公司公告 - 京泉华于2026年1月27日召开第五届第五次董事会会议 [1] - 会议审议了关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金及部分募投项目延期的议案 [1] 行业动态 - 国际金价冲破5000美元 [1] - 国际金价在7年间上涨了280% [1]

项目延期概况 - 米拉多铜矿二期工程原计划于2025年6月建成，2025年7月至12月试生产，2026年初正式投产 [1][2] - 由于厄瓜多尔政治局势波动、人事变动频繁，影响了《采矿合同》的签署进度，导致项目正式投产时间不确定 [1][4] - 项目建成后，正式投产工作需待《采矿合同》签署后方可实施 [1][4] - 预计延期将对公司2026年的经营业绩产生一定影响 [1][7] 项目规划与建设情况 - 项目于2023年8月启动主体工程建设，原计划用时22个月，于2025年5月基本建成，在国外同类工程中建设效率较高 [2] - 项目原计划于2025年6月完成系统联动试车，7月完成轻载调试，12月顺利开展重载试车 [2] - 二期工程在一期年处理矿石量2000万吨的基础上，新增2620万吨/年，扩建后合计矿石处理能力达到4620万吨/年 [5] - 扩建后预计每年产出约20万吨铜金属量对应的铜精矿 [5] 《采矿合同》签署进展 - 项目经营主体ECSA于2022年8月取得二期工程环境证书 [3] - ECSA于2023年开启《采矿合同》修订谈判，并于2023年7月与厄瓜多尔能矿部签署最终谈判纪要，待政府审批后正式签署 [3] - 厄瓜多尔政治局势波动（如2023年提前大选、2025年总统选举及政府更迭）导致主管部门人员频繁变更，影响了政策连续性和行政效率，进而影响合同签订进度 [4] - 最新一轮的《采矿合同》初步谈判已完成，并已提交主管部门审核，但具体签署时间尚不能确定 [4] 项目主体公司财务与股权 - 项目控股子公司为中铁建铜冠投资有限公司，公司持有其70%股权，中铁建国际投资有限公司持有30%股权 [5] - 截至2024年12月31日，中铁建铜冠总资产为1954172.75万元，净资产为1090520.08万元，2024年度营业收入为802748.71万元，净利润为148712.91万元 [5] - 截至2025年11月30日，中铁建铜冠总资产为1840396.02万元，净资产为912464.25万元，2025年1-11月营业收入为1040589.97万元，净利润为142990.28万元 [6] 公司应对措施 - 中铁建铜冠及ECSA将定期、不定期主动与厄瓜多尔政府主管部门沟通，尽最大可能推进谈判工作，以推动《采矿合同》签署落地 [7] - 公司将密切关注事项后续进展，并依照规定及时履行信息披露义务 [7]

股价与市值表现 - 截至2025年12月26日收盘，山东出版股价报收于8.6元，较上周的8.77元下跌1.94% [1] - 本周股价最高为8.84元（12月25日），最低为8.45元（12月24日） [1] - 公司当前最新总市值为180.31亿元，在出版板块市值排名第4（共29家），在两市A股市值排名第1078（共5181家） [1] 公司近期会议与议案 - 2025年12月30日，公司召开第四届董事会第三十九次（临时）会议，应出席董事7名，实际出席6名，董事长刘文强书面授权郭海涛代为表决 [2] - 会议审议并通过了多项议案，包括《关于公司2024年度高质量发展绩效考核情况的议案》、《关于公司2025年度经营管理层高质量发展经济效益基础指标目标值的议案》、《关于公司高级管理人员2024年度薪酬方案的议案》、《关于公司部分募投项目延期的议案》及《关于公司部分内设机构更名的议案》，所有议案均获全票通过 [2][4] 募投项目延期详情 - 公司拟将“山东新华智能低碳印刷基地项目（一期）”延期至2026年7月，将“综合管理信息系统平台项目”延期至2026年9月 [2][4] - 项目延期原因包括新能源上网电价政策调整、旧厂房改造方案优化、信息技术迭代及信创政策要求等 [2] - 项目延期不涉及实施主体、投资规模及募集资金用途的变更，不影响公司正常经营 [2][4] - 保荐机构中银国际证券出具核查意见，认为延期原因合理，募集资金用途等未变更，相关事项已履行董事会审议程序，保荐机构无异议 [2]

