公司战略与交易概述 - 公司拟收购九江大地部分股权并实现控股 以保障上游钨原料供应 提高钨资源自给率 [1] - 公司已与转让方之一尚达信及标的公司签署《股权转让意向协议》 拟收购尚达信持有的九江大地39%股权 [1] - 交易价格以转让方所持股权比例乘国资评审备案的标的公司股东全部权益价值为参考 并经各方协商确定 [1] 交易具体安排 - 公司向转让方尚达信支付意向金2800万元 [1] - 尚达信将其持有的九江大地8%股权质押给公司 作为意向金担保 [1] - 该意向金在各方签署正式股权转让协议后 将等额转为受让方应付转让方的第一期股权转让价款 [1] 标的公司情况 - 九江大地是以矿产开发采选为主营业务的企业 [1] - 标的公司目前处于矿山前期勘探阶段 无生产经营活动 无业务经营收入 [1] - 九江大地目前拥有一家全资子公司 即修水县昆山钨矿有限责任公司 [1]

收购交易概述 - 紫金矿业控股子公司紫金黄金国际拟以每股44加元的现金价格收购联合黄金全部已发行普通股 [2] - 交易对价总计约55亿加元，约合人民币280亿元 [2] - 交易通过签署《安排协议》进行 [2] 收购标的资产详情 - 联合黄金核心资产包括马里在产的Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿） [2] - 资产还包括预计于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿 [2] - 截至2024年底，联合黄金拥有黄金资源量533吨，平均品位1.48克/吨 [2] 标的公司生产数据与预测 - 联合黄金2023年黄金产量为10.7吨，2024年产量为11.1吨 [2] - 预计2025年黄金产量在11.7吨至12.4吨之间 [2] - 随着Sadiola项目改扩建及Kurmuk项目投产，预计2029年黄金产量将提升至25吨 [2] 收购的战略意义与协同效应 - 收购将有效强化公司在非洲的资源联动体系 [3] - 马里与科特迪瓦资产与公司现有的加纳阿基姆金矿相邻，预计将形成强协同效应，有助于深耕西非重要黄金成矿带 [3] - 埃塞俄比亚Kurmuk项目与公司在厄立特里亚的碧沙锌（铜）矿临近，东非区位联动优势显现 [3] - 本次收购旨在快速补强公司黄金板块的非洲布局，持续优化全球资源配置 [3]

收购交易核心条款 - 紫金矿业控股的紫金黄金国际拟以每股44加元的现金价格收购联合黄金全部已发行普通股 [1][2] - 收购总对价约为55亿加元，约合人民币280亿元 [1][2] - 交易尚需满足多项条件，包括股东大会、法院及多国政府审批 [3] 收购标的资产详情 - 联合黄金核心资产包括马里在产的Sadiola金矿（公司持有80%权益）和科特迪瓦在产的金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿） [1][2] - 资产还包括预计于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿（公司持有100%权益，投产后政府有权获得7%权益） [1][2][3] - 截至2024年底，联合黄金拥有黄金资源量533吨，平均品位1.48克/吨 [1][3] - 联合黄金2023年、2024年分别产金10.7吨、11.1吨，预计2025年产金11.7吨至12.4吨 [3] - 预计到2029年，联合黄金矿产金产量将提升至25吨 [3] 收购的战略意义 - 本次收购将显著增强公司黄金板块综合实力，推动矿产金产量大幅增长 [3] - 收购将巩固公司在全球黄金行业的领先地位，并快速补强公司在非洲的资源布局 [3] 公司经营业绩与展望 - 公司预计2025年度实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62% [4] - 2025年主要矿产品产量计划：矿产金约90吨（2024年为73吨），矿产铜约109万吨（2024年为107万吨），当量碳酸锂约2.5万吨（2024年为261吨） [4] - 2026年度主要矿产品产量计划：矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨 [4] - 报告期内，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升 [4] 市场反应与公司概况 - 公告发布当日（1月26日），紫金矿业股价收盘报39.5元/股，涨幅5.17%，总市值达1万亿元 [1] - 公司前十大股东包括多家知名指数基金、保险公司及投资机构 [5]

