2025年第三季度，全球家居清洁设备行业在消费复苏与技术迭代的双重驱动下逐步回暖。石头科技凭借清晰的业务布局与产品竞争力，交出了一份远超行 业平均水平的业绩答卷。 石头科技披露数据显示，第三季度整体营收约42亿元，同比增速超 60%。该成绩不仅显著跑赢家居清洁设备市场约28%的整体增速(数据来源：奥维云网 清洁电器年累计零售额同比)，更在扫地机、洗地机等核心品类中保持头部地位，成为行业复苏周期中的"增长标杆"。 无论是海外成熟市场的份额提升，还是国内消费端的热度攀升，均印证了其"技术驱动+渠道深耕"战略的有效性。 新兴业务破局：洗地机增速领跑行业，割草机打开增长新空间 从行业发展的视角来看，家居清洁设备行业正从 "单一品类竞争" 进入 "多场景生态竞争" 的新阶段。石头科技已初步形成 "扫地机 + 洗地机 + 洗衣机+割 草机" 的品类矩阵，覆盖家庭地面清洁、庭院维护等核心场景，未来还将向更多家居智能设备领域延伸，构建 "全场景家居清洁解决方案"。 现阶段，石头科技构建起"核心品类稳盘 + 新兴品类破局" 的双轮增长引擎。其中，扫地机作为基础业务，在全球市场需求波动的背景下仍实现稳健增 长，为其现金流与利润提 ...

中证报中证网讯(王珞)石头科技10月30日晚间发布的三季报显示，公司前三季度实现营业收入120.66亿 元，归属于母公司所有者的净利润10.38亿元，基本每股收益4.03元。 在消费电子行业复苏分化的背景下，石头科技彰显出强大的成长韧性，而这份成绩的背后，是其技术壁 垒与渠道布局长期积累的结果。 在家居清洁设备行业，技术迭代速度与渠道覆盖广度直接决定企业的竞争地位。石头科技之所以能在多 品类中实现快速突破，核心在于其"技术迁移能力"与"全渠道布局"的深度协同，这两大优势共同构筑了 公司长期增长动力引擎，持续释放增长复利。 作为技术驱动型企业，石头科技2025年截至第三季度，研发投入高达10.28亿元，同比增长60.56%。石 头科技凭借核心专利布局，在行业技术升级中占据先发优势，而技术迁移能力则成为其多品类扩张的核 心支撑。 石头科技在国内外已形成"线上线下（300959）一体化"的全渠道布局，这种布局不仅提升了产品的市场 渗透率，更成为品牌与用户直接沟通的桥梁。 石头科技多年来深耕移动机器人领域，在导航定位、运动控制、清洁系统等核心技术上形成了深厚积 累，而这种技术积累具备极强的"复用性"——扫地机领域的L ...

（原标题：技术与渠道双轮驱动 石头科技第三季度营收同比增长60.71%） 10月30日晚间，石头科技(688169)发布2025年三季度报告。公司第三季度实现营业收入41.63亿元，同比 增长60.71%，远超全球智能清洁设备行业28%的平均增速。 从行业趋势看，三大因素推动石头科技持续增长：一是家电清洁行业的低渗透率，意味着市场还存在增 长红利，北美、欧洲渗透率在15%—20%区间，亚太地区不足10%，发展空间广阔；二是产品升级迭 代，清洁效率、智能化水平、多功能集成成为竞争焦点，技术驱动型企业将持续受益；三是政策红利， 国内 "以旧换新" 政策延续，海外新兴市场消费升级，为行业增长提供助力。 大促活动期间，淘宝平台，天猫预售直播间单场观看峰值破50万，强势拿下晚7点档全淘宝主播带货榜 冠军；抖音平台，东方臻选合作专场观看近200万、曝光破千万，官方直播间持续领跑生活电器带货 榜。 在家居清洁设备行业，技术迭代速度与渠道覆盖广度直接决定企业的竞争地位。石头科技凭借"技术迁 移能力"与"全渠道布局"的深度协同两大优势构筑了公司长期增长动力引擎，持续释放增长复利。 截至第三季度，石头科技研发投入高达10.28亿 ...