项目延期公告 - 公司董事会于2025年12月24日同意将“年产62,000吨高档功能性绿色环保纺织面料技改搬迁项目”延期至2026年3月底 [1] - 项目延期原因为染整第四车间改建受客观因素影响，基建延后导致后续环节顺延 [1] - 此次延期未改变项目的实施主体、募集资金用途及建设规模，公司认为对项目推进和公司经营无重大不利影响 [1] 项目投资与资金使用情况 - 该项目总投资额为5.83亿元，其中募集资金投资额为4.96亿元 [1] - 截至2025年11月30日，已投入募集资金5.01亿元，占承诺投入金额的100.95% [1] - 已投入金额超出承诺投入的部分，来源于募集资金的现金管理收益或利息所得 [1]

项目延期公告 - 公司董事会同意将"年产6万吨能源级钛（合金）材料全产业链项目"达到预定可使用状态的时间由2025年延期至2026年 [1] - 项目延期原因包括部分设计方案和设备选型调整、以及定制化设备供货周期长 [1] - 公司认为延期不会对项目实施和公司经营产生实质性不利影响 [1] 项目投资与资金情况 - 该项目总投资额为72亿元 [1] - 项目拟投入募集资金17.04亿元 [1] - 截至2025年11月30日，已累计使用募集资金8.95亿元，剩余7.95亿元募集资金尚未使用 [1] 项目其他关键信息 - 项目延期是在项目实施主体等前提条件不变的情况下进行的 [1] - 该项目为年产6万吨能源级钛（合金）材料的全产业链项目 [1]

公司募投项目延期 - 聚合顺将“年产8万吨尼龙新材料(尼龙66)项目”的建设完成期从2025年12月延长至2026年12月 [2] - 项目延期原因包括：与参股股东就合作事项的协商及股东出资的内部审批用时较长，减缓了建设和资金使用进度 [2] - 延期另一原因为：2024年以来上游关键原材料己二腈的本土化产能逐渐释放，公司为审慎评估上游产业而适当放缓建设进度 [2] 项目延期具体影响与规划 - 项目延期旨在保证投产后能获得稳定且具成本优势的原材料配套，并使原材料方案更好匹配下游市场对尼龙66材料高端化、差异化的需求 [2] - 公司预计项目可在2026年6月30日前进行投料试生产，达到预定可使用状态的时间则延至2026年12月 [2] - 公司表示本次延期有利于项目在新股权结构下稳健推进 [2]

公司募投项目进展与调整 - 公司通过“合顺转债”共计募集资金3.38亿元，募集资金净额为3.32亿元 [1] - 截至2025年，公司累计投入募集资金1.88亿元，占募集资金净额的比例为56.73% [1] - 公司拟将“年产8万吨尼龙新材料（尼龙66）项目”的预计完成时间从原定的2025年12月延期至2026年12月 [1] 项目延期原因与后续安排 - 项目延期主要原因为与参股股东的协商及审批用时较长，以及公司对上游产业进行评估后主动放缓了建设进度 [1] - 公司经重新论证后认为，该项目的必要性与可行性未发生改变，预计收益不会受到重大影响 [1] - 公司预计在2026年完成剩余募集资金的投入，并将采取措施保障项目能够按期完成 [1] - 本次项目延期事项已经公司董事会审议通过，并获得了保荐机构的同意 [1]

