报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注两会结束后传统“金三银四”旺季带来的库存去化力度，以及下游需求恢复带来的补库动能、地缘冲突导致能源价格上行后燃料成本对运输成本的影响和中澳矿商谈判情况 [7][40][42] 各部分内容总结 报告摘要 - 2月全球高炉钢厂生铁产量9776万吨，环比降932万吨，降幅8.7%，同比增0.7%；除中国大陆外，其他国家及地区样本产量3300万吨，环比降327万吨，降幅9.0%，同比降0.5% [5] - 3月2 - 8日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1317.9万吨，环比增39.6万吨，库存规模小幅回升且处于年初以来次高位 [6] - 哈萨克斯坦钢铁生产商Qarmet推进Kentobe铁矿床开发，该矿设计年产能210万吨，当前产量约75万吨/年 [6] - 因霍尔木兹海峡局势问题，多艘原本目的地为中东的铁矿石货船改道前往中国 [6] - 2026年3月，中矿集团全面叫停澳大利亚必和必拓部分核心旗舰产品采购 [6] - 2026年开年以来，国内机床企业订单增长显著，多家企业扩大产能赶订单 [6] - 2026年两会期间，多位人大代表委员对钢铁行业发展提出聚焦产能调控等方面的建议 [6] - 美国贸易代表当地时间3月11日表示将对16个贸易伙伴发起301调查 [6] - 热卷产量回落，螺纹产量回升；钢企利润小幅改善；节后钢厂需求逐步恢复；钢材累库速率放缓；全球铁矿发运小幅回落，运价小幅走高；疏港量小幅回升，钢厂库存维持去化，港口库存仍处高位；铁矿远期现货成交活跃度下滑，港口现货成交走高；铁水产量和钢厂铁矿日均消耗同步回落；卷螺差区间震荡；钢材铁矿期现基差结构表现平稳 [7] 多空焦点 成材多空因素 - 多方因素：炉料价格坚挺带来成本端支撑，两会结束进入“金三银四”传统需求旺季 [11] - 空方因素：需求增量预期有限，厂内和社会库存高位 [11] 铁矿多空因素 - 多方因素：地缘冲突导致能源价格上行，后续运输成本边际提高；钢厂库存低位后续仍有补库动能；中澳铁矿采购现摩擦，部分现货采购有限制 [13] - 空方因素：钢厂消耗自身库存为主，补库动能弱，港口库存高位 [13] 数据分析 - 截至3月13日当周，螺纹钢实际产量195.3万吨，环比增21.99万吨；热轧板卷实际产量295.26万吨，环比减5.85万吨；247家钢铁企业高炉产能利用率82.92%，环比降2.4%，独立电弧炉钢厂产能利用率50.44%，环比增29.73% [15] - 截至3月13日，样本企业螺纹钢高炉生产利润81元/吨，热卷高炉利润4元/吨，螺纹钢电炉生产成本3417元/吨，废钢价格坚挺使电炉生产成本居高不下，高炉生产利润小幅改善 [17] - 截至3月13日当周，螺纹钢消费量176.81万吨，环比增78.58万吨；热卷消费量295.36万吨，环比增13.79万吨，热卷日度成交量也逐步回升至常态化水平；截至3月11日，全国工地开复工率42.5%，环比提升19%，农历同比下降5.2%；劳务上工率43.9%，环比提升14.2%，农历同比下降5.8%；资金到位率42.8%，环比提升7.4%，农历同比下降0.8% [23] - 截至3月13日，螺纹钢厂内库存239.62万吨，环比增1.69万吨，35个城市社会库存654.55万吨，环比增16.8万吨；热卷厂内库存89.28万吨，环比减0.8万吨，33个城市社会库存382.31万吨，环比增0.7万吨。螺纹“供需双增”累库速率放缓，热卷产量回落厂内库存去化，社会库仍有所累库但幅度有限 [24] - 2026年3月2 - 8日全球铁矿石发运总量2897.8万吨，环比减442.9万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2342.1万吨，环比减348.5万吨；非主流发运总量555.6万吨，环比减94.5万吨。截至3月12日，铁矿石海岬型黑德兰港到青岛港的运费价格为12.2美元/吨，较前期小幅增加 [28] - 截至3月6日当周，45个港口铁矿到港量为2609.9万吨，较前期增加463万吨；截至3月13日当周，45个港口进口铁矿库存量为17187.52万吨，较前期增加69.66万吨；日均疏港量为317.9万吨，较前期增加6.82万吨；247家钢铁企业进口铁矿库存为8929.1万吨，较前期减少82.47万吨 [30] - 据钢联数据统计，截至3月6日当周，铁矿中国主要港口贸易商的现货日均成交量合计为80.6万吨，环比增13.6万吨；铁矿远期现货日均成交量为76.3万吨，较前期减少71.6万吨 [32] - 截至3月13日，247家样本钢铁企业的铁水日均产量为221.2万吨，较上期回落6.39万吨；进口铁矿日均消耗量为271.95万吨，较上期减少8.9万吨 [34] - 截至3月12日，螺纹热卷主力合约价差为155元/吨，较上周有所回升 [36] - 钢材与铁矿基差表现平稳，期现货价格走势及幅度趋于一致，现货价格反映现实需求疲软，期货价格反映市场预期仍未有明显改善，预期驱动不足，基差难以扩大 [39] 后市研判 - 近期螺纹热卷盘面价格主要跟随成本端波动，钢材市场处于节后恢复阶段，自身基本面缺乏驱动力。