热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 12月12日，隔夜市场伦敦现货黄金震荡走高，COMEX黄金期货涨2.01%，SHFE黄金涨1.24%，同时现 货白银刷新历史高点。美联储降息靴子落地，同时重启短债购买计划（储备管理购买RMP）补充储备 金至充足水平，宏观情绪明显好转，短期黄金震荡偏强对待。 美联储降息靴子落地，有媒体报导，华尔街普遍认为，美联储12月会议虽流露鹰派信号，如内部罕见分 歧、强调数据依赖，但并未动摇其宽松基调。美联储为呵护金融市场流动性购买短债的动作以及缩表结 束扩表预期开始成为推动金价昨晚快速反弹的诱因，审慎乐观看待。就业数据方面，美国上周首申人数 增4.4万人，创2020年来最大增幅，续请人数骤降至8个月低点，下周关注12月16日将公布的11月非农就 业报告，报告将包含10月的非农就业人数。 撰稿：李琪 从业资格：F3046227 交易咨询资格：Z0016145 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观 点、结论和建议仅供 ...

黄金市场核心观点 - 文章核心观点认为国际黄金价格短期将继续反弹回升 整体操作策略以低多看涨为主 [2][3] 宏观经济与政策环境 - 美联储在12月11日凌晨如期宣布了2026年内的连续第三次降息 尽管美联储主席鲍威尔对近期是否再次降息态度谨慎 但市场仍预期未来存在进一步宽松的可能性 [2] - 美联储点阵图显示 只有少部分人认为2026年不应降息 其余成员偏向至少在2026年降息25个基点 [2] - 市场预期即将换任的美联储主席会迎来更加鸽派的人选 这可能加大2026年的宽松环境 从而对金价形成利好支撑 [2] - 美元指数在12月10日大幅回落收跌 并在12月11日早盘继续走弱 为金价提供了支撑 [2] 国际黄金价格走势分析 - 技术面显示 日线周期已形成三连阳 虽然是小阳线 但多头趋势明显 上方仍有较大放量空间 布林上轨阻力位可能在4285附近 [3] - H4周期在经历午夜上涨后呈现强势 但并非单边极强 预计12月11日仍有回落空间 需关注回落幅度以判断后续是延续上涨还是陷入震荡 [3] - 小周期关键支撑位在4200附近 若价格不破4200则看强势延续 可继续做多看涨 若跌破则可能继续震荡并存在回落空间 [3] - 12月10日午夜黄金价格大幅上涨 最高触及4250附近 预期本周最后两个交易日可能上探4265及4285 [3] 国内黄金市场表现 - 随着国际黄金上涨 国内黄金品种同步走强 其中沪金主力合约(2606合约)最高触及971附近 积存金最高触及959附近 [3] - 分析提示的沪金960做多及积存金948做多策略已达到目标并已了结 单次获利超过10个点 [3] - 当前国内金价虽处多头趋势 但并非极强走势 可能回落进入震荡区间 因此建议不再追多看涨 暂时保持空仓观望 [3] 市场关注数据 - 日内需关注美国至12月6日当周初请失业金人数及美国9月批发销售月率等数据 市场预期这些数据偏向利好金价的概率较大 [2]

张尧浠：美降息落地仍存宽松前景、金价反弹多头动力加强 上交易日周三(12月10日)：国际黄金触底回升收阳，再度收线在短期均线上方，多头力量加强，暗示后市仍有继续反弹的动力，再度上探4260美元附近阻 力。突破则有望触及4340美元或更高位置。反之继续遇阻则有维持当下的震荡区间波动继续调整走盘。 具体走势上，金价自亚市开于4207.69美元/盎司，先行盘整后转回落，到欧盘及美盘大部分时段，又处于4188-4205美元区间内震荡，一直到凌晨3点时段 开盘，金价走低触及日内低点4181.85美元，迅速反弹回升收复日内跌幅，录得日内高点4238.49美元，最终有所回撤，收于4228.35美元，日振幅56.64美 元，收涨20.66美元，涨幅0.49%。 影响上，日内在美联储利率决议公布前延续近日的震荡区间表现观望，一直到周四凌晨，美联储如期降息25个基点，虽然一度卖事实走低录得日内低点； 但由于又表示会在未来30天内购买400亿美元短债(变相放水)，以及鲍威尔虽未就近期是否再次降息提供明确指引，但表示"不包含未来加息"情景，被市 场解读为存在明年1月进一步降息的可能；再加上特朗普批评鲍威尔：降息幅度太小，可以翻倍，应 ...

