上篇：光铄 - 经典重铸与可持续锋芒 《锦JIN》大秀在先锋与经典的激烈碰撞中启幕于「光铄」篇章。设计师胡社光以其标志性的"胡氏美 学"设计语言，用极具建筑感的立体空间剪裁、气势磅礴的翘肩廓形、精妙绝伦的层次叠穿，对百年时 装屋的经典廓型进行深度解构与创新再造。胡社光说："这是让人迷恋的金色，它曾经一次次进入我的 梦境。纸张天然裂隙、包裹体和应力点，如有不慎可能带来毁灭，这是最冒险的艺术形式。材质看似 不'隆重'，但金色总能传递璀璨、辉煌、摇滚。"凭借多年的设计能力，胡社光就是在最细微的瑕疵 中，绘制出高级定制精确的结构、拥有无可挑剔的优美轮廓，演绎女性的光芒。 来源：环球网 值此北京时装周十年，蜚声国际的设计与文化先锋设计师胡社光，在北京国会中心秀场，震撼发布最新 高定大秀《锦JIN》。这场名副其实的"千万级"高定大秀，不仅是对北京时装周十年蓬勃发展的时尚献 礼，更以"百年时尚取景"的宏阔视野，引发东西方美学精神与价值观的深层共振，消融时空与文化的壁 垒，向世界展现了设计美学的深邃思想、卓越创造力与面向未来的担当。 ":40%, H 31 1 == 3 31 1 == 1 胡社ジ 足 49 1922 Bow ...

The company reported an earnings per share (EPS) of -$6.20, missing the estimated EPS.RENT's revenue reached $80.9 million, surpassing the estimated $75.5 million.The financial metrics indicate potential cash flow challenges and financial instability, with a negative debt-to-equity ratio of -1.86.Rent the Runway, Inc. (NASDAQ:RENT) is a fashion rental service aiming to revolutionize the fashion industry by offering a sustainable alternative to traditional retail. Despite facing competition from other fashio ...

核心观点 - 意大利设计大师乔治·阿玛尼去世 享年91岁 其净资产达121亿美元 被BBC誉为彻底革新时尚的人 被《世界报》称为现代时尚最后的伟大缔造者之一 [1] - 阿玛尼集团未来继承问题受关注 公司保持独立运营 2024年营收约23亿欧元 净现金达5.7亿欧元 主要收入来自欧洲（约50%） 美国与亚太各占20% [1][14] - 阿玛尼已通过基金会做好遗产规划 明确家族成员与长期合作伙伴的继承体系 并设立防止收购的股权结构机制 [15][16] 创始人背景与创业历程 - 乔治·阿玛尼1934年生于意大利 曾学医三年后参军 1957年进入百货行业从事橱窗陈列和销售工作 [2][3][4] - 1973年在米兰开设设计工作室 1975年以1万美元种子资金创立阿玛尼集团 推出首个男女成衣系列 [5] - 1978年与意大利GFT合作实现奢华成衣工业化生产 1979年成立公司进军美国市场 [5] - 1980年代起拓展副线品牌 包括Emporio Armani/Armani Jeans/A|X Armani Exchange等 形成完整品牌矩阵 [5] - 通过电影《美国舞男》成名 为超100部影片设计服装 先后进入日本与中国市场 [5] 业务多元化拓展 - 除时装外 业务覆盖配饰/香水/化妆品/运动服/室内设计/房地产/餐厅/酒店等领域 [9] - 2005年与阿联酋艾马尔地产合作推出Armani酒店系列 2010年迪拜阿玛尼酒店在哈利法塔开业 占据39层空间 [11] - 音乐领域与DJ合作推出Armani Musica合辑系列 体育领域长期担任奥林匹亚米兰篮球队主席 [11] - 为英格兰队/切尔西俱乐部/意大利奥运代表团设计制服 创立EA7运动副线 [11] - 2021年起成为法拉利F1车队官方服装供应商 [11] 公司治理与股权结构 - 阿玛尼生前担任创意总监/CEO和唯一股东 严格控制集团运营 集团99%股权由创始人掌控 [12] - 公司始终保持独立运营 拒绝多次收购要约（包括阿涅利家族和Gucci）并拒绝上市 [14] - 建立由家族成员和长期高管组成的管理团队 持续投入纽约旗舰店翻新/米兰巴黎新项目/电商平台升级等战略项目 [14] 继承规划与人员安排 - 2016年成立Giorgio Armani基金会 作为品牌价值担保人 保障员工就业 探索五年后上市可能性 [15] - 基金会持有集团0.1%股份 去世后将与继承人共同持有更大比例 由三名指定受托人管理 [15] - 制定新章程实行股本分层和投票权差异化 上市需多数董事支持且至少五年后才可进行 [15] - 主要继承人包括妹妹罗莎娜（演员兼娱乐与VIP关系主管） 侄女西尔瓦娜（女装设计主管）/罗伯塔（前全球VIP沟通主管） 侄子安德里亚（可持续发展主管 司龄25年） [17] - 长期合作伙伴潘塔莱奥·德尔奥尔科（男装设计主管 共事45年）被视为关键继承人 [19][20] - 未来管理层可能由长期高管朱塞佩·马尔索奇与达尼埃莱·巴莱斯特拉齐接任董事长与CEO职位 [16] 行业影响与创新 - 2007年成为首位禁止BMI低于18模特走秀的设计师 并率先将高定秀进行全球网络直播 [6] - 积极参与可持续时尚/艺术展览/文化合作 2019年推出高级珠宝系列 2022年发布"Josephine"系列 [6]

