川渝地区甲醇市场供需与价格动态 - 2025年11月至12月，川渝地区甲醇开工率持续走低，价格呈现反向上升的健康态势 [1] - 进入2026年1月，开工率继续下行，但价格未同步上扬，反而呈现震荡偏弱格局 [1] 开工率与供应情况 - 2025年12月，川渝地区企业开工率维持在34%左右 [3] - 2026年1月开工率最低降至21%（1月4日至今），区域供应降至低位 [3] - 2026年1月本地企业检修多为自用甲醇为主，对整体供应影响有限 [6] - 气头企业预计在1月中旬陆续开工复产，供应预期逐步增加 [6] 价格表现 - 从2025年12月以来，川渝甲醇价格持续波动在2070-2280元/吨区间 [3] - 2026年1月初出现短暂小幅下行现象 [3] - 2025年11月中旬附近，川渝甲醇触及全年价格低点2065元/吨 [6] 外来货源与市场平衡 - 12月份本地供应减少，但外来货源补充充足，新疆地区甲醇供应严重过剩 [5] - 新疆货源成为入川主力军，在高供应、低需求背景下价格承压下行 [5] - 1月上旬，在新疆低价货基础上，青海盐湖大量粗醇进入市场 [6] - 整体市场在供需基本平衡状态下保持稳定运行 [5] 需求端状况 - 下游在供应收紧预期下进行低价采购，库存维持高位 [6] - 春节临近，甲醛多低负荷运行或陆续停工检修，部分草甘膦企业维持低负荷运行，整体需求偏弱 [6] - 在需求端缺乏利好支撑的背景下，供应增加预期仍存 [6] 进口与港口库存 - 因伊朗政府限气集中停车，12月份装船量快速下降 [6] - 2026年1月甲醇进口量预估为105-110万吨，预计环比减少约40万吨 [6] - 1月中下旬港口库存存有快速下降的预期，有望提振市场信心 [6] 未来供应与市场关注点 - 近日玖源装置已重启，卡贝乐、川维等装置也将陆续恢复 [6] - 需警惕供应增加导致价格再度承压下行 [6] - 需持续关注国际地缘政治变化及港口MTO装置运行情况 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026 年甲醇市场呈现“高供应、高库存、需求稳中趋缓”格局 上半年或因伊朗限气进口缩减与港口去库价格企稳反弹 但高度受限 下半年进口恢复市场或承压 全年宽幅震荡 上行依赖需求改善或供应收缩 可关注一季度逢低做多与期现套利机会 [2][75] 各部分总结 2025 年行情回顾 - 2025 年甲醇盘面下行 6 - 7 月两次提涨但驱动不足 库存高压下创近三年新低 [5] - 一季度甲醇高位偏弱震荡 进口低位、国内供应充足 价格缓慢下跌 [5] - 4 - 5 月甲醇大幅下跌 因伊朗装置恢复、进口大增及宏观弱势、原油下挫 [5] - 6 - 7 月甲醇两次反弹 6 月因伊朗冲突 7 月因“反内卷”政策 但均未持续 [7] - 7 月至今甲醇在库存高压下持续下挫 11 月伊朗限气使甲醇低位小幅反弹但时间不长 [7][8] 供应分析 - 煤炭价格重心下移 近三年价格持续下降 2025 年煤制甲醇毛利可观 预计 2026 年仍微利 推动企业维持开工 [14][16] - 2025 年甲醇开工率维持高位 国内年平均开工率 86.9%、西北 90.7% 产量居高不下 2026 年预计仍高开工、高产量 [17][18] - 2025 年计划投产装置多 新产能约 990 万吨/年 2026 年有大装置投产 但多配套下游 新增供应压力不大 [26] - 2025 年内地库存低位运行 平均约 35.14 万吨 2026 年预计维持低位 累库压力小 [30] 进口分析 - 2025 年国外开工率波动大 整体偏高 平均 68.12% 进口量前少后多 8 月创新高 12 月底或减量 2026 年 1 - 2 月低点 [32][33][42] - 全球甲醇产能过剩 投产速度放缓 2026 年一套装置投产 不确定性多 2026 年国际供应预计持平或略高 [43] - 2025 年港口库存先低后高 10 月后百万吨以上 预计 2026 年上半年限气超预期或去库 下半年或中性偏高 [50][52] 需求分析 - 2025 年 MTO 毛利修复 开工率 86.75%、产量 1840 万吨 2026 年产能产量或抬升 但利润可能承压 [54][61] - 2025 年醋酸新产能释放 