报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油01（BMD）收盘价4205.00，上日涨跌幅 -1.29%，隔夜涨跌幅1% [1] - 布伦特01（ICE）收盘价64.58，上日涨跌幅0.86%，隔夜涨跌幅 -0.25% [1] - 美原油12（NYMEX）收盘价60.88，上日涨跌幅0.98%，隔夜涨跌幅 -0.10% [1] - 美豆01（CBOT）收盘价1115.00，上日涨跌幅0.72%，隔夜涨跌幅1.02% [1] - 美豆粕12（CBOT）收盘价321.40，上日涨跌幅2.06%，隔夜涨跌幅2.42% [1] - 美豆油12（CBOT）收盘价48.62，上日涨跌幅 -1.94%，隔夜涨跌幅 -0.41% [1] - 美元指数最新价99.71，涨跌幅0.18% [1] - 人民币（CNY/USD）最新价7.0880，涨跌幅0.02% [1] - 马来林吉特（MYR/USD）最新价4.1901，涨跌幅0.09% [1] - 印尼卢比（IDR/USD）最新价16600，涨跌幅0.02% [1] - 巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.3648，涨跌幅0.29% [1] - 阿根廷比索（ARS/USD）最新价1444.500，涨跌幅0.45% [1] - 新币（SGD/USD）最新价1.2978，涨跌幅0.17% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2601华北现货价格8840，基差100，基差隔日变化0 [3] - DCE棕榈油2601华东现货价格8690，基差 -50，基差隔日变化0 [3] - DCE棕榈油2601华南现货价格8580，基差 -160，基差隔日变化 -10 [3] - DCE豆油2601山东现货价格8360，基差234，基差隔日变化14 [3] - DCE豆油2601江苏现货价格8460，基差334，基差隔日变化94 [3] - DCE豆油2601广东现货价格8420，基差294，基差隔日变化 -6 [3] - DCE豆油2601天津现货价格8300，基差174，基差隔日变化 -6 [3] - DCE豆粕2601山东现货价格3010，基差 -10，基差隔日变化 -2 [3] - DCE豆粕2601江苏现货价格2970，基差 -50，基差隔日变化 -2 [3] - DCE豆粕2601广东现货价格2980，基差 -40，基差隔日变化 -2 [3] - DCE豆粕2601天津现货价格3020，基差0，基差隔日变化 -22 [3] - 进口大豆美湾CNF升贴水255美分/蒲式耳，CNF报价500美元/吨 [5] - 进口大豆巴西CNF升贴水235美分/蒲式耳，CNF报价493美元/吨 [5] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州11月5 - 9日气温高于正常水平，降水量接近或低于中值 [6] - 美国中西部11月初收割或田间作业或受干扰，6 - 10日局部阵雨，气温接近至高于正常水平，降水量少但可能干扰作业 [8] - 巴西中部地区重启阵雨，本周或出现更广泛降雨，此前干旱，冷锋或带来降雨影响大豆生长 [9] 国际供需 - AmSpec称马来西亚10月棕榈油出口量环比增4.31%，ITS称增5.19% [10] - 印尼敲定11月毛棕榈油参考价略高于10月，出口税持平，还征10%专项税 [10] - 美国农业部11月将发布农作物产量和全球农业供需预估报告 [10] - 受访分析师称美国9月大豆压榨量或增至616.3万短吨（2.054亿蒲式耳），为9月同期纪录高位 [11] - EIA称美国8月用豆油生产生物燃料数量降至10.41亿磅 [11] - Imea称马托格罗索州2025/26作物年度大豆播种率达76.13%，略低于同期历史平均 [12] - 截至10月22日当周，加拿大部分地区油菜作物收割率较高，单产有区间 [12] - 截至10月26日当周，加拿大油菜籽出口量环比增25.4%，自8月1日至10月26日出口量同比减57.4% [12] - 2024/25年度印度豆粕出口量下降11%，前五大进口国合计占出口总量55% [13][14] - 上周五波罗的海干散货运价指数小幅下跌，部分船型运价指数有不同表现 [14] 国内供需 - 10月31日，豆油和棕榈油总成交13100吨，环比增26% [16] - 10月31日，全国主要油厂豆粕成交15.08万吨，开机率57.29%，较前一日降4.33% [16] - 第44周油厂大豆实际压榨量225.34万吨，开机率61.99%，较预估低8.58万吨 [16] - 截至10月31日当周，生猪养殖利润亏损幅度收窄 [16] - 