文章核心观点 汽车产业的核心竞争力正从传统机械性能转向智能化、安全性与生态融合能力 细微零部件成为驱动产业变革的关键 文章通过梳理2025年八大零部件领域热词 呈现了这一深刻变化 [3] 大模型 - AI大模型持续升温 VLA模型、VLM与世界模型正深度协同 重塑智能汽车的感知、决策与交互体系 [3] - VLA模型成为通往高阶智能辅助驾驶的关键技术路径 是科技巨头和车企竞争焦点 理想汽车发布MindVLA架构计划2026年应用 元戎启行DeepRoute IO 2.0已量产上车 小鹏汽车VLA2.0计划明年一季度发布 奇瑞、吉利也披露引入计划 [4] - 世界模型直接从高维视觉信号理解三维空间几何与物理关系 预测环境变化 华为坚持走WA路线 其架构为WEWA 不追随VLA潮流 [4] - 大模型上车竞赛日趋激烈 但算力、数据等底层支撑体系的成熟度是深层挑战与分水岭 [4] 车网互动 - 车网互动成为2025年产业链炙手可热的概念 电动汽车可成为新型电力系统中的分布式储能单元和可调节负荷节点 [4] - 政策是关键推手 多部门密集出台支持政策 首批车网互动规模化应用试点名单涉及城市和项目共计39个 [5] - 《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案(2025-2027年）》提出 到2027年底 新增双向充放电设施超5000个 反向放电量超2000万千瓦时 [5] - 产业链核心企业积极行动 广汽集团在昊铂GT、HT、HL车型实现V2G功能 并计划对埃安车型全面推广 同时开发7kW～120kW的V2G桩 特来电推出"光-储-充-放-检"五位一体微电网解决方案 [6] 不起火、不爆炸 - 2025年3月 强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》正式发布 将于2026年7月1日实施 标志着动力电池安全标准进入"史上最严"阶段 [6] - 新标准将热扩散测试要求从"起火前5分钟报警"升级为"不起火、不爆炸" 并新增底部撞击、快充循环后安全测试 [6] - 标准倒逼动力电池及上下游企业进行技术升级 加速行业技术迭代和优胜劣汰 [7] - 头部企业迅速跟进 比亚迪刀片电池和闪充刀片电池提前通过新国标全项检测 [7] 车门把手 - 车门把手已从传统功能件升级为融合智能感应、生物识别的核心交互零部件 但电动隐藏式车门把手存在碰撞后无法弹开、低温冰冻失效等安全隐患 [8] - 中保研碰撞测试显示 配备电子门把手的车型在侧面碰撞后 车门弹出成功率仅为67％ 远低于机械门把手的98％ [8] - 工信部对《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准公开征求意见 要求即便电动隐藏式车门把手也必须保留可靠的机械应急开启方式 [8][9] 固态电池 - 2025年 固态电池在技术层面有关键突破 产业链加速成熟 奇瑞、东风等整车企业 国轩高科、欣旺达、亿纬锂能等动力电池企业纷纷发布新品或宣布建设计划 [10] - 固态电池在比能量、安全性、温度适应性等方面较传统液态电池具有革命性优势 [10] - 业内人士呼吁理性看待产业化进程 技术瓶颈、成本及市场接受度等问题尚未解决 [11] - 相关主管部门正酝酿出台新文件 拟将半固态电池统一更名为"固液电池" 以厘清技术边界 [11] 人车家 - "人车家"正在构建以人为中心的超级智能生态体系 打破汽车、家居、个人设备间的壁垒 [12] - 跨界合作成为主流趋势 海尔三翼鸟发布Uhome Car车家互联生态开放平台 与长安共同打造"人车家"全场景融合生态 [12] - 美的集团发布"全屋智能"战略 构建"人·车·家生态" 与鸿蒙智行、蔚来、广汽等汽车品牌的车家互联协议已打通 将联合生态伙伴共建开放平台 共享1.18亿设备数据与AI能力 [13] - "人车家"生态让汽车从出行工具升级为移动智能终端 形成"硬件＋软件＋服务"的全新商业模式 [13] 人形机器人 - 2025年被视为人形机器人的"量产元年" 特斯拉、小鹏等车企及零部件企业纷纷布局 汽车工业与机器人技术边界快速消融 [13] - 全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线在宁德时代中州基地投入运行 机器人"小墨"由宁德时代生态企业研发 [14] - 人形机器人在感知、决策、运动控制等核心技术上与自动驾驶高度重合 汽车零部件企业凭借在精密制造、材料科学等方面的优势积极参与研发 [15] - 机器人赋能汽车行业面临对精度、稳定性的极致要求以及适应柔性制造等挑战 [14] 零重力座椅 - 零重力座椅凭借对乘坐体验的革命性提升 成为2025年备受瞩目的配置焦点 是中高端车型的标配零部件 [16] - 座椅设计灵感源于航天科技 能有效分散脊椎压力 减少肌肉疲劳 部分产品还融合通风加热、气袋按摩、智能体压调节等技术 [16] - 未来 零重力座椅将加速下探至售价10万元左右的车型 成为汽车舒适配置的新标配 [16] - 该座椅特殊的倾斜姿态尚缺乏统一的国家强制性标准 存在监管空白 且需确保在行驶或碰撞时能与安全系统协同保障乘员安全 [16]