电弧炉复产使螺纹钢产量回升，两会环保要求使热卷产量回落，废钢价格坚挺使电炉成本高，高炉利润小幅改善，节后需求回升，螺纹累库速率放缓，热卷厂内库存去化、社会库累库幅度有限，关注两会后“金三银四”库存去化力度 [40] - 全球铁矿发运小幅回落，中东局势使油价和运输成本上行，澳洲到国内港口运价小幅走高。节后铁矿到港量和疏港量回升，钢厂补库力度有限，港口库存走高。3月初铁矿远期现货成交走弱，港口现货成交回升。两会期间铁水产量和铁矿日均消耗下降，两会结束后将逐步回升。短期盘面驱动来自海外供应预期变化、油价和运价走高以及钢厂补库空间，提振矿价，关注下游需求补库动能、燃料成本对运输成本影响和中澳矿商谈判情况 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二RB2605合约减仓调整 两会期间人大代表委员对钢铁行业发展提出建议 聚焦产能调控等方面 螺纹钢周度产量上调 终端需求同步提升 但库存增加 供需仍偏宽松 特朗普称对伊战事可能很快结束 国际油价高位回落 市场恐慌情绪下降 大宗商品价格普遍回调 技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位调整 红柱转绿柱 建议短线交易 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3104元/吨 环比下降15元；持仓量1731363手 环比下降9469手 [2] - RB合约前20名净持仓-2322手 环比增加30995手；RB5 - 10合约价差-28元/吨 环比无变化 [2] - RB上期所仓单日报24151吨 环比无变化；HC2605 - RB2605合约价差152元/吨 环比增加1元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计价格3270元/吨 环比下降20元；过磅价格3354元/吨 环比下降21元 [2] - 广州HRB400E 20MM理计价格3400元/吨 环比无变化；天津HRB400E 20MM理计价格3150元/吨 环比无变化 [2] - RB主力合约基差166元/吨 环比下降5元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差10元/吨 环比增加10元 [2] 上游情况 - 青岛港60.8%PB粉矿770元/湿吨 环比下降8元；天津港一级冶金焦平仓价1540元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2170元/吨 环比无变化；河北Q235方坯2960元/吨 环比增加30元 [2] - 45港铁矿石库存量17122.72万吨 环比增加26.41万吨；样本焦化厂焦炭库存63.03万吨 环比增加0.44万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量671.53万吨 环比下降3.53万吨；247家钢厂高炉开工率77.69% 环比下降2.55% [2] - 247家钢厂高炉产能利用率85.30% 环比下降2.18%；唐山钢坯库存量232.65万吨 环比增加13.19万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量173.31万吨 环比增加8.21万吨；产能利用率37.99% 环比增加1.80% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库237.93万吨 环比增加5.09万吨；35城螺纹钢社会库存637.75万吨 环比增加69.99万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率35.42% 环比增加23.96%；国内粗钢产量6818万吨 环比下降169万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1375万吨 环比增加19万吨；钢材净出口量1078万吨 环比增加331.11万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.45 环比下降0.44；固定资产投资完成额累计同比-3.80% 环比下降1.20% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-17.20% 