公司战略布局 - 公司通过全资子公司海南高测出资1亿元在上海闵行区设立全资孙公司高测智慧(上海)机器人有限公司，专注人形机器人核心零部件及加工设备的研发、制造与销售[1] - 此举标志着公司凭借多年技术积淀正式进入人形机器人赛道[1] - 公司战略旨在将机器人业务打造成为继光伏、泛半导体之后的新增长极[2] 核心技术能力 - 公司人形机器人业务布局以"技术复用"为核心逻辑[1] - 公司构建的精密切割、精密磨削、电镀化学三大平台化技术体系已形成"研发场景快速迁移"的核心能力[1] - 技术迁移能力成为公司从光伏领域到泛半导体领域，再到人形机器人产业链跨领域拓展的关键[1] 技术迁移具体应用 - 依托钨丝、钢丝材料研发技术，快速推出低蠕变高耐磨复合金属腱绳[1] - 基于高精密磨削技术积累，推进行星滚柱丝杠磨削设备研发[1] - 凭借精密机械设计制造优势，布局减速器定制研发[1] - 设立专项机器人公司旨在进一步释放技术势能，将三大技术体系的积累转化为机器人领域的核心竞争力[1] 主营业务支撑 - 公司主营光伏业务盈利能力持续改善，三季度单季度已经实现扭亏为盈[1] - 光伏业务的盈利改善为公司人形机器人新业务的研发及拓展提供了坚实后盾[1] 行业发展前景 - 人形机器人产业迎来政策与市场双重红利[2] - 公司通过设立专业子公司深耕赛道加码布局，展现出前瞻性的产业眼光和依托核心技术实现持续发展的战略定力[2]

财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入120.66亿元，归属于母公司所有者的净利润10.38亿元，基本每股收益4.03元 [1] - 在消费电子行业复苏分化的背景下，公司彰显出强大的成长韧性 [1] 研发与技术优势 - 截至第三季度研发投入高达10.28亿元，同比增长60.56% [1] - 凭借核心专利布局在行业技术升级中占据先发优势，技术迁移能力成为多品类扩张的核心支撑 [1] - 在导航定位、运动控制、清洁系统等核心技术上形成深厚积累，技术具备极强的复用性 [1] - 扫地机领域的LDS激光导航、AI避障算法成功迁移至洗地机的路径规划与污渍识别，高能量密度电池、无刷电机技术为割草机提供续航保障 [1] 渠道布局与市场拓展 - 在国内外已形成线上线下一体化的全渠道布局，提升了产品市场渗透率并成为品牌与用户直接沟通的桥梁 [2] - 国内市场线上覆盖天猫、京东、抖音等主流电商平台，通过直播带货、内容营销提升用户触达效率，线下与京东五星、苏宁、顺电等大型家电连锁卖场合作，并进入居然之家、红星美凯龙、第六空间等家居卖场 [2] - 国际市场线上与亚马逊、Shopee、Lazada、TikTok等主流电商平台深度合作，线下于欧洲、北美、亚太等核心市场布局品牌体验店，并携手Target、Costco、MediaMarkt、Aldi、家乐福、东南亚尚泰集团等国际零售巨头 [2]

财务业绩 - 第三季度实现营业收入41.63亿元，同比增长60.71% [1] - 第三季度营收增速远超全球智能清洁设备行业28%的平均增速 [1] - 截至第三季度，研发投入高达10.28亿元，同比增长60.56% [2] 行业趋势与市场环境 - 全球智能清洁设备行业平均增速为28% [1] - 家电清洁行业存在低渗透率红利，北美、欧洲渗透率在15%-20%，亚太地区不足10% [1] - 产品升级迭代围绕清洁效率、智能化水平、多功能集成展开 [1] - 国内"以旧换新"政策延续，海外新兴市场消费升级为行业增长提供助力 [1] 市场地位与全球化布局 - 2025年上半年全球扫地机器人市场份额达20.7%，为全球销量冠军 [1] - 在北美、北欧、德国、澳大利亚、土耳其、韩国等重点市场稳居第一 [1] - 法国、意大利、西班牙等新拓市场增长迅速 [1] - 日本、泰国、马来西亚、越南等多个亚太区域市占率超20% [1] 核心竞争力：技术与渠道 - 凭借"技术迁移能力"与"全渠道布局"的深度协同构筑长期增长引擎 [2] - 核心技术积累具备"复用性"，如扫地机技术成功迁移至洗地机、割草机等领域 [2] - 在国内市场形成线上线下一体化布局，线上覆盖天猫、京东、抖音等平台，线下与大型家电及家居卖场合作 [2] - 在国际市场线上与亚马逊、Shopee等平台深度合作，线下于核心市场布局品牌体验店，并与Target、Costco等国际零售巨头合作 [3] 品牌力与终端表现 - 2025年天猫双十一预售首小时进入"亿元俱乐部"，为家居清洁设备品类最快破亿品牌 [4] - 多个SKU斩获品类第一，旗舰店持续稳居竞速榜首位 [4] - 淘宝平台天猫预售直播间单场观看峰值破50万，抖音平台东方臻选合作专场观看近200万、曝光破千万 [4] 产品与营销策略 - 推出"基础款 + 高端款"产品矩阵，覆盖不同消费层级 [5] - 营销上联合家居KOL、生活博主开展"场景化种草"，通过真实家庭清洁场景展示产品优势 [5] - 竞争策略上不参与"价格战"而通过"价值战"实现增长，例如在洗地机市场通过技术升级将产品价值提升30%，尽管定价高于竞品，销额仍同比增长12倍 [6] 未来增长展望 - 增长点清晰：扫地机业务巩固全球第一地位，洗地机业务冲击行业第一，割草机业务快速起量 [7] - 持续技术研发为未来进军更多家庭服务机器人领域奠定基础 [7] - "多场景、全品类"的战略布局有望开启新一轮增长周期 [7]

