行业发展趋势 - 全球智能化、数字化转型加速推动红外技术在安防监控、新能源汽车、工业检测等领域需求爆发式增长 [1] - 行业进入技术迭代与市场扩容的黄金期 [1] 公司核心战略 - 光智科技将创新驱动视为核心战略 [1] - 凭借深厚技术积淀与持续研发投入在光电材料、器件及系统集成领域构建显著技术领先优势 [1] 研发实力与技术突破 - 通过垂直整合红外材料到终端产品完整链条持续推动行业技术迭代 [1] - 庞大研发团队和高效成果转化机制为突破关键技术提供坚实保障 [1] - 在上游材料领域自主研发出用于硒化锌/硫化锌生产的大型化学气相沉积系统和热等静压工艺 [1] 中游器件与集成技术 - 建设8英寸硅基MEMS非制冷红外探测器芯片生产线突破红外热成像核"芯"技术 [2] - 掌握MEMS芯片设计、制造工艺及金属、陶瓷和晶圆级封装技术 [2] - 非制冷探测器实现最高百万像素级别技术处于国内领先水平 [2] - 自主研发的非制冷晶圆级封装探测器通过AEC-Q100权威认证 [2] 下游应用与产品布局 - 聚焦红外系统集成应用领域产业化开发多款终端新品 [2] - 产品包括户外手持热像仪、工业测温热像仪、安防监控热像仪、气体检测仪、车载夜视系统等 [2] - 专为户外观测设计的头戴式热像仪和双目手持热像仪适用更多场景 [2] - 智能车载AI辅助系统保障安全行驶 [2] - 产品广泛应用于边海防监控、工业园区、森林防火、机场空防等场景 [2] 未来发展方向 - 持续深耕创新驱动战略加速红外终端产品市场渗透 [3] - 扩大与行业龙头合作深化材料技术在新兴领域应用 [3] - 通过"技术+市场"双轮驱动在高端制造国产替代浪潮中占据更重要产业地位 [3]

中美贸易摩擦升级 - 美国总统特朗普签署行政令对中国进口商品加征34%关税，中国随后公布反制措施，包括对原产于美国的所有进口商品加征34%关税、对7类中重稀土相关物项实施出口管制、将16家美国实体列入出口管制管控、将11家美国企业列入不可靠实体清单等 [1][2] - 与今年前两轮反制相比，中国此次反制力度明显升级，在关税覆盖商品比例上和美国做到了对等，出口管制的深度进一步提升，反制措施的种类也较此前更为丰富 [1][2][3] - 中国前两轮关税反制覆盖的美国商品比例分别为11.5%和14.7%，明显低于美国加征关税的商品比例，此次加征关税覆盖比例对等体现出中国反制的力度和决心进一步提升 [3] 反制措施具体内容 - 中国对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制，系今年对美反制首次使用 [3] - 中国暂停6家美涉事企业产品输华资质，该手段系今年对美反制首次使用，体现出中国对美反制的手段和工具日益多元和丰富 [4] - 中国是全球稀土储量最丰富的国家，2023年中国在全球稀土矿山产量占比达到67.9%，美国国防工业有超过280项产品的供应链严重依赖中国稀土和零备件 [3] 后续形势变化因素 - 特朗普关税仍可能有频繁转折，需更多关注纳瓦罗与卢特尼克的表态 [4] - 需关注其他国家或地区是否选择大力对美反制还是"魅力攻势"，欧盟的态度将成为关键 [5] - 需关注美国国内民调的变化，选民对新总统的无条件支持"蜜月期"通常只能维持至上任当年的5月 [5] - 需关注美国国会的立场，近期共和党参议院层面已出现松动，多位共和党参议员表达了对极端关税的异议 [5] A股市场影响 - 此次关税摩擦后，市场不确定性加大，投资者风险偏好下降明显，建议聚焦核心资产，强化自主可控 [1][6] - 预计A股将好于港股好于美股中概股，这主要是由投资者结构决定的 [7] - 建议关注具有定价能力、不惧地缘扰动的强化自主可控公司，具有情绪催化的军工板块，内需属性明确的部分必选消费品种，以及稳定红利领域 [7][8] 对美国经济影响 - 中国关税反制政策对美国经济的负面影响主要集中在农业、油气、航空航天设备及零部件、电子与通信设备等相关行业 [9] - 美国对华出口依存度高的行业主要集中在农业（占美国该行业出口的约15-20%）、油气产品（占美国该行业出口的约10%）以及航空航天设备及零部件等行业 [9] - 电子与通信设备行业全球化布局程度较高，美国科技企业亦或因零部件价格的波动而对经营利润产生一定的负面影响 [9] 农业板块影响 - 农业种植产业链是稀缺的、直接受益的板块，中国是美国农产品第一大出口市场，2024年对华出口大豆2213万吨、玉米207万吨，分别占美出口总量50%和15% [10] - 2024年中国进口美国高粱568万吨，占高粱进口总量的66%，美国是中国进口高粱的最大来源国 [10] - 反制关税措施出台后，我国从美国进口的大豆、玉米、高粱的完税价格将大幅抬升，预计进口量将锐减 [10] - 农业是反制关税的直接受益板块，特别是农业中的种植产业链，种子板块和粮食种植板块的行业景气度或将有所提升 [11] 机械板块影响 - 自主可控、高端制造国产替代或将加速，看好高端制造加速国产替代，包括仪器仪表、高端工业母机及数控系统、矿山机械、农业机械、核电及流程工业设备等细分板块 [12][13] - 3月的制造业PMI升至50.5%、景气度也在继续回升，看好后续内需侧政策继续加码，推动工控自动化、工程机械等内需趋势性向上 [13]