法国智库报告核心观点 - 法国政府智库报告核心观点为欧洲工业面临中国竞争带来的存亡危机 需尽快采取行动自救[1] 报告提出的解决方案 - 方案一为对所有中国进口商品加征30%关税 以保护本土产业[3] - 方案二为效仿美国对日本的“广场协议” 推动欧元对人民币汇率贬值30% 以刺激欧洲出口[3] 对解决方案的分析与评价 - 加征关税本质是贸易保护主义 旨在提高进口成本保护本土产业 但产业发展依赖供应链等多环节 难以速成[3] - 强行加征高额关税可能导致成本转嫁给本国消费者 最终由本国民众承担[5] - 本币贬值旨在刺激出口 例如欧元对人民币贬值可提升中国对欧元区商品的购买力[5] - 本币贬值会带来货币购买力下降和加剧通胀等不利影响 该方案被描述为激进[5] - 法国智库提出的“广场协议”方案被认为不切实际 因中欧关系不同于美日 中国不接受胁迫[7] - 国家工业发展依靠自身实力而非打压竞争对手 此类协议无法解决根本问题[9] 历史案例参考 - 1980年代美国为改善贸易逆差与日本签订“广场协议” 导致美元贬值[7] - “广场协议”后三年内日元对美元升值一倍 削弱日本出口竞争力[7] - 日本随后采取宽松货币政策刺激经济 被指在一定程度上催生了泡沫经济[7] - 历史表明“广场协议”未能解决美国经济问题 却对日本产生巨大负面影响[7] 对法国及欧洲政策的评论 - 报告指出欧洲工业发展停滞不前[3] - 评论认为法国领导人关于欧洲独立自主的言论多停留在口头 未付诸行动 无助于工业发展[9]

法国对华贸易政策主张 - 法国政府及其咨询机构指责中国经济对欧洲工业构成威胁，称欧洲工业面临“生存危机” [1] - 报告提议欧盟对中国加征30%的关税以保护欧洲产业 [3] - 报告提出更极端的方案，即让欧元对人民币贬值30%，试图模仿“广场协议” [3] 中方回应与潜在反制 - 中国官方媒体“玉渊谭天”回应，奉劝法国不要“酒不醉人人自醉”，暗示其提议不切实际 [1][3] - 若欧盟实施报告中的方案，中国可能对欧盟葡萄酒展开反倾销调查，2024年欧盟对华葡萄酒出口价值近七亿美元，超一半来自法国 [7] - 若欧盟加征单边关税，中国将坚决实施“对等关税”反击 [7] 法国提议的可行性分析 - 欧盟缺乏当年美国联合盟友压制日本的能力，难以通过类似“广场协议”的方式拿捏中国 [5] - 欧洲工业问题的根源在于俄乌冲突导致的能源成本激增及全球供应链重组，而非汇率问题 [5] - 欧元贬值无法有效解决欧洲的产业结构和能源问题，协议若生效可能加剧其工业困境 [5] 贸易冲突潜在影响 - 法国提出的措施违反世贸组织规则，若实施等同对华贸易宣战 [7] - 中欧作为全球两大贸易体，应是互利共赢关系，贸易战将导致两败俱伤，让第三方渔利 [7] - 中方保持沟通大门敞开，主张通过协商对话而非对抗挑衅解决问题 [7]

法国政府报告的核心观点与动机 - 法国政府报告渲染欧洲工业面临来自中国的“生存危机” 并提出两项对抗性经济干预建议：一是全面对中国征收高达30%的关税 二是让欧元对人民币汇率直接贬值30% 被广泛解读为针对中国的“广场协议” [1] - 报告提出的建议被认为不具备可行性 货币贬值需与中美协调 加征关税面临贸易战风险 且欧盟内部难以形成共识 但法国执意发布有四大核心动机 [1] 法国发布报告的核心动机 - **应对国内政治经济压力**：欧洲核心区正面临“去工业化”之痛 自2023年以来仅德国就损失了20多万个工业岗位 法国高端制造业也面临中国强势竞争 法国政府需寻找“替罪羊”并转移压力 