文章核心观点 - 以立讯精密、工业富联、歌尔股份为代表的原苹果供应链企业正通过技术迁移和业务多元化成功转型，从依赖单一客户的代工厂升级为掌握核心工艺并参与产品定义的解决方案提供商[6][7][9] - 这些企业凭借在服务苹果过程中积累的精密制造方法论、质量管理体系和工艺Know-how，成功切入新能源汽车、AI服务器、VR/AR等高增长新领域[15][16][17] - 未来发展方向是从"制造"升级为"智造"，通过制造即服务模式成为AI硬件创新的基础设施平台，实现从价值链底端向顶端的跃升[21][22][27] 果链企业转型案例 - 立讯精密新能源汽车业务营收占比达39.47%，营收规模49.98亿元，客户包括特斯拉、宁德时代、宝马、奔驰、大众等[9] - 歌尔股份智能硬件业务营收占比连续两年超过声学整机产品，达到60%，2022年营收金额同比增长超九成[9] - 工业富联2024年上半年净利润121.13亿元，同比增长38.6%，云计算业务营收首次超过通信及移动网络设备业务成为新支柱[9] - 欣旺达转型新能源赛道，蔚来、小鹏、东风三家客户占其2023年装机量72%，并与蔚小理形成"客户+股东"深度绑定关系[10] 技术迁移逻辑 - 立讯精密将手机连接器的微米级精度、耐高温低温、抗电磁干扰等技术升级应用于汽车连接器，从"手机级别"升级为"汽车级别"[15] - 工业富联将解决iPhone散热问题积累的导热材料、散热结构设计经验应用于AI服务器，从"毫瓦级"升级到"千瓦级"散热技术[16] - 苹果严格的"零缺陷"、"全程可追溯"质量管理体系成为果链企业转型的杀手锏[16][17] 制造即服务模式 - 富士康推出MIH电动车开放平台，提供底盘、三电、电子架构等整车级集成能力，已有1900多家企业加入联盟[24][25][27] - 未来果链企业可将工艺解决方案软件化为"工业APP"，通过云更新方式服务客户，从代工厂升级为智造平台[27] - 这种模式使代工企业能够收取平台税、专利税，实现价值链位置的跃升[27] 核心竞争优势 - 工业富联AI服务器出货量占全球近40%，液冷机型稳居国际第一梯队，其沉浸式机柜PUE达到1.03，远优于传统风冷数据中心的1.5以上[13] - 欣旺达凭借244Wh/kg的能量密度、5万次循环寿命、-30℃可靠运行等实打实的技术参数，在宁德时代和比亚迪的夹缝中打出一片天地[10] - 制造业的Know-how体现在老师傅经验、工艺文件和设备参数中，是AI难以替代的行业瑰宝[31]

公司战略转型 - 公司正将其技术从单一产品迁移至更广泛的应用领域 [2] - 过去两年公司致力于开发新技术 以拓宽产品组合和可触达的客户市场 [2] - 各项举措已取得进展 多个重大机遇临近 预计在不久的将来实现 [3] 技术发展 - 公司拥有的技术基础可用于开发更广泛的产品组合 [2] - 技术转型旨在从服务于单一床上用品市场细分领域转向更广阔的市场 [2]