行业整体表现 - 2025年1-6月服装鞋帽针纺织品类零售额7426亿元 同比增长3.1% 但6月单月零售额1275亿元增速仅1.9% 显示需求波动[1] - 纺织品服装累计出口额1439.78亿美元 同比增长0.76% 其中服装出口额734.59亿美元同比下降0.2% 反映国际市场竞争激烈[1] - 消费者偏好转向线上购物 对时尚感、舒适度、个性化与环保性需求提升 亚麻等天然材质服饰成为市场新宠[2] 赢家时尚 - 总收益31.04亿元同比下降6.12% 但纯利2.89亿元同比增长2.17% 纯利率从8.55%提升至9.31%[4] - 电子商贸平台收益5.95亿元同比增长8.88% 其中抖音渠道增长14.25% 微信视频号渠道爆发增长136.45%[5] - 高端品牌La Koradior收益增长9.65%至2.80亿元 核心品牌Koradior营收10.44亿元占比33.64% 微降1.22%但表现优于集团整体[6] 安正时尚 - 营业总收入11.46亿元同比上升12.38% 归母净利润2208.34万元同比上升282.36% 毛利率同比增3.46%[8] - 电商服务板块礼尚信息营收同比增长9.34% 通过大数据分析消费者偏好及直播带货提升转化率[9] - 优化一线城市核心商圈门店 同时向二三线城市渗透挖掘新消费群体[9] 锦泓集团 - 营业收入19.94亿元同比下降4.04% 归母净利润1.14亿元同比下降23.03%[11] - 推动"文化运营商"战略转型 将南京云锦等非遗技艺融入产品设计提升附加值[12] - 线上线下销售比例约4:6 线下直营店聚焦新一线以上城市 划分概念店/旗舰店等多元店型[13] 日播时尚 - 营业收入3.78亿元同比下降7.92% 但归母净利润3828.76万元实现扭亏 去年同期亏损2748.07万元[15] - 销售费用减少近4000万元 通过渠道优化/组织精简/AI应用等措施降本增效[15] - 主力品牌"播 broadcast"店铺550家较2024年末减少19家 营收同比下降10.59%[16] 地素时尚 - 营业收入10.67亿元同比下降5.55% 归母净利润1.7亿元同比下降23.54%[18] - 主力品牌DAZZLE与无性别穿搭等流行趋势脱节 DIAMOND DAZZLE艺术溢价削弱 d'zzit未能契合可持续时尚需求[19] - 线上营收增长22.53%但占比仍小 线下直营渠道销售额4.90亿元同比增长7.88%[20] 歌力思 - 营业收入13.71亿元（剔除Ed Hardy品牌影响后可比口径增长4%） 归母净利润8506万元同比增长45.3%[22] - self-portrait收入2.85亿元同比增长21% IRO中国区收入同比增长16% Laurèl收入2.15亿元同比增长10%[23] - 线上销售2.68亿元同比增长21% 占比提升2.83个百分点至20%[24] 太平鸟 - 营业总收入28.98亿元同比下降7.86% 归母净利润7771.16万元同比下降54.61%[26] - 门店总数3179家较年初净减少194家 但旗舰店/集合店净增21家至84家[26] - 存货规模15.2亿元同比增9.8% 存货周转天数251天同比增加63天[27] 朗姿股份 - 营业总收入27.88亿元同比下降4.3% 但归母净利润2.74亿元同比上升64.09%[30] - 减持若羽臣股票确认投资净收益1.66亿元 影响净利润1.41亿元[32] - 医美业务集采率达91.5% 采购降价率9.1% 线上全渠道支付金额16.5亿元同比增长30%[31][32] 欣贺股份 - 营业总收入7.07亿元同比上升0.78% 归母净利润1469.79万元同比上升214.92%[34] - 毛利率同比提升3.53% 净利率同比提升212.5% 三费占营收比例54.24%同比下降1.63%[35] 行业趋势与战略方向 - 业绩分化源于品牌定位/渠道布局/成本控制差异 线上渠道成为增长关键[38] - 可持续时尚成为重要发展方向 环保材料和生产工艺受消费者青睐[39] - 企业需加强全渠道运营能力 通过数字化工具提升产品创新效率及供应链响应速度[40]