激进的干预措施在政治层面能带来正向反馈 [3] - **争夺欧盟政策主导权**：法国长期以来对欧盟“过于天真”的自由贸易政策不满 通过提出“广场协议”式的极端选项 意在重新引导欧盟的政策重心 试图在欧盟层面主导对华议事进程 [3] - **作为对华谈判策略**：法国希望通过展现更强硬姿态 将市场准入作为筹码 迫使中国在技术转让、市场开放或产能控制上做出让步 以解决中欧经贸关系中的“结构性失衡” [3] - **发挥地缘政治杠杆作用**：法国计划在6月的G7会议上正式提出贸易不平衡问题 通过重提“广场协议” 试图唤起西方联合遏制日本的共同记忆 争取与美国协调 避免在欧洲在美中互动中利益受损 [4][5] 报告面临的障碍与深层影响 - **面临结构性障碍**：在2026年复刻“广场协议”针对中国面临几乎不可逾越的障碍 中国绝非日本 法国也不具备美国那样的能量 [7] - **欧盟内部共识难达成**：欧盟贸易政策需要成员国高度共识 德国与中国的经济联系紧密 在对华决策上更趋温和 没有德国的支持 法国难以推动强硬议程 [7] - **标志对华战略范式转变**：该报告表明法国对华经贸战略正经历从“竞争中合作”向“防御性对抗”的重大转变 其关于中欧经贸失衡的核心逻辑在欧盟内部受欢迎 正潜移默化地引导决策倾向 [7] - **反映欧洲经济不安全感**：报告体现了欧洲在丧失经济安全感下的应激心态 试图用行政力量强行干涉市场 与之前的“去风险化”逻辑异曲同工 虽难以一比一复刻广场协议 但可能唤醒其幽灵 [9]

法国政策提议与动机 - 法国政府报告建议欧盟27国对中国商品全面加征30%关税 或迫使欧元对人民币贬值20%至30% [2] - 报告显示欧盟内部市场55%的制造业产出面临来自中国的直接竞争压力 其中德国比例高达70% 法国为36% [10] - 法国提议加征30%关税旨在抵消中国制造普遍存在的30%至40%成本优势 意图恢复竞争平衡 [10][12] 欧洲内部的分歧与挑战 - 欧盟27国并非立场统一 德国作为出口依赖型经济体反对贸易保护主义 担忧中方对等反制影响其汽车等行业 [15] - 匈牙利、西班牙等国受益于中国投资（如比亚迪建厂、宁德时代布局） 难以支持损害自身就业与税收的政策 [18] - 法国的报告被视为一次政治施压 旨在欧盟内部统一思想 但预计实施阻力大、效果有限 [18] 美国策略的转变 - 美国财政部长表示中美关系处于“非常舒适的位置” 反映美国从全面对抗转向“去风险”与寻求“公平且持久的竞争” [6][24] - 美国对华贸易战未能缩减逆差 2025年中国对美贸易顺差达3610亿美元 较2017年贸易战前更高 加征关税成本90%由美国消费者和进口商承担 [22] - 美国策略转为在芯片、人工智能等关键领域进行“小院高墙”式精准封锁 同时在农产品、飞机等领域维持贸易 [26] 汇率提议的可行性分析 - 法国关于操纵汇率的提议被视为对1985年《广场协议》的拙劣模仿 旨在通过人民币升值削弱中国出口竞争力 [4][30] - 中国与当年日本存在本质区别：拥有完全独立的主权、14亿人口的超大规模内需市场以及资本项目未完全开放的金融防火墙 [33] - 人民币汇率主要取决于中国经济基本面和外贸企业结汇意愿 而非外部压力 美国此前关于人民币“被严重低估”的指控也未改变其走势 [33] 中国制造业的竞争态势 - 中国制造已从低端产品扩展到新能源汽车、锂电池、光伏产品及高端机床等领域 并对欧洲传统优势产业构成全方位竞争压力 [10] - 中国在新能源和高端制造领域的崛起触及了欧美传统利益 是引发当前贸易紧张局势的根本原因 [37] - 中国拥有包括对法国葡萄酒、白兰地、奢侈品及空客飞机等反制手段在内的工具箱 但更强调互利共赢的开放态度 [37][38]

