港股石油股市场表现 - 港股石油板块表现活跃，多只股票上涨，其中中国海洋石油最新价25.340港元，上涨2.18% [1][2] - 中国石油化工股份最新价5.630港元，上涨2.18%，并刷新上市以来新高价 [1][2] - 中海油田服务上涨1.78%，最新价9.740港元 [1][2] - 中国石油股份上涨1.17%，最新价9.490港元 [1][2] - 昆仑能源跟涨0.37%，最新价8.210港元 [1][2] 原油价格驱动因素 - 交易员关注焦点在于美伊紧张局势，该因素掩盖了供应增加的信号，支撑原油价格维持涨势 [1] - WTI原油价格稳定在每桶65美元附近，此前在周三上涨超过1% [1] - 尽管美国前总统特朗普表示目标是与德黑兰达成协议，但交易员仍对潜在的军事打击和供应风险感到担忧 [1] - 国际能源署定于周四晚些时候发布月度市场展望报告，该报告可能再次指出全球供应过剩的问题 [1]

核心观点 - 国际油价在多重因素推动下创下四个月新高，本月累计涨幅已超过10% [1] - 地缘政治紧张局势（特别是美伊关系）和美国冬季风暴造成的供应中断是主要推动力，美元走弱提供了额外支撑 [1][4] - 市场情绪正从对供应过剩的普遍看跌转向更加积极，关注点转向供应和需求风险 [7] 地缘政治风险 - 美国总统特朗普在社交媒体上威胁伊朗，称一支“庞大的舰队”正驶向伊朗，并警告“下次对伊朗的打击将更加猛烈” [1] - 美军“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群已部署至中东，理论上可在“一两天内”对伊朗发起军事行动 [5] - 伊朗方面表示将“以前所未有的方式捍卫自身”，但同时也重申准备在相互尊重的基础上进行对话 [1][6] - 伊朗是OPEC第四大原油生产国，地缘政治紧张局势加剧了市场对其供应中断的担忧 [6] 供应中断与基本面 - 美国冬季风暴席卷全美，严重扰乱供应链，导致美国墨西哥湾沿岸港口原油出口量在周日一度降至零 [4] - OPEC+成员国哈萨克斯坦的产量因Tengiz油田问题和CPC管道遭无人机袭击后维护而中断，该管道处理哈萨克斯坦约80%的石油出口 [4] - OPEC+代表透露，该组织将在2月1日的会议上决定3月继续暂停增产 [4] - 两大基准原油（WTI和布伦特）的近月价差本月均扩大至现货溢价结构，表明供应趋紧，布伦特原油近月价差周三突破1美元 [3] 价格与市场反应 - 在特朗普发帖后，国际原油期货加速上涨，WTI原油期货盘中涨至63.52美元/桶，日内涨逾1.8%，布伦特原油盘中涨至68.53美元/桶，日内涨逾1.4%，均创2025年9月末以来新高 [1] - 油价随后因伊朗回应而收窄涨幅，但日内涨幅仍不足1%，并有望连续两日收涨且创约四个月收盘新高 [1] - 看涨期权的成本相对看跌期权保持高位，反映出市场对油价上行风险的担忧 [7] 其他影响因素 - 美元兑一篮子货币徘徊在四年低点附近，使得以美元计价的石油对国际买家更具吸引力 [4] - 美国官员正在努力发布一项一般许可证，以解除对委内瑞拉能源部门的部分制裁，这可能对油价构成潜在的下行压力 [7]

地缘政治与供应风险 - 市场担忧伊朗国内抗议活动可能导致其原油供应中断 [1] - 俄罗斯原油出口受限构成另一供应风险 [1] - 地缘政治紧张局势与供应风险双重因素推动国际油价上涨 [1] 油价表现 - 截至1月9日周五收盘，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨2.35% [1] - 截至1月9日周五收盘，伦敦3月交货的布伦特原油期货价格上涨2.18% [1] - 本周全周累计，美油期货主力合约价格上涨3.14% [1] - 本周全周累计，布油期货主力合约价格上涨4.26% [1] 市场分析观点 - 分析认为地缘政治风险加剧是影响油价的关键因素 [1] - 分析指出全球原油库存持续攀升对市场构成影响 [1] - 国际原油价格处于地缘政治风险与库存攀升的复杂博弈中 [1]

