核心观点 - A股市场于报告日呈现普涨格局，主要指数全线上扬，市场成交额显著放大[1] - 有色金属、通信、电子等行业领涨，科技及周期板块表现强势[1] - 智能音箱、MCU芯片、冰雪旅游等概念板块涨幅居前，市场热点集中在科技与消费领域[2] 市场回顾：指数表现 - 沪指上涨0.65%，收报3914.01点[1] - 深证成指上涨1.25%，收报13146.72点[1] - 创业板指上涨1.31%，收报3092.50点[1] - 科创50指数上涨0.72%，收报1336.76点[1] - 全市场3396只个股上涨，1868只个股下跌，184只个股收平，呈现涨多跌少局面[1] 市场回顾：成交情况 - 沪深两市合计成交额18739亿元，较上个交易日放量2881亿元[1] 市场回顾：行业表现 - 申万一级行业中，有色金属行业涨幅达2.85%，通信行业涨幅达2.81%，电子行业涨幅达1.58%[1] - 商贸零售行业上涨1.41%，社会服务行业上涨1.35%[1] - 仅农林牧渔行业下跌0.43%，环保行业下跌0.23%，房地产行业微跌0.06%[1] 市场回顾：概念板块 - 涨幅居前概念板块包括智能音箱、MCU芯片、冰雪旅游、光刻机、工业金属精选等[2] - 物联网、TWS耳机、GPU、中芯国际产业链、稀土、电路板等板块表现活跃[2] - 6G、AI穿戴设备、航运精选、AI手机等新兴科技概念受到市场关注[2]

核心观点 - 报告为2025年11月27日的A股市场复盘，指出主要指数涨跌互现，市场整体呈现结构性分化，成交额较前一日有所收缩 [1] 市场回顾 指数表现 - 沪指上涨0.29%，收报3875.26点；深证成指下跌0.25%，收报12875.19点；创业板指下跌0.44%，收报3031.3点；科创50指数下跌0.33%，收报1310.7点 [1] - 全市场个股涨少跌多，2786只个股上涨，2445只个股下跌，217只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额17098亿元，较上个交易日缩量736亿元 [1] 行业表现 - 申万一级行业涨少跌多，轻工制造、基础化工、石油石化、煤炭等行业涨幅居前，分别上涨1.09%、1.01%、0.90%、0.80% [1] - 综合、传媒、商贸零售、计算机等行业领跌，跌幅分别为2.34%、1.40%、1.20%、0.82% [1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括锂电电解液、消费电子代工、固态电池、钠离子电池、HBM、锂电正极、动力电池、TWS耳机、光模块(CPO)、锂电池、磷酸铁锂电池、锂电负极、磷化工、模拟芯片、覆铜板 [2] - 培育钻石、海南自贸港、小红书平台、SPD、两岸融合等概念板块出现回调 [2]

经过仔细阅读和分析，您提供的这份文档是国信证券发布的《金融工程日报》，其主要内容是对特定交易日（2025年11月21日）的市场表现、情绪、资金流向等进行数据统计和描述性总结。该文档属于市场监控和日常评论性质，**并未涉及任何量化模型的构建、测试或因子分析**。 文档中提到的“封板率”、“连板率”、“大宗交易折价率”、“股指期货年化贴水率”等是用于衡量市场情绪和资金面的常用**观测指标**，而非用于选股或预测的量化因子或模型。报告仅提供了这些指标在特定时点的计算结果或历史统计值，没有展示其作为预测因子的有效性检验（如IC值、IR值、分层回测等）。 因此，根据您的任务要求，本报告中**没有需要总结的量化模型或量化因子内容**。 如果您有包含具体量化策略、因子挖掘或模型回测的研报，我很乐意为您进行总结。

核心观点 - 报告认为中国资产正处于重估趋势中 短期市场回调不改长期向好趋势 后续市场预计仍将走出"慢牛"行情 [14] - 短期视角下 A股市场有望在微观流动性相对充沛的驱动下维持相对强势 但短期过快上涨后客观上存在一定兑现压力 [14] - 中期视角下 市场持续走强需要宏观政策和科技产业逻辑进一步配合 关注通过优质供给创造新增需求的科技产业以及供给过剩行业出清带来的估值修复机会 [15] - 长期视角下 基本面是决定股市走势的根本因素 房地产市场止跌回稳 "反内卷"政策效果显现以及科技产业逻辑兑现业绩将助力A股市场持续走牛 [15] 市场表现总结 - 2025年11月21日 A股市场全线走低 上证指数跌破3850点 市场成交额约1.98万亿元 [2][8] - 主要指数普遍下跌 上证指数下跌2.45% 深证成指下跌3.41% 创业板指下跌4.02% 上证50下跌1.74% 沪深300下跌2.44% 科创50下跌3.19% 中证1000下跌3.72% [2][8] - 行业表现分化 家电制造 传媒互联网 食品饮料 银行等行业表现居前 而金属材料及矿业(-5.11%) 电力及新能源设备(-4.78%) 电子(-4.66%)等行业领跌 [8] - 核心风格上 低估值>红利>盈利质量>成长>高估值 [8] 市场驱动因素分析 - 美国就业数据超预期增长但失业率升至四年最高 市场对美联储12月降息方向不明朗 [8] - 美联储理事库克提示处于历史高位的资产价格存在崩跌风险 AI泡沫担忧未完全缓解 美股大跌引发流动性危机 导致亚太市场交易情绪下降 [8] - 结构上 资源品与新能源板块整体承压 电子 通信板块回调较多 锂矿 锂电正极 盐湖提锂等前期涨幅较高的概念板块回调幅度居前 [8] 投资机会展望 - 优质供给创造新增需求：关注AI+应用(含机器人)主线 目前扩散至中游电新和上游化工领域 等待应用端(港股互联网)机会 [8] - 稀缺供给应享估值溢价：关注金属等资源品 [8] - 过剩产能逐步出清带来估值修复：光伏 化工等部分行业已迎来"反内卷"政策落地 [8] - 在"慢牛"行情中 关注保险和券商方向 [8]

