绿色食品原料标准化生产基地是指符合绿色食品产地环境质量标准，按照绿色食品技术标准、全程质量 控制体系等要求实施生产与管理，具有一定规模并经中国绿色食品发展中心审核批准的种植区域或养殖 场所，是推动绿色食品产业持续高质量发展的前提、基础和保障，对促进农业实现高质量发展意义重 大。 新疆各地按照绿色食品原料标准化生产基地建设要求，在组织管理体系、基础设施与环境保护等多个关 键环节同步发力，对产地环境、质量追溯等进行严格管理，稳步扩大绿色食品原料标准化生产基地规 模，筑牢绿色食品原料基础。目前，已建成的绿色食品原料标准化生产基地涉及小麦、玉米、苹果等多 种各地优势农产品和特色作物。各地农业农村部门在对原料基地加强监管之余，围绕绿色食品标志许可 审查要点等，面向绿色食品生产者和原料基地管理者进行培训，提高绿色食品企业的标准化生产、内部 监管和品牌化经营水平。 近年来，新疆维吾尔自治区立足资源环境优势，稳步推进绿色食品原料标准化生产基地建设。截至目 前，已累计建成全国绿色食品原料标准化生产基地103个，总面积达1500余万亩，基地规模位居全国前 列。 新疆各地农业农村部门以绿色食品原料标准化生产基地创建为基础，以"优化 ...

颍东区绿色食品产业发展现状 - 2024年安徽阜阳颍东区绿色食品全产业链产值达110亿元 同比增长28.65% [1] - 该区实施"双百亿"计划 目标打造长三角绿色农产品供应基地 [1] - 代表性企业包括瓦大番茄、正光三原牛肉、九珍调味品等 产品覆盖商超渠道 [1] 龙头企业产能与布局 - 同福大健康食品城营养餐日产能1.25万份 一期设计产能为营养餐6万份/日、面点30万只/日 [2] - 同福大健康2022年10月开建 2024年9月投产 原材料本地采购率达90%以上 [2] - 皇氏集团智慧化乳制品中央工厂总投资30亿元 规划年产25万吨乳品 含24条智能化生产线 [3] - 皇氏项目预计2024年8月底试生产 后续将建设华东最大奶水牛养殖基地 全部投产后年产值25亿元 [3][4] 本地企业创新升级 - 健诺生物科技2024年产值近1亿元 拥有国内首张凝胶糖果保健食品批文 产品覆盖片剂/软糖/软饮等 [4] - 公司投资12亿元建设合成生物科创研发生产一体化项目 与中国科学院合作研发高端营养素/生物芯片 [4] - 亨博士、雨润等企业共同构成功能性食品、预制菜、肉蛋奶精深加工三大板块 [5] 产业链发展规划 - 政府专班重点培育功能性食品、预制菜、乳制品精深加工三大细分领域 [5] - 目标形成从原料种植到精深加工的完整产业链 强化长三角区域供应能力 [5]

基金设立与合作 - 华统股份拟与银河资本、京亚资本、绿色食品基金、金扁担投资、歙州农文旅、黟县国投共同投资设立供赢基金，基金规模为10亿元 [1] - 公司作为有限合伙人拟认缴3亿元，占比30% [1] - 基金投资方向涵盖现代种养业、现代种业、乡村富民产业、农产品加工流通业、农业科技创新等绿色食品产业全产业链 [1] 份额转让安排 - 公司于2025年5月30日以零对价受让华统集团持有的供赢基金30%财产份额，对应认缴出资3亿元 [2] - 转让份额尚未实缴出资 [2]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 通威股份2024年业绩不佳，收入下降、归母净利亏损，2025Q1延续亏损态势，但各业务板块有亮点，硅料成本优势明显、组件渠道拓展良好，且公司现金储备充足，虽行业面临阶段性压力，但公司通过回购和增持彰显信心，未来龙头优势有望体现 [2][5][10] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现收入919.94亿元，同比下降34%；归母净利 -70.39亿元；2024Q4实现收入237.22亿元，同比下降14%；归母净利 -30.66亿元；2025Q1实现收入159.33亿元；归母净利 -25.93亿元 [2][5] 各业务板块表现 - 多晶硅：2024年销量46.76万吨，同比增长20.76%，产销量约占全国30%，市占率全球第一 [10] - 电池组件：完成产能从perc向TOPCon切换，TNC产能规模达150GW，2024年电池销量87.68GW（含自用），同比增长8.70%，连续八年全球电池出货量榜首，全球市占率约14%；组件销量45.71GW，同比增长46.93%，分布式出货量超17GW排名行业第一 [10] - 农牧电站：水产饲料销量逆势增长，电站2024年结算电量50.07亿度，实现碳减排268万吨 [10] 财务数据情况 - 2024年经营性现金流入11.4亿元，计提资产减值53亿元；2025Q1经营性现金流出14.57亿元，同比基本持平，资产减值损失7.96亿元，主要为存货跌价所致 [10] 公司优势及发展展望 - 硅料业务成本优势明显，内蒙基地生产现金成本已降至2.7万元/吨（不含税）以内；电池组件业务渠道拓展良好；2025Q1末货币资金291亿、交易性金融资产109亿，助力长远发展 [10] 公司股份回购及增持情况 - 2024年至今已实施股份回购合计金额超20亿元，回购股份1.02亿股，占总股本约2.26%；控股股东增持金额约13亿元，增持股份6251万股，占总股本约1.39% [10] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|91994|101543|160685|185074| |归母净利润（百万元）|-7039|-4228|3953|6560| |EPS（元）|-1.58|-0.94|0.88|1.46| |经营活动现金流净额（百万元）|1144|4210|15208|17975| |投资活动现金流净额（百万元）|-28520|-2260|-2823|-2796| |筹资活动现金流净额（百万元）|27480|5432|-1114|-1670| |现金净流量（百万元）|0.83|103|7382|11271| |市盈率|—|—|19.59|11.80| |市净率|2.05|1.75|1.63|1.47| |总资产收益率|-4.5%|-2.7%|2.2%|3.4%| |净资产收益率|-14.5%|-9.6%|8.3%|12.5%| |净利率|-7.7%|-4.2%|2.5%|3.5%| |资产负债率|70.4%|73.8%|74.0%|72.7%| |总资产周转率|0.51|0.51|0.77|/| [15]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[7] 报告的核心观点 - 通威股份2024年业绩受资产减值拖累，2025Q1仍亏损，但各业务板块有亮点，硅料成本降低、组件渠道拓展良好，公司现金储备充足，虽行业面临阶段性压力，但基于对产业的看好和自身竞争力的信心，公司和控股股东进行了股份回购和增持 [2][5][10] 各业务板块总结 多晶硅业务 - 2024年实现多晶硅销量46.76万吨，同比增长20.76%，产销量约占全国30%，市占率全球第一 [10] 电池组件业务 - 完成产能从perc向TOPCon的切换，TNC产能规模达150GW，2024年实现电池销量87.68GW（含自用），同比增长8.70%，连续八年蝉联全球电池出货量榜首，全球市占率约14%；组件销量45.71GW，同比增长46.93%，分布式出货量超17GW排名行业第一 [10] 农牧电站业务 - 水产饲料销量逆势增长，电站全年结算电量50.07亿度，实现碳减排268万吨 [10] 财务数据总结 2024年 - 实现收入919.94亿元，同比下降34%；归母净利 -70.39亿元；经营性现金流入11.4亿元，计提资产减值53亿元 [2][5][10] 2024Q4 - 实现收入237.22亿元，同比下降14%；归母净利 -30.66亿元 [2][5] 2025Q1 - 实现收入159.33亿元；归母净利 -25.93亿元；经营性现金流出14.57亿元，同比基本持平；资产减值损失7.96亿元，主要为存货跌价所致 [2][5][10] 财务报表预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|91994|128027|204843|286780| |营业成本（百万元）|86117|123583|143390|200746| |毛利（百万元）|5877|4444|61453|86034| |净利润（百万元）|8109|3327|43652|63421| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|7039|3194|41905|60884| |EPS（元）|-1.58|-0.71|9.31|13.52| |经营活动现金流净额（百万元）|1144|8763|29970|86374| |投资活动现金流净额（百万元）|28520|2141|1739|2382| |筹资活动现金流净额（百万元）|27480|17384|12996|1752| |现金净流量（不含汇率变动影响，百万元）|103|24006|41228|85744| [13] 后续展望总结 - 硅料业务成本优势明显，龙头地位稳固，内蒙基地生产现金成本已降至2.7万元/吨（不含税）以内；电池组件业务渠道拓展良好；公司现金储备充足，2025Q1末货币资金291亿、交易性金融资产109亿，助力长远发展，周期之后龙头优势有望充分体现 [10] 公司行动总结 - 自2024年至今已实施股份回购合计金额超20亿元，回购股份1.02亿股，占总股本约2.26%；控股股东进一步增持公司金额约13亿元，增持股份6251万股，占总股本约1.39% [10]

