报告投资评级 - 行业评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 报告认为2026年建筑装饰行业投资将保持稳定，部分新兴板块预计将随着国家重大战略实施而获得较高投资机会 [4] - 报告建议关注中西部区域投资、新基建、出海以及“好房子”等方向，并指出低估值破净企业估值有望修复 [4] 建筑装饰行业市场表现 - 报告期内（2025年12月01日至12月05日），SW建筑装饰指数下跌0.07%，而沪深300指数上涨1.28%，行业相对收益为-1.34个百分点 [4] - 周度表现最好的三个子行业为国际工程（上涨2.08%）、基建央企（上涨2.05%）和专业工程（上涨0.47%） [4][7] - 对应行业内表现突出的公司包括：中材国际（上涨5.37%）、中国中冶（上涨6.60%）和亚翔集成（上涨16.86%） [4][7] - 年初至今表现最好的三个子行业为基建民企（上涨59.52%）、生态园林（上涨52.35%）和装饰幕墙（上涨45.77%） [4][7] - 对应行业内表现突出的公司包括：诚邦股份（上涨199.57%）、国晟科技（上涨325.08%）和东易日盛（上涨167.00%） [4][7] - 周度个股涨幅前五名为：招标股份（上涨58.43%）、名雕股份（上涨19.89%）、亚翔集成（上涨16.86%）、国晟科技（上涨11.13%）、浦东建设（上涨10.49%） [4][10] - 周度个股跌幅后五名为：东易日盛（下跌17.17%）、*ST天沃（下跌15.74%）、郑中设计（下跌13.91%）、园林股份（下跌12.95%）、时空科技（下跌12.77%） [4][10] 行业及公司近况 - 行业主要政策变化包括：国家发改委印发《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，旨在高质量推进项目申报 [4][12]；住建部召开数字家庭建设试点总结会，明确“十五五”期间重点发展方向 [4][12] - 重点公司主要业务动态包括：中铝国际联合中标电解铝项目，总金额30.30亿元人民币，占其2024年营业收入的31.24% [4][14]；东珠生态中标环保工程项目，总金额3.97亿元人民币，占其2024年营业收入的105.59% [4][14] - 其他公司动态还包括设计总院、华建集团、重庆建工、中材国际等公司获得新订单，以及部分公司发生股东减持或人事变动 [16] 投资分析意见与重点公司 - 报告建议关注以下四个方向的标的 [4]： - **中西部区域投资**：四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建 - **新基建**：圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 - **出海**：精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际 - **好房子**：建发合诚 - 报告同时指出，低估值破净企业估值有望修复，建议关注中国中铁、中国中冶、上海建工、隧道股份、安徽建工 [4] - 报告提供了重点公司的盈利预测与估值表，涵盖中国中铁、中国化学、中材国际、建发合诚等24家公司，列出了其收盘价、每股收益（EPS）预测、市盈率（PE）及归母净利润增速预测等数据 [20]

行动方案核心内容 - 深圳市住房和建设局与工业和信息化局联合印发《深圳市关于加快全屋智能应用推广和产业发展的行动方案（2026—2028年）》[1] 试点示范建设 - 大力推进龙岗区开展全国数字家庭首批试点地区建设工作[1] - 各区因地制宜推动各具特色的区级试点建设工作[1] - 大力打造项目级应用标杆并组织开展全屋智能试点项目现场观摩活动[1]

重整程序进展 - 公司重整计划在出资人组会议上以99.7393%的赞成率获得通过 [1] - 第一次债权人会议上有财产担保债权组、职工债权组、税款债权组及普通债权组均以超过95%的赞成率通过重整计划草案 [1] 资本运作方案 - 公司以现有总股本为基数，按每10股转增10.5股的比例实施资本公积转增股本 [2] - 产业投资人与11家财务投资人合计投入超过12亿元现金，资金将用于偿付债务、支付破产费用及补充流动资金 [2] - 产业投资人与财务投资人分别承诺36个月与12个月的股份锁定期 [2] 债务清偿安排 - 有财产担保债权的优先部分以现金全额清偿，剩余部分纳入普通债权受偿 [3] - 职工债权与税款债权均按全额现金清偿安排 [3] - 普通债权采用"现金+股票+应收账款"组合清偿模式，小额债权全额现金清偿，中大额债权通过股票分配或应收账款抵偿，整体清偿率达到100% [3] 未来发展战略 - 公司计划实施"短期维稳、中期转型、长期创新"三步走战略，中期将聚焦从传统照明工程向"智慧照明+物联网平台+场景化解决方案"转型 [4] - 业务升级重点锁定三大领域：植物照明赛道将研发全光谱LED植物灯，切入智慧农业与垂直农场产业链；特种照明领域将拓展工业检测、医疗消杀市场；同时推进产品智能化升级 [4] - 公司将构建"技术研发+先进制造+运营服务+资本运作"的全链条生态体系 [4]

