黄金市场动态与价格表现 - 现货黄金价格强势反弹，重新站上5000美元，日内涨幅扩大逾2%，较本周低点反弹近600美元 [1] - 地缘政治紧张局势升温是推动金价的重要因素，具体事件包括美军在阿拉伯海击落伊朗无人机，以及美籍油轮在霍尔木兹海峡遭伊朗炮艇逼近 [1] - 多家国际投行分析指出，黄金市场的需求基本面未变，全球央行购金和私人投资者为多元化资产配置而增持黄金，仍是推高金价的主要力量 [1] - 白银价格继续受到工业端持续增长的生产需求支撑 [1] - 机构继续看好黄金和白银价格的反弹空间 [1] 相关黄金公司股价表现 - 黄金股多数走高，截至发稿，中国黄金国际股价上涨5.13%，报206.8港元 [2] - 赤峰黄金股价上涨3.89%，报39港元 [2] - 紫金黄金国际股价上涨3.13%，报224港元 [2] - 万国黄金集团股价上涨3.07%，报15.12港元 [2]

黄金股市场表现 - 截至发稿，中国黄金国际股价上涨5.13%，报206.8港元 [1] - 截至发稿，赤峰黄金股价上涨3.89%，报39港元 [1] - 截至发稿，紫金黄金国际股价上涨3.13%，报224港元 [1] - 截至发稿，万国黄金集团股价上涨3.07%，报15.12港元 [1] 黄金价格走势 - 2月4日，现货黄金价格重新站上5000美元，日内涨幅扩大逾2% [1] - 现货黄金价格较本周低点反弹近600美元 [1] 地缘政治局势 - 美军在阿拉伯海击落伊朗无人机，美籍油轮在霍尔木兹海峡遭伊朗炮艇逼近 [1] - 地区紧张局势进一步升温 [1] 机构观点与市场驱动因素 - 多家国际投行分析指出，黄金市场的需求基本面没有改变 [1] - 全球央行购金、私人投资者增持黄金以多元化资产配置是推高金价的主要力量 [1] - 白银价格继续受到工业端持续增长的生产需求支撑 [1] - 机构继续看好金银价格的反弹空间 [1]

市场表现 - 多伦多证券交易所开盘走高 [1] 行业驱动因素 - 金价反弹推动市场 [1] - 油价上涨推动市场 [1]

贵金属市场行情 - 现货黄金价格突破4760美元/盎司，日内涨幅达2.24% [1] - 现货白银价格涨至81.328美元/盎司，日内涨幅为3% [1]

黄金与白银市场表现 - 12月12日隔夜市场，伦敦现货黄金震荡走高，COMEX黄金期货价格上涨2.01%，SHFE黄金价格上涨1.24% [2][5] - 同期现货白银价格刷新历史高点 [2][5] 美联储政策与市场解读 - 美联储降息决定落地，同时重启短债购买计划（储备管理购买RMP），旨在补充储备金至充足水平 [2][5] - 尽管美联储12月会议流露鹰派信号，如内部罕见分歧、强调数据依赖，但华尔街普遍认为其宽松基调未被动摇 [2][5] - 美联储购买短债以呵护金融市场流动性，以及市场对缩表结束、扩表开始的预期，是推动金价快速反弹的主要诱因 [2][5] 宏观经济数据 - 美国上周首次申请失业救济人数增加4.4万人，创2020年以来最大增幅 [2][5] - 美国持续申请失业救济人数骤降至8个月低点 [2][5] - 市场关注12月16日将公布的11月非农就业报告，该报告将包含10月的非农就业人数 [2][5] 短期市场展望 - 宏观情绪因美联储政策明显好转，对短期黄金走势持震荡偏强观点 [2][5] - 对金价后续表现持审慎乐观态度 [2][5]

