核心观点 - 报告认为国家中小企业发展基金二期将成立，为中小企业带来融资支持，并带动创投机构和社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 [7][9] - 报告指出本周A股市场风格切换，资金从科技成长板块流向农业、煤炭、券商等板块，港股表现偏弱 [7][27] - 报告强调美国通胀黏性强化加息预期，全球资产表现分化，美股科技股因英伟达业绩超预期而表现较好 [7][28][37] 本周焦点：国家中小基金二期 - 工信部在8月26日国新办发布会上提出将成立国家中小企业发展基金二期，加强普惠金融支持和上市培育 [7][9] - 国家中小企业发展基金一期于2015年9月设立，截至2026年3月已设立46只子基金，子基金规模超过1200亿元 [7][13] - 一期基金累计投资企业超过2000家，间接推动92家企业实现IPO，累计退出项目超过200个，基金整体回报率约15%，直接带动社会资本超过1000亿元 [7][13] - 二期基金将继续发挥国家级基金的引导和撬动作用，带动更多创投机构和社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 [7][9] - 相关市场主体迎发展机遇：为初创期和成长期的科技型中小企业，特别是专精特新“小巨人”等企业提供更多融资支持 [7][14] - 为具备早期投资和产业研究能力的VC、PE机构带来合作机会，同时或为证券公司在基金管理、项目投资、上市培育和并购退出等环节拓展业务空间 [7][14] 资本市场重要政策动态 - 8月28日，中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，提出改革完善房地产融资制度，支持上市房企再融资、并购重组以及发行公司债券、ABS和REITs，并持续推进不动产私募投资基金试点 [7][15] - 该意见推动房地产开发企业融资由依赖主体信用向更加注重项目情况转变，拓宽房地产企业融资和存量资产盘活渠道，并强化发行准入、信息披露、募集资金监管和风险处置 [7][16] - 8月27日，香港交易所回应将持续优化上市机制并研究合并创业板与主板等新方案，若整合GEM与主板、增设第18D章等措施最终落地，将显著改善GEM长期交投低迷、融资功能不足情况 [7][18] - 8月25日，中央结算公司决定调降部分债券业务收费，包括免除熊猫债发行登记服务费及科创债、熊猫债付息兑付服务费等，自2026年9月1日起实施，有效期至2028年12月31日 [19] - 四川证监局表示将多维助推辖区政府投资基金高质量发展，支持投早、投小、投长期、投硬科技，目前四川已批准设立省级引导基金76支，规模超1200亿元，覆盖全省17条重点产业链 [23] - 安徽省印发《金融支持文化旅游业发展若干措施》，支持文旅企业发行各类债券融资产品，并支持文旅企业上市挂牌、再融资和并购重组 [24] 全球资本市场行情概览 - 本周A股主要宽基指数多数上涨，上证50、中证1000和上证指数分别上涨1.38%、1.36%和1.20%，沪深300小幅下跌0.21%，创业板指下跌3.42% [27][47] - 行业表现方面，农林牧渔、煤炭、非银金融和证券分别上涨6.46%、5.13%、3.94%和3.83%，通信、电力设备和医药生物则分别下跌3.13%、2.87%和1.43% [27][51] - 港股表现相对偏弱，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数分别下跌1.63%、1.67%和3.38% [27][47] - 港股个股方面，美团、阿里巴巴、网易、小米集团和京东集团分别下跌8.82%、7.40%、4.85%、4.14%和4.08%，百度集团逆势上涨2.74% [27][54] - 海外股市多数上涨，德国DAX、纳斯达克综指、日经225、道琼斯工业平均指数和标普500分别上涨1.66%、0.85%、0.59%、0.53%和0.49% [28][56] - 美股科技股表现相对较好，英伟达二季度收入同比增长106%至962亿美元，并给出较为积极的收入指引，缓解市场对AI需求放缓的担忧 [7][28] - 微软、Meta、苹果和亚马逊分别上涨6.27%、5.11%、3.35%和3.02%，英伟达上涨1.32%，特斯拉则下跌3.89% [28][57] - 美国10年期国债收益率下降1.0BP，收于4.73%，中国、日本和英国10年期国债收益率分别上升1.3BP、5.3BP和2.7BP，收于1.709%、2.931%和5.078% [7][37][59] - 美国7月PCE价格指数同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%，核心PCE同比上涨3.3%，通胀仍明显高于美联储2%的目标 [7][37] - 美联储主席沃什表示如果通胀不能明确向2%目标回落，货币政策仍需采取进一步行动，推动市场重新提高加息预期 [7][37] - 美元兑泰铢、瑞士法郎、南非兰特、日元和英镑分别上涨1.46%、0.97%、0.84%、0.66%和0.65%，美元兑人民币小幅上涨0.08% [38][61] - ICE布伦特原油下跌4.52%，伦敦现货黄金本周下跌3.24% [7][38][63]