受损股民可至新浪股民维权平台登记该公司维权：http://wq.finance.sina.com.cn/ 关注@新浪证券、微信关注新浪券商基金、百度搜索新浪股民维权、访问新浪财经客户端、 新浪财经首页都能找到我们！ 一、督导券商被严惩 已退市近两年的鸿达兴业，其六年前的可转债项目仍在监管的追责放大镜下显露原形，一张近2000万元 的罚单，精准地落在了保荐机构的头上。 "退市摘牌"并未成为鸿达兴业及其保荐机构的"免责金牌"。 2025年6月，江苏证监局查明，鸿达兴业通过篡改原始财务账套、指使审计人员虚构审计调整分录等方 式，累计虚增利润总额高达40.78亿元。 近日，第一创业的全资子公司一创投行，因在鸿达兴业2019年可转债项目中持续督导缺位，拟被江苏证 监局罚没近2000万元 鸿达兴业事件的处罚，揭示了当前证券市场监管的严苛程度与追责范围。即便企业已从主板退市，其历 史上的违规行为仍会受到追究。 在针对其索赔诉讼中，相关责任机构都将被一同列为被告。 二、曾因财务造假被罚 鸿达兴业的违法违规行为时间跨度长、涉及金额巨大。 根据江苏证监局的调查，鸿达兴业自2020年至2023年上半年期间，通过虚增营业收入以及虚减 ...

债券发行受理情况 - 上交所本周受理55家企业发债申请 [1] - 拟发行总金额达708.49亿元 [1] 上市公司监管动态 - 监管部门发送14份监管函件，包括1份监管问询函和13份监管工作函 [1] - 要求上市公司披露6份补充及更正类公告 [1] - 披露敏感信息或股价明显异常时，启动21单内幕交易及异常交易核查 [1] 市场交易监管措施 - 对80起证券异常交易行为采取自律监管措施 [1] - 重点监控*ST苏吴、*ST亚振等异常波动退市风险警示股票及合富中国、天普股份等波动较大股票 [1] - 进行23起上市公司重大事项专项核查 [1] - 向中国证监会上报1起涉嫌违法违规案件线索 [1]

吹哨人制度核心升级 - 明确界定“吹哨人”概念并大幅提高奖励标准 奖励金额由案件罚没款的1%提升至3% 奖金上限提升至100万元 [1] - 优化接收线索渠道、办理程序及奖励程序 确保举报人奖金及时到位 并对吹哨人身份信息实行匿名管理 禁止打击报复 [1] - 为内部举报人提供激励 如最高100万元奖励 并对其提供的违法案件线索优先核查和处理 [2] 吹哨人制度的作用与意义 - 吹哨人作为违法违规行为的知情者或参与者 能提供公众未知的重要信息 实现精准打击 大幅提高监管效能 减少投资者损失 [2] - 吹哨人的广泛存在对潜在违法违规者形成强大震慑 财务造假等行为涉及多个环节 吹哨人制度增加了造假被曝光的可能性 [3] - 内部吹哨人可以倒逼上市公司提升治理质量 促使管理层分配精力补齐内部治理短板 [3] 制度实施的背景与保障 - A股上市公司数量已超过5400家 每日成交额长期保持在2万亿元以上 在监管资源有限的情况下 吹哨人可有效弥补行政监管不足 [4] - 制度要求用人单位不得以解除或变更劳动合同等方式干扰内部知情人员提供线索 并对打击报复吹哨人的行为依法依规处理 [4] - 证监会曾在2019年对3起案件的吹哨人给予奖励 此次制度升级奖励更高、流程更明确、保护更有力 旨在调动吹哨人积极性 [5]

富煌钢构被立案调查事件 - 公司因涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案 [1][2] - 公司表示各项经营活动正常开展并将配合调查 [2] - 2025年上半年营业收入为19.20亿元，同比下降8.01% [2] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为3063万元，同比下降19.03% [2] 富煌钢构重大资产重组终止 - 公司原计划以11.4亿元交易作价收购中科视界100%股权 [3] - 2024年6月19日公告终止本次交易，原因为市场环境等因素变化 [3] - 交易终止不存在需承担违约责任的情形，不会对生产经营造成重大不利影响 [3] 交易所监管动态 - 上交所对163起证券异常交易行为采取自律监管措施，重点监控天普股份、上纬新材等波动较大股票 [5] - 深交所对176起证券异常交易行为采取自律监管措施，持续重点监控"*ST宇顺" [5] - 北交所对10起证券异常交易行为采取自律监管措施，继续将"*ST云创"列为重点监控股票 [5] 天普股份股价异动及控制权变更 - 股价自8月22日至9月23日连续15个交易日涨停，累计上涨317.72% [6] - 公司因股价累积巨大交易风险而停牌核查，称基本面未发生重大变化但股价严重脱离基本面 [6] - 收购方中昊芯英拟通过协议转让及增资方式获取公司控制权，交易完成后杨龚轶凡将成为实际控制人 [6] - 收购方无资产注入计划，也无改变主营业务或进行资产重组的明确计划 [7]