黄金市场核心观点 - 文章核心观点认为国际黄金价格短期将继续反弹回升 整体操作策略以低多看涨为主 [2][3] 宏观经济与政策环境 - 美联储在12月11日凌晨如期宣布了2026年内的连续第三次降息 尽管美联储主席鲍威尔对近期是否再次降息态度谨慎 但市场仍预期未来存在进一步宽松的可能性 [2] - 美联储点阵图显示 只有少部分人认为2026年不应降息 其余成员偏向至少在2026年降息25个基点 [2] - 市场预期即将换任的美联储主席会迎来更加鸽派的人选 这可能加大2026年的宽松环境 从而对金价形成利好支撑 [2] - 美元指数在12月10日大幅回落收跌 并在12月11日早盘继续走弱 为金价提供了支撑 [2] 国际黄金价格走势分析 - 技术面显示 日线周期已形成三连阳 虽然是小阳线 但多头趋势明显 上方仍有较大放量空间 布林上轨阻力位可能在4285附近 [3] - H4周期在经历午夜上涨后呈现强势 但并非单边极强 预计12月11日仍有回落空间 需关注回落幅度以判断后续是延续上涨还是陷入震荡 [3] - 小周期关键支撑位在4200附近 若价格不破4200则看强势延续 可继续做多看涨 若跌破则可能继续震荡并存在回落空间 [3] - 12月10日午夜黄金价格大幅上涨 最高触及4250附近 预期本周最后两个交易日可能上探4265及4285 [3] 国内黄金市场表现 - 随着国际黄金上涨 国内黄金品种同步走强 其中沪金主力合约(2606合约)最高触及971附近 积存金最高触及959附近 [3] - 分析提示的沪金960做多及积存金948做多策略已达到目标并已了结 单次获利超过10个点 [3] - 当前国内金价虽处多头趋势 但并非极强走势 可能回落进入震荡区间 因此建议不再追多看涨 暂时保持空仓观望 [3] 市场关注数据 - 日内需关注美国至12月6日当周初请失业金人数及美国9月批发销售月率等数据 市场预期这些数据偏向利好金价的概率较大 [2]

核心观点 - 美联储降息落地且未来宽松预期增强 叠加美元走弱 推动国际金价触底反弹 短期技术面与基本面均支持金价继续看涨 [1][3][5] 市场表现与价格走势 - 上交易日国际黄金触底回升收涨 开盘于4207.69美元/盎司 最低触及4181.85美元 最高升至4238.49美元 最终收于4228.35美元 日涨幅0.49% 振幅56.64美元 [3] - 金价在美联储利率决议前维持区间震荡 决议公布后因“卖事实”一度走低 但随后因美联储未来宽松前景而迅速反弹并持稳收阳 [3] - 当前交易日金价开盘延续反弹动力走强 短期预期将继续反弹回升为主 [3] 影响因素与基本面分析 - 政策面：美联储如期宣布降息25个基点 为年内连续第三次降息 同时宣布将在未来30天内购买400亿美元短债 被市场解读为变相放水 [3][5] - 政策预期：美联储主席鲍威尔未就近期是否再次降息提供明确指引 但表示“不包含未来加息”情景 市场解读为存在2025年1月进一步降息的可能 [3] - 外部压力：特朗普批评本次降息幅度太小 认为可以翻倍并应降至全球最低 进一步提升了市场对未来降息前景的预期 [3] - 长期展望：市场预期即将换任的美联储主席可能迎来更加鸽派的人选 从而加大2026年的宽松环境 此外央行持续购金 美元前景偏弱及地缘避险需求等基本面因素 均对黄金形成长期支撑 有观点认为明年金价仍可觊觎5000美元关口目标 [5] 技术分析 - 月线级别：11月强势反弹收阳 收复10月大部分回撤幅度 打消见顶看空形态预期 增强了后市看涨新高前景 但12月走势动力减弱 多头需突破4400美元关口收线才能进一步打开上行空间 [7] - 周线级别：金价运行在5-10周均线上方 本周多头动力再度加强 布林带向上延伸 暗示后市仍有再创新高预期 下方可依托5-10周均线支撑进行低多看涨 [7] - 日图级别：金价处于短期均线及布林带中轨上方 看涨前景加大 后市将依托5-10日均线支撑看涨 等待再度触及4265美元附近阻力 若持稳收阳则有望继续上探4350美元或更高位置 [9] - 关键价位：黄金下方关注4220美元或4210美元附近支撑 上方关注4260美元或4280美元附近阻力 白银下方关注61.60美元或61.20美元支撑 上方关注63.00美元或63.60美元阻力 [10] 短期市场预期与操作 - 日内将公布美国至12月6日当周初请失业金人数及美国9月批发销售月率等数据 市场预期偏向利好金价概率较大 [5] - 美元指数昨日大幅回落收跌 早盘继续走弱 对金价产生支撑 [3] - 整体上 金价反弹预期仍然很大 操作思路以低多看涨为主 [5]