品牌价值与排名 - 波司登以20.9亿美元品牌价值位列2025年全球服饰品牌价值榜第45位 较2024年上升1位 [1][6] - 品牌强度指数达81.1分（满分100）获AAA-评级 全球排名第18位 [1] - 自2019年以来品牌价值实现翻倍增长 全球排名稳步提升 [8] 财务业绩表现 - 2024/25财年集团收入增长11.6%至人民币259.02亿元 [11] - 权益股东应占溢利增长14.3%至人民币35.14亿元 [11] - 连续八年创历史新高 经营溢利增速持续快于收入增速 [11] 战略与市场定位 - 实施"双聚焦"战略 专注羽绒服主航道及时尚功能科技服饰主赛道 [9] - 连续30年保持中国市场销量领先 产品畅销全球超2亿人次 [9] - 通过国际时装周 世界经济论坛等高势能平台提升全球影响力 [9] 产品与技术优势 - 累计获得1498项授权专利 形成技术壁垒 [12] - 首创动态御寒科技及AI美学大脑 突破-50℃极限低温 [9][14] - 羽绒产品100%通过RDS认证 75%获OEKO-TEX认证 58%获bluesign认证 [12] 可持续发展与ESG - 发布"1+3+X"ESG战略框架 设定2038年前运营环节净零排放目标 [16] - MSCI ESG评级上调至AA级 成为全球服装行业ESG绩效领先的中国品牌 [16] - 推进绿色材料研发与低碳生产 入选标普全球《可持续发展年鉴(中国版)》 [16] 数字化转型与全球布局 - 构建"智慧门店+线上云店"全域零售模式 实现全渠道无缝链接 [14] - 自主研发GiMS工业互联网平台及BSD.AI美学大脑 提升开发效率 [17] - 依托"一带一路"迭代伦敦旗舰店运营 辐射欧洲市场探索出海潜力 [18]

创造化学新作用 共启未来新变革 巴斯夫对废旧纺织品进行化学回收 实现 "从纺织品到纺织品"的循环 把废旧衣物变成原材料 制作全新的衣物 重塑可持续时尚未来 点击下图一探究竟 1 ...