监管行动核心 - 香港联交所首次因上市公司前任董事不配合联交所与证监会的调查而采取纪律行动 [1] - 联交所公开谴责万马控股前执行董事马小秋及前独立非执行董事金来林，并裁定两人不适合担任该公司或其任何附属公司的董事或高级管理职务 [3] - 联交所与证监会通过策略性合作提升调查及执行程序效率 [3] 调查背景与违规事实 - 香港证监会就万马控股及/或相关人士可能违反《证券及期货条例》展开调查，并根据该条例第183条向两名前董事发出通知要求提供资料，但两人均未回复 [4] - 联交所上市科同时调查两名前董事是否履行《上市规则》下的职责，两人亦未对调查作出回复 [4] - 根据《上市规则》，上市发行人的每名董事均有责任配合上市科或证监会的调查，即使不再担任董事，此责任仍然持续 [6] - 上市委员会裁定两名前董事违反配合调查的规定，且属严重违规 [6] 监管立场与未来方向 - 联交所对不配合调查的行为持零容忍态度，认为不配合调查属严重不当行为，定会对不合作董事作出适当制裁 [6] - 证监会强调董事不配合监管调查会削弱监管成效，妨碍保障投资者权益 [6] - 证监会与联交所的策略性合作将持续，以运用综合资源及专业知识维持市场最高诚信标准 [6] - 香港证监会对万马控股的调查仍在进行中 [6]

监管措施执行情况 - 上交所对270起证券异常交易行为采取书面警示和暂停交易等监管措施 [1] - 重点监控对象包括*ST亚振等异常波动风险警示股票以及上纬新材、西藏旅游、南方路机等严重异常波动股票 [1] - 对18起上市公司重大事项进行专项核查并向证监会上报2起涉嫌违法违规案件线索 [1]

监管处罚案例 - 广道数字因2018-2024年上半年财务造假被顶格处罚 虚增营收14.65亿元(占各期营收超85%) 虚增成本7.54亿元 公司罚款1000万元(法定上限) 实控人金文明罚款1500万元并终身禁入 财务负责人赵璐罚款500万元并终身禁入 其他责任人罚款50万-250万元 公司已披星戴帽(*ST广道) 或成北交所首家因重大违法强制退市公司 [2] - 东旭光电因2015-2022年虚构业务向大股东输送资金95.95亿元 利用虚假财报骗取75.65亿元再融资 实控人及控股股东东旭集团各罚3.78亿元(募资额5%上限) 公司2024年已因面值退市 此次为退市后追责 [2] 监管趋势变化 - 当前处罚力度显著大于以往 过去类似违规通常仅处罚责任人30万-50万元并禁入市场若干年 上市公司罚款金额有限 [3] - 监管层通过顶格处罚释放对证券市场违法零容忍信号 体现打击财务造假的决心 [3] 处罚效果分析 - 现有处罚力度与造假危害不完全匹配 广道数字虚增14.65亿元仅罚1000万元 东旭光电挪用95.95亿元仅罚3.9亿元 [3] - 广道数字保荐机构五矿证券设立2.2亿元赔付基金 仍未能覆盖股民全部损失 [3] 市场信心建设 - 提升上市公司信息透明度与真实性是挽回股民信心的关键 [4] - 需建立民事索赔与刑事追责相结合的立体化惩戒机制 实现高效追责与低成本赔偿 [4]

