香港《稳定币条例》实施情况 - 2025年8月1日香港《稳定币条例》生效，但市场情绪因严苛的牌照申请门槛而降温，首批牌照数量仅个位数，远低于预期的"数十家"规模，且推迟至2026年初发放[2] - 京东、蚂蚁等互联网巨头因合规进度问题未能进入首批获批名单，牌照主要集中于香港本土金融机构和三大发钞银行[2][3] 监管严格的原因 - 香港监管层将安全性置于首位，担忧稳定币可能被用于洗钱、恐怖融资等犯罪活动，尤其跨境风险更难控制，可能损害香港国际金融中心声誉[4] - 条例要求稳定币发行方必须实名制追踪用户所有操作，包括识别VPN使用，防止匿名交易和非法跨境活动[4][5] - 高额准备金要求和资金安全保障规定进一步抬高了合规门槛，传统金融机构因经验丰富更易满足要求[5] 香港稳定币的定位与特点 - 香港稳定币强调"合规、安全、透明"，采用区块链技术但本质接近"数字法币的电子代币"或央行数字货币（CBDC）延伸形式，与去中心化加密货币（如比特币、USDT）存在根本区别[6] - 功能上更偏向支付媒介，需100%真实法币储备支持，交易全程可追溯[6] 与数字人民币及美元稳定币的对比 - 数字人民币当前主要用于国内电子支付，国际化面临技术、监管和市场障碍，如跨境支付系统兼容性和外汇管制限制[7] - 全球95%以上的主流稳定币锚定美元，美元稳定币凭借成熟市场和流动性优势主导跨境支付，香港稳定币短期内难以抗衡[8][9] - 香港模式试图在安全与创新间平衡，既防范金融风险，又争夺未来货币体系话语权，但高门槛牺牲了用户规模和市场灵活性[7][9] 行业影响与趋势 - 香港传统金融机构（尤其是发钞银行）成为首批稳定币发行主体，互联网企业因合规难度被边缘化[5] - 监管框架虽被视为保守，但反映了香港从激进创新转向安全优先的战略转变[9]

香港《稳定币条例》实施情况 - 香港《稳定币条例》于2025年8月1日正式生效，但市场情绪因严苛的牌照申请门槛大幅降温 [1] - 首批牌照数量仅个位数，远低于市场预期的"数十家"规模，且推迟至2026年初发放 [1] - 京东、蚂蚁等互联网巨头未进入首批获批名单，获批主体主要为香港本土金融机构和三大发钞银行 [1][3] 牌照申请门槛与合规要求 - 内地企业需同时满足香港监管要求和内地数据安全审批，跨境数据流动需通过内地许可 [1] - 稳定币发行方需严格执行用户实名制，追踪所有交易行为，禁止匿名使用和VPN绕过监管 [2][3] - 高额准备金要求和资金安全保障规定，需确保每个稳定币背后有真实资产支持 [3] 监管逻辑与风险防范 - 香港监管层将安全性置于首位，防范利用区块链技术绕开传统银行体系的洗钱和金融犯罪风险 [2] - 严格监管旨在维护香港国际金融中心声誉，避免跨境稳定币风险失控 [2] - 香港稳定币模式强调"合规、安全、透明"，功能上接近"数字法币的电子代币"或央行数字货币延伸 [4] 香港稳定币的战略定位 - 香港稳定币旨在对冲美元霸权，削弱美元稳定币在全球结算中的垄断地位（占比95%以上） [6] - 通过本币稳定币促进多极化主权货币体系，避免核心金融利益受制于美国 [6] - 模式介于传统稳定币与央行数字货币之间，兼顾风险防控与货币主导权争夺 [5][6] 市场影响与局限性 - 高门槛限制互联网企业和创新平台参与，用户规模因实名制和严格合规受限 [6] - 香港稳定币在流动性和普及度上难以与USDT等成熟美元稳定币抗衡 [6] - 监管框架被视为保守，但反映了香港从"盲目创新"向"安全优先"的转变 [7]

稳定币概述 - 稳定币由私营机构发行而非政府或中央银行 例如USDC由Circle发行 USDT由泰达公司发行 [2] - 稳定币需锚定抵押品 美元稳定币与美元1:1挂钩 并需储备等值美元 [2] - 与以太币等加密代币不同 稳定币价值受锚定物约束 波动范围有限 [2] - 市场高度集中 99%稳定币锚定美元 USDT和USDC合计占2400亿美元市值的90% [2] 美国支持美元稳定币的动因 - 巩固美元支付和储备地位 利用稳定币扩大美元使用范围以应对美元霸权松动 [3] - 应对36万亿美元联邦债务 通过《天才法案》允许美债作为稳定币储备 潜在吸引2400亿美元规模资金 [3] - 争夺金融制度创新主导权 防止他国制定新金融秩序 保持美元在数字金融领域的控制地位 [3] 稳定币市场影响 - 稳定币规模快速增长 已显著影响加密资产市场 金融投资市场及全球货币结构 [2] - 美国政策推动稳定币合规化 《天才法案》明确1:1储备金要求 标志着行业进入规范运作阶段 [2] - 行业集中度高 头部两家公司占据90%市场份额 显示先发优势显著 [2] 潜在问题与挑战 - 私营机构发行模式可能滋生洗钱 跨境犯罪等风险 增加货币当局监管难度 [4] - 去中心化操作和跨国特性对现有金融监管体系提出挑战 [4] - 美元信用受财政赤字 债务问题等拖累 可能间接影响美元稳定币的长期信用基础 [4]

公司基本信息 - 证券代码为300674，证券简称为宇信科技 [1] - 投资者关系活动时间为2025年5月28日 - 29日，地点及形式为线下会议 [2] - 参与机构有Khazanah Nasional Berhad等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书周帆女士等 [2] 业务进展与布局 稳定币方面 - 联合境外高校开展基于Web3技术的零售支付课题研究 [2] - 依托国内数字人民币对接经验，积极布局拓展境外数字法币业务 [2] 数字人民币应用 - 帮助国有大行分行推广数币应用并落地消费场景 [2] - 参与大行数字货币的B端应用场景的系统开发建设 [3] - 在城商行等终端金融场景，基于清算支付对接和连接增加服务 [3] - 在海外整合出一套全体系产品，逐步推进综合应用布局 [3] CIPS业务 - 着力点涵盖基础设施建设、银行通道对接、业务应用开发等 [3] 海外支付业务 - 利用国内清算支付交易系统沉淀的产品和能力进行整体化布局 [3] - 在国内围绕央行和大行建设渠道系统支撑支付业务 [3] - 在海外积极布局应用生态，已在港澳和东南亚等地落地相关产品和服务 [3] 风险提示 - 投资者关系活动涉及内容不构成公司实质承诺，投资者应充分认识相关风险 [3]