经过仔细阅读，您提供的这份《金融工程日报》是一份市场数据总结报告，主要描述了特定交易日（2025年11月18日）的市场表现、情绪和资金流向。报告的核心内容是各类市场指标的展示和解读，**并未涉及任何量化模型或量化因子的构建、测试与分析**。 因此，根据您的任务要求，报告中不存在需要总结的“量化模型”或“量化因子”相关内容。报告内容主要涵盖以下几个方面： 市场表现总结 - 描述了宽基指数、风格指数、行业板块及概念主题在当日及近期的涨跌情况[5][6][9] 市场情绪指标 - **封板率**：计算方式为最高价涨停且收盘涨停的股票数除以最高价涨停的股票数[16] - **连板率**：计算方式为连续两日收盘涨停的股票数除以昨日收盘涨停的股票数[16] - 提供了当日的封板率和连板率具体数值[16] 市场资金流向指标 - 描述了两融余额（融资余额、融券余额）及其占流通市值和总成交额的比例[18][21] 市场折溢价指标 - **ETF折溢价**：反映了投资者情绪，展示了特定ETF的折溢价情况[23] - **大宗交易折价率**：计算方式为大宗交易总成交金额除以当日成交份额的总市值再减1[25] - **股指期货年化贴水率**：计算方式为基差除以指数价格，再乘以（250除以合约剩余交易日数）[27] 机构行为数据 - 列出了机构调研较多的公司[29] - 展示了龙虎榜中机构专用席位和陆股通的资金净流入/流出前十的股票[34][35] 如果您有其他涉及量化模型或因子构建的研报，我可以为您提供详细的总结。

核心观点 - 报告为2025年11月18日的A股市场复盘，指出主要指数多数收跌，市场呈现结构性分化，科技与传媒板块领涨，而传统周期板块大幅回调[1] 市场整体表现 - 沪指跌0.81%，收报3939.81点，深证成指跌0.92%，收报13080.49点，创业板指跌1.16%，收报3069.22点，科创50逆势上涨0.29%，收报1357.93点[1] - 市场个股普跌，1274只个股上涨，4103只个股下跌，67只个股收平[1] - 沪深两市成交额合计19261亿元，较上个交易日放量153亿元[1] 行业板块表现 - 申万一级行业中传媒、计算机、电子涨幅居前，分别上涨1.60%、0.93%、0.12%[1] - 煤炭、电力设备、钢铁、有色金属、基础化工等行业领跌，跌幅分别为3.17%、2.97%、2.85%、2.80%、2.67%[1] 概念板块表现 - 拼多多合作商、小红书平台、WEB3.0、Kimi、抖音豆包、多模态模型、网红经济、操作系统、虚拟人、智能体、ChatGPT、AIGC、医保支付改革、直播带货、中文语料库等概念板块涨幅居前[2] - 锂电正极、锂电负极、磷酸铁锂电池、两岸融合、锂电池、固态电池、氟化工、化学原料、精选储能、宁德时代产业链、铝产业、钴矿、煤炭开采、精选钒电池、高送转等概念板块跌幅居前[12]

