福建省人工智能行业活动与项目签约 - 福建省工信厅组织人工智能行业垂直模型、智能体推介对接活动，面向全省征集了50多个人工智能模型和智能体应用合作项目，并推动30家单位就15个代表性项目进行集中签约 [1] - 神州控股助力漳州市打造的“候喜”政务服务智能体项目成功入选省级人工智能集中签约名单，成为福建省推进“AI+政务”建设的典范案例 [1] “候喜”政务服务智能体的行业认可与地位 - “候喜”项目是福建首个实现智能咨询、边问边办、辅助审批功能全覆盖的政务服务人工智能体，并被认定为全国首创“原始取得全部权利”的政务服务智能体 [2] - 项目的技术方案被吸收进中央网信办等印发的《政务领域AI大模型部署应用指引》，并被编入清华大学编写的《政务大模型发展应用报告（2025）》 [2] - 项目构建了以人工智能为核心驱动力的智能化政务服务体系，其成功源于公司在技术架构与服务模式上的双重创新 [2] 项目核心技术架构 - 项目以神州控股与北京大学联合打造的国家技术发明奖一等奖升级成果——燕云Infinity平台为核心，深度整合了漳州城市大脑的AI中台与数据中台能力 [3] - 通过多类型、多模态数据融合分析技术，成功突破“数据壁垒”，整合了分散在各政府部门的政务数据 [3] - “候喜”深度学习15万份漳州政务服务政策文件与超400万字本土知识库，并结合DeepSeek大模型优化本地化性能，构建起具备关联分析能力的“政务大脑” [3] 服务模式创新 - 项目首创“搜、问、办”一体化智能服务模式，将传统的多环节整合为“一搜即办、边问边办”的单一对话流程，大幅简化办事步骤 [4] - 创新“非侵入式”协同模式，在不改变现有政务系统架构的前提下实现跨部门数据互通与业务协同 [4] - 新增语音对话功能，支持普通话和理解闽南语，并优化前端界面框架，新增鸿蒙端、微信小程序，升级多端交互界面 [4] - 项目升级了“边问边办”智能帮办、智能提醒办等模块，新建了智能预审、智能预警等功能，形成全流程智能化服务闭环 [4] 项目应用成效 - 在服务效率方面，“候喜”具备7×24小时不间断服务能力，并发服务效能相当于1000名工作人员 [5] - 通过智能填表与材料复用功能，表单字段填写量减少74%，申请材料压缩26% [5] - 在服务质量方面，项目对近5万项政务服务事项进行精细化梳理与通俗化改造，确保在线咨询“一次性告知率”100%，政务办事领域解答精准度超95% [5] - 借助AI核验技术，群众申请材料一次性通过率提升80% [5] - 以漳州市行政服务中心为例，出入境窗口20名原从事填表辅助的工作人员转向更高价值岗位，群众满意度达到98.5% [5] 项目的可复制性与行业影响 - “候喜”项目的成功实践形成了一套可复制、可推广的“漳州范式” [6] - 基于燕云Infinity平台构建的技术架构具有高度兼容性，可快速适配不同地区的政务数据环境与业务流程 [6] - “非侵入式”协同模式无需重构现有系统，降低了各地政务智能化升级的门槛与成本 [6] - 服务模块设计既包含通用功能，又预留了本地化适配接口，可根据不同地区的政策特点、方言特色、产业需求进行灵活调整 [7] - 神州控股凭借在该项目中展现的全链条服务能力，进一步巩固了在AI政务领域的领先地位 [7] - 公司可将成熟的技术经验与服务模式推广至更多地区，持续迭代升级AI+政务解决方案 [7]

核心观点 - 深圳市首批30名政务服务窗口工作人员通过国家“政务服务办事员”三级（高级工）职业技能等级认定，标志着该市政务服务正加速从“事务型”向“专业型”转型 [1] 职业标准与考核认定 - “政务服务办事员”是经人力资源和社会保障部正式公布的新职业，主要负责在政务服务场所提供咨询引导、材料初审、流转等服务 [1] - 该职业的国家职业技能标准于2021年颁布，技能等级分为五级/初级工、四级/中级工、三级/高级工三类 [1] - 本次考核是深圳市首次开展该领域的职业技能等级认定，考核内容包括咨询服务、应急预案、沟通协调、信息化操作及服务礼仪等 [1] - 三级（高级工）认定门槛高，体现在资历要求深、考核知识全、技能要求高、考评程序严，要求报名者符合相关专业或累计从事本职业或相关职业工作满10年等条件 [2] - 深圳人才园服务厅窗口43名工作人员中有30人符合报名条件，最终通过率为100% [2] 考核内容与意义 - 考核难点在于实操评估，通过模拟窗口服务等场景题检验工作人员应对复杂问题的服务规范性和问题解决能力 [1] - 考核内容紧扣数字政务发展趋势，引导一线人员主动适配“AI+政务”新模式 [1] - 通过技能培训与持证上岗，进一步规范了窗口人员的职业行为准则，确保其能力素质满足岗位需求 [2] - 未来将推动更多窗口人员参与技能认定，以提供更加规范、便捷、优质的政务服务 [2] 深圳人才园服务厅的服务实践 - 深圳人才园服务厅是全市第一个专业分厅，在全国较早实现一窗通办，年均业务量超过60万笔 [2] - 近年来探索了政务服务综窗办、上门办、视频办、一次办等创新举措 [2] - 在华为、腾讯、西丽大学城、前海国际人才港等地设立了9个政务服务前沿阵地 [2] - 组建企业服务专员队伍，进入企业园区定期举办政策宣讲会，旨在打通政务服务“最后一米”，实现为民服务“零距离” [2]