公司战略与产品路线图 - 苹果公司将于2026年，即公司成立50周年之际，重新启动智能家居战略，计划推出首款“智能显示屏”产品，包含音箱底座和壁挂版本 [1] - 2025年晚些时候，公司计划推出智能家居安全生态系统及首款“智能摄像头”产品 [1] - 公司还计划于2027年推出首款家庭级“智能机器人”产品 [1] - 这些举措意在全面加快和加强智能家居平台及生态建设 [3] 智能家居业务历史与现状 - 公司于2014年首次进军智能家居市场，推出智能家居平台HomeKit [4] - 在第三方生态搭建完成后，公司自有产品推广缓慢，多年来主要停留在声控智能音箱领域，包括2017年的HomePod、2020年的HomePod mini及2023年的HomePod第二代 [5] - 目前HomeKit第三方生态已接入22个品类，产品数量达数百款 [6] - 但苹果官网在售的HomeKit第三方设备数量有限，美国官网有31款，中国官网仅有12款，定价从40美元至330美元（美国）及368元至2298元人民币（中国）不等 [9][10] - HomeKit生态第三方设备总基数较小，单品价格相对高昂，尤其是在中国市场显得“不接地气” [12] 市场竞争格局与挑战 - 公司被指错过了智能家居发展的“黄金十年”，中国市场已从“智能家居”转向“全屋智能”或“人车家”新范式 [3][13] - 在美国市场将面临亚马逊、谷歌等强劲对手 [12] - 在中国市场将面临小米、华为等手机厂商，美的、海尔等家电厂商，阿里、百度等互联网厂商以及理想等汽车厂商的多流派激烈竞争 [18] - 国内“全屋智能”强调从单点智能到整体智能，以及AI驱动的“无感交互”，行业理念已发生重大更新 [13][17] - “人车家”成为国内行业发展新共识，旨在打通个人移动终端、移动空间和居家空间的全场景生态 [18][20] 业务表现与未来关键 - 包含智能家居业务的“可穿戴设备、家居及配件”业务领域，在最近9个季度录得罕见的“九连跌” [24] - 智能家居业务目前是公司内部收入占比最低的“核心业务”之一 [28] - 公司未来在智能家居市场的表现，关键取决于全面升级后的Siri智能语音助手的能力，尤其是其担当智能家居“中枢大脑”的表现 [23][28] - 若公司强推智能家居战略，建议其向国产厂商的“全屋智能”理念及“人车家”战略取经 [29]

行业背景与市场趋势 - 中国新能源汽车渗透率在2023年飙升至31.6%，后市场规模达1.6万亿元，传统4S店退网超过2540家，创历史新高 [2] - 智能座舱配置率突破60%，汽车作为"移动生活空间"属性凸显，与"家"的界限日益模糊，"人车家"概念成为行业热词 [2] - 商超店模式崛起但成本高昂，某外资品牌测算显示在中国运营一家直营店年成本达400万元，250个城市开设3家店年成本达30亿元 [4] 公司战略与布局 - 公司提出"3+星生态"战略，将家居、家电、家装融合一体，汽车业务作为战略延长线和新业态拓展方向 [3] - 全国汽车业态经营面积突破26万方，覆盖44个城市，合作品牌超30家，与建发汽车联合打造"π空间"汽车智能生态综合体 [2] - 计划3年内实现汽车业态经营面积破100万方（"3100计划"），未来十年卖场业态规划调整为家居60%+双15%家电家装+10%新业态（汽车占5%） [9] 商业模式创新 - 利用全国400+商场（100+位于城市主环线3公里汽车商圈）的场域优势，提供"一店一策"合作模式（纯租金/保底+分成/纯扣点联营），租金低于家居家电品类 [4] - 入驻经销商反馈场地面积达此前4倍但租金压力未显著增加，形成全国独有的规模与租金优势 [5] - 通过空间再造（闲置/低效区域利用）、能源共享和业态协同实现成本控制，打造"人车家"轻量级渠道模式 [6] 流量与用户运营 - 拥有1600万会员，月均活跃度65%，客单价匹配汽车消费（一线城市50万-100万、二线30-50万、三线15-30万） [6] - 