公募基金三季报日前披露完毕。统计数据显示，在A股市场稳步上行、科技成长主导市场的背景下，公 募资产规模持续增长、主动偏股型基金的股票仓位稳步上升。从行业变化来看，TMT板块获加仓明 显，大金融、大消费等板块则遭减仓。个股方面，龙头公司持股集中度在三季度有所回升。展望后市， 多家机构表示，当前，个股积累涨幅已有明显抬升，市场短期波动幅度可能会加大，但中长期维度来 看，权益市场趋势向上具备确定性。风格方面，四季度红利价值风格或有所回归。 ...

市场整体资金流向 - 10月30日A股市场震荡调整，三大指数集体收跌，沪指失守4000点，全天两市成交额合计为2.42万亿元 [1] - 10月30日股票ETF市场整体资金净流入超过48亿元 [2][3] - 10月以来股票ETF累计资金净流入超过700亿元 [2][7] 资金净流入主要板块与产品 - 10月30日资金净流入方向居前的为医药（净流入32.4亿元）、证券（净流入20.9亿元）、创业板（净流入11.2亿元）、港股金融（净流入7.8亿元）和恒生科技指数（净流入7.1亿元） [3] - 资金净流入前20大股票ETF中，医药和券商相关ETF分别占据5只和4只，港股相关ETF有6只资金净流入靠前 [4] - 国泰证券ETF、广发港股创新药ETF、华宝券商ETF单日资金净流入位居前三，均超过5亿元 [3] - 广发基金旗下创新药类ETF获显著加仓，广发港股创新药ETF单日净流入6.47亿元，其A股创新药ETF净流入2.71亿元 [5] - 非银金融和硬科技赛道受青睐，广发基金港股通非银ETF近3周资金净流入近10亿元，规模达219亿元，其港股通科技ETF规模达59.98亿元 [5] 资金净流出主要板块与产品 - 10月30日有27只股票ETF净流出资金超过1亿元，宽基指数和部分行业主题ETF成为资金流出主阵营 [7] - 宽基ETF中，上证50ETF单日净流出12.98亿元，中证1000ETF净流出7.36亿元，3只沪深300ETF合计净流出超10亿元，4只中证A500ETF合计净流出超7.5亿元 [7][9] - 行业主题ETF中，3只电池ETF合计净流出超6亿元，2只光伏ETF净流出超3亿元 [7] - 10月以来，中证A500ETF、创业板等宽基ETF整体呈现资金净流出态势 [7] 基金管理公司动态 - 易方达基金旗下多只ETF获资金流入，其医药ETF净流入5.4亿元，创业板ETF净流入4.3亿元，证券保险ETF和香港证券ETF均净流入3.8亿元 [4] - 华夏基金旗下科创50ETF和芯片ETF单日净流入分别为1.19亿元和1.14亿元，最新规模分别达754.53亿元和287.98亿元 [4] - 广发基金旗下跨境ETF最新规模突破千亿元，百亿级跨境ETF产品数量位居行业第一梯队 [5]

基金持仓变动 - 一季度加仓比亚迪 宁波银行 瑞丰新材[1] - 贵州茅台维持第一大重仓股地位[1] - 滨江集团新进前十大重仓股行列[3] 投资组合构成 - 前十大重仓股依次为贵州茅台 宁波银行 美的集团 春风动力 立讯精密 宁德时代 瑞丰新材 比亚迪 国瓷材料 滨江集团[3] 业绩表现 - 基金份额净值增长率A/B级为3.56% C级为3.35% D级为3.56%[1] - 同期业绩比较基准收益率A/B级为-1.09% C级为-1.09% D级为-1.09%[1] 市场环境分析 - 一季度沪深300指数下跌1.21% 创业板指下跌1.77%[2] - 实体经济复苏势头略超预期 地产下滑趋缓 投资现复苏迹象[2] - 消费处于低位但库存未进一步恶化[2] 投资策略导向 - 偏好具有良好企业基因 完善治理结构 优秀管理的企业[2] - 致力于在优质股票中寻找价值 关注红利价值风格与质量成长风格[2] - 重点收集具有远大前景的优秀公司 等待价值实现和市场情绪回归[2] 风险因素 - 美国发起的贸易战带来全球经济巨大不确定性[2] - 预计后期市场波动加大 选股难度显著增加[2] 政策预期 - 更积极的财政政策和宽松货币政策值得预期[2]

基金持仓变动 - 富国天惠精选成长基金一季度加仓比亚迪(002594)、宁波银行(002142)、瑞丰新材(300910) [1] - 贵州茅台(600519)仍保持第一大重仓股地位 [1] 宏观经济观察 - 一季度地产下滑速度趋缓且投资呈现复苏迹象 [1] - 消费处于低位但库存状况未进一步恶化 [1] - 实体经济本应处于逐步复苏轨道 [1] 市场展望与策略 - 贸易战带来巨大不确定性可能导致后期市场波动加剧 [1] - 未来选股难度预计显著增加 [1] - 当前估值水平下红利价值风格存在较好投资机会 [1] - 质量成长风格同样具备大量投资机会 [1]