风机产品销售与订单情况 - 2025年上半年对外销售机组容量6301.59MW，同比上升55.6% [2] - 6MW及以上机型销售容量4420.19MW（占比70.1%） [2] - 4MW（含）-6MW机型销售容量1854MW（占比29.4%） [2] - 4MW以下机型销售容量27.4MW（占比0.4%） [2] - 2025年1-6月新增订单11974.28MW [3] - 累计在手订单45866.86MW [3] - 6MW及以上机型在手订单36644.92MW（占比79.9%） [3] - 4MW-6MW机型在手订单8223.24MW（占比17.9%） [3] - 2MW-4MW机型在手订单998.7MW（占比2.2%） [3] 海上风电战略布局 - 形成大连太平湾与温州洞头"一南一北"海上风电总装基地 [4] - 重点开发浙江省内近远海风电项目 [4] - 积极关注大连、广东等深远海市场 [4] 海外业务拓展 - 2024年海外中标容量同比增长超100% [5] - 在中东、北非等新兴市场实现首次订单突破 [5] - 持续强化全球战略布局与海外业主开拓 [6] 新能源电站业务 - 2025年上半年新增核准/备案权益容量605.98MW [6] - 累计权益并网容量达1203.11MW [6] - 2025年上半年发电收入2.24亿元，同比增长31.08% [6]

能源安全新战略与险资角色 - 中国能源发展进入新时代，"四个革命、一个合作"能源安全新战略为高质量发展提供方向 [1] - 险资作为"耐心资本"在推动能源转型和促进新质生产力发展中发挥重要作用 [1] - 中国平安以37.26亿元中标中广核汕尾和惠州海上风电项目部分股权，合计装机容量1.9GW [1] 新能源电站投资背景与阶段 - 新能源电站权益类投资可追溯至十几年前，2011年已参与内蒙古和山西陆上风电项目 [4] - "十五五"期间能源行业总投资规模预计超5万亿元，但央企受65%资产负债率红线约束，地方能源集团受地方政府债务影响 [5] - 新能源电站业主向央企和地方能源集团集中，预计2025年"五大六小"电力央企风光装机占比超50%，地方能源集团占比近20% [7] 险资与新能源电站的契合性 - 新能源电站六大属性与险资匹配：市场体量大、投资久期长、收益稳定、管理成熟、审批完善、符合ESG战略 [8] - 险资可提供资金"活水"，整合金融资源和管理经验，提升运营效率，支持新质生产力发展 [8] - 新能源电站投资可计入长期股权投资，平抑险资利润表波动，并提供稳定现金流满足负债端需求 [9] 投资策略与区域选择 - 优先选择灵活性资源丰富、电力调节能力强的区域，如广东省火电装机占比60%，新能源无限电情况 [10] - 需关注电改政策和交易规则，如136号文要求新能源项目原则上全部入市，区分存量与增量项目 [11] - 投资需分析区域供需形势、节点负荷、出力曲线等，合理预估电价对回报的影响 [11] 险资参与挑战与建议 - 股权投资专业门槛高，需构建电力供需、电改、技术革新等领域的"认知护城河" [12] - 中小险企可通过委外形式与行业龙头合作，借助其经验和运营能力 [12] - 当前阻碍包括回报要求偏高和合规标准分歧，建议调整回报率预期并优化合规处理方式 [13] 政策环境与监管支持 - 政府鼓励险资投资新质生产力领域，但需在税收、监管等方面加大政策优惠力度 [14] - "偿二代二期"政策导致险企偿付能力充足率降低，对新能源股权投资带来挑战 [14] - 建议降低新质生产力领域投资的最低偿付能力计算标准和风险权重，简化基金设立流程 [14]