财务表现 - 2024年公司实现收入919.94亿元，同比下降34%，归母净利润-70.39亿元 [1] - 2024Q4收入237.22亿元，同比下降14%，归母净利润-30.66亿元 [1] - 2025Q1收入159.33亿元，归母净利润-25.93亿元 [1] - 2024年经营性现金流入11.4亿元，计提资产减值53亿元 [3] - 2025Q1经营性现金流出14.57亿元，资产减值损失7.96亿元（主要为存货跌价） [3] 业务表现 多晶硅业务 - 2024年多晶硅销量46.76万吨，同比增长20.76%，占全国产量30%，市占率全球第一 [2] - 内蒙基地生产现金成本降至2.7万元/吨（不含税）以内 [3] 电池组件业务 - 完成PERC向TOPCon产能切换，TNC产能规模达150GW [2] - 2024年电池销量87.68GW（含自用），同比增长8.70%，连续八年全球出货量第一，全球市占率14% [2] - 组件销量45.71GW，同比增长46.93%，分布式出货量超17GW排名行业第一 [2][3] 农牧电站业务 - 水产饲料销量逆势增长 [3] - 电站全年结算电量50.07亿度，实现碳减排268万吨 [3] 资金与股东动向 - 2025Q1末货币资金291亿元，交易性金融资产109亿元 [3] - 2024年至今股份回购金额超20亿元，回购1.02亿股（占总股本2.26%） [4] - 控股股东增持金额约13亿元，增持6251万股（占总股本1.39%） [4] 行业与公司展望 - 光伏产业链多个环节已形成突出竞争优势，周期后龙头优势有望体现 [3] - 行业面临阶段性经营亏损压力，但长期看好绿色能源及绿色食品产业发展 [4]

报告公司投资评级 - 买入丨维持 [7] 报告的核心观点 - 通威股份2024年业绩不佳，收入下降、归母净利亏损，2025Q1延续亏损态势，但各业务板块有亮点，硅料成本降低、组件渠道拓展良好，且公司现金储备充足，回购和增持股份彰显信心，长期龙头优势有望体现 [2][5][10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 通威股份发布2024年年报及2025年一季报，2024年实现收入919.94亿元，同比下降34%，归母净利-70.39亿元；2024Q4实现收入237.22亿元，同比下降14%，归母净利-30.66亿元；2025Q1实现收入159.33亿元，归母净利-25.93亿元 [2][5] 事件评论 - 2024年多晶硅销量46.76万吨，同比增长20.76%，产销量约占全国30%，市占率全球第一；电池组件完成产能切换，TNC产能规模达150GW，电池销量87.68GW，同比增长8.70%，连续八年全球电池出货量榜首，全球市占率约14%，组件销量45.71GW，同比增长46.93%；农牧电站水产饲料销量逆势增长，电站结算电量50.07亿度，实现碳减排268万吨 [10] - 2024年经营性现金流入11.4亿元，计提资产减值53亿元拖累业绩；2025Q1经营性现金流出14.57亿元，同比基本持平，资产减值损失7.96亿元，主要为存货跌价所致 [10] - 后续硅料业务成本优势明显，内蒙基地生产现金成本降至2.7万元/吨（不含税）以内；电池组件业务渠道拓展良好，2024年组件分布式出货量超17GW排名行业第一；2025Q1末货币资金291亿、交易性金融资产109亿，助力长远发展 [10] - 虽行业受供需错配冲击有阶段性亏损压力，但公司自2024年至今回购股份金额超20亿元，回购1.02亿股，占总股本约2.26%，控股股东增持约13亿元，增持6251万股，占总股本约1.39% [10] 财务报表及预测指标 - 给出2024A、2025E、2026E、2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据，如2027E营业总收入2867.80亿元、归母净利润60.88亿元等 [15]