增速 38% 但竞争加剧、价格承压 2026 年产能投放或趋缓 对甲醇需求有增量空间 [65] - 2025 年甲醛表现低迷 利润受挤压 开工率 43.76% 2026 年预计延续低迷 [69][70] - 2025 年 MTBE 出口强劲 开工率 62.85%、1 - 10 月出口 362.87 万吨 2026 年或稳中偏弱 [71] 后市展望 - 2026 年国内甲醇供应宽松 煤制微利 新产能配套下游 内地库存低位 产量维持高位 [73] - 2026 年进口量是关键变量 一季度或因限气减量 长期或持平或略高 港口库存或中性偏高 [73] - 2026 年 MTO 产能产量抬升 但利润或承压 传统下游分化 醋酸支撑稳健、甲醛低迷、MTBE 稳中偏弱 [74] - 2026 年甲醇市场“高供应、高库存、需求稳中趋缓” 上半年或反弹 下半年或承压 全年宽幅震荡 可关注一季度逢低做多与期现套利机会 [75]

报告行业投资评级 - 窄幅震荡 [1] 报告的核心观点 - 预计 2026 年甲醇价格中枢较 2025 年 4 季度小幅抬高，但难达 2025 年上半年水平，呈季节性波动，一季度价格随伊朗检修去库企稳至 4 月，后续在需求与进口增量间博弈，呈区间波动，关注 03 及 05 合约低位做多机会 [2] - 2026 年甲醇供给端国内新增产能影响小，核心变量是海外装置运行与新增产能投产进度；成本端煤炭价格中枢上移，对甲醇成本形成支撑；需求端有增量预期但增速或放缓；利润端受成本和下游影响，空间将被挤压；库存端预计季节性波动，取决于进口减量与需求增量博弈 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2024 年 12 月甲醇行情上行，因伊朗限气停车进口减少，利润可观开工提升 [6] - 2025 年 1 - 2 月下游 MTO 利润受侵蚀部分工厂停车，港口库存累计价格下行，内地供应偏紧价格上涨 [6] - 2025 年 3 月套利窗口关闭，兴兴和富德重启，伊朗装置预计重启，盘面震荡 [6] - 2025 年 4 月中美关税战及海外供给回归预期，甲醇价格大跌 [6] - 2025 年 5 月中美和谈烯烃带动甲醇短期走强，后期烯烃走弱及累库预期压制甲醇 [7] - 2025 年 6 月船舶停靠政策及伊以冲突使盘面反弹，停战后期地缘溢价消退 [7] - 2025 年 7 - 8 月内地和港口分化，内地价格偏强，港口价格承压，月末盘面再度走强 [7] - 2025 年 9 月港口高库存及下游烯烃弱，盘面震荡下行 [7] - 2025 年 10 - 11 月中伊朗发货未减，市场交易港口高库存，盘面大幅走弱 [7] - 2025 年 11 月下 - 12 月伊朗装置检修，港口库存去化，价格底部反弹但受高库存制约 [8] 供给端 产能 - 中国是最大甲醇生产国，2024 年产能同比增速 1.53%，2025 年新增 820 万吨/年，退出 250 - 300 万吨/年，产能达 1.08 亿吨，同比增速 4.8% [10][11] - 2026 年新增产能 893 万吨/年，产能增速预估 5%，未来 5 年产能投放增速将降低 [11] 甲醇国内产量及开工率 - 2025 年产量预计达 1 亿吨，同比增加接近 10%，开工率预计接近 90% [19][22] - 2021 - 2023 年开工率在 76%左右，2024 年升至 84%，2025 年因伊朗停车和下游需求增加，开工率进一步提升 [22] 甲醇国外生产情况 - 海外甲醇产能增速大于需求增速，2025 年产能约 7775 万吨/年，增速降至 4.5%，预计 2026 年增速达 4.2% [25] - 未来 3 年海外有 675 万吨/年新装置投放 [25] 甲醇进口 - 伊朗货对我国甲醇进口影响大，占比常年 5 成左右，6 - 7 月到港量下滑，8 月后进口量创新高 [30] - 2025 年下半年非伊朗货进口较高，主要增量来自沙特及美洲地区 [31] - 预计未来 2 - 3 年我国进口量将继续增长 [32] 成本端 煤炭 2025 年情况 - 上半年供强需弱，价格下行，供应高位运行，需求疲软，库存累积 [36] - 下半年政策发力与需求改善，价格反弹，供应收紧，需求季节性及结构性改善 [40] 