紫金矿业收购联合黄金交易概述 - 紫金矿业拟通过其控股的紫金黄金国际，以约55亿加元（约合280亿元人民币）现金收购在多伦多和纽约两地上市的联合黄金全部已发行普通股 [1] - 收购价格为每股44加元，较协议签署前1个交易日收盘价溢价约5.39%，较前20个交易日加权平均交易价格溢价约18.95% [5] - 交易公告后，紫金矿业股价当日收盘涨超5%，市值超过1万亿元 [7] 收购标的联合黄金基本情况 - 联合黄金是一家总部位于加拿大的黄金矿业公司，于2023年9月在多伦多证券交易所上市，2025年6月在纽约证券交易所上市 [4] - 公司核心资产包括：马里Sadiola金矿（在产）、科特迪瓦金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿，在产）以及预计2026年下半年投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿 [4] - 截至2024年底，联合黄金拥有黄金资源量533吨，平均品位1.48克/吨 [4] - 联合黄金2023年、2024年分别产金10.7吨、11.1吨，预计2025年产金11.7至12.4吨 [5] - 依托Sadiola项目改扩建及Kurmuk项目建成投产，预计2029年产金将提升至25吨 [5] - 财务数据方面，2023年、2024年、2025年1—9月，联合黄金营收分别为6.56亿美元、7.3亿美元、9.04亿美元，净利润分别为-1.92亿美元、-1.2亿美元、0.17亿美元 [5] 收购的战略意义与影响 - 本次收购将显著增强紫金矿业黄金板块的综合实力，推动矿产金产量大幅增长，对巩固其在全球黄金行业的领先地位及达成全球超一流矿业集团的战略目标具有重大意义 [6] - 收购将有效强化公司在非洲的资源联动体系：西非的资产将与加纳阿基姆金矿形成强协同效应；东非的Kurmuk项目将与厄立特里亚碧沙锌（铜）矿形成区位联动优势 [6] - 交易以紫金黄金国际为实施主体，交易完成后其资产布局将拓展至12个国家的12座大型金矿，资产规模、盈利水平及全球行业地位将得到显著提升 [6] - 紫金黄金国际现已成为全球前5大黄金上市企业之一，在境外资本市场融资和并购交易中具有较强的竞争力与灵活性 [6] - 公司认为联合黄金旗下项目资源储量大、成矿条件好，找矿增储潜力显著，且并购当年即可贡献产量与利润，预期整体投资回报期短，经济效益显著 [5] 紫金矿业近期业绩与市场表现 - 紫金矿业预计2025年度实现净利润约510亿元至520亿元，与上年同期320.51亿元相比，将增加约189亿元至199亿元，同比增加约59%至62% [8] - 公告发布当日（1月26日），紫金矿业股价收盘涨超5%，市值超1万亿元 [7] - 当日股价表现：现价39.50元，涨跌1.94元，涨幅5.17%，最高价40.48元，最低价38.73元，总成交量663.5万手 [8]

公司股价与交易动态 - 洛阳钼业股价上涨4.67%，报22.4港元，成交额1.13亿港元 [1] - 公司通过控股子公司完成收购加拿大Equinox Gold Corp旗下三处金矿资产100%权益，交割已于北京时间2026年1月23日完成 [1] 收购资产详情 - 收购的金矿资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位为1.88克/吨 [1] - 收购的金矿资产合计包含黄金储量387.3万盎司，平均品位为1.45克/吨 [1] - 2026年黄金预计年化产量为6至8吨 [1] 收购项目评估与协同效应 - 公司认为金矿资源量较大，基础设施完善，选矿工艺成熟，盈利能力较强 [1] - 收购完成即可为公司贡献产量和利润，预期投资回报期短，经济效益良好 [1] - 得益于巴西铌磷矿项目近十年运营积累的实操经验及协同优势，本次收购项目落地节奏显著提升，快速完成交割 [1] - 收购项目将为公司实现黄金产量规划目标发挥积极贡献，进一步培厚公司资源储备 [1]

