外汇市场与跨境资金流动 - 上半年银行累计结汇82135亿元，累计售汇83950亿元，外汇市场平稳运行，展现较强韧性和活力 [1] - 上半年非银行部门跨境资金净流入1273亿美元，外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持态势 [1] - 预计外资仍会逐步增配人民币资产 [1] 消费品与家电市场 - 今年以来消费品以旧换新政策成效显著，超6600万名消费者购买12大类家电以旧换新产品超1.09亿台 [2] 房地产贷款与社保覆盖 - 二季度末人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%，增速比上年末高0.6个百分点，上半年增加4166亿元 [3] - 截至6月底全国持社保卡人数达13.9亿人，覆盖98.9%人口，其中领用电子社保卡10.97亿人，覆盖77.9%人口 [3] 医保与养老保险 - 2025年上半年职工医保个人账户共济达2亿人次，共济金额261.77亿元 [4] - 截至6月底全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.71亿人、2.45亿人、3亿人，同比均稳中有增 [4] - 将稳步推进养老保险全国统筹、延迟法定退休年龄等改革，持续推动扩大基本养老保险基金委托投资规模 [4] 资本市场动态 - 中央汇金二季度累计申购多只核心宽基ETF，增持规模超2000亿元 [4] - 7月以来海外机构对93家上市公司进行调研，电子行业公司数量最多达18家，汇川技术获59家海外机构调研居首 [4] - 中邮保险买入72.6万股绿色动力环保H股触发举牌，年内保险公司已举牌21次，创五年新高 [5] - *ST亚振股价大幅波动，上交所对相关投资者采取暂停交易等自律监管措施 [5] 指数与能源公司 - 上交所与中证指数公司将于7月23日发布上证科创民企指数和上证科创民企策略指数 [6] - 中国聚变能源有限公司成立，重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务 [6] 互联网与科技企业 - 京东启动"菜品合伙人"招募计划，10亿现金为1000道招牌菜寻找合伙人，每道菜保底分红100万元 [7] - 美团拼好饭启动"万家品牌"计划，为全国1万家知名餐饮品牌提供流量倾斜和品牌扶持 [8] - 字节跳动Seed团队发布通用机器人模型GR-3，开发通用双臂移动机器人ByteMini [8] - 歌尔股份拟约104亿港元收购米亚精密科技及昌宏实业100%股权 [8] 美国市场与贸易 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.4%，标普500指数涨0.06%，纳指跌0.39% [8] - 美国与菲律宾达成贸易协议，菲律宾将对美国开放市场并实施零关税，美国将对菲律宾进口商品征收19%关税 [8] - 美国将退出联合国教科文组织 [8]

黄金价格突破3400美元 - 现货黄金上涨逾1%突破3400美元/盎司关口 美元和美债收益率走弱推动避险情绪升温 [1][2] - 金价突破是系统性反应而非偶发波动 深层动力在于全球资本对美元主导秩序的失望 [2] - 美联储主席可能被替换及重组猜测加剧市场不安 8月1日关税期限临近增加不确定性 [2] 黄金定价逻辑转变 - 传统美元基本面影响因素弱化 全球经济分化和信任度变化推动居民和官方配置需求 [2] - 黄金从"商品"向"制度保障"转化 成为对"货币协议破裂"的系统性保护 [4][5] - 新兴市场央行增持黄金是对"货币主权"的主动回应 而非被动防御 [5] 央行购金潮推动金价 - 2022-2024年全球央行购金需求增长621.7吨 远超总需求115.2吨的增量 [5] - 中国、土耳其、波兰、印度等央行是购金主力 但黄金占外汇储备比例仍低于欧元区62.4%的水平 [5] - 新兴市场央行黄金储备普遍不足10% 配置空间充裕形成"高价-高配"正反馈 [6] 黄金长期牛市展望 - 高盛预计2025年底金价将升至3700美元/盎司 2026年中期达4000美元/盎司 [6] - 黄金中期有望突破3600美元/盎司 若出现主权信用事件或达4200-4500美元区间 [7] - 全球货币体系进入多极竞争阶段 央行购金需求增加将是长期趋势 [7][8] 黄金上涨的深层支撑 - 美元作为唯一锚的地位松动 黄金成为跨主权信用替代资产 [9] - 新兴市场央行加速去美元化 结构性买盘持续释放 [9] - 全球实际利率走低降低持有成本 抗风险属性被重估 [9]

