多家外资金融机构上调中国经济增速预期 - 中国二季度经济数据公布后，十多家外资金融机构或国际投行连续上调中国经济增速预测 [1] - 摩根士丹利在年中展望报告中上调2025年中国经济增速预期0 3个百分点，明后两年增速预期分别上调0 2个百分点 [1] - 大华银行上调中国经济增速预期0 3个百分点 [1] - 野村上调中国经济增速预期0 5个百分点 [1] - 高盛上调中国经济增速预期0 6个百分点 [1]

国际投行上调中国经济增速预期 - 摩根士丹利上调2025年中国经济增速预期0.3个百分点，野村上调0.5个百分点，高盛上调0.6个百分点，瑞银上调0.6个百分点，摩根大通上调0.7个百分点 [1] - 国际投行上调预期将提振市场信心，吸引外资增配中国资产，强化消费等领域乐观情绪 [1] 上调预期的外部与内部因素 - 外部因素：中国贸易环境出现阶段性向好变化 [1] - 内部因素：中国经济的韧性和活力是国际资本重估增长前景的关键 [1] 宏观政策推动经济稳定运行 - 二季度以来宏观政策（货币政策、财政政策、产业政策）协同发力，国民经济稳定运行，发展质量持续提升 [2] - 一季度GDP同比增长5.4%，二季度经济持续向好，5月综合PMI产出指数为50.4%，表明经济总体保持扩张 [2] - 全国统一大市场建设推进，《民营经济促进法》实施，释放中长期增长潜力 [2] 内需市场结构性改善 - 4月社会消费品零售总额同比增长5.1%，2025年消费品以旧换新五大品类带动销售额1.1万亿元 [3] - 新消费领域亮点突出（如盲盒、包挂等本土设计崛起） [3] - 1-4月固定资产投资同比增长4.0%，其中设备工器具购置投资同比增长18.2% [3] 经济新动能加速培育 - 4月规模以上高技术制造业增加值同比增长10%，航空航天设备制造增长21.4%，集成电路制造增长21.3% [3] - 新能源汽车产量增长38.9%，充电桩产量增长43.1% [3] - 人工智能领域突破促使国际投行重新评估中国供应链和创新优势 [3] 国际资本看好中国的核心因素 - 宏观政策稳定性、内需市场优化与经济新动能驱动共同构成国际资本上调增速预期的内核 [4]

中国经济及股市年中展望 核心观点 - 摩根士丹利上调2024年中国GDP增速预期至4.5%（原4.2%）并上调中国股指目标 建议通过精选个股和板块获取超额收益 [2][3] - 经济温和调整 贸易摩擦暂缓但内需挑战仍存 政策支持或保持克制 预计后续出台0.5万亿—1万亿财政刺激及降息15～20基点 [3] - 中国股市结构性改善（ROE回升 关税缓和 盈利趋稳） 但维持标配评级 超配科技互联网龙头及高股息策略 [5][6] 经济预测调整 - 2024年GDP增速预期从4.2%上调至4.5% 2025年从4.0%上调至4.2% 四季度GDP同比增速预测从3.7%上调至4.0% [3] - 基准情形下美国对华关税维持30% 乐观情形下若取消20%芬太尼关税及出台消费刺激 2024年GDP或达4.7% [3][4] - 预计人民币对美元年底升值至7.15 但对一篮子货币温和贬值 [3] 股市策略与目标 - 上调MSCI中国指数目标至78点（+5%） 恒生指数24500点（+5%） 沪深300指数4000点（+3%） 2026年6月为基准 [5] - 超配离岸中国股票（港股及ADR） 因人民币走强预期及南向资金流入 行业超配科技互联网龙头（AI/智能制造）及高股息资产 [6] - 低配能源 房地产等周期板块 [6] 政策与市场驱动因素 - 二三季度或利用现有政策空间及准财政工具托底经济 后续可能追加基建投资刺激 [3] - 股市三大支撑：ROE触底反弹 私营部门支持政策确认 科技领军企业全球化竞争力提升 [5]

摩根大通中国战略 - 摩根大通集团董事长兼首席执行官杰米·戴蒙承诺"继续深耕中国资本市场"并强调服务跨国公司在华展业及中国公司海外发展 [1] - 戴蒙在北京行程中明确表示"美方不想脱钩"并积极评价中美经贸会谈成果 [1][4] - 摩根大通中国区联席首席执行官陈妍妮指出中国市场流动性及交易量广泛复苏外商直接投资增加 [5] 中美经贸关系动态 - 中美在瑞士日内瓦经贸高层会谈取得实质性进展包括大幅降低双边关税水平并建立经贸磋商机制 [1] - 戴蒙承认美国公司面临关税及国家安全问题压力但仍强调中国技术创新吸引力及市场重要性 [4] - 摩根大通等外资机构因中美经贸进展上调2025年中国GDP增速预测从46%至48% [5] 中国市场业务进展 - 戴蒙在上海摩根大通中国峰会表态公司是中国的"长期投资者"并将继续增长业务 [4] - 摩根大通与美国银行顶住政治压力继续推进宁德时代香港IPO承销该IPO为2025年全球最大规模 [4] - 戴蒙提到中国科技发展迅速吸引全球关注是公司不放弃中国市场的原因之一 [2][4]