公司交易动态 - 洛阳钼业通过控股子公司完成对加拿大上市公司Equinox Gold Corp旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益的收购，交割已于北京时间2026年1月23日完成 [2] - 本次收购的金矿资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位1.88克/吨，黄金储量387.3万盎司，平均品位1.45克/吨 [2] - 公司预计2026年黄金年化产量为6-8吨，此次收购将为实现公司黄金产量规划目标发挥积极贡献 [2] 交易评估与影响 - 公司认为收购的金矿资源量较大，基础设施完善，选矿工艺成熟，盈利能力较强，预期投资回报期短，经济效益良好 [2] - 得益于公司在巴西铌磷矿项目近十年的运营经验及协同优势，本次收购项目落地节奏显著提升，快速完成交割 [2] - 收购完成即可为公司贡献产量和利润，并进一步培厚公司资源储备 [2] 市场数据摘要 - 该证券当日最高价为22.920，最低价为22.180，开盘价为22.220，前收盘价为21.400 [1] - 该证券当日成交量为1304.23万，成交额为2.94亿 [1]

收购交易完成 - 公司通过控股子公司完成了对加拿大上市公司Equinox Gold Corp旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益的收购 [1] - 交易已于北京时间2026年1月23日完成交割 [1] 收购资产详情 - 收购的金矿资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位为1.88克/吨 [1] - 收购的金矿资产合计包含黄金储量387.3万盎司，平均品位为1.45克/吨 [1] 收购项目优势与预期 - 得益于巴西铌磷矿项目近十年的运营经验及协同优势，本次收购项目落地节奏显著提升，快速完成交割 [1] - 公司认为上述金矿资源量较大，基础设施完善，选矿工艺成熟，盈利能力较强 [1] - 收购完成即可为公司贡献产量和利润，预期投资回报期短，经济效益良好 [1] - 2026年黄金预计年化产量6-8吨，将为公司实现黄金产量规划目标发挥积极贡献 [1] - 收购将进一步培厚公司资源储备 [1]

交易核心信息 - 公司以17.31亿元对价，收购紫金矿业持有的安徽金沙钼业有限公司24%股权 [1] - 交易完成后，公司持有金沙钼业的股权比例将增至34%，紫金矿业（或其全资子公司）持有60%股权 [1] 交易战略目的 - 充分发挥钼产业开发利用优势，进一步强化资源保障，巩固提升行业影响力 [1] - 加快实现沙坪沟钼矿的开发建设，尽早实现资源价值，获取投资收益 [1]

收购交易与股权结构 - 公司于公告日已持有SM Minerals已发行股本的15% [1] - 公司于2025年12月19日订立协议，以8900万美元购买SM Minerals 55%的股份 [1] - 交易完成后，公司将合计持有SM Minerals已发行股本的70% [1] 项目资源概况 - 本卡拉项目矿权位于哈萨克斯坦Aktobe省，总面积34.3平方公里 [1] - 本卡拉北矿区矿石资源量为3.84亿吨，含金属铜158万吨，平均品位0.41% [2] - 其中探明及控制级别的金属铜为94万吨，占比约60% [2] - 项目伴生金平均品位约0.1克/吨，但合资格报告未统计其资源量 [2] - 公司自2025年7月以来进行补充勘查，待资源量估算完成后将更新铜金属和伴生金数据 [2] - 本卡拉南矿床尚处早期，目前仅确认推断资源量 [2] 项目开发计划与产能 - 初步计划本卡拉北矿区建设规模为年处理矿石1400万吨 [2] - 项目最终产品为铜精矿，达产后预计年产铜精矿含铜约4.5万吨 [2] - 计划于2027年完成可研和初设并启动建设，2029年投产 [2] 战略意义与价值 - 本卡拉北矿区拥有约150万吨铜资源量，对大规模开采极具价值 [2] - 预计后续勘探将为未来资源扩增预留空间 [2] - 此次收购是公司在中亚区域布局的关键战略立足点，将为未来在中亚的资源开发注入新潜力 [2]