报告核心观点 - 法国智库报告认为欧洲工业面临生存危机 并提出通过加征关税或促使欧元贬值来应对中国竞争 但该方案被指过于激进且不切实际 [1] - 报告提出的方案被类比为1985年《广场协议》 但当前国际格局与中国国情与当年的日本完全不同 方案难以复制且可能引发严重后果 [3][5] - 报告反映了欧洲工业竞争力下滑的焦虑 但其建议未触及提升自身竞争力的根本 且可能因欧盟内部分歧和中国的反制措施而无法实施甚至反噬自身 [12] 欧洲工业现状与挑战 - 欧洲工业正被中国全面压制 中国的制造业产值占全球近三分之一 欧盟份额不及中国一半 [5] - 在汽车、电池、工业设备、化工等关键产业 欧洲正面临来自中国的结构性竞争压力 [5] - 欧洲在全球市场份额被挤压 本土市场也受到中国制造业的侵蚀 [5] 报告提出的应对方案 - 方案一：对来自中国的商品普遍加征30%的关税 [1] - 方案二：通过政策协调 使欧元对人民币贬值20%到30% [1] 方案一的潜在问题与反制 - 欧盟内部利益难以统一 德国汽车、法国农业、意大利奢侈品等行业均依赖中国市场 加税提议可能遭成员国反对 [7] - 加税将导致欧洲进口中国商品价格暴涨 推高本地通胀 加重经济负担 [7] - 中国企业可能通过东南亚、墨西哥等地转口 或在欧洲本地建厂（如比亚迪在匈牙利）来规避关税壁垒 [9] - 中国可能以稀土、锂矿等关键原材料出口管制作为反制措施 打击欧洲新能源和高端制造业 [10] 方案二的潜在问题与反制 - 主动促使欧元贬值是以邻为壑的策略 将损害欧元作为全球第二大储备货币的地位 影响所有欧元资产持有者 [7] - 欧元贬值将导致欧洲能源、原材料和电子零部件等进口成本飙升 加剧通胀压力 德国等成员国可能强烈反对 [7][10] - 欧元贬值可能引发资本外流、金融市场动荡 并推高希腊、意大利、西班牙等国国债收益率 加剧债务危机风险 [10] - 中国可通过汇率政策调整进行应对 不会被动接受人民币升值 [7] 中国与日本的国情对比 - 日本当年受制于美国 因其军事依赖美国驻军、金融依赖美元体系、市场依赖美国 缺乏谈判空间 [5] - 中国是联合国安理会常任理事国 拥有强大国防和核武器 主权独立 [5] - 中国金融体系正逐步国际化 人民币地位上升 跨境支付系统CIPS覆盖全球 减少对美元依赖 [5] - 中国拥有14亿人口的庞大内需市场 经济不完全依赖出口 [5] - 中国制造业优势（如新能源汽车产业链）基于完善的产业链、规模效应和技术积累等硬实力 而非汇率补贴 [5] 方案的可行性评估 - 欧盟是由27个成员国组成的松散联盟 内部利益分歧大 难以就激进措施达成一致 [7][12] - 德国因惧怕通胀和顾及汽车产业利益 可能反对相关方案 [7][12] - 东欧国家可能不愿跟随法国采取行动 [12] - 中国的经济体量远超当年日本 且与全球经济深度绑定 任何试图“搞垮”中国经济的行动都将严重冲击全球经济 包括欧洲自身 [12]