油价走势 - 国际油价在连续两日下跌后于周四大涨逾3%，反弹至两周高位 [1] - 布伦特原油期货结算价上涨2.03美元，涨幅3.4%，至每桶61.99美元，为自去年12月24日以来的最高收盘价 [3] - WTI原油期货结算价上涨1.77美元，涨幅3.2%，至每桶57.76美元 [3] 供应面动态 - 美国计划向国内炼油商出售至多5000万桶委内瑞拉原油 [1] - 美国能源部长预计雪佛龙将迅速扩大在委内瑞拉业务，康菲石油和埃克森美孚也在寻求发挥建设性作用 [1] - 能源咨询公司指出，大量委内瑞拉原油进入美国墨西哥湾地区可能需要数年时间 [1] - 市场担忧俄罗斯、伊拉克和伊朗的供应中断风险 [1] - 一艘驶往俄罗斯的油轮在黑海遭遇无人机袭击 [1] - 伊拉克因美国对俄罗斯卢克石油公司实施制裁而推进West Qurna 2油田国有化 [1] - 伊朗因经济困境引发全国性抗议并实施互联网封锁 [1] 库存与需求 - 美国汽油和馏分油库存上升 [1]

油价走势与市场反应 - 周四油价小幅走高，纽约商品交易所1月交割的WTI期货价格上涨0.21美元，涨幅0.38%，收于每桶56.15美元 [1][4] - 投资者正在评估美国可能对俄罗斯实施进一步制裁以及委内瑞拉油轮遭封锁所引发的供应风险 [1][4] 地缘政治事件与供应风险 - 美国可能对俄罗斯能源部门实施新一轮制裁，前提是莫斯科未能与乌克兰达成和平协议，但美国总统尚未作出任何决定 [1][4] - 英国已对24名个人和实体实施制裁，其中包括俄罗斯石油公司Tatneft [2][5] - 美国宣布对进出委内瑞拉的受制裁油轮实施封锁，美国海岸警卫队已扣押一艘委内瑞拉油轮，并可能开展更多拦截行动 [2][5] - 委内瑞拉原油约占全球供应量的1% [3][5] 潜在供应影响分析 - 分析师指出，针对俄罗斯石油的进一步措施可能比委内瑞拉油轮封锁带来更大的供应冲击 [1][5] - 委内瑞拉封锁可能影响该国每日约60万桶的石油出口，但每日约16万桶对美出口预计将继续进行 [2][5] - 如果封锁持续，委内瑞拉产量可能被迫关停，因为已无目的地可运送原油 [1][4] - 如果俄乌无法达成和平协议，针对俄罗斯的打击可能升级，从而迅速收紧全球供应 [1][4] 价格预期与供应动态 - 有观点认为，考虑到委内瑞拉石油出口受阻及潜在的俄罗斯供应风险，当前原油价格或许被低估了 [1][4] - 美国银行分析师预计，较低的油价将抑制供应，如果2026年WTI原油均价为每桶57美元，美国页岩油产量可能每日减少7万桶 [3][5]

国内成品油价格调整 - 2025年12月8日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨均下调55元，这是2025年以来的第十一次下调，年内成品油调价格局为“七涨十一跌六搁浅” [1] - 折合升价，92号汽油、95号汽油及0号柴油每升分别下调0.04元、0.05元和0.05元，以油箱容量50升的普通私家车估算，加满一箱92号汽油将节省2元左右 [1] 本轮调价周期内国际油价走势 - 计价周期内国际原油价格走势先抑后扬，但整体均价仍较上一周期有所下降 [1] - 周期初市场关注乌克兰问题会谈，但地缘政治局势未真正缓解，未能对油价形成持续支撑 [1] - 石油输出国组织（OPEC）八个主要产油国决定维持11月初制定的产量计划，将在2026年一季度暂停增产，该产量约束计划在一定程度上提振市场情绪，带动原油价格震荡反弹，但上涨幅度有限 [1] 国内成品油市场供需基本面 - 本轮计价周期内，变化率持续负向波动，下调预期持续影响市场心态 [2] - 汽油需求因缺乏节假日因素刺激，消费以日常出行为主，对市场消耗量支撑不足，整体消费量提升空间有限 [2] - 柴油虽处传统赶工阶段，但受经济形势疲软及新能源替代加速等因素影响，其季节性旺季效应暂不明显，当前供需基本面对于行情上行的支撑力不足 [2] 短期成品油价格与需求展望 - 进入新一轮计价周期，变化率将转为正向区间运行，但预计波动幅度有限 [2] - 国际原油价格走势依然面临震荡，消息面对后期行情指引作用有限 [2] - 12月份以后，汽柴油需求暂无利好提振，整体需求维持清淡，短期内国内汽柴油行情以窄幅变动为主，下一轮成品油调价搁浅的概率较大 [2] 潜在影响国际油价的地缘政治风险 - 南美产油国委内瑞拉局势紧张或将成为扰动国际油价的因素之一，该国已探明的石油储量超过3000亿桶，约占全球总量的五分之一，为世界已知最大的单一原油储备国 [2] - 截至2025年，委内瑞拉目前原油日产量为110万桶，若该国局势进一步升级，这部分原油供应将面临风险 [3] - 若美委双方爆发冲突，则势必会对全球原油市场产生剧烈影响 [3]