公司发展历程与战略转型 - 公司成长始于1996年，初期聚焦齿轮轴等零部件业务，2000年左右实现从变速箱零部件到变速箱总成的关键突破，2010年在深交所挂牌上市 [1] - 2015年以3亿元收购吉利汽车轿车手动变速箱业务，2016年斥资26亿元收购奇瑞CVT和手动变速箱资产，补全手动+自动产品线，推动公司从商用车单赛道跨入商乘双赛道 [2] - 公司正稳步完成从变速箱专家到多业务产业集团的战略跨越，未来依托技术迁移、规模化制造与全价值链控制能力在多赛道上扎实发展 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营收28.12亿元，同比增长2.69%，归母净利润2.77亿元，同比增长50.24%，经营现金流量净额同比大幅增长220.35% [2] 汽车变速器业务 - 公司形成汽车变速器与新能源汽车传动与驱动系统双赛道并行格局，产品覆盖乘用车和商用车两大核心市场 [2] - 商用车领域，智慧星系列重卡变速器成为业绩增长新引擎，2025年上半年新增多款配套车型实现量产，累计量产车型达22款，正在开展标定匹配车型28款，产品售价为1万元/台至2.5万元/台 [2] - 新能源领域，2025年上半年纯电动汽车EV减速器产品收入同比增长117%，2024年乘用车EV减速器月销量为6000台左右，2025年产销量持续攀升 [3] 非公路业务拓展 - 公司重点布局农机领域，依托汽车行业成熟的传动技术切入，2025年上半年农机动力换挡、动力换向变速箱开发16个车型，完成整车鉴定并实现批量交付 [3] - 工程机械纯电AT产品开始向国际市场头部客户批量交付 [3] 机器人业务布局 - 公司于今年5月正式成立机器人事业部，完成平台化规划，覆盖谐波减速器、行星减速器、无刷电机及控制器等单品，以及谐波关节模组、行星关节模组等集成产品 [3] - 产品外径范围为30毫米至150毫米，扭矩覆盖0.5牛米至350牛米，可满足人形机器人、关节机器人、机器狗、AGV、电动叉车等多场景需求 [3] - 进军机器人领域基于公司在汽车传动领域积累的电机+电控+减速机技术体系，与人形机器人关节模组核心技术高度契合 [4] - 机器人产品的温升控制能力达到30K，显著优于行业平均45K的水平，通过优化定子、转子、减速机等零部件设计及驱动软件减少关节发热并提升散热效率 [4] - 机器人关节模组产品于今年11月开始陆续交付客户进行整机验证，年末所有关节模组系列产品完成开发，金华规划的45万件/年关节模组产能将于2026年2月底具备量产能力 [4] - 机器人业务是公司着眼未来的战略级业务，不追求短期盈利，当前首要目标是在产品性能与品质上建立核心优势，成为关节模组领域关键供应商 [5]

公司跨界造车战略背景 - 追觅科技官宣启动造车业务，首款车型对标布加迪威龙，从智能清洁领域跨界进入汽车行业 [1] - 公司已组建近千人造车团队并持续扩张，计划将高速数字马达、AI算法及机器人传感与控制等核心技术迁移至汽车电驱系统、智能座舱和自动驾驶领域 [1][2] - 截至2024年底全球累计申请专利6379件，其中45%为发明专利，覆盖传感器融合、电机控制等智能汽车核心领域 [2] - 全球化渠道被视为优势，业务覆盖100多个国家和地区，拥有超6000家线下门店，服务家庭超3000万，会员突破1100万 [2] 公司业务扩张与增长压力 - 2020年至2023年营收从20亿人民币跃升至150亿人民币，但清洁电器行业面临增长瓶颈 [4] - 2024年扫地机器人和洗地机渗透率仅5.5%和3.1%，远低于吸尘器的13.5%，国内扫地机器人销量从2021年579万台峰值降至2024年406万台 [4] - 全球扫地机器人市场份额仅8%，排名第四，落后于石头科技的16% [4] - 通过内部孵化进入大家电、个护、新消费、无人机及低空经济市场，实施"无边界"扩张战略 [3] 技术迁移可行性分析 - 电动车核心技术壁垒已形成，需深度沉淀三电系统、智能座舱和智能辅助驾驶技术 [6] - 电池占电动车成本40%，自研需投入至少5年及百亿级资金，且面临宁德时代、比亚迪的专利壁垒 [6] - 汽车电机需满足高功率密度（4-6kW/kg）、宽转速范围（0-15000转）及高效散热要求，远超家电标准 [6] - 追觅20万转/分钟高速马达虽获认证，但汽车需持续高扭矩输出（如特斯拉Model S Plaid峰值扭矩1045N·m），其工业机器人电机仅10N·m [7] - 汽车电机需适应-40℃至150℃宽温域并通过IP67/IP6K9K防护认证，追觅家电马达缺乏车载耐久性测试验证 [8] - AI算法主要应用于家庭环境感知，与开放道路自动驾驶所需的复杂决策能力存在本质差异 [8] 行业竞争与资质挑战 - 新能源汽车行业进入存量市场阶段，2024年上半年销量同比增11.4%，但国内需求萎缩促使车企加大出口投入 [11] - 面临特斯拉Model 3降至25万元、比亚迪海外降价最高5.7万元人民币、小米SU7以"半价超跑"入局的价格战 [12] - 华为ADS 2.0、大疆车载等第三方方案普及，使L2+辅助驾驶能力不再专属头部车企 [13] - 宁德时代、比亚迪垂直整合全产业链，新品牌难以压低采购成本并保障供应链稳定性 [13] - 造车资质获取难度极高：国家已停止发放新资质，收购现有资质或寻求代工均面临政策及操作壁垒 [9][10] - 小米通过注销宝沃、转手工厂提升产能利用率，并于2024年7月才获得独立资质，追觅可能效仿华为轻资产代工模式 [9][10] 历史案例与风险参照 - 苹果"泰坦计划"投入上百亿美元，10年内历经四次负责人更替，最终于2024年2月终止 [14] - 戴森烧掉5亿英镑自有资金后于2019年放弃造车，因单车成本达15万英镑（约129万元人民币）难以商业化 [14] - 国内威马、高合、极越、恒驰等品牌因资金链断裂或经营不善退出市场 [15] - 家电企业智米仅通过合作赋能iCAR，石头科技首款车型极石01由北汽代工且市场表现平淡 [5] 资本与战略动机 - 最后一轮融资停留于2023年5月，估值约200亿人民币，已两年未获新资金注入 [5] - 消费电子行业遇冷，机构投资者盈利耐心阈值从3年缩短至18个月，造车被视为激活估值逻辑的"第二曲线" [5] - 跨界造车被质疑是业绩增长见顶后的应激反应，而非纯粹技术驱动 [4][5]