宏观与策略 - 核心观点：当前日元“失速”后的美日联合干预并非“广场协议2.0”，其核心目标是“稳美债”而非“弱美元”，这是在日本财政主导叙事抬头背景下，为避免日本减持美债抛压而达成的“纳什均衡” [7][8] - 日元与日债年初以来罕见同步走弱，主因是“强财政”叙事推升国债供给压力与债务可持续性疑虑，导致“利差-套息”定价锚失效，形成债汇双杀 [7] - 资产价格再定价方向：日元短期疲软有望缓解但将区间运行，日债利率高位震荡；美元长期受地缘与资源安全支撑，短期受美联储政策制约；美债长端下行受海外配置边际走弱制约；资源品迎来“名义+实际”价值的系统性重估，“硬通货”行情远未结束 [8] - 公募基金国债期货持仓呈现“空头主导”格局，2025年四季度末，113只固收+产品合计持有9,081手合约，其中空单6,066手（占全市场空单0.9%），多头合约市值约34亿元，空头合约市值约68亿元 [9] - 公募基金国债期货交易策略以单一品种空头持仓为主，2025年四季度58.4%的基金仅持有单一期限品种合约，且空头基金（42只）数量远多于多头（24只） [9] - 公募基金合约选择高度集中于活跃合约，TL2603、T2603和TF2603三个活跃合约的合计持仓占比超90%，且TL2603和T2603合约的空头数量明显多于多头 [10] - 基于大模型的技术分析存在“精度”、“逻辑严密性”、“上下文处理”三大痛点，最佳实践模式是“规则化提示词工程+大模型推理” [12] - AI技术分析新引擎在数据源和速度上“更快”，通常仅需15-20秒；访问兼容度“更高”，接入多API服务商；模型预期能力“更强”，随高性能模型迭代而提升 [13] - 分析案例：对于上证50指数，大模型指出当前日线级别三买信号已出现，站稳3040点可分批建仓；卫星ETF整体趋势未坏但当前向上笔力度弱于前期；半导体设备ETF处于日线级别三买观察区，长期看好 [12][13] 行业与公司 - 美国四大行（摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行）2025年全年净利润分别为570亿、305亿、143亿、213亿美元，同比变动分别为-2.4%、+13.1%、+12.8%、+8.2% [14] - 核心观点：美国大行业绩受信贷扩张与息差韧性支撑，但资产质量恶化和拨备压力上升是主要隐忧，2023-2025年不良率、净核销率等指标持续攀升至疫情时期水平，信用卡净核销率处多年高位，但拨备覆盖率处在近几年相对较低水平 [15] - 业绩驱动因素：信贷扩张明显提速，商业贷款和信用卡贷款是主要驱动力；净息差在2025年呈现企稳甚至小幅回升，得益于负债成本降幅大于资产收益率降幅；手续费收入受益于消费信心和资本市场回暖实现较好增长 [15] - 大金重工2025年预计实现归母净利润10.50-12.00亿元，中值11.25亿元，同比增长137.40%；扣非净利润中值11.25亿元，同比增长159.85%，业绩高增主要得益于海外海风交付规模快速增长及提供全链条服务带来的附加值提升 [16] - 公司第四季度预计实现归母净利润中值2.38亿元，同比增长23.90%，环比下降30.23% [16] - 公司海工能力建设进展：自制甲板运输船顺利吉水、曹妃甸基地投产建成全球首条超大型浮式基础智能产线、完成丹麦及德国海上风电母港码头布局 [17] - 公司订单前景：英国AR7海风项目中标规模达8.4GW，超出市场预期，预计中标项目有望在2026年陆续确定管桩供应商，公司订单有望迎来较快增长 [17] - 基于在手订单及产业链布局，报告上调大金重工2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为11.19亿、17.55亿、22.62亿元，当前股价对应PE分别为38倍、24倍、19倍 [18] 金融工程与市场数据 - 