智能建造体系构建 - 中国在24个城市开展智能建造试点，为建筑业转型升级发挥示范作用 [1] - 北京实现自主可控软件平台、部品部件智能生产线等11项智能建造技术创新成果落地 [1] - 青岛落地应用住宅施工机器人系统，合肥的铁路轨道无人智能监测系统等3套技术成果通过省级认定，武汉近5年共有181项智能建造相关专利获得授权 [1] - 重庆、四川联合发布目录明确40余款建筑机器人的适用场景和应用要点 [2] - 北京、天津、河北共同编制技术规程，为京津冀地区智能建造标准化应用提供支撑 [2] - 佛山以1家"链主"企业、3家应用企业、8家产业协同企业组成产业集群，牵动上下游超20家企业，2024年完成销售额超5000万元 [2] - 重庆指导9家企业研发6款建筑机器人，全年相关产品销售额超1000万元 [2] - 住房和城乡建设部将培育一批智能建造骨干企业，为行业高质量发展发挥示范引领作用 [3] 数字家庭建设 - 国家标准《住宅项目规范》于今年5月1日起实施，对住宅智能化提出明确要求 [4] - 数字家庭是扩大内需和发展数字经济的重要举措，中国正开展数字家庭试点，18个试点地区取得积极进展 [4] - 四川雅安市雨城区在住宅土地出让时明确数字化小区硬件建设要求 [5] - 江苏张家港市构建"家庭综合信息箱+数字家庭安全平台+数字家庭基础平台"架构，通过手机客户端提供各类服务 [5] - 安徽宁国市通过多级平台联动，目前已有7.6万户住户接入平台，解决各类问题约4.1万个，受理率100%、办结率99.9% [5] - 浙江湖州市吴兴区为200余名独居老人安装"一键帮助"按钮，依托智慧养老中心提供服务 [5] - 宁夏银川市金凤区安装物联感应器保障安全，累计接收报警2.3万余次，平台自动语音通知2.5万余次、自动短信通知2.5万余次、人工短信通知1000余次 [6] - 福建福州市鼓楼区铺设物联感知设备，实现对家庭用水、用电、用气的智能监测 [6] - 广东深圳市龙岗区加大全屋智能产业培育和产业链企业招引力度 [6] - 广州市番禺区家装厨卫以旧换新活动中，50余家数字家庭相关企业参加，智能家居类产品销售额达5000余万元占比9.7%，补贴额800余万元占比10.76% [6] 房地产行业数智化转型 - 房地产业正从依赖传统要素驱动转向以数字技术为基石、新质生产力为核心的新发展模式 [7] - 龙湖集团应用"龙智设计"使某项目从设计到拿证仅用90天，较行业平均提前170天，设计变更率低至0.5% [7] - 龙湖集团在运营环节运用"AI慧眼"实现24小时自动巡检，单项目每日节省人工巡检3.6小时 [7] - 龙湖集团在服务环节构建"即时响应型服务生态"，工单处理效率提升62.5% [7] - 调研显示超半数企业已制定数字化转型战略，40%的企业设立专门数字化部门，但转型成效与预期尚有差距 [7] - 数智化转型要求企业从组织文化、业务协同、数据能力等底层维度重构核心竞争力 [8] - 数字技术与实体经济深度融合提升了行业运营效率并创造新增长点，AI大模型、空间计算等技术将使建筑成为"可感知、可交互、可进化"的智慧生命体 [8] - 数据要素资产化将推动企业从"空间提供商"向"数据服务商"转型 [8]

政策规划 - 山东省将数字家庭纳入"好房子"建设内容 新建住宅全面设置安全和环境健康监测等基本智能产品 同步配建光纤到户和移动通讯基础设施 [1][3] - 开展数字家庭建设成为《实施意见》提出的12项重点任务之一 鼓励既有住宅参照新建住宅设置智能产品 对传统家居产品进行电动化、数字化、网络化改造 [3] - 对个人消费者购置智能家居产品予以补贴 培育提供智能化家居一站式、标准化产品和服务的装饰装修企业 [3] 实施路径 - 山东省住房和城乡建设厅将持续完善政策供给、健全标准体系 引导既有住宅参照数字家庭标准进行升级改造 [3] - 编制发布《数字家庭建设指南》《城镇老旧小区智能化改造建设指南》为数字家庭建设提供技术指引 [4] - 推动青岛市城阳区列入首批全国数字家庭建设试点 按照基础型、舒适型、品质型、适老型4个类型菜单化推进试点建设 [4] 产业生态 - 支持具备条件的城市积极创建国家数字家庭试点 青岛市发挥智能家居产业园、国家高端智能化家电创新中心等特色优势 [3][4] - 支持海尔、海信等领军企业积极参与数字家庭建设 培育形成数字家庭产业链、产业生态 [4] - 数字家庭是以住宅为载体 利用物联网、云计算、移动通信、人工智能等新一代信息技术 实现系统平台、家居产品互联互通 [3]

优化空间韧性布局 - 推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展[1] - 加快建设改造智能化停车设施和绿色配送体系[1] - 推动无人驾驶全场景多领域破局成势[1] 市政公共空间场景升级 - 建设三维可视地下管网"一张图"系统[1] - 统筹城市防洪体系与内涝治理工程[1] - 强化燃气泄漏等智能化监控能力[1] 智慧住区场景建设 - 推进嵌入式服务设施建设聚焦"一老一小"群体[1] - 开展智慧便民设施进社区活动[1] - 发展智慧物业并建立数字赋能的安全治理体系[1] 数字家庭场景创新 - 推动新建全装修住宅设置智能产品[1] - 鼓励既有住宅进行电动化数字化网络化改造[1] - 提升家庭生活便利度与智能化水平[1]

数字家庭建设政策 - 山东省住房城乡建设厅印发《山东省推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的实施意见》[1] - 将数字家庭纳入"好房子"建设内容[1] - 新建全装修住宅需设置居民用电、用火、用气、用水安全和环境健康监测等基本智能产品[1] - 同步配建光纤到户和移动通讯基础设施[1] 智能家居推广措施 - 鼓励既有住宅参照新建住宅设置智能产品[1] - 对传统家居产品进行电动化、数字化、网络化改造[1] - 对个人消费者购置智能家居产品予以补贴[1] - 培育提供智能化家居一站式、标准化产品和服务的装饰装修企业[1] 试点城市建设 - 支持具备条件的城市积极创建国家数字家庭试点[1]