行业整体态势 - 快餐行业占据中国餐饮市场半壁江山，中式快餐占比超过47.0%，西式快餐门店占2.1%，两者门店规模合计近400万家 [2] - 行业经历门店数量及客单价波动后已出现企稳回升态势，增长韧性较强 [1] - 中西式快餐门店数目近年均呈现“先降后缓升”的波动特征 [2] 市场规模与增长 - 西式快餐规模增速领跑小吃快餐赛道，2025年市场规模有望突破3000亿元 [2] - 看好西式快餐在国内市场的持续扩容 [2] 消费趋势与客单价 - 快餐赛道主要人均消费区间在30元及以下 [2] - 中式快餐消费客单价呈K形分化 [2] - 西式快餐客单价在2024年略有下滑，2025年第一季度趋于平稳 [2] - 消费者选择品牌时，在预算不变的情况下，更看重多样性选择与丰富用餐体验，强调品质与价格的平衡 [2] 行业发展趋势 - 门店分布正向三线及以下城市下沉 [3] - 产品创新加速迭代，呈现融合化与健康化趋势，中西融合、“餐+饮”模式、营养健康产品广受关注 [3] - 加码全时段运营以最大化提升门店利用率，例如推出下午茶和夜宵系列以提升相应时段订单量占比 [3] 公司案例与能力要求 - 肯德基以平均每月7.5款的上新速度领跑赛道，产品创新包括中式早点、米饭、夜宵炸串、荤素多多卷系列及轻食子品牌“KPRO” [3] - 具备快速研发上新能力的企业有望把握更多消费需求 [2] - 建议关注门店规模数量领先、供应链体系完备、研发创新能力优异的西式快餐龙头百胜中国 [1]

行业趋势：定制服装市场因免签政策与个性化需求而繁荣 - 临近春节，上海南外滩轻纺面料市场消费持续升温，定制西装、旗袍、中式礼服的订单排起长队 [1] - 市场脱胎于董家渡轻纺面料市场，乘着免签政策的东风发展，成为上海消费市场的独特风景 [1] - 定制热潮的背后是外籍顾客的个性化需求，追求“独一无二”和极致细节 [4] - 市场内“来图定制”业务异常红火，客人提供图片或草图，老师傅即可将其实现 [4] 客户结构与消费行为：外籍客户成为绝对消费主力 - 市场内外国面孔随处可见，通过猫途鹰、小红书等平台推荐慕名而来，拖着拉杆箱到店选款已成常态 [2] - 为赶离沪航班，要求“加急定制，隔日取货”的场景屡见不鲜 [2] - 在一些专注于西装或旗袍定制的店里，外国客户的销量占比甚至高达七成以上，成为绝对消费主力 [2] - 市场副总经理王翠翠表示，市场里外国客户的比例稳定在50%到60%之间 [2] 商户适应与升级：主动提升服务能力以匹配全球需求 - 许多店主为适应外籍客户，主动学习外语，成为“多语达人” [3] - 商家提供“中西融合”的定制方案，例如将龙纹布加在西装内衬以满足法国客人的独特需求 [4] - 市场内几乎所有店铺都悬挂醒目的英文招牌，并设有清晰的双语店铺指引牌 [2] - 中国邮政等物流企业直接入驻市场，使国际快递像寄普通包裹一样方便 [6] 商业模式与竞争优势：一体化生态提供高性价比快速定制 - 市场的核心优势在于提供区别于标准化成衣、高性价比的快速定制服务 [5] - 依托市场内“面料商、裁缝作坊、前端店铺”高度集聚的一体化生态，涵盖从挑选面料、个性化设计到最终制作的全流程 [5][6] - 加急订单最快次日可取，很好地匹配了免签游客行程紧凑的特点 [6] - 同样品质的定制西装，价格可能仅为国际大牌或海外高端定制店的三分之一甚至更低 [6] 市场管理与硬件升级：全方位改造以优化购物体验与商户发展 - 市场经营管理公司去年下半年在一楼新设了一家咖啡馆，满足顾客歇脚需求 [6] - 市场全面修缮升级了整栋大楼的内部吊顶、灯光照明和中央空调系统，营造更明亮、舒适、整洁的购物环境 [6] - 为助力商家发展，市场从去年4月起陆续举办多期短视频培训班，覆盖50余家商户，教授拍摄剪辑、文案撰写等技能 [6] - 市场还针对优质商户提供“网红店”流量支持，以平衡客流分布，让更多优质店铺被“看见” [6]