截至2026年1月28日，主要股指期货主力合约罕见持续升水，IH、IF、IC、IM主力合约年化升水率分别为2.68%、3.07%、3.59%、1.26% [19] - 同期，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数的剩余股息率分别为2.29%、1.76%、1.01%、0.83% [19] - 在已披露分红预案的行业中，银行、煤炭和钢铁行业的股息率排名前三 [19] - 2026年1月28日市场表现：规模指数中中证500表现较好；行业中有色金属、煤炭、石油石化、钢铁、建材表现较好；概念中黄金精选、黄金珠宝等表现较好 [20] - 当日市场情绪：收盘时有85只股票涨停，31只跌停；昨日涨停股今日收益2.09%，跌停股今日收益-4.88%；当日封板率71%，连板率19% [20] - 截至2026年1月27日，两融余额为27,234亿元，其中融资余额27,059亿元，融券余额175亿元；两融余额占流通市值比重2.6%，交易占市场成交额比重9.6% [20] - 股指期货升贴水位：当日上证50、沪深300、中证500主力合约年化升水率分别为2.44%、2.53%、1.95%，分别处于近一年来93%、96%、98%分位点；中证1000主力合约年化贴水率2.11%，处于近一年来97%分位点 [21] - 近期机构调研：近一周内神工股份被71家机构调研，柳工、昊志机电等公司也被较多机构调研 [22] - 2026年1月28日龙虎榜显示，机构专用席位净流入前十的股票包括燕东微、宏景科技、英方软件等；陆股通净流入前十的股票包括云南铜业、湖南白银等 [22]

核心观点与逻辑 - 本轮美日联合干预并非“广场协议2.0”，其核心目标不是“弱美元”而是“稳美债”，旨在防止日元失速导致日本抛售美债[1][20] - 美国财政部通过纽约联储进行“询价”发出软信号，导致美元兑日元单日下跌1.7%，创去年8月以来最大跌幅[14] - 年初以来日元与日债罕见同步走弱，主因是“强财政”叙事导致传统“利差-套息”定价锚失效[1][21] 市场驱动因素 - 日本高市早苗政府的强财政预期推升国债增发与短债供给压力，导致10年期日债收益率在1月20日升至2.34%的历史新高[23][24] - 在财政主导新范式下，日本央行面临“稳债市”与“稳汇市”的两难政策困境[1][26] - 日本若独自稳汇，其占优策略是抛售美债（日本为最大持有国），这将给美债市场带来巨大抛压[2][30] 博弈结果与资产展望 - 美日协同干预是实现“共赢”的纳什均衡，可使美元短期走弱、美债免于被抛售、日元币值企稳[2][30] - 日元短期疲软有望缓解，但受日股承压与2月大选约束，汇率更可能区间运行；日债因财政扩张供给压力难退，利率将高位震荡[3][34] - 美元长期支撑来自地缘筹码与资源安全前置，短期受美联储政策制约；美债长端利率因海外配置需求边际走弱而下行不畅[3][41] - 资源品正迎来“名义价格（弱美元抬升）+实际价值（地缘与AI需求）”的系统性重估，行情远未结束[3][42]

