黄金价格走势与市场表现 - 12月22日欧洲早盘，国际金价强劲拉升并刷新历史纪录，现货黄金（XAU/USD）价格攀升至每盎司4300美元附近的巅峰位置 [1][3] - 此轮行情爆发得益于美元汇率持续走软以及全球避险资金的疯狂涌入，使黄金在长假前的清淡交投中脱颖而出 [1][3] 宏观基本面驱动因素 - 美联储政策转向预期是推动金价暴涨的主要“燃料”，市场对货币政策放宽的呼声日益高涨 [1][3] - 近期美国通胀数据超预期放缓，就业市场报告呈现降温态势，利率下调预期削弱了持有黄金的机会成本，提升了其在资产配置中的价值 [1][3] - 中东地区以色列与伊朗的冲突持续，叠加美委之间在能源与政治层面的摩擦升级，地缘冲突的高度不确定性迫使机构投资者寻求黄金以对冲极端风险 [1][3] 经济数据与市场预期 - 密歇根大学公布的12月消费者信心指数被意外下修至52.9，显示出微观主体对经济前景的担忧，但这加固了市场对宽松环境的期待 [2][4] - CME FedWatch工具显示，美联储在1月会议上降息的概率定价为21.0% [2][4] - 尽管克利夫兰联储主席哈马克暗示政策可能进入暂停观察期，但黄金的多头情绪已占据主导地位，预计长假前的获利回吐操作也难以彻底扭转上升逻辑 [2][4] 技术分析层面 - 在4小时周期图表中，金价始终保持在关键的100周期指数移动平均线（EMA）上方运行，布林带明显扩张意味着市场波动性正被多头引导 [2][4] - 目前14日相对强弱指数（RSI）位于中线上方的强势区间，预示着多头动能尚未衰竭 [2][4] - 若金价攻克4381美元的即时阻力，上方将直接挑战4400美元的心理大关；若市场出现短线回调并击穿4337美元支撑，则可能下探至4307美元甚至4253美元区域 [2][4]

美联储10月会议纪要及12月政策预期 - 美联储10月会议纪要可能揭示委员会成员之间存在严重分歧 [1] - 尽管存在分歧，但市场对美联储在12月降息的呼声依然强烈 [1] - 在12月会议前公布的经济数据预计不会改变市场对降息的强烈预期 [1] - 部分美联储官员对通胀表示担忧，可能表态支持维持利率不变 [1] - 然而，美联储内部仍有微弱多数成员倾向于进一步放宽货币政策 [1]

核心观点 - 美联储主席鲍威尔暗示将放宽货币政策后，芯片制造商股价上涨 [1] 行业影响 - 芯片制造商股价在货币政策放宽预期下出现上涨 [1]

美国7月CPI数据与市场影响 - 美国7月整体消费者物价指数按年上升2.7%，核心CPI按年上升3.1%，数据符合预期，纾缓了投资者对关税政策推高通胀的忧虑[1] - 核心商品价格按月仅上升0.2%，与上月升幅一致，通胀数据温和[1] - 温和的通胀数据加上上个月疲弱的就业数据，为美联储放宽货币政策提供了支持理据[1] 美联储政策预期 - 市场基本预期维持为美联储将于今年年底前实施两次降息，每次25个点子[1] - 市场将密切关注美联储主席鲍威尔下周在杰克森霍尔研讨会上的主题演讲，该会议历来被视为美联储未来几个月政策方向的指标[1] 美国国债孳息率曲线变化 - 自7月CPI数据公布以来，美国国债孳息率曲线反而变得更加陡峭，呈现“扭曲走峭”，即短期孳息率下降、长期孳息率上升[1] - 这种扭曲很大程度上是由于特朗普在社交媒体上的言论以及对鲍威尔职位构成的影响[1] - 去年美联储仅降息100个点子，而市场预期降息幅度接近200个点子，推动美国10年期国债孳息率由去年9月的约3.7%升至去年年底的约4.6%[2] 美联储独立性与市场风险 - 特朗普近期对美联储主席不断升级的批评表明，如果鲍威尔真的被撤换，市场风险将会上升[2] - 特朗普在解雇Erika McEntarfer后任命E.J. Antoni领导美国劳工统计局，让市场质疑美联储过去历史上的独立性是否仍存在，进一步扰乱市场[2] - 对美国劳工统计局的数据公布受到政治干预的担忧，也可能削弱市场对长期美国国债的信心[2] 利率与国债前景 - 即使美联储今年稍后恢复减息，美国国债长期孳息率仍可能上升，尤其是在减息幅度低于货币市场目前定价的约125个点子的情况下[2] - 没有令人信服的理由去超配美国国债孳息率曲线的长期端，美国国债孳息率处于低位，但可能会继续维持于低位[2]