煤炭 2026 年展望 - 供应端增长承压，产能增量有限，产量受政策管控，开采条件复杂，进口增量难突破 [48] - 需求端结构转型仍有增长潜力，电力需求是压舱石，非电需求或受益于经济复苏 [50] - 价格中枢稳步上移，区间波动运行 [50] 需求端 MTO - 2025 年有三套一体化 MTO 装置投产，行业利润先抑后扬，开工率维持在 80% - 90%，产量同比增幅 18% [52][57] - 2026 年有多套 MTO 装置计划投产，带来甲醇需求增量，但聚烯烃产能过剩，MTO 利润将承压 [62][65] 传统下游 - 2025 年传统下游行业分化运行，利润承压，MTBE 表现最佳，醋酸增速放缓，甲醛需求尚可利润微薄，二甲醚萎缩 [69][71] - 2026 年传统下游仍有产能投放，但利润与开工承压，对甲醇需求拉动效应可能减弱 [84] 利润端 - 2025 年甲醇煤头工艺上半年盈利高，下半年亏损，气头、焦炉气制工艺全年盈利弱 [87] - 2026 年成本端支撑增强，自身供需格局压力有限，但受制于下游，进口压力与高库存不利于利润扩张 [93][95] 库存端 - 2025 年内地库存低位，港口库存先降后升，年末达近五年峰值 [96] - 2026 年库存预计先降后升，一季度有望去库，二季度后或再度承压，内地库存预计维持低位 [101][102]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周甲醇基本面未有明显改善，期货回落调整，加权收于2089元/吨，较前一周下跌1.42%，现货价格也呈不同走势，整体供需偏弱致现货价依旧偏弱 [6][13] - 后续甲醇市场或延续“弱平衡”，港口库存下降对价格有提振，但内地降价排库，价格上下空间有限，且传统下游进入年末消费淡季，需求预期偏弱 [9] - 甲醇供需依旧偏弱，期货后续反弹空间或许有限，建议暂时观望 [10] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周甲醇期货回落调整，周五下午收盘甲醇加权收于2089元/吨，较前一周下跌1.42% [6][13] - 港口甲醇库存超预期下降但仍处高位，市场呈低位区间震荡，江苏价格波动在2060 - 2120元/吨，广东在2040 - 2100元/吨 [13] - 内地受港口低价货源冲击及物流成本影响，企业降价排库，鄂尔多斯北线价格在1980 - 2007元/吨，东营接货价在2200 - 2223元/吨 [13] 甲醇基本面分析 1. **产量**：上周（20251205 - 1211）中国甲醇产量为2039705吨，较上周增加16240吨，装置产能利用率为89.81%，环比涨0.81% [14] 2. **下游情况**：烯烃开工率下降，江浙地区MTO装置周均产能利用率77.54%，较上周下跌9.94个百分点；二甲醚产能利用率为8.98%，环比 + 13.96%；冰醋酸产能利用率走高；氯化物开工在85.75%，整体产能利用率窄幅上升；甲醛开工率41.49%，产能利用率下降 [19][20] 3. **库存情况**：截至2025年12月10日，甲醇样本生产企业库存35.28万吨，较上期减少0.87万吨，环比降2.40%；样本企业订单待发20.75万吨，较上期降低3.22万吨，环比降13.45% [21] 4. **港口库存情况**：截至2025年12月10日，中国甲醇港口样本库存量123.44万吨，较上期 - 11.5万吨，环比 - 8.52%，因卸货不及预期华东大幅去库，华南港口继续去库 [23][25] 5. **利润情况**：上周原料煤炭价格走低，天然气等维稳，甲醇内地价格震荡稍回落，上游生产端经济性亏损略有改善，西北内蒙古煤制甲醇周均利润为 - 158.10元/吨，环比 + 29.29%；山东煤制利润均值 - 145.10元/吨，环比 + 37.62%；山西煤制利润均值 - 203.30元/吨，环比 + 15.92%；河北焦炉气制甲醇周均利润为189.00元/吨，环比 - 3.08% [27][29] 甲醇走势展望 1. **供给**：本周国内甲醇装置或复产多于检修，预计产量205.54万吨左右，产能利用率90.50%左右，较上周上升 [32] 