特朗普对美联储主席的提名与政策预期 - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席，并称若其充分发挥能力，美国经济增速有望达到15%甚至更高[1] - 特朗普表示选择杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席是个重大错误，并透露当初是前财长姆努钦力主提名鲍威尔[3] - 特朗普在寻找新主席时表示将选择一位支持降息的候选人，并坚信利率“很快就会下调”[1][2] 对经济增长与市场目标的乐观言论 - 特朗普预计在其2029年1月离任前，道琼斯工业指数将达到10万点，较当前水平翻倍[4] - 特朗普将美股上涨归功于其关税政策[4] - 美国经济今年预计增长2.4%，过去五十年平均年增长率为2.8%，自1950年代以来GDP增速超过15%的情况屈指可数[1] 提名确认可能面临的挑战与压力 - 特朗普的施压行为可能延缓沃什的上任进程，共和党参议员Thom Tillis承诺，只要政府仍在调查鲍威尔，就会阻挠所有美联储相关提名的确认流程[4] - 沃什未来的履职之路需在多方压力间寻求平衡，其此前的鹰派立场令市场担忧降息之路将就此打住[1][3] - 特朗普的言论表明其希望沃什在中期选举前为美国经济注入增长动力[2] 对通胀与货币政策独立性的影响 - 特朗普的言论表明其并不担心通胀问题，而通常在经济增长率达到或接近15%时通胀率会大幅上升[3] - 特朗普极力施压美联储降息，打破数十年惯例，对美联储的独立性构成挑战[3] - 根据美联储去年12月的预测，官员们的中位数预期是2026年仅降息一次，但投资者仍预计今年会有两次降息[3]

核心观点 - 美国前总统特朗普预测在其假设的任期结束前（2029年1月），道琼斯工业平均指数将达到10万点，并将股市上涨归功于其关税政策 [1] - 特朗普宣称其所有判断都是正确的，并希望美国最高法院关注其关税政策 [1] - 特朗普将道指突破50000点里程碑归功于自己，并称比预期提前了三年达成目标 [5] 市场预测与表现 - 特朗普预测在其任期结束前，道琼斯指数将再翻一倍，达到10万点 [1] - 上周五，道琼斯指数首次突破了50000点大关 [1] - 特朗普曾预测美股将在未来一年内翻倍，并认为近期下跌与累计涨幅相比“不值一提” [7] - 华尔街分析师对今年标普500指数的中位数预测涨幅仅约11%，与特朗普的100%涨幅预测严重背离 [7] 政策主张与影响 - 特朗普将创纪录的股市与国家安全归因于其推行的关税政策 [1] - 经济学家指出，关税成本大部分由美国消费者和企业承担，而非外国出口商 [3] - 基尔世界经济研究所的研究发现，约96%的关税成本由美国人承担 [3] - 最高法院即将就一项有关对等关税合法性的案件作出裁决，该案涉及特朗普所拥有的广泛关税权力是否符合宪法 [3]

文章核心观点 - Wolfe Research分析师列举了数项可能破坏当前市场动能的关键风险，尽管他们对2026年的经济增长前景和股市回报持非常积极的建设性态度 [1] 市场结构与投资者行为风险 - 自新冠疫情以来，散户投资者比例上升可能导致市场出现更剧烈的波动，并提升快速回调的可能性 [1] - 多策略对冲基金的杠杆率上升，加上金融监管的放宽，可能会在市场下跌时将跌幅推向极端 [1] 固定收益与信贷市场风险 - 目前高收益债券利差接近历史低点，投资者可能因此对风险感到麻木，一旦波动性回归可能会中断资本市场活动 [1] - 继2025年发生多起备受瞩目的破产案后，若信用问题进一步扩散将成为经济与股市的下行催化剂 [1] 宏观经济与政策风险 - 美国联邦债务负担正处于完全不可持续的长期轨道上，债务占GDP的比例预计将超越历史新高，而政策制定者可能低估了未来利息成本的冲击 [1] - 若非农就业数据出现负值或失业率飙升，投资者会认为美联储在放松政策方面落后于形势，从而对股市产生负面影响 [1] 特定行业与资产泡沫风险 - 虽然目前AI尚未完全形成泡沫，但庞大的AI支出、循环性交易性质以及日益依赖透过债务筹集外部资本，正成为一个长期警讯 [1] 地缘政治与全球市场风险 - 2026年初已出现美军在委内瑞拉的行动及伊朗抗议等地缘政治压力 [1] - 日本央行意外的政策变动可能导致日本主权债券收益率崩溃，进而引发全球市场的连锁反应 [1]