证券日报网讯拓邦股份（002139）10月27日在互动平台回答投资者提问时表示，公司重视AI方向及液 冷技术的研究和应用，相关研发投入项目可参考公司"年度报告-研发投入"部分内容。目前，公司已成 功将AI技术已至商业炒菜机器人、扫地机、割草机、AI视觉检测、AI美容仪、光储充的"零碳云"AI管 理平台及应用场景中。 ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 公司前三季度业绩表现强劲，营收与利润均实现高速增长，其中第三季度收入增速超预期 [2][3] - 电动两轮车、toC滑板车及全地形车销量超预期，是增长的主要驱动力，同时渠道扩张和店效提升显著 [3] - 新老国标切换导致费用率阶段性提升，但公司通过调高门店扩张目标和提升店效，有望带动销量持续较快增长 [3][4] - 公司电动两轮车和割草机器人业务被认为仍有较大增长空间，传统业务重回正增长，新兴业务有望贡献长期增长曲线 [4] 业绩表现 - 前三季度实现营收183.9亿元，同比增长68.6%；实现归母净利润17.9亿元，同比增长84.3%；扣非归母净利润18.0亿元，同比增长91.9% [2] - 第三季度单季实现营收66.5亿元，同比增长56.8%；实现归母净利润5.5亿元，同比增长45.9%；扣非归母净利润4.9亿元，同比增长37.0% [2] - 利润增速低于收入增速，主要受高利润率产品需求季节性下降、汇兑损失及销售返利等因素影响 [3] 经营分析 分产品表现 - 电动两轮车：销量148.7万台，收入44.5亿元，同比增长71.8%；平均售价2996元，环比增长144元，主要因电摩占比提升及高价格带产品增长 [3] - 全地形车：销量0.75万台，收入3.3亿元，同比增长27.6% [3] - toC滑板车：销量41.8万台，收入9.6亿元，同比增长38.14%，主要受益于欧洲需求修复和公司市占率提升 [3] 费用与渠道 - 第三季度费用率同比提升，销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.3/+0.4/+0.6/+0.5个百分点，主要因新老国标切换投入增加及汇兑变化 [3] - 渠道扩张超预期，截至2025年9月30日，中国区电动两轮车门店超9700家，前九个月店效提升18% [3] 财务预测与估值 - 预测2025-2027年营收分别为217亿元、273亿元、331亿元，同比增长53%、26%、21% [4] - 预测2025-2027年归母净利润分别为21亿元、27亿元、35亿元，同比增长90%、31%、29% [4] - 当前股价对应市盈率分别为22.78倍、17.34倍、13.38倍 [4]

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 主要包含电动工具、手动工具、割草机，1-9月，我国出口至北美地区的电动工具、草坪割草机累计金额分别 同比-18%、-3%，分别较1-8月同比增速变动-2pct、-1pct，我国对北美地区出口总体受关税不利影响明显且仍 在延续。 资本品-工业： 主要包含叉车、机床、工业缝纫机，9月全球制造业PMI为49.7%，较上月下降0.2个百分点。分区域看，分区 域看，亚洲制造业继续保持稳定扩张;非洲制造业扩张力度较上月有所提升；美洲和欧洲制造业恢复力度相对 较弱。我国对非洲、拉丁美洲等新兴地区的出口金额增长较快。 资本品-工程机械： 主要包括大类工程机械、挖掘机、拖拉机、矿山机械，1-9月大类工程机械累计出口金额同比增速保持双位 数，挖掘机、拖拉机 ...

Kin Yat is a leading OEM manufacturer of the IROBOT which is listed on NASDAQ, IROBOT is a leading global brand for robotic vacuum cleaner and robotic mopping cleaner with over 10 years of history. Kin Yat is the largest supplier to the IROBOT which account for 70% of shipment each year, while revenue from IROBOT account for approximately 50% of its revenue of Kin Yat's total revenue in 1H18. Kin Yat has a long term OEM relationship with IROBOT as the business relationship expands over 10 years. 机构：信达证券 Rob ...