适逢蒋兆和逝世 40 周年，"现代中国书画大师创作研究系列：蒋兆和艺术研究"展在中国国家画院东楼 展区一层举办， 300 余件画作、草图与文献静静陈列，将这位艺术大师半个多世纪的创作生涯徐徐展 开。 作为中国水墨画现代转型的重要代表，蒋兆和的艺术突破不仅在于引入素描技术，更在于观念与方法上 的深度融合。在徐悲鸿等前辈影响下，他将西方造型理念融入中国画写生，同时结合传统笔墨与线条表 现，创造出兼具坚实造型与笔墨意趣的新风格，成功解决了用传统语言表现现代人物的难题，建立起素 描与水墨融合的新型创作路径。 现场展出的展品中，既有家属提供的珍贵遗存，也包括2024年蒋兆和诞辰120周年时家属捐赠的《与阿 Q像》等18件文物。 展览以七大单元构建清晰叙事脉络，旨在透过蒋兆和的艺术轨迹，追溯中国现代水墨变革的核心精神。 从20世纪三四十年代 "为民写真" 的现实题材创作，到描绘劳动者风貌的新社会图景，再到注入情感温 度的 "英雄造像"，完整呈现其艺术演进轨迹。其中，"中西融合的教学体系构建" 单元通过速写、画稿 与文献的互证，还原了他从观察到创作的完整心路；"文人情怀的生命礼赞" 单元则展现其山水花鸟画 成就，彰显 "艺 ...

文章核心观点 - 文章以“广东美术百年大展”为引，深入探讨了林风眠如何通过“中西调和”的艺术实践，建构了一种既植根东方诗意又具备世界语言的中国现代绘画范式，为“中国画去向何处”这一时代命题提供了具有前瞻性的解决方案 [4][19] 20世纪初中国艺术界的共识与分歧 - 20世纪初，“中西融合”成为中国艺术应对现代性挑战的共识，即便强调保持笔墨本位的传统阵营也并非全盘拒绝外来新要素 [4][6] - 在“融合”的表面共识下，潜藏着关于“为何融合”、“如何融合”的根本性分歧，这直接导致了岭南画派、徐悲鸿与林风眠三种具有典型意义的不同路径 [6] 影响中国艺术的西方两大传统 - 进入中国视野的西方艺术主要分为两股力量：古典-学院写实传统与现代主义艺术传统 [7] - 西方学院派写实传统强调科学的、普适的造型法则，成为岭南画派、徐悲鸿改革中国画的主要资源 [7] - 西方现代主义艺术传统强调主观感受、形式自主与抽象倾向，成为林风眠、关良等艺术家的主要参照 [7] 西方艺术与中国传统的化学反应 - 西方学院派写实因其塑造能力和叙事性，服务于民族国家与社会启蒙诉求，孕育了岭南画派和徐悲鸿的方案 [10] - 西方现代主义在形式与精神层面，与中国传统“写意”、“气韵生动”等观念暗通，形成了深度共鸣 [10] - 中国画借鉴西方进行现代转型，经历了从徐悲鸿的“新写实型”，到林风眠的“新写意型”，再到吴冠中的“东方抽象型”的递进阶段 [10] 三种主要的融合路径分野 - 岭南画派践行“中体西用”的技法革新之路 [12] - 徐悲鸿倡导以西方写实主义造型体系替代和重建中国绘画造型体系的科学主义改良 [12] - 林风眠提出“中西调和”的本体论方案，直指“绘画是什么”这一根本问题 [12] 林风眠“中西调和”的具体实践 - 在杭州国立艺专，林风眠将国画和西画合并为绘画系，打破画种隔阂，强调一切艺术原理相通 [13] - 在造型基础训练中，强调炭笔素描的结构性，同时纳入中西美术史和艺术理论课程 [13] - 在创作中，简化中国传统书法性线条和皴擦程式，也简化明暗素描，实现中西绘画在线条、色彩、光感、质感等多方面的调和 [15] - 将绘画重心从传统的“书写性”转向“构成性”，使线条成为结构组织与空间建构的主要工具 [17] 林风眠对“传统”资源的拓展 - 林风眠以世界精神研究一切民族艺术，其资源库不仅限于文人画，更涵盖战国漆器、汉画像砖、汉唐壁画、宋瓷线描、民间木版年画、皮影、剪纸等早期传统与民间艺术 [17] - 从中国戏曲“分场不分幕”的时间组织方式中理解立体主义的时空观，并将剪纸、皮影的抽象几何元素融入画面，形成极具中国风格的现代视觉语汇 [17] 林风眠艺术方案的历史意义 - 林风眠成功将中国艺术的美学内核从传统“笔墨程式”中解放，植入现代艺术的“形式结构”之中，创造出能与世界现代艺术平等对话又深植东方文化的现代绘画范式 [19] - 其方案表明，中国艺术的道路在于通过“调和”实现“重生”，在古今中西的张力间开拓出“中国式风景” [19]