台风“凤凰”动态与路径 - 今年第26号台风“凤凰”正逼近我国，预计未来三天（11月11日至13日）将与冷空气结合，给东南沿海带来持续风雨 [2] - 台风于11月9日登陆菲律宾吕宋岛，10日移入南海中东部海面，预计12日下午至夜间在台湾岛西南部沿海再次登陆 [2] 降雨影响与进程 - 11月11日广东东部至福建、浙江一带降雨增强，12日将是台风雨范围最广时段，浙江东部、台湾岛西南部等地有暴雨或大暴雨 [3] - 浙江东部是核心影响区域，降雨或持续3天，温州、台州、丽水最强降雨时段分别出现在12日白天、12日白天至13日早晨、12日夜间 [9] - 福建最强降雨时段主要在12日，泉州将遭遇大雨，漳州、厦门雨量可达中雨量级 [9] 大风影响与强度 - 未来三天我国东部和南部海区、华东和华南沿海将出现持续大风，南海东北部和中东部、台湾海峡、巴士海峡风力达9至11级，阵风12至13级 [6] - 台风中心经过海域阵风可达13至14级，与冷空气结合及台湾海峡地形可能导致同期少见阵风，甚至可能打破当地11月阵风纪录 [6] - 福建省沿海海区10日出现8-10级大风，预计11日至13日渔场及沿海有10级以上大风 [8] 应急响应与防范措施 - 福建省防指维持防台风Ⅲ级应急响应，并于10日16时启动该响应 [11][12] - 福建省海域2904艘作业渔船已全部撤离，共撤离海上人员超5.5万人 [11] - 福建沿海69条客渡运航线、180艘客渡船停航，其中包括4条两岸“小三通”客运航线全部停航 [14] - 124个水上施工作业项目停工，涉及停工施工作业船舶295艘 [14] - 福建海事局提升防台风应急响应至二级，部署49艘海巡船艇、110艘港作拖轮、2艘大马力专业救助船、4架救助直升机待命 [16]

行业供需与价格展望 - 2024年全球发生3宗铜矿意外，预计2026年铜的供需缺口将进一步扩大 [1] - 铜价目前面临显著上行空间，预期2025及2026年铜价将上行 [1] - 金价经过近期回调后或反弹，预期2026年中将达到每盎司4500美元 [1] 公司生产与增长前景 - 紫金矿业被视作该板块中的全球最佳选择，其运作模式有助持续增长 [1] - 预期2025至2028年公司铜产量的年均复合增长率为10.5% [1] - 预期2025至2028年公司金产量的年均复合增长率为7.3% [1] 公司成本与运营优势 - 公司成本管控有效，平均开采成本显著低于行业水平 [1] - 先进的自主地质勘探技术和自主研发设备是成本优势的关键因素 [1] 投资评级与目标价 - 摩根士丹利重新覆盖紫金矿业，予H股目标价46.1港元，A股目标价42.2元人民币 [1] - 对紫金矿业H股和A股均给予"增持"评级 [1]

黄金ETF持仓情况 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust截至7月22日持仓量为954.8吨，较前一交易日大幅增加7.74吨 [6] - 过去两个交易日黄金ETF持仓累计增幅超过10吨 [6] 黄金价格表现 - 7月22日现货黄金收于3431.66美元/盎司，上涨34.73美元或1.02%，盘中最高触及3433.53美元/盎司，为6月16日以来最高 [6] - 金价已回升至3452.51-3247.83美元/盎司跌势的61.8%斐波那契回撤位（约3374美元）上方 [7] 市场驱动因素 - 美元指数连续下跌成为金价反弹的重要推动力 [6] - 美国与日本、欧盟等贸易协议的不确定性引发对美国经济增长前景的担忧，持续打压美元走势 [6] - 若8月1日前未能就关税问题达成协议，欧盟将启动反制措施，对价值超过900亿欧元的美国产品加征关税 [6] 政策与政治因素 - 特朗普多次呼吁美联储主席鲍威尔辞职，引发对美联储独立性的担忧，使美债收益率持续下滑 [7] - 共和党议员发函指控美联储主席鲍威尔曾两次作伪证，引发外界对鲍威尔被提前解除职务的担忧 [7] 技术分析观点 - 金价仍远高于所有主要SMA，14日相对强弱指数稳稳站在中线上方 [7] - 4小时图显示金价远高于其所有移动平均线，近期走势支持金价出现又一波涨势 [7] - 上行方面，金价可能进一步升至3440美元静态阻力位，然后是3500美元历史纪录高位 [8]

黄金价格走势 - 避险情绪对金价形成支撑 [1] - 金价出现短线反弹 [1] - 市场关注反弹行情的持续性 [1]

金价行情表现 - 金价出现暴力反弹，反弹幅度超过40美元 [1] 关键技术点位分析 - 晚间市场需关注一个多空分水岭 [1] - 若价格突破该分水岭，则可能进一步打开反弹空间 [1]

黄金价格波动 - 黄金价格从日内低点反弹上涨近百美元 [1] - 此次价格反弹的潜在驱动因素是俄罗斯总统普京缺席重要会谈 [1] - 市场关注焦点在于判断此次反弹是趋势转机还是市场陷阱 [1]