公司战略与定位 - 伴随女性意识觉醒 悦己舒适健康成为消费趋势 无钢圈和简化尺码内衣款式逐渐成为主流 [1] - 技术创新和深耕渠道是公司的两大核心优势 [1] - 公司正在进行品牌重塑 市场营销规划中尝试新方式 如使用小动物"海獭獭"为海藻睡眠衣代言 [1] - 公司探索通过AI技术优化检索设置和市场运营 [1] 研发投入与技术创新 - 公司员工总数约8000人 其中研发技术人员近500人 占比接近6% [1] - 年度研发投入占营业收入3%以上 [1] - 1991年成功发明记忆合金文胸底托 [2] - 建立覆盖中国六大自然区域 横跨3至75岁年龄段的庞大中国人体体型数据库 涵盖一维二维及三维数据 [2] - 基于数据库研发"多功能柔性内衣人台" 模拟真人骨骼结构和皮肤弹性 还原人体真实形态 [2] - 在北京苏州设立双研发中心 与北服首体建立联合研究院 与青岛大学国家重点实验室战略合作 [2] - 2025年联合组建海洋生物基材料产业联盟研究院 攻克海洋生物基材料研发与产业化应用关键技术 [2] 生产制造与智能化 - 积极探索贴身服饰智能制造 研发自动化生产智能技术 [2] - 自主研发改进自动化设备系统与生产管理系统 致力于实现智能化柔性化高效化生产 [2] - 构建"设备互联+数据互通"绿色智能全流程生产体系 [3] - 智能缝纫机器人 自动裁剪系统与AGV自动导引运输车协同作业 减少人工误差与资源浪费 [3] - 全流程数据管理平台实现多系统无缝对接 确保研发设计生产排程物料管理等环节数据实时同步共享 [3] 产品创新与材料研发 - 成功研发应用海藻纤维面料 具备亲肤舒适透气导湿防螨抗菌抗氧化等多重功能 [3] - 海藻纤维材料来源广泛可再生 可自然降解 减少对非再生资源依赖并降低环境污染 [3] 财务表现 - 2024年度实现营收31.63亿元 较上年同期下降7.71% [1] - 2024年度归属于上市公司股东净利润1.63亿元 同比下滑46.56% [1]

行业趋势 - 时尚消费行业整体呈现增长放缓、不确定性上升的趋势[1] - 多数品牌采取谨慎策略，但部分品牌逆势发力加速布局中国市场[1] - 品牌通过门店焕新升级、举办首展或重磅活动传递对中国市场的重视[1] Moose Knuckles - 北京SKP精品店焕新升级，采用整块石材打造前场装置，搭配三种独特肌理石材和手工地毯[1] - 专注于羽绒产品抗寒性与耐用性，将羽绒服饰重构为兼具功能性与艺术性的单品[3] - 门店焕新标志着中国市场战略布局的重要里程碑，展现对高端消费市场深耕的决心[3] 优衣库 - 与上海博物馆合作推出焕新升级的「博物有新意」快闪店，包含三大UTme!系列[4] - 系列包括"一瓷一世界"、"青铜若有灵"和"趣画春语"，演绎中华传统美学[4] - 推出RE.UNIQLO STUDIO衣物新生工坊，提供修补与改造服务，倡导可持续理念[6] Vuori - 加速亚洲市场实体零售布局，计划在北京和韩国开设新店[7] - 官网电商业务拓展至11个新国家[7] - 上海环贸iapm商场开设亚洲最大线下门店，以长期主义眼光布局国际市场[9] ZONA20 MILANO - 举办2025秋冬系列"永恒之诗"新品展，延续"意大利制造"匠心传统[9] - 灵感源自《百年孤独》，融合魔幻现实主义与现代美学[11] - 探索现代美学的个性化表达与个体、时代的深层联结[11] 罗杰杜彼 - "致敬梦想"全球巡展首站维也纳，第二站登陆上海[12] - 选址衡复艺术中心，通过文献、照片、手稿等讲述品牌传奇[14] 江诗丹顿 - 举办270周年庆典系列活动，中国首站落地上海张园[14] - 回溯1755年以来对卓越技艺与艺术精神的追求[14] - 典藏中保存多件早期进入中国市场的时计臻品[16] Manolo Blahnik - 在上海举办2025秋冬系列新品预览日，展示女鞋系列[16] - 系列融合拜占庭风格、洛可可色调及非洲草原等视觉元素[16] - 强化与中国本土时尚圈联系，希望与中国消费者深度对话[17]