展览概况与核心展品 - 展览名为“摩登华影：海派旗袍与百年时尚”，于12月23日在上海博物馆启幕，将持续至2026年5月5日 [1] - 核心展品分为两部分：一部分来自张信哲的收藏，包括旗袍、时尚女鞋、手包、月份牌、广告画等；另一部分选自贝洽捐赠的其母亲蒋士云的274件旗袍及配饰 [1][16] - 上海历史博物馆、上海宋庆龄故居纪念馆、上海汽车博物馆等机构，以及迪奥、香奈儿、古驰和老凤祥等品牌也提供了展品，总计近306件/组展品 [1] 旗袍的起源与早期发展（20世纪初-1920年代） - 20世纪初，上海华洋杂处的环境催生了“摩登生活”，旗袍于此时完成从传统服饰到现代时装的蜕变 [3] - 展览中最早的旗袍可追溯至上世纪一二十年代，张信哲收藏的一件倒大袖旗袍被视为海派旗袍雏形，其形制兼具中西特色，面料为西方进口，纹样呈现装饰艺术风格 [3] - 1920年代，旗袍廓形开始强调身体自然轮廓，形成“上紧下放”样貌，面料纹饰呈现手绘刺绣花鸟的中西融合之美或装饰艺术风格的几何图案 [5] - 女性知识分子如宋庆龄、林徽因、张爱玲、陆小曼等对旗袍的推崇起到引领作用，陆小曼于1927年在上海创立“云裳时装公司” [7] - 《良友》《玲珑》等大众出版物及月份牌、广告画常展示旗袍最新款式，塑造了摩登女性形象 [7] 旗袍的演变与成熟（1930年代-1950年代） - 1930年代，受西方影响，旗袍腰线成为设计焦点，整体廓形向窄身“H”型渐收腰过渡，面料更趋轻薄飘逸 [8] - 当时一款红色郁金香纹旗袍，内衬大胆引入欧洲露背吊带式，外覆透光印花乔琪纱，以其含蓄的性感掀起时尚新风 [8] - 国际烂花工艺在上海掀起时尚浪潮，通过酸液碳化去除部分纤维形成虚实相间花纹 [8] - 1940年代，因战时物资限制，旗袍趋向简约与功能化，衣身更贴身，裙摆提升至小腿，有垫肩装袖的“T”型款一度流行 [10] - 宋庆龄在40年代钟爱蓝印花布旗袍，其款式设计极简，纹样新潮，体现知性简约的审美 [10] - 1950年代，旗袍进入经典的“沙漏型”性感时期，剪裁工艺成熟，整体廓形呈饱满均衡的“X”型，成为海内外华人认同的中式经典服饰 [12] - 一件棕色旗袍的唛头“上海香港杨源兴服装”印证了上海裁缝技艺南迁香港的过程，该旗袍在保留海派工艺的同时融入了西式剪裁技法 [12] 旗袍的现代化与国际融合（1960年代及以后） - 1960年代开始，旗袍在全球化和成衣化浪潮中寻求新表达，形态不再局限于一件式连衣裙，而是与西装外套、短上衣等组合，发展为现代服饰体系 [14] - 移居美国后，蒋士云在纽约社交场合常以旗袍搭配相同面料的时尚外套，以彰显中国名媛的优雅身份 [14] - 中国旗袍元素，如立领、斜襟与盘扣等，开始逐渐融入迪奥、香奈儿等国际品牌的时装设计中，反映出东方美学在国际舞台上的转变 [14] 收藏家故事与捐赠 - 张信哲收藏旗袍的契机源于其外婆，他认为收藏的不仅是旗袍，更是无数女子曾经的生活、审美和坚持，是文化的载体和美的永恒象征 [1][16] - 蒋士云于2016年去世，其女贝洽于2017年致函上海博物馆，捐赠母亲收藏的274件旗袍服饰，希望这份对百年时尚的独特感悟能永续流传 [16]