公司业绩 - 第三季度业绩短期承压 受下游客户预算收紧影响 [1] - 毛利率同比提升 费用控制保持稳健 [1] 公司产品与技术 - 公司全面拥抱AI 多个产品线发布AI+产品 [1] 行业政策 - 重磅政策发布 AI+政务迎来强有力的政策推动 [1]

投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩短期承压，营收与利润同比下滑，主要受下游客户预算收紧及交付周期性波动影响 [1] - 公司毛利率同比提升，费用控制稳健，并积极拥抱AI技术，在多个产品线推出AI+产品 [2] - 政务领域AI大模型部署应用指引等重磅政策发布，为AI+政务发展提供强有力支持，公司作为财政IT领域龙头有望受益于数字政府建设浪潮 [3] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营收11.48亿元，同比下滑7.67%；实现归母净利润0.07亿元，同比下滑78.81%；扣非净利润0.03亿元，同比下滑84.88% [1] - 2025年第三季度单季实现营收4.42亿元，同比下滑15.97%；实现归母净利润0.49亿元，同比下滑32.45%；扣非净利润0.47亿元，同比下滑31.92% [1] - 收入端承压主要受下游客户预算收紧以及实施交付周期性波动影响 [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年前三季度整体毛利率达到65.9%，同比提升2.1个百分点，得益于公司持续改善收入结构，加强持续性收入占比 [2] - 销售费用为2.31亿元，同比下滑6.9%；管理费用为2.30亿元，同比下滑5.6%；研发费用为2.76亿元，同比下滑8.3%，在收入承压背景下公司持续加强费用管理 [2] AI技术布局与产品进展 - 公司在2025中国国际数字经济博览会上展示多项AI+产品，包括面向行政事业单位的公务支出智能服务平台和AI智能助理 [2] - 在智慧医疗领域推出“AI智能体集群+数字凭证基座”解决方案，覆盖医疗机构收入、支出、资产、往来四大场景的凭证电子化 [2] - 面向中大型集团企业推出“乐享智税”智能税务管理解决方案 [2] 行业政策环境 - 2025年10月，中央网信办、国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，为各级政务部门AI大模型部署应用提供工作导向和基本参照 [3] - 政策明确AI+政务推行保障措施，并探索多元化商业模式，为行业发展带来强有力的政策推动 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.23亿元、3.80亿元、4.33亿元 [3] - 对应2025/2026/2027年的每股收益分别为0.43元、0.50元、0.57元 [4] - 以当前股价计算，对应2025/2026/2027年的PE估值分别为32倍、27倍、24倍 [3][4] - 预计营业收入将从2024年的21.42亿元增长至2027年的29.05亿元，2025-2027年增长率分别为4.0%、15.8%、12.5% [4][8] 主要财务指标预测 - 预计毛利率将保持在64.5%以上，净利润率将保持在16.1%以上 [8] - 净资产收益率（ROE）预计从2024年的11.45%逐步提升至2027年的12.94% [8] - 应收账款周转天数预计从2024年的159.69天改善至2027年的125天，经营效率有望提升 [8]