美元汇率动态与市场信号 - 美元汇率近期突然再度走低，市场猜测美国政府可能采取实际行动压低美元汇率，以推动全球贸易格局重构、扭转美元长期高估态势[1] - 尽管年初外汇市场相对平稳，但上周美国当局开展的汇率报价核查（通常被视为汇市干预前兆）导致美元兑日元汇率大幅跳水[1] - 美元跌势广泛，韩元反弹，人民币与澳元汇率均触及三年来高位，欧元汇率飙升至近五年新高，瑞郎汇率创下十年峰值[1] 美元指数表现 - 衡量美元对主要交易货币汇率的美元指数，在2025年录得浮动汇率时代以来最差的上半年表现后，此次再度跌至2022年初以来的最低水平[2] - 美元持续下跌的趋势全面延续[3] 政策意图与历史参照 - 市场长期推测特朗普政府希望推动美元实际汇率大幅回落，以抹平其在特朗普重返白宫前十年间近50%的涨幅，并作为收窄美国贸易逆差的重要举措[4] - 尽管去年美元已下跌，但美元实际有效汇率指数仅较一年前的峰值回落约8%，仍较2011年的水平高出35%[4] - 市场注意力回到特朗普顾问、美联储理事米兰在大选前发布的文件，该文件提及推出类似1985年《广场协议》的“海湖庄园协议”可能性，旨在通过多方面举措推动美元贬值[6] 潜在风险与市场复杂性 - 美国政府若试图推动美元贬值，核心担忧在于可能影响海外投资者持有规模庞大的美国资产的稳定性，截至去年底，海外投资者持有的美国资产规模已超27万亿美元[7] - 若未进行汇率对冲的美股、美债因美元贬值遭受10%至20%的损失，可能打破投资失衡格局，美国对其他国家的净外债规模已接近国内生产总值的90%[7] - 日本投资者是美国国债的最大海外持有方，欧洲投资者持有的美股、美债规模也达8万亿美元[7] - 截至去年第三季度，美国净投资赤字飙升至创纪录的27.6万亿美元[8] 政策矛盾与市场观点 - 美元突然大幅下跌将使美联储政策制定者的工作更复杂，美联储已对关税引发的输入性通胀保持警惕，并释放出将更长时间暂停降息的信号[9] - 分析认为任何试图推动美元大幅贬值的举措对美国债券市场、通胀形势而言都具有双刃剑属性，可能助长“抛售美国资产”的市场情绪[9] - 有观点认为美元正步入结构性回调的第二阶段，2025年美元的结构性回调幅度仅约为预期的三分之一，下一波三分之一的回调或主要针对亚洲货币，欧元兑美元汇率也可能顺势走高[9] - 在美国经济高增长、债务高企、美联储承受政策压力，且海外持有美国资产规模创历史新高的背景下，推动美元再度走弱同时避免引发全面市场动荡的难度极高[9]

美国对华贸易政策与通胀影响 - 美国对大量民生商品进口依赖度高 其中99%的烤面包机 98%的雨伞 95%的节日烟花来自中国 玩具和个人护理用品等商品进口依赖度均超过70% [2] - 特朗普政府加征的60%关税成本转嫁给了美国消费者 耶鲁大学测算显示每个美国家庭每年因此多支付2400美元 [2] 中国出口市场多元化与结构升级 - 美国对华出口下降18.9% 但中国对东盟和非洲出口分别激增8.5%和27.6% [4] - 中国与“一带一路”沿线国家贸易占比已达51.9% 形成稳固的非美市场朋友圈 [4] - 中国出口顺差结构发生质的飞跃 新能源汽车出口同比增长99.9% 光伏组件占据全球80%产量 [4] - 机电产品以60.9%的占比成为出口主力 彻底摆脱低端制造标签 [5] 中美经济结构对比与制造业实力 - 美国GDP达25万亿美元 其中70%依赖消费与虚拟经济 制造业占比仅10.2% [9] - 美国制造业面临40万个岗位空缺 未来缺口可能达到190万 [9] - 中国制造业增加值达4.44万亿美元 相当于美国 日本 德国三国之和 200多种工业品产量全球第一 [9] - 美国联邦政府债务利息支出已超过7万亿元 每天需支付198亿元利息 [9] 中国产业自主与科技突破 - 中国光伏产业实现全产业链自主 串焊机等核心设备国产化率达95% 将国外厂商挤出市场 [11] - 澜起科技的内存接口芯片全球市场占有率超过45% [11] - 2025年中国半导体市场规模突破1.32万亿元 [11] - 美国的科技封锁反而加速了中国产业链的“去美化”进程 