公司概况与市场地位 - 龙丰集团控股有限公司于2024年11月28日向港交所主板递交上市申请，星展亚洲融资为独家保荐人 [1] - 公司是扎根香港30年的连锁零售药妆百货营运商，以“龙丰”品牌运营，通过29间香港零售店铺及多平台线上渠道开展业务 [2] - 根据弗若斯特沙利文报告，公司以5.2%的市场份额成为香港最大的药品零售商，同时按平均单店SKU计算也是香港最大的药妆零售商 [1][2] 业务布局与运营 - 线下门店网络覆盖香港岛（5间）、九龙（10间）及新界（14间），多数为街铺形式，全港门店平均面积为4,254平方呎 [2] - 旺角家乐坊旗舰店总楼面面积约17,500平方呎，为2024年香港最大的药妆零售店 [2] - 线上渠道包括官方网店及天猫、京东等内地电商平台，形成全渠道零售矩阵 [2] - 产品矩阵涵盖中成药、西药、保健品、美妆等11大类别，往绩记录期间售出超过46,000个SKU，2025财年销售SKU约28,800种 [2] - 截至2025年6月30日，公司拥有超过600家全球供应商，在日本福冈设有供应链办公室，并建立超过40个自有品牌，2026财年第一季自有品牌SKU超过700个 [2] - 公司与美素佳儿、幸福医药等知名品牌保持深度合作，连续三年为美素佳儿香港药房渠道最大采购商 [2] 财务表现 - 营收从2023财年的10.94亿港元增长至2025财年的24.60亿港元，2026财年第一季营收为6.97亿港元 [3] - 毛利率持续改善，从2023财年的24.9%提升至2025财年的31.6%，2026财年第一季为31.9% [3] - 公司实现从亏损到盈利的逆转：2023财年税前亏损为2520.7万港元，2025财年税前溢利达2.18亿港元 [4] - 2026财年第一季税前溢利为5993.2万港元，同比增长超过100% [4] 资产负债与流动性 - 非流动资产从2023年的8.91亿港元持续下降至2025上半年的5.77亿港元，降幅达35.2% [5] - 流动资产从2023年的2.88亿港元大幅增长至2025上半年的7.35亿港元，增幅达155.2% [5] - 报告期内，公司流动负债净额持续为负，分别为-7.94亿港元、-6.74亿港元、-6.44亿港元及-3.32亿港元，显示存在短期流动性压力 [5] 行业市场与趋势 - 香港药品市场规模从2020年的约57.88亿港元增长至2024年的约85.08亿港元，期间复合年增长率为10.1% [7] - 预计该市场规模将于2029年攀升至约113.06亿港元，2025年至2029年间的复合年增长率预计为6.4% [7] - 行业主要受“中西融合”与“个性化医疗需求崛起”两大结构性趋势驱动 [8] - 香港药品零售市场格局高度分散且竞争激烈，2024年前五大零售商合计市场份额仅为14.6%，排名第二的零售商份额为4.9% [8] 行业成本压力 - 香港零售业面临动态上升的成本压力，劳动力成本是关键变量 [9] - 批发、零售及进出口行业的平均月薪从2020年的19,353.5港元增至2024年的21,471.0港元，复合年增长率为2.6% [9] - 仓库租赁成本在2020年至2024年间也以1.9%的复合年增长率攀升 [9]

公司概况与市场地位 - 龙丰集团控股有限公司于2024年11月28日向港交所主板递交上市申请，星展亚洲融资为独家保荐人 [1] - 公司是扎根香港30年的连锁零售药妆百货营运商，以“龙丰”品牌运营，通过29间香港零售店铺及多平台线上渠道开展业务 [2] - 根据弗若斯特沙利文报告，公司以5.2%的市场份额成为香港最大的药品零售商，同时按平均单店SKU计算也是香港最大的药妆零售商 [1][2] 业务布局与运营 - 线下门店网络覆盖香港岛（5间）、九龙（10间）及新界（14间），多数为街铺形式，全港门店平均面积为4,254平方呎 [2] - 旺角家乐坊旗舰店总楼面面积约17,500平方呎，为2024年香港最大的药妆零售店 [2] - 线上渠道包括官方网店及天猫、京东等内地电商平台，形成全渠道零售矩阵 [2] - 产品矩阵涵盖中成药、西药、保健品、美妆等11大类别，往绩记录期间售出逾46,000个SKU，2025财年销售SKU约28,800种 [2] - 截至2025年6月30日，公司拥有超600家全球供应商，在日本福冈设有供应链办公室，并建立超40个自有品牌，2026财年第一季自有品牌SKU超700个 [2] - 公司与美素佳儿、幸福医药等知名品牌保持深度合作，连续三年为美素佳儿香港药房渠道最大采购商 [2] 财务表现 - 营收从2023财年的10.94亿港元增长至2025财年的24.60亿港元，2026财年第一季营收为6.97亿港元 [3] - 毛利率持续改善，从2023财年的24.9%提升至2025财年的31.6%，2026财年第一季为31.9% [3] - 公司实现从亏损到盈利的逆转：2023财年税前亏损为2520.7万港元，2025财年税前溢利达2.18亿港元 [4] - 2026财年第一季税前溢利为5993.2万港元，同比增长超过100% [4] 资产负债与流动性 - 非流动资产从2023年的8.91亿港元持续下降至2025上半年的5.77亿港元，降幅达35.2% [5] - 流动资产从2023年的2.88亿港元大幅增长至2025上半年的7.35亿港元，增幅达155.2% [5] - 报告期内，公司流动负债净额持续为负，分别为-7.94亿港元、-6.74亿港元、-6.44亿港元及-3.32亿港元，显示存在短期流动性压力 [5][6] 行业市场与前景 - 香港药品市场规模从2020年的约57.88亿港元增长至2024年的约85.08亿港元，期间复合年增长率为10.1% [7] - 预计该市场规模将于2029年攀升至约113.06亿港元，2025年至2029年间的复合年增长率预计为6.4% [7] - 行业增长主要受“中西融合”成为主流及个性化医疗需求崛起两大结构性趋势驱动 [8] - 香港药品零售市场格局高度分散且竞争激烈，2024年前五大零售商合计市场份额仅为14.6%，排名第二的零售商份额为4.9% [8] 行业成本压力 - 香港零售业面临动态上升的成本压力，批发、零售及进出口行业的平均月薪从2020年的19,353.5港元增至2024年的21,471.0港元，复合年增长率为2.6% [9] - 仓库租赁成本在2020年至2024年间也以1.9%的复合年增长率攀升 [9]

西式快餐本土化趋势 - 全国西式快餐门店数达32.5万家，同比增长6.6%，本土化创新成为行业关键词 [1] - 中式汉堡、炸鸡等品类通过风味改良快速渗透市场，例如塔斯汀门店数突破9000家，麦当劳本土化新品贡献超40%销售额 [1] - 中西融合从短期流量策略升级为长期竞争壁垒，行业探索从产品表层改良到味觉体系重构 [10] 中西融合产品创新 - 中国比萨精英挑战赛涌现皮蛋豆腐比萨、中式炒鸡比萨等创意产品，融合藤椒鸡丝、羊肉炕馍等地域风味 [2][7] - 选手使用国产面粉、奶酪等食材，品质不亚于进口产品，例如伊利伊家好马苏里拉芝士碎拉丝达4.52米 [7][9] - 行业需解决中国饮食文化基因与西式餐品形态有机结合的问题，打造满足多元化需求的爆品 [10] 国产食材赋能西式快餐 - 伊利专业乳品以"中式味蕾偏好"为核心研发导向，提供从底层食材到创意实现的全链路解决方案 [11] - 奶源本土化优选国产牧场，奶香更贴合中国消费者"醇厚但不厚重"的味觉期待 [12] - 工艺定制化降低芝士咸度、强化乳香浓度，解决中西风味冲突问题 [13] - 功能场景化推出5款细分芝士碎产品，满足拉丝效果、高效出餐等多元化需求 [15][17] 伊利专业乳品竞争优势 - 全品类布局覆盖奶油、黄油、奶酪等八大品类，例如东方灵感致享稀奶油、臻酪淡奶油等高端产品 [22][26][28] - 投资30亿元建设奶酪智造标杆基地，单体产能全国领先，提供稳定品质支撑与产能保障 [37] - 品牌营销强化"专业乳品"认知，例如联动世界冠军郑钦文建立"冠军选择"心智链接 [39] 行业变革与供应链升级 - 餐饮创新需供应链底层支撑，伊利专业乳品全产业链优势集中释放 [41] - 公司构建从源头到终端的品质护城河，将供应链竞争从成本效率提升至技术引领层级 [41] - 本土供应链成熟与文化自信提升推动中国品牌主动定义全球味觉潮流 [41]