈钢：持续底部磨底 南华新能源&贵金属研究团队 夏莹莹 投资咨询证号：Z0016569 管城瀚 从业资格证号：F0313867 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 沪镍区间预测 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 11.7-12.6 | 15.17% | 3.2% | source： 南华研究,wind 沪镍管理策略 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | | 套保比例 策略等级（满 分5） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品销售价格下跌，库存有减 | 根据库存水平做空沪镍期货来锁定利 润，对冲现货下跌风险 | 沪镍主力合约 | 卖出 | 60% | 2 | | 管理 | 值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 50% | 2 | | 管理 | 心原料价格上涨 | 根据生产计划买入沪镍远期合约，盘面 | 远月沪镍合约 | 买入 | 依据采购 | 3 | | | | 提前采购锁 ...

截至2025年6月13日当周，不锈钢期货主力合约收于12550元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持 117484手。 本周（6月9日-6月13日）市场上看，不锈钢期货周内开盘报12665元/吨，最高触及12690元/吨，最低下 探至12435元/吨，周度涨跌幅达-1.18%。 消息面回顾： 五矿期货：目前市场青山系资源库存高企，持续对钢价形成压制。但得益于生产成本居高不下，青山钢 厂的限价措施有效减缓了价格下滑速度。市场其他贸易商出货意愿强烈，加之原料价格持续走弱，整体 钢价仍表现偏弱。短期预计市场价格将延续小幅震荡走势。 据媒体消息，青山产业园德靖高品质不锈钢管生产项目总投资10亿元，计划安装35条自动化制管生产 线，现已有2条调试完成并进行试生产，另有15条正在安装调试中，预计6月底将有13条产线投入生产， 所有产线预计于年内全部安装到位。 6月12日，上期所不锈钢仓库期货仓单118985吨，环比上个交易日减少320吨。 机构观点汇总： 瑞达期货（002961）：原料端，印尼政府PNBP政策实施，提高镍资源供应成本；菲律宾政府计划自 2025年6月起实施镍矿出口禁令，原料扰动加剧。印尼镍铁产能加快释放， ...