北水资金流向 - 北水成交净买入234.26亿港元 港股通(沪)净买入139.36亿港元 港股通(深)净买入94.89亿港元 [1] - 盈富基金获净买入62.92亿港元 南方恒生科技获净买入7.98亿港元 [2][6] - 腾讯控股获净买入5.26亿港元 快手-W获净买入6.46亿港元 阿里巴巴-W获净买入2.57亿港元 美团-W获净买入2.70亿港元 [2][6] - 理想汽车-W获净买入2.86亿港元 美图公司获净买入1.19亿港元 康方生物获净买入2.90亿港元 英诺赛科获净买入2.33亿港元 [2][7][8] - 小米集团-W获净买入2.48亿港元 中芯国际获净买入1.21亿港元 [9] - 国泰君安国际遭净卖出5072.01万港元 [2][9] 港股市场趋势 - 中泰国际指出港股升势健康 驱动逻辑从避险情绪转向基本面改善与政策预期 [6] - 技术指标显示短期市场超买情绪有所堆积 [6] - 华泰证券提示科技板块占港股市场近1/3容量 关注科技重估驱动的中国资产重估行情 [6] 科网股表现 - 港股8月开启中报季 中信证券预计恒科2025年中报呈现"稳健为主、向上有弹性"格局 [6] - 快手可灵AI继6月底亮相《新闻联播》后 7月底再登《焦点访谈》 [6] 公司动态与业绩 - 理想汽车调整i8车型配置 标准版售价从34.98万元降至33.98万元并赠送价值1万元铂金音响 [7] - 招商证券国际指出i8符合预期但市场认知存偏差 实际体验或扭转看法 [7] - 美图公司预计上半年调整后净利润同比增长65%-72% 总收入同比增长25%达20亿元人民币 调整后净利润4.58亿元 [7] - 美图业绩增长受付费用户加速增长、海外市场稳健扩张、生产力工具扩展及毛利率改善推动 [7] 生物医药行业 - 瑞银研报称康方生物AK112在非小细胞肺癌外适应症展现潜力 启动6项三期临床试验覆盖胆管癌、三阴性乳腺癌等领域 [8] - AK112适应症广度居同类药物之首 有望通过2025年医保谈判贡献增量收入 [8] - 瑞银将AK112中国及全球销售峰值上调至12亿及146亿美元 目标价从112.1港元上调至197.5港元 [8] 半导体与AI技术 - 英诺赛科与英伟达合作推动800VDC电源架构在AI数据中心规模化落地 [8] - 该架构专为兆瓦级计算基础设施设计 相比传统54V电源在系统效率、热损耗和可靠性具显著优势 支持AI算力提升100-1000倍 [8]

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 配置上，建议投资者关注景气改善、估值较低的方向。港股2025H1业绩将集中于8月中下旬发布，其中 新能源车和半导体的业绩预期分歧较大，隐含更高的弹性空间；而消费电子业绩预期虽分化较小，但景 气改善的确定性较强。而估值上，港股对A股依然处在估值合理范畴。且相对于估值分位较高的银行和 高息板块，恒生科技估值分位数仍在20%左右，科技、医药板块从长期看依然有较大的修复空间。综合 来看，科技重估有望驱动下一轮行情，建议投资者继续对港股科技ETF（513020）保持关注，把握结构 性行情中蕴含的机会。 港股科技ETF（代码：513020）跟踪的是港股通科技指数（代码：931573），该指数由中证指数有限公 司编制，从港股通范围内上市的科技行业公司中精选不超过50家优质企业作为成分股。该指数旨在全面 ...