2. **下游需求**：烯烃行业周均开工仍有降低；二甲醚产能利用率或将下降；冰醋酸产能利用率有所走高；甲醛产能利用率或将提升；氯化物整体产能利用率呈现下降之势 [33][34] 3. **库存**：中国甲醇样本生产企业库存预计为36.21万吨，较上周小幅增加；若港口卸货顺畅，预计库存或将累库 [34] 4. **综合情况**：甲醇基本面没有实质性改善，后续反弹空间或许较为有限 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多空交织下预计下周甲醇市场维持震荡整理，内地甲醇工厂暂无库存压力，但开工处于高位水平，叠加内蒙大型甲醇项目计划再度重启，且部分上游工厂出货意愿强烈，供应端暂无缺口；需求方面，传统下游逐步进入需求淡季，但新增需求亮点显著，联泓新建45万吨/年烯烃装置计划在12月10日投产；同时，冬季北方地区雨雪天气频发可能影响运输效率，销区下游企业为规避原料供应风险原料库存保持高位，但期补库需求仍存，形成对价格的隐性支撑；港口方面，港口库存虽然延续小库但依旧高位，下游需求一般，浙江MTO装置停车在即，前期利好消化，目前港口基本面对期现货暂无明显利好指引，预计下周港口甲醇市场震荡整理，不排除小幅走跌可能，需关注近期港口船期计划和相应库存变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 每周评论 - 多空交织下预计下周甲醇市场维持震荡整理，内地和港口市场各有特点，需关注港口船期计划和库存变化 [5] 基本面数据 - 国内甲醇现货价格方面，江苏周涨跌-0.95%，鲁南周涨跌0.00%，河北周涨跌2.11%，内蒙古周涨跌0.88%，福建周涨跌-0.96% [6] - 甲醇基差方面，现货周涨跌-0.95%，期货周涨跌-2.72% [8] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制周涨跌88，天然气周涨跌0，焦炉气周涨跌318 [11] - 国内甲醇企业负荷方面，全国本周74.90%，上周78.71%，涨跌-3.81%；西北本周81.54%，上周85.09%，涨跌-3.55% [13] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国周涨跌-2.43%，CFR东南亚周涨跌0.00%，价差周涨跌-6 [16] - 甲醇进口价差方面，现货周涨跌-0.95%，进口成本周涨跌-2.37%，进口价差周涨跌31 [19] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸周涨跌均为0.00% [25] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润周涨跌-20，负荷本周30.98%，上周30.97%，涨跌0.01% [26] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润周涨跌-64，负荷本周9.79%，上周8.34%，涨跌1.45% [28] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润周涨跌11，负荷本周72.32%，上周73.61%，涨跌-1.29% [33] - MTO生产利润和负荷方面，利润周涨跌情况复杂，华东负荷本周72.14，上周74.55，涨跌-2.41；华南负荷本周39.71，上周42.2，涨跌-2.49 [37][38] - 甲醇港口库存方面，华东和华南库存有相应数据及变化趋势 [38][40] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单周涨跌99.37%，有效预报周涨跌0.00% [42] 检修状况 - 国内多地区多家甲醇生产企业有检修情况，包括陕西黑猫、青海中浩等，涉及不同原料和不同检修时间及损失量 [44] - 国外多家甲醇生产企业装置运行情况各异，如伊朗的ZPC听闻恢复一套待核实，沙特的Ar - Razi装置运行正常等 [45] - 国内多地区多家烯烃生产企业装置运行情况不同，如陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修预计45天，宁波富德运行平稳等 