外汇交易策略调整 - 花旗集团分析师将欧元/美元多头交易在1.1540止损出场，包含利息在内亏损1.3% [1] - 该头寸于7月11日在1.1680建立，目标价为1.20 [1] 市场回调原因分析 - 欧元/美元本周回调主要由于仓位挤压，触发因素是欧盟贸易协议公布后的"利好出尽"行情 [1] 未来交易计划 - 分析师认为美元第三季度走弱更可能受美国劳动力市场疲软数据推动 [1] - 计划在美国就业数据公布前重建美元空头仓位（可能是兑欧元或瑞郎） [1]

政策支持 - 国家医保局与卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出5方面16条举措，包括加强研发支持、医保准入、临床应用、支付能力提升和组织保障 [3] - 关键政策亮点：允许医保数据用于研发、增设商保创新药品目录、探索价格保密机制、特殊情况临时纳入医保支付路径 [3] - 政策被视为长期利好，但短期因前期预期兑现导致部分资金获利了结 [3] 市场表现 - 7月1日创新药ETF普遍下跌，跌幅居前的包括创新药ETF富国(-5.14%)、港股通创新药ETF(-4.25%)、创新药ETF国泰(-3.30%) [1] - 港股通创新药指数上半年累计涨幅达54.78%，短期涨幅过大引发回调压力 [4] - 板块呈现高切低特征，泛金融、军工等强势板块同步调整 [5] ETF产品概况 - 全市场20只创新药ETF跟踪6类指数，规模最大为广发港股创新药ETF(138.51亿元)，其次为银华创新药ETF(98.43亿元)和汇添富港股通创新药ETF(82.01亿元) [5][7] - 费率最低为易方达和南方旗下产品(合计0.2%/年)，摩根基金产品费率最高(合计0.4%/年) [5] - 港股创新药ETF占据规模前三，显示市场对港股创新药标的偏好 [7] 行业展望 - 2025年医保及商保目录调整工作启动，创新药准入机制持续优化 [5] - 预计2025年行业迎来盈利驱动拐点，业绩与估值双重修复可期 [7]

本周行情概况 - 主要指数呈“大强小弱”格局，科创50、中证1000等分别下跌-1.47%、-1.29%等[11] - 板块上红利风格占优、科技成长走弱，医药、汽车涨1.92%、1.80%，计算机、电子跌3.00%、2.10%[12] - 市场情绪方面，两市日均成交额1.14万亿元环比降，IF、IH和IC主力合约基差有升水率[19] - 资金流向显示，融资买入占比8.22%下降，股票型ETF净流出113亿元[27] - 量化“黑科技”表明，创业板指PE - TTM处于13.73%分位数，下跌能量正常[46] 本周行情归因 - 贷款市场报价利率（LPR）下调10BP，1年期为3.00%，5年期以上为3.50%[54] - 美国国债发行冷场，20年期国债收益率超5%压制风险偏好[56] 下周行情展望 - 市场“主动修整”确认，将震荡调整化解压力，消化获利盘[60] - 上证指数4月10日跳空缺口（3186 - 3201点）为技术支撑，中线走势乐观[60] - 配置上，将科技、成长板块切换至大金融、中字头、红利板块[61] 风险提示 - 国内经济修复不及预期，全球地缘政治存在不确定性[62]