10月31日，“农产品批发价格200指数”上升，猪肉价格下降，鸡蛋价格上升 [17] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储洛根表示本周和12月不应降息，劳动力市场平衡，通胀或维持在2%目标之上 [19] - 路透调查显示分析师对2025年布伦特原油均价预估略上调 [19] - 欧佩克+预计周日或同意再次小幅上调12月石油产量目标13.7万桶/日，也可能暂停增产 [19][20] 国内要闻 - 10月31日，美元/人民币上调（人民币贬值）16点 [22] - 10月31日，中国央行开展逆回购实现净投放1871亿元，当周整体净投放14008亿元 [22] - 大连商品交易所将挂牌豆粕和玉米系列期权合约，自2026年2月2日交易时起开始 [22] 资金流向 - 2025年10月31日，期货市场资金净流出92.26亿元，商品期货净流出27.24亿元，股指期货净流出67.22亿元，国债期货净流入1.4亿元 [25] 套利跟踪 未提及有效内容

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 现货行情 - 马棕油12（BMD）收盘价4424.00，上日跌幅 -0.23%；布伦特12（ICE）收盘价66.05，上日跌幅 -1.37%，隔夜跌幅 -0.50%；美原油11（NYMEX）收盘价62.36，上日跌幅 -1.50%，隔夜跌幅 -0.62%；美豆11（CBOT）收盘价1026.00，上日跌幅 -1.23%，隔夜跌幅 -1.58%；美豆粕12（CBOT）收盘价284.20，上日跌幅 -0.42%，隔夜跌幅 -0.59%；美豆油12（CBOT）收盘价50.59，上日跌幅 -1.13%，隔夜跌幅 -1.09% [1] - 美元指数最新价97.64，涨跌幅0.29%；人民币（CNY/USD）最新价7.1128，涨跌幅0.06%；马来林吉特（NYR/USD）最新价4.1986，涨跌幅0.10%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16503，涨跌幅0.52%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.3041，涨跌幅 -0.16%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1474.500，涨跌幅0.03%；新中（SGD/USD）最新价1.2822，涨跌幅0.31% [1] - DCE棕榈油2601在华北现货价9450，基差100，基差隔日变化0；华东现货价9310，基差 -40，基差隔日变化0；华南现货价9290，基差 -60，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2601在山东现货价8510，基差150，基差隔日变化 -14；江苏现货价8550，基差190，基差隔日变化 -14；广东现货价8670，基差310，基差隔日变化 -14；天津现货价8490，基差130，基差隔日变化 -14 [2] - DCE豆粕2601在山东现货价2950，基差 -61，基差隔日变化 -15；江苏现货价2930，基差 -81，基差隔日变化5；广东现货价2950，基差 -61，基差隔日变化5；天津现货价2990，基差 -21，基差隔日变化 -5 [2] - 进口大豆报价中巴西CNF升贴水293（美分/蒲式耳），CNF报价489（美元/吨）；阿根廷CNF升贴水240（美分/蒲式耳），CNF报价270 FIL 2（美元/吨） [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（9月24 - 28日）气温普遍偏高，降水量大多高于中值，中西部本周有持续阵雨，西部或有大雨，对作物成熟和收获不利，但利于减少干旱和向密西西比河输水 [3][5] 国际供需 - 马来西亚上调10月毛棕榈油参考价至4268.68林吉特/吨（约1015.87美元），出口关税税率维持10% [7] - 截至9月16日当周，CBOT大豆多头持仓增13986手至167351手，空头持仓增1122手至146164手；CBOT豆油多头持仓增3780手至133827手，空头持仓减9841手至86326手；CBOT豆粕多头持仓增1995手至118194手，空头持仓减2356手至162802手；ICE油菜籽多头持仓增3808手至69282手，空头持仓减3339手至69158手 [8] - 美国农民明年计划种植9450万英亩玉米，同比降4.3%，种植8400万英亩大豆，同比增3.6% [8] - 截至上周五，巴西2025/26年度大豆种植率达0.7%，高于去年同期及过去五年平均水平；马托格罗索州种植率达0.55%，高于去年同期及历史平均水平 [8][9] - 阿根廷2025/26年度谷物及其副产品出口预计达1.051亿吨，超上一年度及2018/19年度；8月出口大豆1682057.04吨，豆油520781.52吨，豆粕2730174.13吨 [9] - 截至9月17日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜作物收割率20.68%；截至9月16日当周，阿尔伯塔省油菜收割率27.7%，曼尼托巴省油菜单产每英亩45 - 60蒲式耳 [10] - 截至9月14日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周减3.6%至4.55万吨，8月1日至9月14日出口量57.5万吨，较上一年度同期减60.3%，商业库存62.48万吨 [10] - 德国2024/25年度菜籽油出口量127万吨，较2023/24年度减约2.7%，主要供应欧盟，运往荷兰最多 [11] - 周五波罗的海干散货运价指数跌2点报2203点，但周线涨3.6%；海岬型船运价指数涨26点或0.8%至3437点；巴拿马型船运价指数跌36点或1.9%至1845点；超灵便型散货船运价指数跌3点至1489点，周线跌0.2% [12] 国内供需 - 9月19日，豆油成交5500吨，棕榈油成交0吨，总成交5500吨，环比降74%；豆粕成交9.91万吨，较前一日增4.14万吨，开机率67.55%，较前一日升0.86% [13] - 第38周（9月13 - 19日）油厂大豆实际压榨量242.75万吨，开机率67.76%，预计第39周开机率降至66.65%，压榨量238.78万吨 [13] - 9月19日，“农产品批发价格200指数”降0.21点至117.69，“菜篮子”产品批发价格指数降0.25点至118.42；猪肉均价降0.4%至19.48元/公斤，牛肉降0.6%至65.55元/公斤，羊肉升0.6%至61.45元/公斤，鸡蛋降0.7%至8.34元/公斤，白条鸡升0.9%至17.70元/公斤 [14] 宏观要闻 国际要闻 - 美国参议院民主党阻止共和党临时拨款法案，双方需两周内谈判避免政府停摆 [16] - 美国明尼亚波利斯联储总裁支持下调指标短期利率25个基点，认为今年最后两次会议每次降息25个基点合适 [16] 国内要闻 - 9月19日，美元/人民币上调43点至7.1128 [18] - 9月19日，中国央行开展3543亿元7天期逆回购，当日净投放1243亿元，当周净投放5623亿元 [18] - 9月19日起，公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标 [18] 资金流向 - 2025年9月19日，期货市场资金净流出84.63亿元，商品期货资金净流入55.99亿元（农产品2.5亿、化工10.83亿、黑色系11.18亿、金属31.49亿），股指期货净流出138.84亿元，国债期货净流出1.88亿元 [21] 套利跟踪 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油11（BMD）收盘价4531.00，上日涨幅1.55% [1] - 布伦特11（ICE）收盘价67.26，上日涨幅0.22%，隔夜跌幅0.03% [1] - 美原油10（NYMEX）收盘价63.77，上日涨幅0.46%，隔夜涨幅0.06% [1] - 美豆11（CBOT）收盘价1058.25，上日涨幅0.31%，隔夜涨幅0.12% [1] - 美豆粕12（CBOT）收盘价291.00，上日跌幅0.95%，隔夜跌幅2.12% [1] - 美豆油12（CBOT）收盘价55.20，上日涨幅2.66%，隔夜涨幅4.41% [1] - 美元指数最新价97.72，跌幅0.95%；人民币（CNY/USD）最新价7.1321，涨幅0.05%等多种货币行情 [1] 现货行情 - DCE棕榈油2601在华北现货价9630，基差100，基差隔日变化 -30；华东现货价9500，基差 -30，基差隔日变化0等 [2] - DCE豆油2601在山东现货价8550，基差108，基差隔日变化36等多地行情 [2] - DCE豆粕2601在山东现货价3010，基差 -79，基差隔日变化9等多地行情 [2] - 进口大豆巴西CNF升贴水275美分/蒲式耳，CNF报价489美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（8月27 - 31日）气温大多偏低，降水量接近至高于中值，不同州气温和降水量情况有差异 [3][4] - 美国中西部上周末局部有雨气温下降，不同区域天气和气温变化不同，冷锋过境或缓解部分干旱压力 [5] - 巴西9月降雨模式偏弱，中部和东南部变暖，大部分地区温暖，东部干燥，部分地区降雨有增减变化 [6] 国际供需 - MPOA数据显示马来西亚8月1 - 20日棕榈油产量预估较上月同期增3.03%，不同地区增幅不同 [9] - SGS预计马来西亚8月1 - 20日棕榈油出口量667278吨，较上月同期增37.19% [9] - CFTC持仓报告显示截至8月19日当周，CBOT大豆、豆油、豆粕等持仓有增减变化 [9] - Pro Farmer预测全美玉米和大豆单产将创纪录，部分州大豆平均结荚数增加 [9][10] - EPA批准和驳回部分小型炼厂豁免申请，计划发布2026 - 2027年再生燃料义务补充提案等 [10] - AgResource预计巴西2025/2026年度大豆产量1.765亿吨，种植面积增2% [11] - SAGyP预估阿根廷2024/25年度大豆种植面积和产量，截至8月1日有库存数据，7月有压榨和产量数据 [11] - AAFC预计加拿大油菜籽产量2010万吨，结转库存220万吨 [11] 国内供需 - 8月22日，豆油成交71000吨，棕榈油成交600吨，总成交环比增3% [13] - 8月22日，全国主要油厂豆粕成交13.94万吨，开机率65.86%，较前一日降0.45% [13] - 第34周（8月16 - 22日）油厂大豆实际压榨量227万吨，开机率63.81%，较预估低13.43万吨 [13] - 截至8月22日当周，自繁自养生猪养殖盈利，外购仔猪养殖亏损情况有变化 [13] - 8月22日，农产品批发价格指数和菜篮子产品批发价格指数下降，猪肉价格升0.3%，鸡蛋价格降0.8% [14] 宏观要闻 国际要闻 - CME“美联储观察”显示美联储9、10月利率维持和降息概率 [16] - 鲍威尔讲话为美联储9月降息敞开大门，提及就业市场和通胀前景 [16] - 加拿大取消多项针对美国商品报复性关税，部分关税暂维持 [16] 国内要闻 - 8月22日，美元/人民币上调34点 [18] - 8月22日，中国央行开展逆回购操作，当日和当周实现净投放 [18] - 8月25日，中国央行将开展6000亿元MLF操作 [18] - 2025年1 - 7月全国吸收外资4673.4亿元人民币 [19] 资金流向 - 2025年8月22日，期货市场资金净流入144.8亿元，商品期货资金净流出16.11亿元，股指期货资金净流入160.91亿元 [22] - 展示了深300股指期货、证500股指期货等主要品种资金流向数据，部分品种资金流入，部分流出 [21] 套利跟踪 未提及具体内容

资金流向与持仓变化 - 焦煤期货总持仓量单日增加5.8万手 重返历史相对高位的86.3万手 [1][3] - 焦煤期货持仓量从7月25日92.2万手高点回落至76.4万手后重新回升 [2][3] - 碳酸锂期货持仓量仅增加1.7万手 当前71万手持仓明显低于7月25日91万手峰值 [5] 价格表现与品种分化 - 焦煤期货加权合约本周上涨13.22% 焦炭期货上涨5.77% [5] - 玻璃期货加权合约下跌0.17% 碳酸锂期货仅小幅上涨0.64% [5] - 硅铁2509合约涨幅达4.27% 仅次于焦煤2601合约 [6] 合约结构与限仓影响 - 焦煤2509合约执行单日开仓量不超过500手的限仓标准 [2][3] - 新主力2601合约适用单日开仓量不超过2000手的标准 所受限仓影响更小 [2][3] - 市场处于移仓换月阶段 2601合约增仓幅度最为明显 [3] 基本面与供需格局 - 523家样本矿山精煤库存环比大减30.2万吨至248.3万吨 创2024年3月以来最低值 [4] - 洗煤厂精煤库存同步降至近一年低位166.38万吨 [4] - 碳酸锂面临高产量高库存问题 期现价差曾达6520元/吨的接近10%升水幅度 [5][6] 市场情绪与投机指标 - 碳酸锂2509合约成交持仓比从6月23日0.73升至7月24日4.05的阶段性峰值 [5] - 成交持仓比快速增加显示投机资金活跃度提升 放大期货价格涨幅 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕农产品和能源期货市场展开，分析隔夜和现货行情，介绍美豆主产区天气，阐述棕榈油和大豆供需情况，提及美生物燃料政策对豆油影响，还涵盖国内外宏观要闻及期货市场资金流向 [1][2][6] 各目录总结 隔夜行情 - 马棕油09（BMD）收盘价4175.00，上日涨跌幅0.68%，隔夜涨跌幅1%；布伦特09（ICE）收盘价70.63，上日涨跌幅2.54%，隔夜涨跌幅0.70%；美原油08（NYMEX）收盘价68.75，上日涨跌幅2.81%，隔夜涨跌幅0.82%；美豆11（CBOT）收盘价1007.50，上日涨跌幅 - 0.64%，隔夜涨跌幅 - 0.40%；美豆粕12（CBOT）收盘价284.00，上日涨跌幅 - 0.46%，隔夜涨跌幅 - 