环比下降1.30%；基础设施建设投资累计同比-2.20% 环比下降1.10% [2] - 房屋施工面积累计值659890万平方米 环比下降3824万平方米；房屋新开工面积累计值58770万平方米 环比下降5313万平方米 [2] - 商品房待售面积40236万平方米 环比下降875万平方米 [2] 行业消息 - 2026年1 - 2月中国累计出口钢材1559.1万吨 同比下降8.1%；累计进口钢材82.7万吨 同比下降21.7% [2] - 3月2日 - 3月8日 10个重点城市新建商品房成交面积100.84万平方米 环比下降23.6% 同比下降34.4% [2] - 同期 10个重点城市二手房成交面积163.41万平方米 环比增长25% 同比下降29% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面宽松形成压力，短期地缘及两会政策支撑，预计期价宽幅震荡运行 [2] - 焦炭基本面供需宽松对期价形成压制，短期受地缘情绪及两会政策预期存在一定支撑，预计期价宽幅震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1121.50元/吨，环比下降46.50元；J主力合约收盘价1680.50元/吨，环比下降59.50元 [2] - JM期货合约持仓量608649.00手，环比增加7413.00手；J期货合约持仓量41618.00手，环比下降3249.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-82084.00手，环比下降13916.00手；焦炭前20名合约净持仓-3587.00手，环比增加1156.00手 [2] - JM9 - 5月合约价差97.00元/吨，环比增加13.50元；J9 - 5月合约价差76.00元/吨，环比增加12.50元 [2] - 焦煤仓单18000.00张，环比增加18000.00张；焦炭仓单1310.00张，环比无变化 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1060.00元/吨，环比增加40.00元；唐山一级冶金焦1665.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货165.00美元/湿吨，环比增加2.50美元；日照港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1580.00元/吨，环比增加10.00元；天津港一级冶金焦1570.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1610.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1387.00元/吨，环比无变化；J主力合约基差-15.50元/吨，环比增加59.50元 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1280.00元/吨，环比无变化；JM主力合约基差183.50元/吨，环比增加46.50元 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量19.90万吨，环比增加3.00万吨；314家独立洗煤厂精煤库存288.50万吨，环比下降10.40万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.27%，环比增加0.04%；原煤产量43703.50万吨，环比增加1024.20万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3094.27万吨，环比下降2765.73万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量182.90万吨，环比增加31.30万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存485.74万吨，环比下降8.70万吨；独立焦企全样本炼焦煤总库存796.15万吨，环比下降33.31万吨 [2] - 焦炭18个港口库存270.71万吨，环比增加9.01万吨；独立焦企全样本焦炭库存63.20万吨，环比增加1.01万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存775.64万吨，环比下降16.82万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存671.26万吨，环比下降3.85万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.41天，环比下降0.24天；247家样本钢厂焦炭可用天数12.53天，环比增加0.12天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1376.98万吨，环比增加303.87万吨；焦炭及半焦炭出口量100.00万吨，环比增加28.00万吨 [2] - 炼焦煤总供给5478.50万吨，环比增加238.97万吨；独立焦企产能利用率72.29%，环比下降0.54% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利17.00元/吨，环比增加24.00元；焦炭产量4274.30万吨，环比增加104.00万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率77.71%，环比下降2.51%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.32%，环比下降2.13% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比下降169.36万吨 [2] 行业消息 - 两会期间，人大代表委员对钢铁行业发展提出建议，聚焦产能调控、整治“内卷式”竞争、支持开展“人工智能 + 钢铁”等方面 [2] - 七国集团财政部长讨论应对油价飙升，暂不释放战略石油储备，特朗普表示美伊战争可能很快结束，美油快速跳水 [2] 观点总结 - 焦煤供应端蒙煤通关维持高位，矿山及洗煤厂开工上调；下游焦企开工小幅回落，焦煤库存延续去化，焦炭持续累库，吨焦利润转正 [2] - 焦炭供应端焦企开工负荷下调，厂内库存持续累积，吨焦利润转正；需求端受两会影响，钢厂开工及铁水产量有所回落 [2]

报告行业投资评级 - 黑色建材钢矿行业评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 原料领涨，预计成材和铁矿短线偏多，需关注需求复苏情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一螺纹、铁矿、热卷均收涨，夜盘继续收涨 [1] 重要资讯 - 2026年2月全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。工业生产者购进价格同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.7个百分点；环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1 - 2月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.2%，工业生产者购进价格下降1.1% [1] - 今年2月全球新船订单成交量为163艘521万修正总吨（CGT），按CGT计比去年同期的452万CGT增长了15%，环比今年1月的676万CGT下降了23%。中国船企承接新船订单131艘415万CGT，全球市场占有率为80%；韩国船企接单17艘57万CGT，全球市场占有率为11% [1] - 2026年两会期间，多位人大代表委员对钢铁行业发展提出建议，主要聚焦产能调控、整治“内卷式”竞争、支持开展“人工智能 + 钢铁”等方面 [1] 市场逻辑 - 原料焦煤焦炭价格大涨，一度触及涨停 [1] - 海外铁矿供应再度大幅下降，本期全球铁矿石发运总量环比减少442.9万吨至2897.8万吨，降幅为13.26%，位于近5年同期最低水平。外矿到港量本期明显回升，中国47港到港总量环比增加467.5万吨或20.96%至2697.5万吨，接近1个半月高位 [1] - 2026年3月2日 - 3月8日Mysteel全球铁矿石发运总量2897.8万吨，环比减少442.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2342.1万吨，环比减少348.5万吨等 [1] - 周一螺纹、热卷现货价格均上涨，上海中天螺纹价格3220元/吨，上涨30元/吨。RB2605合约突破前期压力位3120 [1] 交易策略 - 螺纹支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3180，压力位3300；铁矿支撑位730，压力位800 [2] - 单边：螺卷已有多单继续持有，设好止损；套利：多热卷空螺纹套利单继续持有，建议止损110，止盈200+ [2]