黄金价格走势 - 现货黄金持续拉升，突破3340美元/盎司，创5月9日以来新高，日内涨幅0 78% [1] - 伦敦金现最高价达3342 96美元/盎司，最低价3314 227美元/盎司，现价3340 119美元/盎司，较昨结上涨25 759美元（0 78%） [2] - 港股黄金股走强，赤峰黄金一度涨超5%，山东黄金、潼关黄金、招金矿业等均有明显涨幅 [2] 机构观点与预测 - 瑞银预计年底金价或达3500美元/盎司，上行情景下有望到达3800美元/盎司 [2] - 高盛预计2025年底金价为3700美元/盎司，2026年中为4000美元/盎司 [6] - 世界黄金协会认为黄金涨势还未见顶，市场仍有增长空间 [8] 驱动因素分析 - 美元信用体系的结构性裂痕：美国失去最后一个AAA评级，暴露美元作为全球储备货币的根基松动 [6] - 中东局势意外激化：美国情报显示以色列计划袭击伊朗核设施，加沙停火谈判中断，俄乌冲突停火协议搁浅 [6] - 全球央行连续三年购金超1000吨，2025年一季度购金量达244吨，新兴市场占比超70% [7] 黄金的长期角色 - 黄金从"避险资产"升维至主权信用货币的替代性锚定物，在全球货币体系重构中具有不可替代的三大功能 [6][7] - 黄金是主权信用的对冲工具：央行储备多元化的核心选项 [7] - 黄金是货币体系裂痕的缓冲器：美元"武器化"加速去美元化，黄金的"非政治化"属性使其成为贸易结算替代选项 [7] - 黄金是滞胀周期的价值载体：20世纪70年代滞胀期黄金年化回报率达30% [8] 供需与长期展望 - 全球黄金矿产增速仅1%，而央行购金、ETF流入与地缘动荡形成刚性支撑 [8] - 黄金长期牛市根基牢固，货币超发常态化与秩序重构深化或推动其复兴周期持续10年以上 [8]

行业趋势与投资机会 - AI领域正处于能力与场景迭代阶段，联想之星已投资100多个AI项目，涵盖从基础能力到应用场景的全周期[6] - 科技投资相比移动互联网时代更复杂多元，需预判技术成熟节点、商业化潜力与团队能力，前沿科技方向存在交叉学科机会[7][8] - 2015年前后是制造业、新能源投资黄金期，未来需提前布局可能崛起的新产业，如具身智能、量子计算等新兴领域[9][12] 投资人角色演变 - 投资人身份从"资源高效配置者"转向更务实的"项目管理执行者"，需解决募资、投资、退出全链条问题[16][17] - 行业对投资人身份"祛魅"是成熟表现，需借势高斜率行业与年轻创业者，通过项目成果定义自身价值[19][20] - 投资人角色类比创业"副驾驶"，需持续接触高认知人群并学习新领域，为创业者提供导航与支持[24][25] 黄金时代特征 - 超级产品如iPhone、ChatGPT往往开启黄金时代，AI可能引领未来20年投资周期，形成千亿级市值公司集群[10][11] - 中国每三年出现阶段性投资机会，从移动互联网到硬科技，特征随政策、资本、技术变化而转移[13][14] - DeepSeek等"国运级"项目提振科技投资信心，但需观察政策与国际关系等不确定性因素[12][14] AI对投资的影响 - AI可替代行业调研等基础工作，但投资决策的判断、师徒传承等核心环节难以被替代[30][31] - AI作为杠杆工具可优化信息处理流程，但人的感知、项目直觉与决策责任无法被复制[30][33] - 需警惕AI制造的信息茧房，非结构化数据如人情往来、细节观察仍依赖人类认知[34][35]