技术分析 - 原油价格目前处于多重关键阻力位下方，包括200日移动均线（约60.96美元）、周五高点（60.50美元）和50日移动均线（59.67美元），形成了一个厚重的“天花板” [1] - 市场动能转弱，交易员正关注59.23美元至58.44美元的短期回撤区域，将其视为下一个关键支撑区间 [1] - 目前卖方的路径比买方更为清晰，市场行为也反映出这一认知，技术面整体对多头不利 [1] 地缘政治与供应风险 - 市场正在关注进展缓慢的乌克兰和平谈判，任何停火或突破都可能释放更多俄罗斯原油供应，从而对价格构成压力 [2] - 分析师警告，特朗普在乌克兰问题上的推动可能使全球供应量每日波动超过200万桶，具体取决于结果，这是一个巨大的范围，市场不愿对此进行激进的定价 [4] - 潜在的G7/欧盟对俄罗斯出口的新限制、美国对委内瑞拉的压力以及中国炼油商悄悄增加伊朗原油进口，共同构成了复杂且充满噪音的供应前景 [5] 宏观与政策影响 - 市场预计美联储本周将降息25个基点，定价概率约为84%，但这并未对原油提供足够支撑，因为会议意见存在分歧，且交易员不认为政策路径会一帆风顺 [3] - 更宽松的利率环境可能对油价有所帮助，但不足以压倒供应侧的不确定性 [3] - 市场缺乏明确的方向性指引，交易员既未追涨也未恐慌，而是在等待观望 [5] 市场情绪与总结展望 - 基本面并未提供太多支撑，即使只是关于乌克兰谈判的“讨论”也足以令市场情绪降温，分析师认为俄罗斯出口的恢复将对价格构成压力 [2] - 除非买家能够成功捍卫关键支撑位，否则市场前景倾向于看跌，技术面显示阻力最小的路径是下行 [6] - 如果卖方施压，59.23美元至58.44美元的回撤区域将成为观察逢低买入者的关键区域，在该区域被守住且消息面配合之前，市场偏向看跌 [6]

原油价格下跌 - WTI原油日内跌幅扩大至超过5.5%，失守70美元/桶整数位心理关口，至69.62美元 [1] - 布伦特原油期货也跌超5%，报71.55美元 [1] 市场情绪变化 - 伊朗导弹打击中东地区的美军基地之后，投资者对供应风险的担忧情绪降温 [1]

报告行业投资评级 - 原油操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 燃料油操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 低硫燃料油操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 沥青操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 液化石油气操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 投资者需关注伊朗原油生产及出口设施遇袭风险和短期供应减量，本轮布伦特原油近月合约极端上行风险指向80 - 90美元/桶，建议持有虚值看涨期权避险，待局势缓和后介入中期空头策略，相对看涨SC较布伦特的价差 [2] - 伊以冲突对高硫燃料油有地缘溢价提振，但船加注及深加工需求低迷，中东、北非夏季发电需求提振因估值偏高打折扣，FU裂解预计承压；低硫燃油供应充裕，需求驱动不足，LU裂解下行 [3] - 原油配额消耗下地炼增产缺乏韧性，主营炼厂提升深加工装置开工，沥青产量增幅有限，出货量环比增长，终端需求将获实质提振，厂库及社会库存下滑，在地缘风险导致的油价上行风险解除前BU裂解承压 [4] - 中东地缘冲突发酵，伊朗PG生产与出口风险增强，国际市场偏强运行计价风险，国内化工需求回升，关注进口成本走高后毛利回落压力，若地缘风险缓释，供给压力会带来下行驱动，基本面宽松但盘面近期震荡偏强计价风险 [5] 根据相关目录分别总结 原油 - 美国与伊朗重返谈判前，伊以冲突无明确降级信号，OPEC国家有473万桶有效闲置产能，OPEC + 5月有22.6万桶/天增产弹性，6个月左右可弥补伊朗原油出口量级 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 今日原油脉冲式上涨后回落，燃油系期货涨势暂告一段落，伊以冲突爆发以来高硫燃油表现偏强 [3] 沥青 - 今日油价高位回落，沥青震荡为主，54家样本炼厂出货量环比持续增长，累计同比转增，1 - 4月压路机销量同比大增 [4] 液化石油气 - 中东地缘冲突发酵，月中到岸量和炼厂气外放均维持增长 [5]