公司智能制造转型战略 - 公司是行业内最早开展数字化转型探索实践的企业之一，抓住窗口期坚定推进“智改数转”战略 [4] - 通过“智改数转网联”实现从产品制造商向材料解决方案提供商的战略转型，重塑钢铁生产运营模式 [7] - 公司以智慧产业化为目标，构建市场分析预测系统，整合多源数据并搭建包含2535个可自动更新研判因子模型的数智化预测模型 [9] JIT+C2M智能工厂与运营效率 - JIT+C2M智能工厂能够根据用户提供的零部件扫描图纸批量生产定制化钢铁，满足小批量、个性化订单需求 [5] - 智慧运营中心集制造、经营、生态为一体，实现企业生产稳定性提升10%，产量提升2%，成本降低10% [5] - 铁区一体化中心应用138个智能模型，钢轧一体化中心开发百余项智能应用，实现质量成本降低20%，人工效率提升20%以上 [6] 人工智能与大模型技术应用 - 公司加快探索“人工智能+钢铁”，赋能产品研发、工艺优化、质量检测、设备智维等生产场景 [9] - 公司与华为合作发布“元冶·钢铁大模型”架构，推动智能制造与数字化运营能力整体跃升 [9] - 公司孵化出金恒科技、金宇智能等数字科技服务平台，赋能相关行业转型升级 [10] 行业地位与市场表现 - 公司入选2025年首批15家领航级智能工厂项目培育名单，标志其智能化水平达到国家最高层级 [8] - 公司实现年营收超600亿元，产品销往全球80多个国家 [8] - 智能制造推动生产效率、成本控制、市场销售满意度得到极大提升 [9]

文章核心观点 - 山东省委书记林武在日照、临沂调研并主持召开钢铁产业提质升级专题座谈会 强调聚焦高端化、智能化、绿色化方向 积极探索具有山东特色的钢铁产业提质升级路径模式 努力打造具有全国竞争力的先进钢铁产业基地 [1] 钢铁产业提质升级战略方向 - 聚焦高端化发展 做精做强产品供给 推动产业链向高端延伸 [2] - 聚焦智能化发展 运用数智手段赋能钢铁产业 提高企业综合效益 [2] - 聚焦绿色化发展 持续减少碳排放和主要污染物排放 推动企业绿色低碳转型 [2] 具体实施路径与措施 - 着力做强产业基地 狠抓项目推进、延链强链、企业培育 [2] - 着力优化产品结构 强化技术攻关、标准引领、产量调控 [2] - 着力推进绿色转型 加快设备更新 发展低碳排放冶炼工艺 推进再生资源高效利用 [2] - 着力推动数智赋能 加速"人工智能+钢铁"深度融合 [2] - 着力开拓内外市场 更大力度挖掘消费潜力、扩大有效需求 [2] 调研涉及的企业与项目 - 实地调研山钢日照公司、日照钢铁、日照宝华新材料、山钢永锋临港项目和企业 [1] - 座谈会上山钢集团、青岛特钢、石横特钢、永锋集团、明锐钢板企业负责人发言 [1] 政策与规划支持 - 落实落细安全生产措施 坚决遏制重特大安全事故发生 [2] - 抓住机遇 高质量研究编制山东省"十五五"钢铁产业发展规划 [2] - 强化责任落实 加强要素支撑 优化服务保障 凝聚推动钢铁产业提质升级的强大合力 [2]

行业增长目标与核心方向 - 工业和信息化部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右 [1] - 方案以"稳增长、防内卷"为核心，为行业结构性调整与高质量发展指明实施路径 [1] 产能调控与供需平衡 - 实施产能产量精准调控，推进钢铁企业分级分类管理，严禁新增产能，引导资源要素向优势企业集聚，通过产量调控促进优胜劣汰，实现供需动态平衡 [3] - 专家指出，当前行业供给总量过大，有效需求不足，供需失衡是影响行业发展质量和效益的主要矛盾，方案旨在强化供需两端协同以稳定预期 [4] - 今年7月全国粗钢产量为7966万吨，同比下降4.0%，5至7月钢产量同比显著下降，粗钢呈现持续回落态势 [8] 绿色低碳转型要求 - 方案明确要求，到2025年底，80%以上的钢铁产能完成超低排放改造 [3] - 钢铁企业必须加速淘汰落后设备，尤其是老旧高炉、转炉等限制性生产装备 [3] - 通过智慧高炉等技术，可使1吨钢减少40公斤标煤，碳排放量明显降低 [15] 产品创新与研发投入 - 今年以来，中国钢铁行业全球首发产品数量已超过120个，行业研发投入强度年均增长15% [5] - 河北某企业研发全球首发面向新能源汽车用的高强度超薄硅钢，具备行业量产最薄厚度、最低铁损和最优综合性能，并全球首发了面向人形机器人的0.1毫米厚专属材料 [7] - 包钢研发抗氢脆管线钢攻克-40℃氢气阻渗技术，本钢汽车用吉帕钢销量同比增长4倍，三宝钢铁通过技术创新使高强抗震耐蚀核电工程用钢强度大幅提升 [8] - 7月全国钢材产量达12295万吨，同比增长6.4%，材钢比进一步扩大，产业结构优化 [8] 智能化与人工智能应用 - 方案将推动"人工智能+钢铁行业"发展，明确AI在促进行业高端化、绿色化发展中的核心作用 [9] - 今年首次以国家行动纲领形式提出"AI+跨领域融合"，将AI提升为新质生产力的核心引擎，推动行业从单点智能迈向全流程智能化 [13] - 行业机器人应用密度已达到65台/万人，超过80%的企业已建成智能集控中心 [8] - 某特钢企业通过部署AI辅助研发系统，将高端特钢新产品的平均研发周期降低了56%，AI视觉检测系统将品质验证流程从72小时缩短至8小时 [11]