KVB PRIME官网发现近日，前美联储理事凯文・沃什在接受 CNBC《Squawk Box》采访时，抛出了一则重磅言论，他呼吁 对美联储的运作方式进行全面改革，并建议与财政部构建政策联盟。这一表态迅速引发了金融界和政界的广泛关注，因为 沃什并非普通的经济学者，而是美国总统特朗普心中美联储主席的有力候选人之一。 更值得注意的是，沃什对现任美联储官员可信度的质疑，实际上是在为自己可能的上任铺路。他试图向外界传递一个信 号：当前美联储的问题并非制度本身不可救药，而是人的问题，是现任官员的决策和行事方式导致了可信度的流失。如果 这种观点被广泛接受，那么更换领导层就成了顺理成章的事情，而他作为观点鲜明且与总统诉求一致的候选人，自然会获 得更多的支持。 从特朗普的角度来看，他对鲍威尔的不满已经溢于言表。多次要求鲍威尔辞职，正是这种不满情绪的直接体现。而沃什的 出现，似乎让特朗普看到了改变美联储政策走向的希望。如果沃什能够成为下一届美联储主席，那么特朗普推动降息的诉 求很可能会得到满足。这对于特朗普来说，无论是在政治层面还是经济层面，都有着重要的意义。在政治上，他可以向选 民展示自己对经济的掌控力；在经济上，降息可能会在 ...

金融市场结构对低利率政策传导的影响 - 中国金融市场结构以间接融资为主占比高达70%导致低利率政策通过银行贷款传导效果较弱 [1] - 美国金融市场以直接融资为主低利率政策能有效降低企业融资成本并促进经济活动 [1] - 中国央行降低基准利率但由于金融市场结构特点利率传导效果有限 [1] - 低利率政策在中国未显著提升资本市场活跃度股市和企业融资规模增长不明显 [1] 中国经济当前面临的金融问题 - 银行净息差压缩导致实体经济有效信贷需求不足同时银行放贷积极性下降 [2] - 政策利率下调受制于银行和企业对经济前景的悲观预期未能产生预期正向效果 [2] 政策建议 - 需优化和创新货币政策工具特别是针对结构性问题以提升传导效率 [2] - 加强财政政策与货币政策的协调利用财政杠杆效应弥补有效需求不足 [2] - 完善金融市场制度与货币政策框架提高市场对政策的响应能力 [2]

债务周期的约束也使得低利率成为必然选择。目前，中国家庭、企业和地方政府的杠杆率处于较高水平，债务驱动的增长模式逐渐难以为继。高杠杆意味着 高偿债压力，为了避免债务危机的爆发，维持低利率可以降低债务成本，减轻各部门的偿债负担。以地方政府为例，在基础设施建设等领域积累了大量债 务，低利率环境有助于缓解其财政压力，确保项目的顺利推进和债务的可持续性。 货币政策的导向同样明确指向低利率。2024年，中国人民银行多次实施降准降息操作，推动市场利率下行。进入2025年，政府工作报告明确提出"适时降准 降息"，释放出强烈的政策信号。货币政策的适度宽松旨在为实体经济创造更加宽松的流动性环境，降低企业融资成本，刺激投资和消费，促进经济的稳定 增长。通过降低利率，企业可以以更低的成本获取资金，扩大生产规模，增加就业机会，从而推动经济的复苏和发展。 当然，中国长期维持低利率也面临一些潜在风险和挑战。通货膨胀风险不容忽视，如果货币宽松过度，可能引发物价的快速上涨，从而迫使央行收紧货币政 策，提高利率。国际经济形势的不确定性也会对中国利率产生影响，全球主要经济体的利率波动、贸易摩擦以及地缘政治冲突等，都可能改变中国的外部经 济环境，进 ...