报告行业投资评级 - 机械行业：买入（维持）[1] 报告核心观点 - 2025年9月中国机械产品出口呈现结构性分化，对美出口降温趋势延续，但机床及工程机械出口表现亮眼，新兴市场成为主要增长动力[1][4][5][6] 消费品出口表现 - 2025年1-9月电动工具、手动工具、草坪割草机出口金额累计同比增速分别为1%、-4%、43%，其中9月单月同比增速分别为4%、0%、11%[2] - 对北美市场出口持续承压，1-9月出口至北美的电动工具、手动工具、草坪割草机累计金额分别同比-18%、-8%、-3%，电动工具年内累计同比跌幅连续五个月扩大[2] - 草坪割草机以欧洲为主要市场，2024年对欧洲出口金额占比达63%，2025年1-9月该占比升至71%，1-9月对欧洲出口金额累计同比为22%[3] 资本品出口表现 - 工业资本品出口呈现区域分化：工业缝纫机以亚洲为第一大市场（2025年1-9月金额占比67%），叉车主要出口亚洲（34%）、欧洲（29%）、拉丁美洲（16%）[4] - 机床出口主要辐射亚洲（2024年占比46%），对俄罗斯出口占比从2021年7%提升至2023年22%，2024年回落至13%，2025年1-9月维持在10%[4] - 2025年9月叉车、机床、工业缝纫机单月出口增速分别为15%、43%、18%，较8月提升9、24、11个百分点[5] - 2025年1-9月叉车、机床、工业缝纫机累计增速分别为2%、18%、16%[5] 工程机械出口表现 - 工程机械出口增长强劲，2025年1-9月累计出口金额同比增长16%，较2024年同期增速提升11个百分点[4] - 分区域看，出口非洲累计金额同比增速最快达59%，出口大洋洲增速为23%，出口亚洲增速为19%且边际加速趋势已延续6个月[4] - 2025年9月大类工程机械、挖掘机、拖拉机、矿山机械单月出口增速分别为28%、42%、51%、25%，较8月提升5、12、20、9个百分点[6] - 2025年1-9月大类工程机械、挖掘机、拖拉机、矿山机械累计增速分别达到16%、27%、32%、24%[6] 新兴市场拉动作用 - 非洲、亚洲、拉丁美洲等新兴市场对资本品出口拉动明显：2025年1-9月叉车累计出口非洲、拉丁美洲、亚洲金额分别同比增长41%、12%、15%[5] - 同期机床累计出口至亚洲金额同比增长29%，出口至非洲、拉丁美洲金额分别同比增长26%、7%[5] - 工业缝纫机累计出口非洲、拉丁美洲、亚洲金额分别同比增长32%、26%、14%[5] 投资建议 - 消费品领域建议关注泉峰控股、巨星科技、创科实业、格力博[7] - 工业资本品领域建议关注安徽合力、杭叉集团、纽威数控、科德数控、杰克股份、宏华数科[7] - 工程机械领域建议关注一拖股份、徐工机械、中联重科（A/H）、三一重工、柳工、恒立液压，并看好全球新一轮矿山资本开支，建议关注景津装备、耐普矿机、运机集团、中信重工、山推股份、新锐股份[8]

股价与交易表现 - 10月22日盘中股价下跌2.15%至124.75元/股，成交额1.69亿元，换手率0.81%，总市值230.54亿元 [1] - 当日主力资金净流出130.85万元，特大单买卖占比分别为3.78%和3.30%，大单买卖占比分别为21.13%和22.38% [1] - 公司今年以来股价累计上涨157.25%，但近期表现分化，近5日下跌5.48%，近20日下跌6.44%，近60日上涨49.01% [1] - 今年以来公司5次登上龙虎榜，最近一次为5月12日，当日龙虎榜净买入1.53亿元，买入总额占总成交额22.70% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为园林机械及便携式数码发电机的研发、设计、制造及销售，收入构成主要为割草机（56.61%）、链锯（14.72%）、割灌机（13.21%） [1] - 2025年1-6月公司实现营业收入5.03亿元，同比增长5.29%，归母净利润5105.74万元，同比增长13.99% [2] - 公司A股上市后累计派现6859.60万元，近三年累计派现3986.40万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为2.90万，较上期大幅增加75.65%，人均流通股5714股，较上期减少20.30% [2] - 机构持仓方面，鹏华碳中和主题混合A为第二大流通股东，持股611.26万股，较上期增加195.10万股 [3] - 摩根新兴动力混合A类为新进第九大流通股东，持股174.67万股，而永赢先进制造智选混合发起A退出十大流通股东之列 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备，概念板块包括中盘、融资融券、机器人概念、发电机概念、机械等 [2]

股价表现与交易数据 - 10月17日盘中股价下跌2.07%，报131.23元/股，成交额1.31亿元，换手率0.59%，总市值242.51亿元 [1] - 当日主力资金净流出505.11万元，特大单净卖出1020.25万元，大单净买入515.14万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨170.62%，近60日上涨60.98%，近20日上涨3.74%，近5个交易日上涨0.97% [1] - 今年以来公司5次登上龙虎榜，最近一次为5月12日，当日龙虎榜净买入1.53亿元，买入总额2.38亿元（占总成交额22.70%），卖出总额8458.91万元（占总成交额8.09%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司成立于1997年12月10日，于2015年12月9日上市，主营园林机械及便携式数码发电机的研发、设计、制造及销售 [1] - 主营业务收入构成为：割草机56.61%，链锯14.72%，割灌机13.21%，其他11.23%，配件及其他业务4.23% [1] - 2025年1-6月实现营业收入5.03亿元，同比增长5.29%，归母净利润5105.74万元，同比增长13.99% [2] - A股上市后累计派现6859.60万元，近三年累计派现3986.40万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为2.90万，较上期增加75.65%，人均流通股5714股，较上期减少20.30% [2] - 同期十大流通股东中，鹏华碳中和主题混合A持股611.26万股，较上期增加195.10万股，摩根新兴动力混合A类持股174.67万股为新进股东，永赢先进制造智选混合发起A退出十大流通股东 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备，概念板块包括机械、机器人概念、融资融券、百元股、中盘等 [2]