客户资金撤离美国市场趋势 - 高盛资产管理公司客户解决方案主管Matt Gibson表示美国市场不再被视为安全且占据主导地位的市场，客户日益询问是否应将资金转向欧洲和中国股市 [1] - 53%的基金经理认为美国股市将在2025年成为主要市场中表现最差的市场 [1] - 客户虽考虑撤离美国市场但尚未完全退出对美投资 [1] 美国市场潜在风险因素 - 高盛高管指出市场转折点可能出现在关税负面影响显现时，尤其是失业率上升 [1] - 散户投资者占比达近期历史高位，其投资行为与就业信心高度相关，就业形势变化可能引发风险 [1] - 美国30年期国债收益率从"解放日"前的不到4 5%升至5%左右，债券收益率限制股票上涨空间 [1] 投资者转向非美市场的动因 - 高盛EMEA量化投资策略主管Hania Schmidt表示投资者正从大盘股转向小盘股，并将资金转移出美国市场 [1] - 美国以外市场（如英国和欧洲）的顶级公司行业多样性更高，受不同宏观主题驱动且商业模式多元 [2] - 欧洲和英国市场因信息传播效率较低、分析师覆盖不足，存在更多实现显著回报的机会 [2]

中美经贸会谈对美股影响 - 中美发表日内瓦经贸会谈联合声明后，美股周一大幅飙升，标普500指数一夜大涨3 26% [1] - 全球风险资产明显上涨，同时黄金回落，标普500指数自2月峰值累计下跌近19%后已收复约一半失地 [2] - 标普500指数冲破阻力位5700点，回到特朗普"解放日（4月2日）"前的5700-6100点区间 [3] 摩根士丹利对美股持续上涨条件的分析 - 美股持续上涨需同时达成四个条件：中美贸易协议乐观情绪、业绩修正企稳、美联储更鸽派、10年期国债收益率低于4% [2] - 目前仅实现前两个条件，美联储主席鲍威尔重申货币政策观望态度，10年期美债收益率超过4 4%，若超过4 5%将不利美股估值 [2] 关税对美股企业的影响 - 本财报季"关税"一词在财报电话会议提及次数达创纪录水平，约30家公司取消或暂停财测，集中在汽车、耐用品和工业等行业 [3] - 尽管存在关税不确定性，取消财测的公司股票平均涨幅有所上升，显示企业业绩表现尚可 [3] 美股未来走势关键因素 - 美股显著上涨需中美贸易取得更多进展及上市公司公布更好业绩表现 [4] - 凤凰网将举办"2025中国企业出海高峰论坛"，聚焦政策研判、产业实战与区域合作，助力中国企业全球化 [4]

文章核心观点 - 中信证券认为市场对美国“滞”定价较充分、对“胀”定价可能偏少，美联储年内可能最多降息两次，美股前景尚不明朗 [1] 美国通胀情况 - 美国3月CPI增速再度全面低于预期和前值，呈现“表里如一”的降温特征，对华关税的通胀影响在3月尚不算明显 [1] - 预计年内美国总体CPI同比或难再明显低于本次2.4%的读数，白宫年初以来的各项关税措施或将累计提升PCE平减指数约1.2% [1]