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗装置停车利好兑现，市场情绪转变，盘面大幅反弹，月间价差走强，预计短期底部已现，01 库存有压力，进口缩量主要体现在 05 合约 [11] - 国内开工回升，企业利润达季节性中性水平，到港回落，12 月进口供应或处高位；需求端港口 MTO 开工和传统需求开工多数走高，整体需求好转；港口库存高位大幅去化 [11] - 后续供应预计维持高位，限制甲醇上行空间，市场利多兑现后或转为震荡调整，策略上单边观望，关注月间正套机会 [11] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 行情回顾：伊朗装置停车利好兑现，市场情绪转变，盘面反弹，月间价差走强，预计短期底部出现，01 库存有压力，进口缩量体现在 05 合约 [11] - 供应：企业开工 89.09%，环比+0.37%，同比高位且短期有提升空间；最新到港 22.54 万吨，环比-8.4 万吨 [11] - 需求：港口烯烃开工 87.09%，环比+1.78%；传统需求 MTBE 开工环比持平，其余走高，下游需求好转 [11] - 基本面：港口库存加速去化，1 - 5 价差见底回升，5 - 9 价差涨幅更大，基差走强，盘面逻辑反转；原料偏强，煤制利润回落到季节性中性水平 [11] - 估值：甲醇反弹，MTO 利润回落，目前甲醇估值相对中性 [11] - 库存：港口库存 136.35 万吨，环比-11.58 万吨；企业库存 37.37 万吨，环比+1.5 万吨，同比低位；企业订单待发 23.07 万吨，环比-1.56 万吨 [11] - 市场逻辑：外围装置停车后市场情绪转变，现货见底，基差和月间价差走强，前期伊朗停车利多兑现，市场止跌企稳 [11] - 策略：关注月间正套机会 [11] 期现市场 - 盘面合约价格有变动，如 09 合约最新 2223，较一周前涨 22；01 合约最新 2135，涨 131；05 合约最新 2219，涨 81 [12] - 月间价差有变化，如 9 - 1 价差最新 88，较一周前-109；1 - 5 价差最新-84，较一周前+50；5 - 9 价差最新-4，较一周前+59 [12] - 国内现货市场多地价格上涨，如江苏最新 2100，较一周前涨 97；福建最新 2090，涨 100 等 [12] - 下游产品价格和利润有变动，如 PP - 3*MA 最新 4，较一周前-348；甲醛最新 980，较一周前涨 5 等 [12] - 国际价格部分上涨，如 CFR 中国主港最新 243，较一周前涨 8；CFR 印度最新 315，涨 13 等 [12] 利润库存 - 展示了 IPE 英国天然气、NYMEX 天然气、动力煤等价格走势 [26][28][30][32] - 呈现了内蒙古、西南、山东等地煤制利润测算情况 [34] - 展示了港口、华东、华南等地区库存变化情况 [36] 供给端 - 国内甲醇开工率有变化，周度产量也有相应数据 [47] - 进口量方面展示了进口数量及推演、伊朗、阿曼、沙特等进口情况 [50][54] - 到港量回落，展示了华东、华南、中国到港量情况 [59][60] - 呈现了国际价差、国内运费等数据情况 [62][73] 需求端 - 需求推演展示了消费量、期末库存情况 [77][78] - 甲醇制烯烃利润随甲醇反弹回落，展示了烯烃开工率、江浙 MTO 开工、富德利润、兴兴利润等情况 [80][81] - 展示了 PP 各工艺生产利润情况 [83] - 呈现了 MTO 相关价差数据 [86] - 展示了 1,4 - 丁二醇产能利用率、甲醇下游需求占比、醋酸开工率和利润等情况 [94][96] - 展示了甲醛、二甲醚开工率和利润情况 [98] - 展示了下游库存相关数据，如 MTBE 开工率、二氯甲烷利润、甲醇下游厂家库存等 [101] 期权相关 - 展示了甲醇期权持仓量、成交量、持仓 PCR、成交 PCR 等情况 [108] - 呈现了甲醇期权波动率情况 [110] 产业结构图 - 展示了甲醇产业链和研究框架分析思维导图 [113][115]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面暂无利好，供需矛盾逐步凸显，预计本周国内甲醇价格或承压下行；MA2601预计本周震荡为主，在2340 - 2400区间运行 [5] 各目录总结 每日提示 - 甲醇2601基本面宏观面无利好，供需矛盾凸显，内地近期检修装置少，多套装置重启供应放量，需求受影响，港口预计累库但后续货倒流内地走量或扩大，短期驱动向下，中性 [5] - 基差方面，江苏甲醇现货价2260元/吨，01合约基差 -112，现货贴水期货，偏空 [5] - 库存方面，截至2025年8月28日，华东、华南港口甲醇社会库存总量106.60万吨，较上周期大幅累库13.18万吨，沿海地区可流通货源增加8.44万吨至69.13万吨，偏空 [5] - 盘面20日线向下，价格在均线下方，偏空 [5] - 主力持仓净多，多减，偏多 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车如榆林凯越、新疆新业等；伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位；荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品，新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划；西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复如内蒙古东华等；下半月港口预计到船集中；甲醛进入传统淡季，MTBE开工明显走跌；煤制甲醇有一定利润空间，当前积极出货；持续出货不畅，产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤价格671元/吨持平，CFR中国主港258美元/吨较前值涨1美元/吨，进口成本2273元/吨较前值涨9元/吨等 [8] - 期货市场方面，期货收盘价2372元/吨较前值跌13元/吨，注册仓单和有效预报均与前值持平 [8] - 价差结构方面，基差、进口价差等有不同程度变化，如江苏 - 鲁南基差较前值涨18元/吨 [8] - 开工率方面，华东80.65%持平，山东68.71%较前值降2.39%等，全国加权平均74.90%较前值降3.81% [8] - 库存情况方面，华东港口64.48万吨较前值增7.22万吨，华南港口42.12万吨较前值增5.96万吨 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、内蒙古、福建等地价格有不同程度涨跌，如江苏周涨跌 -0.67% [9] - 甲醇基差方面，现货周涨跌 -0.67%，期货周涨跌0.00%，基差周涨跌 -15 [11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制周涨跌55元/吨，天然气周涨跌0元/吨，焦炉气周涨跌323元/吨 [22] - 国内甲醇企业负荷方面，全国74.90%较上周降3.81%，西北81.54%较上周降3.55% [23] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国周涨跌 -1.15%，CFR东南亚周涨跌0.00%，价差周涨跌 -3 [26] - 甲醇进口价差方面，现货周涨跌0.13%，进口成本周涨跌 -1.12%，进口价差周涨跌11 [30] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸价格周涨跌均为0.00% [34] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润周涨跌0，负荷本周25.42%较上周涨0.90% [38] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润周涨跌0，负荷本周8.88%较上周涨0.82% [41] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润周涨跌8元/吨，负荷本周82.42%较上周涨1.94% [45] - MTO生产利润和负荷方面，利润周涨跌48元/吨，负荷本周79.84%较上周涨0.15% [50] - 