铜价走势 - 伦敦金属交易所三个月期铜价格下滑0.05%至每吨9,836.00美元 [1] - 上海期货交易所主力9月期铜合约价格上涨0.56%至每吨79,380元 [2] - 铜价周二触及逾两周高点，受中美就24%关税继续暂停等共识提振 [1] 价格驱动因素 - 美国通胀数据支持美联储下月降息预期，美国放宽货币政策前景提振行业信心 [1][2] - 中国九部门印发方案对8类消费领域服务业经营主体贷款给予财政贴息，为铜价提供支撑 [2] - 伦敦金属交易所和上海期货交易所铜库存增加限制了铜价涨幅 [3] 库存情况 - 8月迄今为止伦敦金属交易所注册仓库铜库存攀升11% [4] - 上海期货交易所铜库存增加近13% [4] - 库存增加因预期美国对铜实施50%关税引发预先发货潮，后因精炼铜被排除在关税外而止息 [4] 其他金属价格 - 伦敦期铝上涨0.23%至每吨2,625.50美元，期镍下跌0.08%至每吨15,320美元，期铅下跌0.52%至每吨2,005.00美元，期锡下跌0.40%至每吨33,750美元，期锌下跌0.28%至每吨2,839.50美元 [5] - 上海沪铝上涨0.63%至每吨20,790元，沪镍下滑0.24%至每吨122,340元，沪铅上涨0.06%至每吨16,930元，沪锡下跌0.22%至每吨269,820元，沪锌上涨0.24%至每吨22,600元 [5]

韩国央行政策倾向 - 尽管本月维持利率不变，但韩国央行倾向于进一步放松政策[1] - 韩国央行六位委员会成员中有四位为未来三个月进一步降息敞开了大门[1] 政策预期与关键影响因素 - 预计韩国央行最早将于8月降息25个基点[1] - 美韩贸易谈判进展是央行制定政策时关注的关键因素[1] - 首尔房地产市场的过热程度是央行制定政策时关注的关键因素[1] - 如果美方大幅提高对韩商品的关税，可能会促使韩国央行加快降息[1] - 若首尔楼市进一步升温，则可能推迟降息时机[1]

货币政策预期 - 大多数受访者预计新加坡金管局将在7月政策审议中进一步放宽货币政策 [1] 经济增长预期 - 经济学家预计2025年经济增长率为1 7%，低于第一季度调查的2 6% [1] - 2026年经济增长率预计为1 7% [1] - 预计2025年第二季度经济同比增长3 0% [1] 通胀预期 - 2025年整体CPI通胀预期为0 9%，低于第一季度的1 7% [1] - 2026年整体CPI通胀预期为1 5% [1] - 2025年核心通胀率预计为0 8%，低于第一季度调查的1 5% [1] - 2026年核心通胀率预计为1 5% [1]

澳元兑美元汇率表现 - 周二亚市早盘澳元兑美元下跌0.35%，交投于0.6467附近，上一交易日收盘报0.6489 [1] - 澳元兑美元在持续数周的交易区间内震荡，显示交易员对下一阶段方向走势存在分歧 [2] - 日线图略显积极的震荡指标支持最终向上突破的预期，但需等待价格持续走强并站稳0.6500关口上方 [2] 影响澳元的宏观经济数据 - 澳大利亚第一季度GDP增长率若加速增长，可能为澳元提供支持，表明经济在不利国际贸易环境下仍能快速扩张 [2] - 澳大利亚4月贸易顺差若扩大可能支持澳元，4月建筑审批增长率若收缩幅度超过3月的-8.8%可能对澳元造成压力 [2] - 中国5月采购经理人指数数据若显示制造业改善，可能增加澳大利亚原材料出口从而支持澳元 [2] 货币政策与市场情绪影响 - 澳大利亚4月消费者物价指数下降可能使央行继续放宽货币政策，市场预计年底前还将有三次降息 [2] - 偏鸽派的货币政策预期可能对澳元构成压力 [2] - 澳元被视为外汇市场风险资产，市场情绪改善可能提供支持，而风险规避立场可能造成压力 [2] - 贸易紧张局势是澳元面临的主要基本面问题，任何紧张局势加剧都可能对澳元造成压力 [2] 技术分析与预期走势 - 若现货价格突破0.6500关口，可能超过本月早些时候触及的年内高点0.6535-0.6340区域 [2] - 上行目标先收复0.6600关口，随后测试0.6640阻力位 [2]

货币政策展望 - 瑞典央行暗示未来货币政策可能略微放宽 [1]