核心业绩表现 - 2025年上半年公司营业收入947.73亿元同比下降7.83% 营业成本747.27亿元同比下降10.96% 归母净利润86.71亿元同比增加33亿元增幅60.07%创同期历史新高[1] - 2025年第二季度营业收入487.67亿元同比下降13.99% 归母净利润47.25亿元同比增长41.24% 环比增长19.75%[1] 铜业务分析 - 铜业务营业收入257亿元同比增长28% 营业成本119亿元同比增长25% 毛利138亿元同比增加33亿元增速32% 毛利率54%同比提升1.27个百分点[2] - 铜产量35万吨同比增加13% 销量32万吨同比增加3% 库存量13万吨同比增加31% 铜价均价9431美元/吨同比增加341美元增幅4%[2] 钴业务分析 - 钴业务营业收入57亿元同比增长62% 营业成本22亿元同比增长32% 毛利35亿元同比增加17亿元增速93% 毛利率62%同比提升19.66个百分点[3] - 钴产量6万吨同比增加13% 销量4.6万吨同比减少9% 库存量6万吨同比增加35% 钴价均价13.16美元/磅（约21万元/吨）同比增加0.94美元/磅增幅8%[3] - 氢氧化钴中间品折价系数同比飙升23.9%至69.1% 公司持有华越镍钴30%股权对应年产6万吨镍和7800吨钴金属产能[3] 矿产资源与产能 - 公司核心资产为刚果（金）TFM铜矿和KFM铜矿 2025年上半年拥有6条生产线年产铜能力超65万吨[4] - TFM中区运营效率提升且东区产能持续释放 KFM铜产量年完成率大幅超越中值[4] - 未来计划实现年产铜金属80-100万吨 年产钴金属9-10万吨 刚果（金）Heshima水电站及新能源电力项目顺利推进[4] 黄金资源收购 - 公司以5.81亿加元（约30亿元）全现金收购LuminaGold获得厄瓜多尔凯歌豪斯金矿100%股权[5] - 该矿保有资源量13.76亿吨金平均品位0.46g/t含黄金638吨 储量6.59亿吨金平均品位0.55g/t含黄金359吨 矿山寿命26年[5] - 计划2028年投产预计年产约11.5吨金 目前资源储量仍有提升空间[5] 钼钨业务表现 - 钼板块毛利同比增加1亿元增速11% 钼铁均价22.88万元/吨同比上升1.37% 截至2025年8月底钼铁价格突破29万元/吨[6] - 钼销售量0.7万吨同比增加0.76% 钨板块毛利同比增加2亿元增速33%[6][7] - 仲钨酸铵(APT)均价22.23万元/吨同比上涨12.39% 截至2025年8月底达到37万元/吨 钨销量0.4万吨同比增加7%[7] 铌磷业务表现 - 铌板块毛利同比增加3亿元增速54% 磷板块毛利同比增加4亿元增速123%[7] - 铌销量0.5万吨同比增加5% 铌铁均价45.87美元/公斤同比持平 磷肥销量59万吨同比增加9%[7] - 磷酸一铵CFR巴西均价677.6美元/吨同比上涨18.6%[7] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为2166亿元/2231亿元/2317亿元 同比增速分别为1.66%/3.00%/3.88%[8] - 预计同期归母净利润分别为174亿元/194亿元/218亿元 同比增速分别为28.42%/11.53%/12.25%[8]