甲醇港口库存方面，华东本周64.48万吨较上周增7.22万吨，华南本周42.12万吨较上周增5.96万吨 [52] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单周涨跌 -8.20%，有效预报周涨跌0.00% [57] - 甲醇平衡表展示了2022年11月 - 2024年10月的总产量、总需求、净进口、库存等数据 [59] 检修状况 - 国内甲醇装置检修涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，如陕西黑猫、青海中浩等企业有停车、降负、临停等不同情况 [60] - 国外甲醇装置运行情况不同，如伊朗部分企业听闻恢复或开工不高，沙特、马来西亚等部分企业装置运行正常 [61] - 国内烯烃配套甲醇装置运行情况各异，西北、华东等地部分企业有停车检修、运行平稳、负荷一般等情况 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本期甲醇价格涨跌互现，供应端国产增量、进口减量，需求端增量且绝对值略小于供应减量，供需差值环比走扩；下期预计港口进口到货和累库持续，供需类数据正值走扩，对价格形成利空；预计下期甲醇供需同步增长，价格或将小幅上涨 [2][5][67] 各章节总结 第一章 本期市场概述 - 中国甲醇现货市场：本期价格涨跌互现，港口与内地走势不一，港口偏强、内地偏弱，内地企业出货意愿强，下游需求疲软抑制价格上行 [7][8][10] - 甲醇美金市场：国际市场有差异，东南亚、美国走弱，中国及欧洲偏强，欧洲因现货买气回升价格反弹，两地价差回升使美洲抵港至中国量增加 [11][14][16] - 甲醇期货市场：低位回升，宏观与基本面略有提振，期货价上涨因宏观情绪改善和太仓地区累库有限预期支撑基差 [17][19] 第二章 本期供需平衡 - 供需现状：供大于需格局，供需差正值但环比收窄，对市场心态提振有限 [20] - 供需预测：下期供需差或将扩大，压制国内甲醇市场，国产和进口供应或增加，需求也有增量但供应增幅更大 [21][22] 第三章 成本利润分析 - 甲醇理论生产成本利润：甲醇 - 煤炭价差收缩，煤制盈利空间收窄，各工艺路线制甲醇盈利涨跌互现，下期各工艺利润将同步上涨 [23][26] - 甲醇周度产业链利润：本周产业链利润收窄且整体下移，煤制和焦炉气制企业利润下跌，天然气制企业利润上涨，下游部分行业利润有变化 [27][28] 第四章 供应分析 - 周供应量变化：产量增加，产能利用率上涨，因前期检修装置恢复，新增检修装置减量力度有限 [32] - 检修汇总表：本周有新增检修和减产装置，也有检修装置恢复，整体恢复量多于损失量，市场整体供应量或进一步增加 [36] 第五章 需求分析 - 主力下游产能利用率情况：MTO 负荷提升明显，甲醛、冰醋酸、MTBE、甲烷氯化物负荷也有提升，二甲醚产能利用率降低，下期 MTO、醋酸、MTBE 产能利用率或增加，传统下游多减少 [39][42] 第六章 库存分析 - 内地企业库存/订单量分析：本期内地企业样本库存小幅上涨，待发订单上涨，下周期预计小幅去库 [45][47][48] - 港口库存/船期及到港量分析：本期港口库存弱于上期预期，本周如期累库，下期进口船货到港量预估大幅高于本期，总库存累积预期明显 [49][53][57] 第七章 相关市场分析 - 原料煤炭分析：国内动力煤市场阶段性反弹，供需宽松格局难逆转，煤价难有上涨预期 [58] - 物流运输分析：国内甲醇主力地区运费小涨，运价波动不大因运力偏紧和下游低价补空 [59] - 重点下游分析：甲醛市场走跌，二甲醚市场稳中有跌，冰醋酸市场走低，甲烷氯化物价格先涨后跌 [61][63][64] 第八章 下期市场展望 - 价格预测：预计下期甲醇供需同步增长，价格或将小幅上涨 [67] - 关注要点：供应面市场整体供应量或增加，港口累库；需求面 MTO 和传统下游需求增加；成本面煤价难涨，气制甲醇关注装置开停 [67][68] 第九章 价格及数据标准 - 价格标准：明确甲醇港口和内地市场现货价格的定义、样本及相关要求 [72][73] - 数据标准：对周生产毛利、产量、进口量等多项数据的统计范围和含义进行说明 [75][76][77]