监管处罚案例 - 广道数字因2018-2024年上半年财务造假被顶格处罚 虚构营收14 65亿元占各期营收超85% 虚增成本7 54亿元 公司罚款1000万元 实控人金文明罚款1500万元并终身禁入 财务负责人赵璐罚款500万元并终身禁入 公司已披星戴帽或成北交所首家因重大违法强制退市企业 [1] - 东旭光电因2015-2022年虚构业务向大股东输送资金95 95亿元 利用虚假财报骗取75 65亿元再融资 实控人及控股股东各罚3 78亿元（募资额5%上限） 公司2024年面值退市后追责 [1] 监管趋势分析 - 当前处罚力度显著加强 过往类似违规仅处罚责任人30-50万元并短期禁入 上市公司罚款金额有限 现顶格处罚释放零容忍信号 [2] - 处罚金额与危害程度仍不匹配 广道数字虚增14 65亿元仅罚1000万元 东旭光电挪用95 95亿元罚3 9亿元 保荐机构五矿证券2 2亿元赔付基金未覆盖股民全部损失 [2] 市场信心重建 - 提升上市公司信息透明度与真实性为关键 需结合民事索赔与刑事追责构建立体化惩戒机制 实现高效追责与低成本赔偿 形成"不敢假、不想假"的监管链条 [3]

核心观点 - 两家公司因财务造假受到监管顶格处罚，东旭光电已退市，广道数字或成北交所首家退市公司 [1][13][15] - 监管部门对财务造假采取"零容忍"态度，体现从严监管决心 [16] 东旭光电违规详情 - 2015-2019年通过虚构业务进行财务造假，2015-2022年向控股股东提供非经营性资金95.95亿元 [5] - 2017年非公开发行股票募资75.65亿元时存在欺诈发行行为 [5] - 未在法定期限内披露2023年年度报告 [6] - 因连续20个交易日股价低于1元，已于2024年10月11日退市 [14] 广道数字违规详情 - 2018-2024年上半年通过虚假合同等方式虚增营收，最高虚增比例达99.39% [6][7] - 具体虚增金额：2018年1.43亿元至2023年2.83亿元，2024年上半年7164.61万元 [7] - 2024年审计报告被出具无法表示意见，股票被实施退市风险警示 [15] 处罚措施 - 东旭光电被罚3.9亿元，实控人及控股股东各罚3.78亿元（募资额75.65亿元的5%） [9][10] - 广道数字被罚1000万元，实控人金文明被罚1500万元并终身市场禁入 [11] - 财务负责人赵璐被罚500万元并终身市场禁入，其他责任人罚款50-250万元不等 [11]

案件核心事实 - 知名个人投资者屠文斌因操纵证券市场被中国证监会没收违法所得并罚款近7700万元 [1] - 屠文斌通过控制多个账户实施连续交易、拉抬股价等手法 影响多只股票交易价格和交易量 违法所得共计3627.33万元 [2] - 最终处罚决定为：没收违法所得3485.62万元并处以等额罚款 针对违法所得不足30万元的行为没收141.71万元并罚款400万元 针对无违法所得行为罚款180万元 [2] 操纵市场行为特征 - 操纵行为通常包括利用资金优势进行连续交易、拉抬打压股价、大额封涨停以及虚假报撤单等手法 [1][6] - 被操纵股票通常具有业绩不佳、股价低、流动性差的特点 少量资金即可对股价产生较大影响 [6] - 操纵者通过控制多个账户集中资金频繁交易 或在自己控制的不同账户间进行交易 制造交易活跃假象以诱导其他投资者 [7] 监管趋势与处罚力度 - 2025年以来 证监会公布的操纵股票行政处罚案件罚没总额已超过15亿元 单案处罚力度显著增强 [1] - 2024年证监会对42起操纵市场案件作出处罚 罚没金额49.5亿元 同比增长42.2% 其中千万元以上罚单占比41.9% [11] - 近期其他案例包括：对金穗春罚没1.06亿元 对何昆儒罚没近3亿元 对徐阳罚没3.96亿元 对许淼罚没约4.7亿元 [9][10] 法律界定与监管挑战 - 操纵行为的界定需综合行为人的主观意图、行为方式及对市场的影响等因素进行判断 [8] - 实际操作中存在模糊地带 某些交易行为表面符合正常交易特征但可能隐藏操纵意图 需监管机构综合多种因素甄别 [8] - 监管建议包括加强技术手段如大数据和人工智能的应用 以提高监管效率和精度 减少信息不对称 [11] 涉事投资者背景 - 屠文斌并非首次遭监管处罚 2017年曾因短线交易奥普光电股票被吉林证监局警告并罚款10万元 [3] - 屠文斌夫妇作为知名投资者 曾因耗资约2亿元两次举牌宝馨科技而引发市场关注 [3][4] - 截至2025年一季度 屠文斌夫妇仍出现在乾照光电和荣科科技的前十大股东名单中 合计持有乾照光电3.06%股份 [5]