0.04%；美豆油12（CBOT）收盘价53.57，上日涨跌幅0.15%，隔夜涨跌幅 - 0.22% [1] - 美元指数最新价97.85，涨跌幅0.26%；人民币（CNY/USD）最新价7.1475，涨跌幅 - 0.05%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2426，涨跌幅0.10%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16134，涨跌幅 - 0.27%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.5036，涨跌幅 - 0.98%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1260.000，涨跌幅0.40%；新币（SGD/USD）最新价1.2779，涨跌幅 - 0.01% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509，华北现货价格8850，基差150，基差隔日变化 - 30；华东现货价格8820，基差120，基差隔日变化0；华南现货价格8700，基差0，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2509，山东现货价格8100，基差122，基差隔日变化 - 44；江苏现货价格8180，基差202，基差隔日变化 - 14；广东现货价格8170，基差192，基差隔日变化 - 24；天津现货价格8160，基差182 [2] - DCE豆粕2509，山东现货价格2810，基差 - 163，基差隔日变化 - 12；江苏现货价格2810，基差 - 163，基差隔日变化 - 12；广东现货价格2800，基差 - 173，基差隔日变化 - 12；天津现货价格2910，基差 - 63，基差隔日变化18 [2] - 进口大豆报价，巴西CNF升贴水265（美分/蒲式耳），CNF报价470（美元/吨） [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州7月16 - 20日降雨量高于正常水平，中部气温偏低 [3] - 美国中西部地区气温总体温暖适宜作物生长，部分地区需降雨 [5] - 全球2025/26年度棕榈油产量预计8073.6万吨，期末库存预计1503.8万吨，出口预计4616.3万吨 [6] - 2025年7月1 - 10日马来西亚棕榈油单产增加35.43%，出油率减少0.02%，产量增加35.28% [6] - 马来西亚7月棕榈油出口或增加，本地库存预计环比增加6%至216万吨 [7] - 截至7月8日当周，CBOT大豆多头持仓减233手，空头持仓增3032手 [7] - 7月美国2025/26年度大豆产量预期43.35亿蒲式耳，期末库存预期3.1亿蒲式耳 [8] - 民间出口商报告对墨西哥出口销售21.99万吨大豆，于2025/2026年度交货 [10] - 美国生物燃料制造商明年将消耗超一半美国豆油总产量 [10] - 受访分析师平均预估6月NOPA会员企业压榨大豆1.85195亿蒲式耳 [11] - 巴西2025/26年度大豆种植面积料增1.2%，产量将达1.7988亿吨 [11] - 巴西地理与统计研究所预计2025年大豆种植面积4753.4446万公顷，产量16514.5904万吨 [12] - 周五波罗的海干散货运价指数上涨198点，涨幅13.5% [12] 国内供需 - 7月11日，豆油成交13500吨，棕榈油成交1133吨，总成交14633吨，环比减少60% [14] - 7月11日，全国主要油厂豆粕成交17.01万吨，开机率为65.94% [14] - 第28周油厂大豆实际压榨量229.54万吨，预计第29周压榨量238.03万吨 [14] - 7月11日，“农产品批发价格200指数”上升0.11个点，“菜篮子”产品批发价格指数上升0.12个点 [15] 宏观要闻 国际要闻 - 6月美国关税收入达270亿美元，同比增长301%，财政盈余270亿美元 [17] - 8月1日起，美国将对墨西哥、欧盟进口商品征30%关税 [17] - 国际能源署上调今年石油供应增长预测，下调需求预期 [17] - 俄罗斯计划8 - 9月补偿超OPEC+配额部分 [17] - 欧盟将对美国关税反制措施暂停期延长至8月初 [18] 国内要闻 - 7月11日，美元/人民币报7.1475，下调35点 [20] - 7月11日，中国央行开展847亿元7天期逆回购操作，当日净投放507亿元 [20] 资金流向 - 2025年7月11日，期货市场资金净流入266.85亿元，商品期货资金净流入34.17亿元，股指期货资金净流入232.67亿元 [24] 套利跟踪 未提及具体内容