行业背景与市场趋势 - 中国新能源汽车渗透率在2023年飙升至31.6%，后市场规模达1.6万亿元，传统4S店退网超过2540家，创历史新高 [2] - 智能座舱配置率突破60%，汽车作为"移动生活空间"属性凸显，与"家"的界限日益模糊，"人车家"概念成为行业热词 [2] - 商超店模式崛起但成本高昂，某外资品牌测算显示在中国运营一家直营店年成本达400万元，250个城市开设3家店年成本达30亿元 [4] 公司战略与布局 - 公司提出"3+星生态"战略，将家居、家电、家装融合一体，汽车业务作为战略延长线和新业态拓展方向 [3] - 全国汽车业态经营面积突破26万方，覆盖44个城市，合作品牌超30家，与建发汽车联合打造"π空间"汽车智能生态综合体 [2] - 计划3年内实现汽车业态经营面积破100万方（"3100计划"），未来十年卖场业态规划调整为家居60%+双15%家电家装+10%新业态（汽车占5%） [9] 商业模式创新 - 利用全国400+商场（100+位于城市主环线3公里汽车商圈）的场域优势，提供"一店一策"合作模式（纯租金/保底+分成/纯扣点联营），租金低于家居家电品类 [4] - 入驻经销商反馈场地面积达此前4倍但租金压力未显著增加，形成全国独有的规模与租金优势 [5] - 通过空间再造（闲置/低效区域利用）、能源共享和业态协同实现成本控制，打造"人车家"轻量级渠道模式 [6] 流量与用户运营 - 拥有1600万会员，月均活跃度65%，客单价匹配汽车消费（一线城市50万-100万、二线30-50万、三线15-30万） [6] - 实现品类间流量共享与社群互动，例如联合RT超跑俱乐部、高端电器品牌举办新西兰美食之旅等跨界活动 [6] - 福特纵横在72家门店临展线索有效率达60%以上，2年内在商场内连开6店 [7] 场景与生态构建 - 武汉额头湾汽车广场引入建发汽车、比亚迪等品牌，提供新车/二手车/改装/保养全周期服务，三层立体化布局展示新车与二手保时捷911 [7] - 汉西商场引入小胡说车7000平方米展厅并配套理发/咖啡/美甲等增值服务 [7] - 与星星充电联合打造"零碳生活家"，覆盖户外/汽车/零碳咖啡等多场景，具化绿色理念 [8] 合作伙伴与生态扩容 - 成立建美智慧汽车合资公司，与福特纵横、卡泰驰、蔚车等30+品牌合作，吸引京东养车、天猫养车等后市场头部企业总对总合作 [8] - 互联网二手车平台（如牛哥只懂车、小胡说车）等流量型平台签约入驻 [8] 行业价值重构 - 依托400余处成熟物业和1600万中高端家庭用户流量池，验证"空间效率革命"可行性，通过跨业态能源共享、数据互通、场景融合实现降本增效 [10] - 探索线下商业复兴路径，将实体空间升级为情感连接、沉浸体验和社交互动的复合载体 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 理想i6有望挑战传统BBA 30万元区间市场，小米Yu7具备挑战BBA和Model Y的潜质，建议关注中高端市场强α企业及对应供应链企业，同时关注上汽尚界；基于科技和国央企改革两条主线给出投资分析意见 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周事件 - 工信部第396批新车申报，理想i6等车型值得期待，申报新能源汽车产品共234户企业629个型号 [3] - 长城汽车召开2024年年度股东大会交流会，提出未来五年发展战略，在供应链、市场及渠道、智能化、全球化等方面有进展和规划 [7][8][9] 本周行情回顾 - 本周汽车行业指数收6746.19点，全周下降2.56%，涨幅低于沪深300指数，周涨幅在申万宏源一级行业中位列第23位，较上周下降4位 [10] - 本周行业个股上涨45个，下跌247个，涨幅最大的是易实精密等，跌幅最大的是明阳科技等 [16] - 下周光庭信息存在解禁，汽车重点标的前十大股东股权质押风险较低 [18][20] 本周重要信息回顾 - 行业新闻：智己LS7焕新版等多款车型上市或即将上市，多地“国补”资金将有序下达 [23][25][35] - 销量、库存、价格信息：6月1 - 15日全国乘用车市场零售70.6万辆，同比增长20%，今年以来累计零售952.2万辆，同比增长10%；5月中国汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.5个百分点，环比下降7.1个百分点 [44][51] - 原材料成本、海运价格、汇率跟踪：最近一周传统原材料价格指数上升、新能源原材料价格指数下降，海运成本本周稍有下降，本周美元、欧元均贬值；月度来看美元贬值、欧元升值 [54][60][63] 公司信息 - 公司公告回顾：亚太股份等多家公司有定点通知、投资设立子公司、减持、回购、激励等公告 [66][67][68]

小米股东与产品生态 - 小米股东通过股票收益购买公司产品形成闭环生态 包括汽车 手机 家电等 形成"人车家股"新生态[3][21] - 投资群截图显示47名股东已预订SU7 Ultra 预售价80万比正式价高30万[2][5] - 股东马丁通过股票收益覆盖SU7 Ultra购车成本 未透露具体收益但表示"雷总送车"[5] 股票投资与产品购买联动 - 深圳投资者汤姆2022年以8港元抄底小米股票 持仓成本转负 收益超20万可购买SU7[7][8][11] - 新手股东天天将购车款12港元买入小米股票 股价涨至36港元后收益可买3台SU7 Max[14][15] - 宝马车主鱼仔启动"军子送YU7"计划 股票收益率50%接近SUV首付 计划装修采购小米家电[20][21][23] 股价表现与产品预期 - 2月27日小米股价单日大涨4%创历史新高 推动股东购车计划[5] - SU7 Ultra正式售价52.99万较预售价降30万 股东认为将热销[22] - 投资者预测小米市值顶值3万亿港元(现价翻倍) 对应80万收益可购买两台高端车型[25] 产品生态扩展效应 - 股东亚千持有77件小米物联网设备 涵盖电视 门锁等 形成全屋智能场景[17][18] - 投资者因股票收益主动增加小米产品采购 包括非刚需设备如闲置手机[16][17] - 部分股东将股票收益视作雷军"礼物" 强化品牌忠诚度与复购行为[12][26]