公司战略与业务布局 - 追觅科技于8月28日正式官宣进军超豪华纯电汽车领域 首款产品对标布加迪威龙并计划2027年亮相[1] - 公司已组建近千人造车团队且规模持续扩张 并宣布将长期投入汽车领域[1] - 选择超豪华新能源赛道基于智能硬件领域技术积累与品牌全球化布局的综合考量 旨在将产品打造为AI智能终端[4] 技术能力与专利储备 - 依托高速数字马达 AI算法及机器人传感与控制三大核心技术 实现向电驱系统 智能座舱和自动驾驶的技术迁移[2][4] - 截至2025年5月全球授权专利达3155件 累计申请专利6379件 为汽车业务提供坚实支撑[2] - 通过跨领域技术整合与头部供应商深度协同 聚焦技术创新与资源高效整合以降低研发制造成本[2] 全球化运营基础 - 业务覆盖全球100多个国家和地区 拥有超6000家线下门店及超3000万服务家庭[3] - 会员数量突破1100万 成熟全球营销网络为汽车业务国际化提供强大支撑[3] - 品牌与渠道复用可节省三成海外建店费用 但超豪华车安全要求与品牌认知跨越仍存挑战[3] 行业背景与市场定位 - 2025年上半年中国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆 同比分别增长12.5%和11.4%[4] - 公司定位汽车为"下一代超级智能终端" 强调中国电动车供应链与技术生态的成熟度优势[4][5] - 依托中国制造基础进行"全局最优"战略 目标将中国智造推向世界高端市场[5]

公司战略与业务动态 - 追觅科技于8月28日官宣进军汽车领域，首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙，计划2027年亮相，目标以中国品牌身份重塑超豪华市场秩序 [1] - 公司已组建近千人造车团队并持续扩张，基于智能硬件技术积累与全球化品牌布局选择超豪华车型作为切入点 [1] - 造车主体星空计划（上海）汽车科技责任有限公司于2024年1月注册成立，注册资本10亿元，创始人俞浩通过天空翱翔科技持股80% [3] 技术储备与跨界能力 - 依托高速数字马达、AI算法及机器人传感控制等核心技术，实现向汽车电驱系统、智能座舱和自动驾驶的技术迁移 [3] - 截至2025年5月获得全球授权专利3155件，累计申请专利6379件，为汽车业务提供技术支撑 [3] - 组建涵盖研发制造与质量控制的"智能+制造"双基因团队，包含原智能硬件核心人员及传统整车领域资深专家 [4] 全球化布局与渠道优势 - 产品将面向海外市场，目前已在全球100余个国家建立6000家线下渠道，拥有3000万用户群 [1] - 大家电业务被定位为第二增长曲线，2025年3月宣布进军空调冰箱等品类，旨在拓展国际市场并推动业绩增长 [4] 行业背景与市场竞争 - 2024年全球扫地机器人销量达2060.3万台，较2022年1852万台实现11.2%年均复合增长率 [4] - 市场规模从78亿美元扩张至93.1亿美元，增幅达19.4%，前五品牌占据超60%份额且中国品牌占四席 [4] - 新能源汽车赛道吸引华为小米等科技巨头跨界，但行业竞争残酷，部分新势力面临盈利困境与供应链压力 [3]