成为创新的催化剂 例如华为Mate 60和C919大飞机 [11] 中国宏观经济与汇率主权 - IMF预测2025年中国经济增速为5% 对全球经济增长贡献率保持在30%左右 [13] - 中国拥有1.08万亿美元的贸易顺差 [13] - 中国央行通过发行600亿元离岸央票 运用逆周期因子和外汇准备金率等工具 牢牢掌握人民币汇率主动权 [7] - 中国的资本管制措施与完全独立的主权 使其能够抵御外部金融冲击 与1985年受“广场协议”制约的日本形成鲜明对比 [7]

文章核心观点 - 美国试图通过施压人民币升值、加征关税等方式复制“广场协议”以遏制中国发展，但中国凭借独立自主的货币政策、完善的产业体系、多元化的贸易网络及人民币国际化进程，有效抵御了外部压力，美国此举难以奏效且可能反噬自身 [1][5][7][24][26] 历史背景与美方策略 - 1985年“广场协议”后，日元对美元在两年内升值超过50%，日本为应对出口压力采取的货币政策失当，最终导致股市楼市泡沫破裂，经济陷入长期低迷 [3] - 当前美国策略与当年类似：通过舆论指责人民币被低估，将自身贸易逆差归咎于中国，威胁将中国列为“汇率操纵国”并加征高额关税 [5] - 2025年特朗普政府对中国商品加征关税，欧盟亦跟风对中国电动汽车加征38%的惩罚性关税，试图复刻当年围堵日本的局面 [7] - 美国采取此策略的根源在于其自身经济问题：国债突破34万亿美元，利息支出占财政收入约20%，意图通过压迫他国货币升值来转嫁危机并遏制中国发展 [7] 中国的应对措施与优势 - 在汇率政策上坚持市场决定，央行不刻意干预，同时管理资本流动以防止汇率大幅波动，坚决拒绝美国逼迫升值的无理要求 [9][11] - 2025年底人民币兑美元汇率升破7关口，是市场作用的结果，而非美国施压的产物 [11] - 企业积极应对汇率风险：2025年中国进出口贸易中以人民币结算的比例已达30%，另有约30%使用外币结算的企业采用了避险工具锁定成本，合计约60%的贸易可规避汇率波动影响 [13] - 产业升级成效显著：通过规范市场、淘汰落后产能，企业聚焦提升产品质量，多个行业利润率从原来的3%-4%提升至约20%，增强了产品在人民币升值和关税压力下的竞争力 [13][15] - 人民币国际化稳步推进：人民币跨境支付系统已连通189个国家和地区，2025年上半年处理业务量超过90万亿元，并与印尼等国开展本币结算，减少对美元的依赖 [15] - 制造业基础雄厚：中国贡献了全球30%以上的制造业增加值，拥有从零部件到成品的完整产业链，在新能源设备、电力设备等领域具备不可替代性 [17] - 贸易伙伴多元化：2025年中国贸易顺差接近1.2万亿美元，尽管对美出口下降，但对东盟、非洲的出口实现逆势增长，有效分散了风险 [22] 国际反应与美国策略的局限性 - 美国试图联合盟友施压，但盟友内部意见不一：例如欧盟对中国电动汽车加征关税的政策，遭到包括德国在内的17个成员国反对，德国总理公开主张通过谈判解决分歧 [19] - 欧盟在2025年贸易逆差创下新高，使其不敢真正与中国脱钩 [20] - 美国激进加息以维持美元地位，导致本土制造业成本飙升、工厂订单减少，资本回流多用于套利而非投入实体经济，产业空心化加剧，甚至有六个州在探索发行本州货币，内部分歧明显 [22] - 贸易本质是互利共赢，中国的贸易顺差是全球市场认可其产品的结果，而非“汇率操纵” [24] - 美国若想解决贸易逆差，应着力解决自身产业空心化与债务高企的问题，而非复制旧套路打压中国 [26]