市场地位与行业趋势 - 公司荣获"2024年户外羽绒服全国销量第一""2019-2024年户外羽绒服6年累计全国销量第一""中国拒水羽绒开创者"三项市场地位确认 [1][4] - 81.7%的消费者将羽绒服列为"冬季必备服饰"，其中59.5%倾向于选择国内知名品牌 [3] - 60%的消费者预算锁定在238-1120元区间，抗寒性能仍是核心诉求 [3] 消费者需求与行业变革 - 羽绒服市场从"臃肿保暖"向"轻薄时尚"转变，需求升级为"好用、好看、耐用" [3] - 消费者期待国产品牌打破"低价刻板印象"，同时拒绝为"品牌溢价"买单，追求"高性价比+硬核品质" [4] - Z世代成为消费主力，推动行业向多场景适配和潮流化发展 [3][7] 技术创新与产品优势 - 公司推出拒水羽绒服，采用高密度编织工艺和"锁温舱"结构设计，含绒量达85% [6] - 加入远红外发热银离子蓄热材质，形成"主动锁温+被动蓄热"双重保温机制 [6] - 通过高支高密织物结构解决"钻绒跑温"问题，实现"表面疏水、内里锁温"双重防护 [6] 设计理念与市场表现 - 设计团队融合潮流元素与户外需求，推出莫兰迪色系和百搭款式，满足"一衣多穿"场景 [7] - "喜马拉雅面包羽绒服"获ISPO WINNER 2024 ECO-NOVA亚洲可持续时尚大奖，采用抗撕裂耐磨面料，保暖性提升且重量减轻 [7] - 产品从"御寒工具"转化为"冬季穿搭C位"，契合年轻消费者偏好 [7] 品牌战略与行业定位 - 公司以专业性、功能性、科技性定义户外新标准，推动国产品牌从"功能竞争"转向"价值竞争" [7] - 未来将继续以科技创新为驱动力，助力中国户外品牌国际化升级 [7] - 公司自1930年成立以来专注于户外与休闲领域研发，具备高专业度和强科技性 [6]

行业地位与全球影响 - 纺织行业是国民经济传统支柱产业、重要的民生产业和国际竞争优势产业 [1] - 中国是全球最大的纺织服装生产国、出口国和消费国，纤维加工量占全球总量50%以上 [1] - 纺织服装业碳排放量占全球碳排放总量的10%，超过国际航空和海运总和 [1] - 中国纺织工业年碳排放量约占全国碳排放总量的2%，主要源于能源使用 [1] 减排成效与转型进展 - 2005年至2022年中国纺织行业排放强度下降超60%，近两年继续下降14% [2] - 行业从末端治理转向全链优化，形成"降碳、减污、扩绿、增长"一体化发展模式 [2] - 绿色发展推动时尚产业价值内核变革，ESG理念构筑品牌价值新体系 [2] 绿色转型战略路径 - 推进全产业链碳足迹核算，推广可持续纤维、生态染料、节水工艺等绿色技术规范 [2] - 建设全链条ESG创新体系，推动企业减碳实践转化为可交易的"碳资产" [2] - 发挥龙头企业引领作用，强化绿色纤维、无水印染、废旧纺织品循环利用等技术创新 [3] - 加强与"一带一路"国家合作，实现绿色技术共享、标准共建和市场互通 [3] 政策与产业协同方向 - 国家提出全面绿色转型、资源节约、污染治理、生态保护及完善"双碳"工作五大任务 [3] - 数字时尚成为绿色理念传播新载体，推动"可持续时尚"新美学范式形成 [2] - 探索构建跨国纺织品循环利用体系，促进再生纤维等关键指标互认互通 [3]