台风“凤凰”动态与路径 - 今年第26号台风“凤凰”正逼近我国，预计未来三天（11月11日至13日）将与冷空气结合，给东南沿海带来持续风雨 [2] - 台风于11月9日登陆菲律宾吕宋岛，10日移入南海中东部海面，预计12日下午至夜间在台湾岛西南部沿海再次登陆 [2] 降雨影响与进程 - 11月11日广东东部至福建、浙江一带降雨增强，12日将是台风雨范围最广时段，浙江东部、台湾岛西南部等地有暴雨或大暴雨 [3] - 浙江东部是核心影响区域，降雨或持续3天，温州、台州、丽水最强降雨时段分别出现在12日白天、12日白天至13日早晨、12日夜间 [9] - 福建最强降雨时段主要在12日，泉州将遭遇大雨，漳州、厦门雨量可达中雨量级 [9] 大风影响与强度 - 未来三天我国东部和南部海区、华东和华南沿海将出现持续大风，南海东北部和中东部、台湾海峡、巴士海峡风力达9至11级，阵风12至13级 [6] - 台风中心经过海域阵风可达13至14级，与冷空气结合及台湾海峡地形可能导致同期少见阵风，甚至可能打破当地11月阵风纪录 [6] - 福建省沿海海区10日出现8-10级大风，预计11日至13日渔场及沿海有10级以上大风 [8] 应急响应与防范措施 - 福建省防指维持防台风Ⅲ级应急响应，并于10日16时启动该响应 [11][12] - 福建省海域2904艘作业渔船已全部撤离，共撤离海上人员超5.5万人 [11] - 福建沿海69条客渡运航线、180艘客渡船停航，其中包括4条两岸“小三通”客运航线全部停航 [14] - 124个水上施工作业项目停工，涉及停工施工作业船舶295艘 [14] - 福建海事局提升防台风应急响应至二级，部署49艘海巡船艇、110艘港作拖轮、2艘大马力专业救助船、4架救助直升机待命 [16]

行业供需与价格展望 - 2024年全球发生3宗铜矿意外，预计2026年铜的供需缺口将进一步扩大 [1] - 铜价目前面临显著上行空间，预期2025及2026年铜价将上行 [1] - 金价经过近期回调后或反弹，预期2026年中将达到每盎司4500美元 [1] 公司生产与增长前景 - 紫金矿业被视作该板块中的全球最佳选择，其运作模式有助持续增长 [1] - 预期2025至2028年公司铜产量的年均复合增长率为10.5% [1] - 预期2025至2028年公司金产量的年均复合增长率为7.3% [1] 公司成本与运营优势 - 公司成本管控有效，平均开采成本显著低于行业水平 [1] - 先进的自主地质勘探技术和自主研发设备是成本优势的关键因素 [1] 投资评级与目标价 - 摩根士丹利重新覆盖紫金矿业，予H股目标价46.1港元，A股目标价42.2元人民币 [1] - 对紫金矿业H股和A股均给予"增持"评级 [1]

黄金ETF持仓情况 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust截至7月22日持仓量为954.8吨，较前一交易日大幅增加7.74吨 [6] - 过去两个交易日黄金ETF持仓累计增幅超过10吨 [6] 黄金价格表现 - 7月22日现货黄金收于3431.66美元/盎司，上涨34.73美元或1.02%，盘中最高触及3433.53美元/盎司，为6月16日以来最高 [6] - 金价已回升至3452.51-3247.83美元/盎司跌势的61.8%斐波那契回撤位（约3374美元）上方 [7] 市场驱动因素 - 美元指数连续下跌成为金价反弹的重要推动力 [6] - 美国与日本、欧盟等贸易协议的不确定性引发对美国经济增长前景的担忧，持续打压美元走势 [6] - 若8月1日前未能就关税问题达成协议，欧盟将启动反制措施，对价值超过900亿欧元的美国产品加征关税 [6] 政策与政治因素 - 特朗普多次呼吁美联储主席鲍威尔辞职，引发对美联储独立性的担忧，使美债收益率持续下滑 [7] - 共和党议员发函指控美联储主席鲍威尔曾两次作伪证，引发外界对鲍威尔被提前解除职务的担忧 [7] 技术分析观点 - 金价仍远高于所有主要SMA，14日相对强弱指数稳稳站在中线上方 [7] - 4小时图显示金价远高于其所有移动平均线，近期走势支持金价出现又一波涨势 [7] - 上行方面，金价可能进一步升至3440美元静态阻力位，然后是3500美元历史纪录高位 [8]