报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 螺纹钢和热轧卷板板块行情共振，呈偏弱震荡态势 [2][3] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2510昨日收盘价3248元/吨，跌68元/吨，跌幅2.05%，成交3414713手，持仓1935881手，持仓变动-62771手；HC2510昨日收盘价3397元/吨，跌80元/吨，跌幅2.30%，成交1255676手，持仓1481167手，持仓变动-73396手 [3] - 现货价格方面，螺纹钢上海、杭州、北京、广州昨日价格较前日分别跌40元/吨、60元/吨、60元/吨、50元/吨；热轧卷板上海、杭州、天津、广州昨日价格较前日分别跌60元/吨、70元/吨、60元/吨、60元/吨；唐山钢坯昨日价格较前日跌40元/吨 [3] - 价差方面，基差（RB2510）昨日较前日涨68元/吨，基差（HC2510）昨日较前日涨50元/吨；RB2510 - RB2601价差较前日涨2元/吨，HC2510 - HC2601价差较前日跌1元/吨，HC2510 - RB2510价差较前日跌2元/吨，HC2601 - RB2601价差较前日涨1元/吨，现货卷螺差较前日跌19元/吨 [3] 宏观及行业新闻 - 7月24日钢联周度数据显示，产量上螺纹+2.9万吨，热卷-3.65万吨，五大品种合计-1.22万吨；总库存上螺纹-4.62万吨，热卷+2.25万吨，五大品种合计-1.16万吨；表需上螺纹+10.41万吨，热卷-8.55万吨，五大品种合计-1.98万吨 [4] - 2025年7月中旬，重点统计钢铁企业粗钢平均日产214.1万吨，日产环比增长2.1%；生铁平均日产194.4万吨，日产环比增长0.6%；钢材平均日产208.0万吨，日产环比增长4.6% [5] - 7月24日，国家发展改革委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》公开征求意见的公告，明确不正当价格行为认定标准 [5] 趋势强度 螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月24日碳酸锂新货主力合约盘中触及涨停，现货市场成交清淡、基差由升转贴 “反内卷” 情绪延续，现货买卖双方分歧较大，预计短期碳酸锂价格大幅震荡 操作上，建议观望或买入虚值看跌期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年7月24日，近月合约收盘价76500元/吨，较昨日涨7180元；连一合约收盘价76680元/吨，较昨日涨7300元；连二、连三合约收盘价75000元/吨，较昨日分别涨6380元 收盘价76680元/吨，较昨日涨7300元 [2] - 活跃合约成交量1770283手，较昨日增436124手；持仓量436727手，较昨日增74673手；库存11654吨，较昨日增900吨 [2] - 近月 - 连一价差 - 180元，较昨日降120元；连一 - 连二价差1680元，较昨日增920元；连二 - 连三价差0元，较昨日持平 基差 - 6130元，较昨日降7200元 [2] 原材料价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价764美元/吨，较昨日涨14美元；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1080元，较昨日涨40元 [2] 锂盐及相关产品价格情况 - 电池级碳酸锂平均价与活跃合约收盘价基差 - 6130元，较昨日降7200元；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 10030元，较昨日增600元；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差1650元，较昨日持平；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 - 1984.3元，较昨日降723.78元 [2] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价21500元/吨，较昨日涨500元 [2] 三元前驱体及材料价格情况 - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价75505元/吨，较昨日涨100元；三元前驱体523（单品/动力型）平均价75890元/吨，较昨日涨100元；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价71440元/吨，较昨日涨20元；三元前驱体811（多品/动力型）平均价89555元/吨，较昨日涨30元 [2] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价115945元/吨，较昨日涨100元；三元材料523（多品/消费型）平均价108550元/吨，较昨日涨500元；三元材料622（多晶/消费型）平均价112310元/吨，较昨日涨400元；三元材料811（多品/动力型）平均价143450元/吨，较昨日涨300元 [2] 其他产品价格情况 - 磷酸铁锂（动力型）平均价32690元/吨，较昨日涨25元；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价31255元/吨，较昨日涨25元；磷酸铁锂（低端储能型）平均价28930元/吨，较昨日涨20元 [2] - 钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价220400元/吨，较昨日持平 [2] - 电解液（三元动力用）平均价21650元/吨，较昨日持平；电解液（磷酸铁锂用）平均价17700元/吨，较昨日持平；电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，较昨日持平；电解液（锰酸锂用）平均价14400元/吨，较昨日持平 [2] - 电解钴（≥99.8%）平均价245500元/吨，较昨日涨500元；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价51000元/吨，较昨日涨25元；四氧化三钴（≥72.8%（国产）平均价208650元/吨，较昨日持平 [2] 库存情况 - 冶炼厂SMM碳酸锂库存55385吨，较上周降2654吨；下游库存42815吨，较上周增1544吨；其他库存44970吨，较上周增1660吨；合计143170吨，较上周增550吨 [2] 资讯情况 - 价格法修正草案公开征求意见，规范市场价格秩序、治理 “内卷式” 竞争 [2] - 7月24日，阿根廷经济部长表示，该国已批准澳大利亚矿商Galan Lithium公司在卡塔马卡省的2.17亿美元锂项目进入新激励计划RIGI，使该制度下的总计划支出达128亿美元 [2] 供需情况 - 成本端锂辉石精矿、云母价格上涨；供应端上周碳酸锂产量减少；下游需求方面，6月磷酸铁锂、三元材料排产上升，钴酸锂、锰酸锂排产下降，上周动力电池产量下降；终端需求6月新能源汽车产销同比增速延续但销量环比下滑，3C出货量一般，6月储能电池产量增加 [2]

报告行业投资评级 - 行业中线展望为震荡 [6] 报告的核心观点 - 宏观暖风频频，黑色商品表现分化，7月以来连续大涨使市场心态趋于谨慎，资金偏向避险，价格法修正草案对大宗商品整体形成利好，产业方面中游补库使现货资源偏紧，但终端未明显转势，钢材累库压力或在淡旺季转换时体现 [1] - 后续主要关注政策落实情况以及终端需求表现 [6] 根据相关目录分别进行总结 铁元素（铁矿） - 海外矿山发运环比回升，45港口到港量下降，钢企盈利率增加明显，铁水产量微降但同比保持高位支撑矿石需求，45个港口库存持稳，压港增加，总库存小幅增加，基本面利空驱动有限，短期宏观利好基本交易结束，预计价格震荡 [2] - 港口成交96.6(+10.2)万吨，掉期主力105.05(+0.61)美元/吨，PB粉790(+2)元/吨，巴混817(-3)元/吨，折盘面841元/吨，巴混09基差30元/吨，01基差58元/吨，05基差79元/吨，卡粉 - PB价差98(-1)元/吨，PB - 超特粉价差129(+3)元/吨，PB - 巴混价差 - 27(+5)元/吨 [8] 碳元素（焦煤、焦炭） - 焦煤方面，市场对煤炭行业“反内卷”预期加深，产地个别煤矿复产但主产地仍有停限产现象，国内煤矿供给有扰动，中蒙口岸全面恢复通关，蒙煤通关效率回升，焦炭两轮涨价落实但焦企仍亏损，供应受环保等影响收紧，下游钢厂补库积极，焦企焦炭库存持续去化，预计短期盘面震荡偏强运行 [2] - 焦炭方面，期货端主力合约高位震荡偏强运行，现货端日照港准一报价1420元/吨（ +40），09合约港口基差 - 208元/吨（ +16），两轮提涨后焦企仍亏损，三轮提涨接踵而来，供应收紧，需求端铁水产量高位，下游钢厂补库积极，期现贸易商分流货源，焦企库存去化，供需结构偏紧，提涨加快，预计短期盘面震荡偏强运行 [9][11] - 焦煤期货端供给侧改革预期浓厚，盘面连续涨停，现货端介休中硫主焦煤1110元/吨（ +30），乌不浪口金泉工业园区蒙5精煤1029元/吨，产地生产有扰动，本周山西、内蒙产量环比小幅下降，进口端蒙煤日均通关千车左右，口岸成交好，需求端焦炭产量暂稳，焦煤刚需坚挺，下游及贸易商采购积极，煤矿库存去化明显，后续关注监管政策等，情绪炒作下短期有上行空间 [12] 合金（锰硅、硅铁） - 锰硅方面，焦炭提涨强化成本支撑，锰矿价格坚挺，供应端日产水平持续8周回升，厂家盈利改善复产驱动增加，需求端钢厂利润好，成材产量高位持稳，下游需求有韧性，基本面矛盾尚可，短期预计期价跟随板块运行 [3] - 硅铁方面，昨日市场情绪降温，黑链品种高位回调，期价走势偏弱，现货市场成交以刚需为主，价格下调，供给端厂家复产节奏偏缓但本周利润修复复产积极性增加，需求端钢材产量高位，炼钢需求有韧性，金属镁市场成交活跃但下游对高价货源接受程度降低，供需关系健康，短期预计期价跟随板块运行 [3][17] 玻璃 - 