实现品类间流量共享与社群互动，例如联合RT超跑俱乐部、高端电器品牌举办新西兰美食之旅等跨界活动 [6] - 福特纵横在72家门店临展线索有效率达60%以上，2年内在商场内连开6店 [7] 场景与生态构建 - 武汉额头湾汽车广场引入建发汽车、比亚迪等品牌，提供新车/二手车/改装/保养全周期服务，三层立体化布局展示新车与二手保时捷911 [7] - 汉西商场引入小胡说车7000平方米展厅并配套理发/咖啡/美甲等增值服务 [7] - 与星星充电联合打造"零碳生活家"，覆盖户外/汽车/零碳咖啡等多场景，具化绿色理念 [8] 合作伙伴与生态扩容 - 成立建美智慧汽车合资公司，与福特纵横、卡泰驰、蔚车等30+品牌合作，吸引京东养车、天猫养车等后市场头部企业总对总合作 [8] - 互联网二手车平台（如牛哥只懂车、小胡说车）等流量型平台签约入驻 [8] 行业价值重构 - 依托400余处成熟物业和1600万中高端家庭用户流量池，验证"空间效率革命"可行性，通过跨业态能源共享、数据互通、场景融合实现降本增效 [10] - 探索线下商业复兴路径，将实体空间升级为情感连接、沉浸体验和社交互动的复合载体 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 理想i6有望挑战传统BBA 30万元区间市场，小米Yu7具备挑战BBA和Model Y的潜质，建议关注中高端市场强α企业及对应供应链企业，同时关注上汽尚界；基于科技和国央企改革两条主线给出投资分析意见 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周事件 - 工信部第396批新车申报，理想i6等车型值得期待，申报新能源汽车产品共234户企业629个型号 [3] - 长城汽车召开2024年年度股东大会交流会，提出未来五年发展战略，在供应链、市场及渠道、智能化、全球化等方面有进展和规划 [7][8][9] 本周行情回顾 - 本周汽车行业指数收6746.19点，全周下降2.56%，涨幅低于沪深300指数，周涨幅在申万宏源一级行业中位列第23位，较上周下降4位 [10] - 本周行业个股上涨45个，下跌247个，涨幅最大的是易实精密等，跌幅最大的是明阳科技等 [16] - 下周光庭信息存在解禁，汽车重点标的前十大股东股权质押风险较低 [18][20] 本周重要信息回顾 - 行业新闻：智己LS7焕新版等多款车型上市或即将上市，多地“国补”资金将有序下达 [23][25][35] - 销量、库存、价格信息：6月1 - 15日全国乘用车市场零售70.6万辆，同比增长20%，今年以来累计零售952.2万辆，同比增长10%；5月中国汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.5个百分点，环比下降7.1个百分点 [44][51] - 原材料成本、海运价格、汇率跟踪：最近一周传统原材料价格指数上升、新能源原材料价格指数下降，海运成本本周稍有下降，本周美元、欧元均贬值；月度来看美元贬值、欧元升值 [54][60][63] 公司信息 - 公司公告回顾：亚太股份等多家公司有定点通知、投资设立子公司、减持、回购、激励等公告 [66][67][68]

小米股东与产品生态 - 小米股东通过股票收益购买公司产品形成闭环生态 包括汽车 手机 家电等 形成"人车家股"新生态[3][21] - 投资群截图显示47名股东已预订SU7 Ultra 预售价80万比正式价高30万[2][5] - 股东马丁通过股票收益覆盖SU7 Ultra购车成本 未透露具体收益但表示"雷总送车"[5] 股票投资与产品购买联动 - 深圳投资者汤姆2022年以8港元抄底小米股票 持仓成本转负 收益超20万可购买SU7[7][8][11] - 新手股东天天将购车款12港元买入小米股票 股价涨至36港元后收益可买3台SU7 Max[14][15] - 宝马车主鱼仔启动"军子送YU7"计划 股票收益率50%接近SUV首付 计划装修采购小米家电[20][21][23] 股价表现与产品预期 - 2月27日小米股价单日大涨4%创历史新高 推动股东购车计划[5] - SU7 Ultra正式售价52.99万较预售价降30万 股东认为将热销[22] - 投资者预测小米市值顶值3万亿港元(现价翻倍) 对应80万收益可购买两台高端车型[25] 产品生态扩展效应 - 股东亚千持有77件小米物联网设备 涵盖电视 门锁等 形成全屋智能场景[17][18] - 投资者因股票收益主动增加小米产品采购 包括非刚需设备如闲置手机[16][17] - 部分股东将股票收益视作雷军"礼物" 强化品牌忠诚度与复购行为[12][26]