智通财经APP获悉，瑞士宝盛中国研究策略师及香港区研究部主管邓启志指，资金近期轮动到A股，加 上8月中起港元拆息大幅上升，对投资情绪构成影响。但从业绩来看，港股的基本面不差，鉴于港股此 前升势较为急速及长时间，现时陷入调整正常。此外，邓启志指，维持港股明年中28000点的目标。他 表示，看好游戏、视频股等。 他指，虽然到年底中美关税宽限期再临，紧张气氛恐为大市带来波动，但除非美股或环球市场大跌，否 则对港股影响有限，半导体消息也仅影响个别板块，预期到年底主要以中国本土因素带动港股走势。 另一方面，随北水涌港已逾1万亿元，他估计南下资金流入将放缓，但同时外资仍在低配中资股下将继 续加仓，港股将更为受惠，故维持明年中28000点的目标。 另外，对于反内卷概念股，他指，若然有利好消息，相关板块的反弹势头或较短，"更多是未来两至三 个月多于6至12个月"，因为此次反内卷与过去供给侧改革不同， 除了减产能，竞争价格也要受控，执 行上有难度，而且需求端未有强烈反弹，令相关主题上升空间受限，故看法不会过度乐观。 配置方面，邓启志建议6至12个月投资一定要配置高息股，因抗震能力较好，并有股息收入作缓冲，令 组合回报更具韧性。 ...

新消费板块 - 泡泡玛特行情仍未走完，年初以来新消费板块受市场热捧，包括老铺黄金、毛戈平、蜜雪集团等公司多次创历史新高 [1] - 新消费定义为具备独特情绪价值、可持续IP、文化价值与高性价比的消费品，销售模式不依赖传统渠道 [1][8] - 新消费企业潜力评估三大核心要素：独特情绪价值、可持续发展品牌/IP、良好性价比 [8] 港股市场走势 - 港股估值已达过去10年平均水平，下半年市场波动将持续，主因全球地缘政治动荡和内地经济复苏不确定性 [1][4] - 南向资金持续流入是港股强劲支撑，年内净买入6500亿港元（达去年全年80%），预计全年将超1万亿港元 [2][4][11] - 港股跑赢A股原因：估值更具吸引力（如银行股股息率近6%）、优质公司集中（腾讯、阿里等）、海外资金回流 [5][6] 投资策略 - 建议采用"杠铃式配置"策略：一端配置高息股（股息率6%），一端配置成长股 [2][5] - 高息股优势：提供安全边际（十年期国债收益率仅1.6%），险资和国家队倾向配置 [2][7] - 成长股机会：科技、消费、创新药板块（政策支持加速纳入医保） [5] AI影响 - AI短期难体现在财报，但长期将在降本增效（尤其人力成本）方面显著提升企业盈利 [3][12] - 中国具备全产业链优势，AI有望成为经济增长新引擎 [10][12] 资金流向 - 外资对内地市场仍低配2-3个百分点，每回流1个百分点约带来200亿美元资金 [10] - 部分公募基金港股配置比例超30%，若提升至50%将带来2000-3000亿港元增量 [11]

范卓云对21世纪经济报道记者表示，在年初中国科技取得突破之后，国际投资者对于中国资产的态度目 前已有改变。在美元政策存在不确定性的情况下，越来越多的国际投资者正在寻找美国以外的投资地， 其中中国资产就是他们关注的焦点之一。目前汇丰观察到外资正流入港股市场，但整体规模离历史最高 水平仍有差距，外资对港股的配置仍有空间。外资对于中国资产的投资主要聚焦于人工智能板块以及高 息股。 汇丰环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华称，中国在人工智能研究领域的产出已经超越美 国和欧洲。中国人工智能相关的股票虽然在年初DeepSeek带动下获得价值重估，但目前科技板块的估 值仍远低于美国同业。中国在人工智能领域持续取得突破，能够支持估值差距进一步收窄。 何伟华指出，亚洲的股份回购步伐屡破纪录，亚洲（除日本外）的股本回报率将从去年的约11%提升至 2026年的12.5%。在内地资本市场，中国人民银行于2024年为商业银行提供再贷款融资工具，支持上市 企业和主要股东回购股份。因此汇丰看好派发高股息的优质国企上市企业、香港保险企业、香港电信股 和地产股。 关于美关税战对中国资本市场的影响，范卓云表示，目前来自中国的货物在美国进 ...

智通财经6月6日电，汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云6月6日在投资展望会上表 示，汇丰私行预测，今年恒生指数目标价为25830点，仍有上升空间。随着美国关税政策焦点转向，亚 洲市场的风险情绪逐渐稳定。汇丰将增持受内需驱动和刺激政策支持的亚洲股市，包括中国市场、印度 市场以及新加坡市场。目前汇丰观察到外资正流入港股市场，但整体规模离历史最高水平仍有差距，外 资对港股的配置仍有空间。外资对于中国资产的投资主要聚焦于人工智能板块以及高息股。 (21财经) 汇丰私行：外资正流入港股 主要聚焦AI、高息板块 ...