华北主流大板价格1220元/吨（+10)，华中1170元/吨（0），全国均价1204元/吨（+3），国内宏观“反内卷”交易情绪支撑，生态环境部征求玻璃工业大气污染防治标准意见，新标准暂不涉及出清，宏观中性偏强，需求端淡季需求下行，深加工订单环比下滑，原片库存天数环比回升，下游投机性拿货，华东产销环比回暖但持续性待察，供应端2条产线待出玻璃，1条产线冷修，日熔预计稳定，短期期现宽幅震荡运行，现实需求偏弱但政策预期和投机需求偏强，短期观望政策，若超预期下游可能补库上涨，中长期需市场化去产能 [13] 纯碱 - 重质纯碱沙河送到价格1398元/吨（+70），中国盐业协会发文反对“内卷式”竞争，宏观中性偏强，供应端产能未出清，产量高位运行，今日部分碱厂检修产量下降，需求端重碱刚需采购，浮法日熔预期稳定，光伏玻璃日熔下滑，本周下破9万吨，当前日熔8.98万吨，重碱需求走弱，轻碱端下游采购回暖但整体需求差，周期补库为主，情绪干扰盘面，长期过剩格局难改，短期反内卷情绪带动上涨，正反馈后中游库存高且多被套牢，交割压力大，7月有计划检修，短期易涨难跌，长期价格中枢下行 [14][15][16] 钢材 - “反内卷”情绪高涨，商务部将赴瑞典与美方举行经贸会谈，海外关税政策需跟踪，盘面上涨后市场成交改善但现货价格涨势放缓，本周螺纹供需双增库存环比下降，热卷供需双降库存小幅累积，五大材供需双降库存小幅去化，库存绝对值处于历年偏低位置，淡季基本面矛盾不明显，高铁水背景下炉料支撑偏强，盘面易涨难跌，后续关注政策落实和淡季需求表现 [8] 废钢 - 华东破碎料不含税均价2149（+1）元/吨，华东地区螺废价差1124（-2）元/吨，最新螺纹产量增加、库存下降，表观需求增加，基本面尚可，供给端本周到货量下降，资源偏紧，需求端电炉谷电利润好转，电炉日耗增加，高炉铁水产量微降，铁废价差收窄，长流程废钢日耗增加明显，长短流程废钢总日耗回升，库存方面本周到货环比减少，日耗增加，厂库小幅去化，需求高位但自身驱动不足，预计价格跟随成材 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 “反内卷”情绪延续，现货买卖双方分歧较大，预计短期碳酸锂价格大幅震荡，操作上建议观望或买入虚值看跌期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货数据 - 2025年7月24日较2025年7月23日，近月合约收盘价从69320元/吨涨至76500元/吨，连一合约收盘价从69380元/吨涨至76680元/吨等 [2] - 2025年7月24日较2025年7月23日，碳酸锂期货活跃合约成交量从1334159手增至1770283手，持仓量从362054手增至436727手，库存从10754吨增至11654吨 [2] - 2025年7月24日较2025年7月23日，近月 - 连一价差从 - 60元变为 - 180元，连一 - 连二价差从760元变为1680元等 [2] - 2025年7月24日较2025年7月23日，基差从1070元变为 - 6130元 [2] 锂相关产品价格 - 2025年7月24日较2025年7月23日，锂辉石精矿平均价从750美元/吨涨至764美元/吨，锂云母平均价从1040元涨至1080元等 [2] - 2025年7月24日较2025年7月23日，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差从 - 10630元变为 - 10030元，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差不变 [2] - 2025年7月24日较2025年7月23日，CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差从 - 1260.52元变为 - 1984.30元 [2] - 2025年7月24日较2025年7月23日，六氟磷酸锂平均价从51000元/吨变为21500元/吨 [2] 其他产品价格 - 三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂等产品价格有不同程度变化，如三元前驱体523（多晶/消费型）平均价从75405元/吨涨至75505元/吨 [2] - 负极材料、电解液部分产品价格无变化，如人造石墨高端平均价为0元，电解液（三元动力用）平均价为21650元/吨 [2] - 钴现货价格有变化，如电解钴平均价从245000元/吨涨至245500元/吨 [2] 库存情况 - 2025年7月24日较上周，冶炼厂库存从28039吨变为55385吨，下游SMM碳酸锂库存从41271吨变为42815吨，其他合计库存从43310吨变为44970吨 [2] 资讯 - 价格法修正草案公开征求意见，规范市场价格秩序、治理“内卷式”竞争 [2] - 7月24日，阿根廷经济部长表示该国批准澳大利亚矿商Galan Lithium公司2.17亿美元锂项目进入新激励计划，该制度下总计划支出达128亿美元 [2] 市场综合情况 - 7月24日，碳酸锂新货主力合约盘中触及涨停，现货市场成交清淡、基差由升转贴 [2] - 成本端锂辉石精矿和云母价格上涨，供应端上周碳酸锂产量减少 [2] - 下游需求方面，6月磷酸铁锂和三元材料排产上升，钴酸锂和锰酸锂排产下降，上周动力电池产量下降 [2] - 终端需求，6月新能源汽车产销同比增速延续但销量环比下滑，3C出货量一般，6月储能电池产量增加 [2]