收购交易概述 - 兴发集团全资子公司以现金8.55亿元收购桥沟矿业50%股权 交易完成后桥沟矿业成为全资孙公司 资金来源于自有资金及银行贷款 [2] - 公司表示收购有利于增强磷矿资源保障 夯实磷化工上下游一体化产业链发展基础 加快推进桥沟磷矿开发进程 [2] 标的资产评估与溢价 - 桥沟矿业股东全部权益评估价值为17.09亿元 增值率高达5103% [4] - 无形资产评估值从0增加至18.6亿元 主要因探矿权评估增值 评估值考虑了未来收益 [4][6] - 根据评估明细表 无形资产增值18.6亿元 净资产增值16.76亿元 增值率5103% [5] 标的资产历史与风险 - 桥沟磷矿探矿权于2005年9月首次取得 至今近20年仍未开建 处于采矿工程建设初期 安全生产许可证尚未取得 [6] - 交易未约定业绩承诺及业绩补偿 未来取得许可证时间及正常经营后利润存在不确定性 [6][7] 公司过往收购与财务影响 - 2022年以2.6亿元收购星兴蓝天51%股权 增值率30% 2024年以3.3亿元收购谷城兴发100%股权 增值率114% [8] - 因高溢价收购等因素 2023年商誉减值1.2亿元 2024年商誉减值2.3亿元 导致业绩大幅下滑 负债率持续攀升 [8] 募投项目与财务状况 - 2022年可转债融资28亿元 核心募投项目包括年产20万吨磷酸铁及硅橡胶装置 建成时间从2024年9月延期至2026年9月 [10] - 公司净利润不断走低 负债率持续攀升 此次收购后未来前景或更加难料 [3][10]

董事会会议召开情况 - 第九届董事会第六次会议于2025年8月21日通过通讯方式召开 应出席董事7名全部实际出席 由董事长张海军主持 董事会秘书及高管人员列席 [1] - 会议召集和召开符合《公司法》及《公司章程》规定 会议通知于2025年8月11日通过电子邮件和电话方式发出 [1] 半年度报告审议 - 公司2025年半年度报告按证监会、上交所及企业会计准则编制 董事及高管已签署书面确认意见 未发现内幕交易违规情形 [1] - 半年度报告全文及摘要同日刊登于上交所网站 摘要同步发表于上海证券报 [2] 利润分配方案 - 以权益分派股权登记日总股本为基数 拟向全体股东每10股派发现金红利0.30元（含税） [2] - 截至2025年6月30日 公司合并报表可供股东分配利润为1.28亿元 现金分红总额约1,280万元 占半年度归母净利润13.05% [2] - 若总股本变动将维持每股分配比例不变 调整派发总额 本次不进行资本公积金转增股本 [2] 募集资金管理 - 2025年半年度募集资金存放与使用符合监管要求 无违规情形 专项报告内容真实准确完整 [3] - 拟延长"重庆瑞得思达光电新材料项目"建设完成日期 从2025年8月27日延至2026年2月28日 不改变实施主体、方式及资金用途 [3][4] 治理制度更新 - 拟修订《信息披露暂缓与豁免业务管理制度》 新制定《董事和高级管理人员离职管理制度》 以完善法人治理结构 [4] - 新制度与决议公告同日刊登于上海证券报及上交所网站 旨在保护投资者权益并促进公司稳定发展 [4]

募集资金基本情况 - 公司获准发行面值总额145,000万元可转换公司债券 期限6年 实际募集资金净额为人民币1,447,950,471.71元[1] - 募集资金总额扣除承销保荐费用等发行费用人民币2,049,528.29元（不含税）后 净额存入专户管理[1] 前次资金使用及归还情况 - 2024年8月9日董事会批准使用76,800万元闲置募集资金暂时补充流动资金 使用期限不超过12个月[2] - 截至2025年8月6日 公司已将76,800万元资金全额归还至募集资金专户[2] 募投项目变更及进度 - 2024年2月原募投项目"年产8万吨小直径薄壁高效散热铜管项目"变更为"泰国年产8万吨精密铜管生产项目"[2] - "年产7万吨精密铜合金棒材项目"预计达到可使用状态时间延长24个月至2026年3月[2] - 截至2025年6月30日 募集资金累计使用79,023.44万元 占调整后承诺投资额144,518.87万元的54.66%[3][4] 本次资金补充计划 - 拟使用60,000万元闲置可转债募集资金暂时补充流动资金 使用期限自董事会审议通过日起不超过12个月[4] - 资金仅限用于主营业务相关生产经营 不用于证券投资等风险投资[5] - 计划已经2025年8月11日第九届董事会第三次会议及监事会审议通过[5] 保荐机构意见 - 东方证券认为该事项履行了必要审批程序 符合监管规定 对募集资金投资项目实施无不利影响[5]