北水资金流向 - 7月31日北水成交净买入港股131.26亿港元，其中港股通(沪)净买入76.04亿港元，港股通(深)净买入55.22亿港元 [2] - 北水净买入前三名个股为盈富基金(02800)、恒生中国企业(02828)、美团-W(03690) [2] - 北水净卖出前三名个股为老铺黄金(06181)、石药集团(01093)、山东墨龙(00568) [2] ETF资金配置 - 盈富基金(02800)获净买入24.05亿港元，买入金额24.58亿港元，卖出金额0.53亿港元 [3][6] - 恒生中国企业(02828)获净买入17.81亿港元，买入金额17.92亿港元，卖出金额0.10亿港元 [3][6] - 南方恒生科技(03033)获净买入9.73亿港元，买入金额11.90亿港元，卖出金额2.17亿港元 [4][6] 科技股资金动向 - 美团-W(03690)获净买入13.98亿港元，沪港通买入26.22亿港元，深港通买入12.51亿港元 [3][4][6] - 快手-W(01024)获净买入13.82亿港元，沪港通买入15.01亿港元，深港通买入14.92亿港元 [3][4][6] - 阿里巴巴-W(09988)获净买入10.43亿港元，沪港通买入22.22亿港元，深港通买入10.97亿港元 [3][4][6] - 腾讯控股(00700)获净买入4.33亿港元，沪港通买入17.70亿港元，深港通买入12.11亿港元 [3][4][6] - 小米集团-W(01810)获净买入4.41亿港元，沪港通买入20.31亿港元，深港通买入12.56亿港元 [3][4][8] 半导体行业 - 中芯国际(00981)获净买入2.21亿港元，沪港通买入15.50亿港元，深港通买入11.64亿港元 [3][4][7] - 英伟达H20算力芯片因安全漏洞被国家网信办约谈，要求提交安全风险说明材料 [7] 创新药与医疗器械 - 石药集团(01093)遭净卖出1.13亿港元，沪港通买入8.91亿港元卖出9.20亿港元，深港通买入6.20亿港元卖出7.05亿港元 [3][4][8] 黄金零售 - 老铺黄金(06181)遭净卖出2.78亿港元，深港通买入4.48亿港元卖出7.27亿港元 [4][8] - 美银证券预计公司下半年收入138亿元人民币(同比增长178%)，净利润27亿元人民币(同比增长206%) [8] 能源装备 - 山东墨龙(00568)遭净卖出371万港元，沪港通买入9.40亿港元卖出9.44亿港元 [3][8] 人工智能应用 - 美图公司(01357)获净买入1530万港元，深港通买入4.69亿港元卖出4.53亿港元 [4][7] - 摩根士丹利将目标价上调140%至14.4港元，看好AI设计软件RoboNeo进军全球电商设计市场 [7] - 快手可灵AI继6月登上《新闻联播》后，7月底再登《焦点访谈》节目 [6]

中国经济与产业趋势 - 中国经济进入"制造立国"新阶段，制造业投资成为稳增长核心力量，通过产业基础再造、核心技术攻坚等方式对冲地产下行 [1][54] - 2025年GDP增长目标5%有望实现，制造业投资与广义基建形成"两大对冲"机制，消费与出口呈现此起彼伏态势 [4][22] - "Deepseek时刻"在多个领域涌现，如AI、半导体、军工等，推动全球投资者对中国科技实力和制度红利重新评估 [37][39] 中美关系与全球格局 - 特朗普政府推行"美国优先"战略，通过关税、科技封锁等手段重塑全球分配体系，但长期战略存在内在矛盾 [1][21] - "修昔底德陷阱"叙事被过度简化，中国无意挑战现有国际秩序，而是通过全球发展倡议等方案解决和平与发展赤字 [27][28] - 全球南方国家崛起形成新的经济力量，中国出口结构呈现"非美贸易对冲对美贸易"特征 [34][35] 房地产市场转型 - 房地产业增加值占GDP比重从2020年8.3%降至2023年6.3%，开发投资占固投比重从31%降至19.5% [52][53] - "土地财政"收入（含出让金和5税）较2021年下降3.9万亿，占财政收入比重从37.6%降至26.7% [59][60] - 地产对GDP贡献率转负，2023年拉动点为-0.3pct，政策转向通过制造业和基建投资进行替代 [53][54] 宏观经济政策 - 存量政策聚焦政府消费和广义基建，货币政策侧重宽信用；增量政策预留空间应对外部不确定性 [22][61] - 财政政策底线思维明显，2025年赤字率或达4%历史高位，特别国债5000亿注资银行 [123][124] - 宏观政策超越传统调控，更关注创新驱动、产业升级、环境保护等高质量发展维度 [22][23] 资产配置方向 - 科技领域聚焦国产替代和AI应用，消费板块关注新成长性机会，债券资产受益理财规模扩张 [23][135] - 黄金受"去美元化"趋势支撑，商品供需关注新兴产业需求和安全储备需求变化 [23][137] - 低通胀环境下红利资产具备韧性，政策博弈存在结构性机会 [23][128]