市场整体表现 - A股三大股指低开低走，沪指跌0.19%，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.51% [1] - 沪深两市半日成交额1.22万亿元，较上个交易日同期缩量1648亿元 [2] - 市场共1565只个股上涨，55只个股涨停，3707只个股下跌 [2] 领涨板块与个股 - 两岸融合概念股拉升，Wind热门概念指数上涨7.06% [3] - 银行股全线飘红，Wind中国行业指数上涨2.11% [2][3] - A股招商银行涨2.92%，兴业银行涨超3%，工商银行、农业银行等多家银行股涨超2% [5][6] - 港股内银股同步走高，招商银行涨超3%，重庆银行、中信银行等涨超2% [6][7] - 保险板块上涨0.87%，5家上市险企股价飘红，中国人寿和新华保险涨超1% [3][7][8] - 五大A股上市险企2025年前三季度合计营收23739.81亿元，同比增长13.6%，归母净利润4260.39亿元，同比增长33.5% [9] 下跌板块与个股 - 贵金属板块领跌，Wind中国行业指数下跌2.97% [3][12] - 盛达资源跌超5%，中金黄金、赤峰黄金、山东黄金跌超3% [13][14] - 创新药概念股下挫，Wind热门概念指数下跌2.43% [3][15] - 制药板块大幅回调，常山药业一度大跌18%，海辰药业跌8.14% [16][17] - CRO概念股跌幅居前，Wind热门概念指数下跌3.06% [3] 个股异动 - ST新华锦上演“天地板”，股价从涨停跳水至跌停 [10][11] - 公司收到监管措施决定书，关联方非经营性占用资金余额4.06亿元，存在退市风险 [11] 行业动态 - 国家医保谈判引入“商保创新药目录”机制，高值创新药支付压力有望通过商保渠道分流 [18] - 部分黄金珠宝品牌境内足金首饰价格报1265元/克，较昨日继续上涨 [14]

市场表现 - 今日A股主要指数多数收涨，沪指涨0.34%至3647.55点，深证成指涨1.46%至11291.43点，科创50涨0.59%至1049.73点，创业板指涨1.96%至2379.82点 [1] - 全市场个股涨多跌少，4185只上涨，1066只下跌，166只收平，沪深两市成交额合计18270亿元，较上个交易日放量1167.46亿元 [1] - 申万一级行业中电力设备、通信、计算机、电子、食品饮料、医药生物领涨，银行、石油石化、煤炭、公用事业、交通运输、纺织服饰领跌 [1] 板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括PEEK材料、锂矿、炒股软件、培育钻石、磷酸铁锂电池、电路板、锂电正极、超硬材料、盐湖提锂、锂电电解液、锂电负极、电源设备精选、锂电池、动力电池、Mini LED等 [2] 数据来源 - 数据来源于Wind及粤开证券研究院 [11]

核心观点 2025年7月24日A股主要指数多数收涨，个股涨多跌少，沪深两市成交额较上一交易日缩量，除银行、通信、公用事业外申万一级行业全部上涨，海南自贸港等概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.65%收报3605.73点，深证成指涨1.21%收报11193.06点，科创50涨1.17%收报1032.84点，创业板指涨1.50%收报2345.37点；全市场4391只个股上涨，911只下跌，113只收平；沪深两市成交额合计18447亿元，较上个交易日缩量198.94亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业除银行、通信、公用事业外全部上涨，美容护理、有色金属等行业领涨 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为海南自贸港、稀有金属精选、稀土等板块 [1]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率因子** - **构建思路**：通过统计涨停股票的封板情况来反映市场情绪[14] - **具体构建过程**： 计算方式为： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 其中分子为同时满足盘中最高价涨停和收盘涨停的股票数量，分母为盘中最高价涨停的股票总数[14] 2. **因子名称：连板率因子** - **构建思路**：衡量涨停股票的连续性，反映市场追涨情绪强度[14] - **具体构建过程**： 计算方式为： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 分子为连续两日收盘涨停的股票数，分母为前一交易日所有收盘涨停的股票数[14] 3. **因子名称：大宗交易折价率因子** - **构建思路**：通过大宗交易成交价与市价的偏离程度反映机构资金动向[23] - **具体构建过程**： 计算方式为： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ 其中总市值为大宗交易股份按当日收盘价计算的市值[23] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率因子** - **构建思路**：利用期货与现货的基差水平反映市场预期[25] - **具体构建过程**： 计算方式为： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \left(\frac{250}{合约剩余交易日数}\right)$$ 基差=期货价格-现货指数价格，贴水率为负值时表示期货折价[25] 因子回测效果 1. **封板率因子** - 20250704当日取值56%，近一个月新低[14] - 较前日下降18%[14] 2. **连板率因子** - 20250704当日取值15%[14] - 较前日下降9%[14] 3. **大宗交易折价率因子** - 20250703当日折价率5.25%[23] - 近半年平均折价率5.75%[23] 4. **股指期货年化贴水率因子** - 上证50：20250704贴水率3.86%（近一年40%分位）[25] - 沪深300：20250704贴水率5.27%（近一年36%分位）[25] - 中证500：20250704贴水率15.75%（近一年23%分位）[25] - 中证1000：20250704贴水率14.40%（近一年41%分位）[25] 因子评价 - **封板率/连板率因子**：高频情绪指标，对短期市场过热或冷却有预警作用[14] - **大宗交易折价率因子**：反映机构大额交易的流动性溢价，折价扩大往往预示资金撤离[23] - **股指期货贴水率因子**：贴水率分位数可判断市场悲观预期的极端位置[25]