投资评级 - 报告对税友股份维持“推荐”评级 [3] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩显著回暖，归母净利润同比增长42.33% [1] - 公司持续升级AI产品矩阵，发布了业内首个Agentic平台，目标助力5万家财税服务机构实现人效百倍提升 [2] - 政务领域人工智能大模型部署应用指引等重磅政策发布，为AI+政务发展提供强有力的政策推动 [2] - 在数字中国、数字经济背景下，公司于G端和B端均有望实现跃升式成长 [3] 2025年三季报业绩表现 - 2025年前三季度：公司实现营收14.26亿元，同比增长11.10%；实现归母净利润1.1亿元，同比下滑4.74% [1] - 2025年第三季度：公司实现营收5.04亿元，同比增长7.36%；实现归母净利润0.39亿元，同比增长42.33%；实现扣非净利润0.36亿元，同比增长54.23% [1] - 2025年前三季度费用情况：销售费用2.57亿元（同比+20.1%）、管理费用1.70亿元（同比+13.6%）、研发费用3.37亿元（同比+3.4%） [1] AI产品与战略发展 - 公司于2025年8月28日发布财税行业首个Agentic平台，产品矩阵包括“驾驶舱+数智会计+数智合规顾问”，将幻觉率下降至10%以下 [2] - 该平台旨在打造人机协同的全新作业模式，目标为百万家中小企业搭建AI财务部门 [2] 政策环境 - 中央网信办、国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，为各级政务部门提供AI大模型部署应用的工作导向 [2] - 政策明确AI+政务推行保障措施，并探索多元化商业模式 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.02亿元、3.00亿元、4.29亿元，同比增速分别为80%、48%、43% [3] - 当前市值对应2025-2027年市盈率（PE）分别为105倍、71倍、50倍 [3] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为22.63亿元、26.55亿元、31.39亿元，增长率分别为16.35%、17.30%、18.24% [6] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.50元、0.74元、1.06元 [6]

行业投资评级 - 报告继续看好计算机板块 [3] 核心观点 - 中央网信办、国家发改委于2025年10月10日联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，为各级政务部门提供工作导向和基本参照，看好后续国内AI+政务需求持续放量，政务场景AI应用落地有望加速 [1][3] - 指引要求依托“东数西算”和全国一体化算力网，统筹推进智能算力基础设施布局，探索“一地建设、多地多部门复用”的统管复用模式，避免模型孤岛，同时加强政务数据治理，构建高质量政务数据集和知识库 [3] - 指引提出四类高频应用场景：政务服务类、社会治理类、机关办公类和辅助决策类，要求因地制宜推进大模型应用 [3] - 指引提出将加强政务领域人工智能大模型部署应用经费保障，根据IDC数据，2024年中国AI+政务服务市场整体规模达25.4亿元人民币，市场空间广阔 [3] 重点推荐公司 - 报告列出重点标的：新点软件、海康威视、大华股份、数字政通、中科星图、航天宏图 [3] - 报告列出相关标的：博思软件、智洋创新、南威软件、信息发展 [3] 可比公司财务数据 - 新点软件：收盘价27.72元，总市值91.48亿元，2025年预测EPS为0.88元，预测PE为31.50倍 [4] - 海康威视：收盘价33.91元，总市值3107.81亿元，2025年预测EPS为1.46元，预测PE为23.23倍 [4] - 大华股份：收盘价20.58元，总市值676.41亿元，2025年预测EPS为1.02元，预测PE为20.18倍 [4] - 数字政通：收盘价16.07元，总市值99.82亿元，2025年预测EPS为0.55元，预测PE为29.22倍 [4] - 中科星图：收盘价43.18元，总市值348.93亿元，2025年预测EPS为1.32元，预测PE为32.71倍 [4] - 航天宏图：收盘价33.45元，总市值87.40亿元，2025年预测EPS为0.78元，预测PE为42.88倍 [4]

政策发布与核心观点 - 2025年10月10日，中央网信办与国家发改委联合印发了《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，为各级政务部门提供了人工智能大模型部署应用的工作导向和基本参照 [1][2] - 该指引旨在落实《关于深入实施"人工智能 + "行动的意见》，看好后续国内AI+政务需求持续放量，政务场景AI应用落地有望加速 [1][2] - 指引明确了大模型的"辅助型"定位，并提出将自上而下、统筹推进政务大模型部署应用 [3] 基础设施与数据支撑 - 指引要求依托"东数西算"工程和全国一体化算力网，统筹推进智能算力基础设施布局 [2] - 探索"一地建设、多地多部门复用"的统管复用模式，旨在避免模型孤岛 [2] - 加强政务数据治理，提升数据质量，构建高质量政务数据集和知识库，以支撑政务大模型的优化训练 [2] 关键应用场景 - 指引提出围绕政务服务、社会治理、机关办公和辅助决策四类工作中的共性高频需求，因地制宜推进大模型应用 [3] - 具体政务服务类应用包括智能问答、辅助办理、政策服务直达快享 [3] - 社会治理类应用包括智能监测巡检、辅助执法监管、市场风险预测 [3] - 机关办公类应用包括辅助文稿起草、资料检索、智能分办 [3] - 辅助决策类应用包括灾害预警、应急处置、政策评估、智能辅助评审 [3] 市场前景与产业动态 - 指引提出将加强政务领域人工智能大模型部署应用的经费保障 [3] - 2025年以来，Deepseek等国产大模型吸引了各地区各部门的主动性接入，呈现出技术能力加速落地、系统建设不断完善的良好态势 [3] - 根据IDC数据，2024年中国AI+政务服务市场整体规模达到25.4亿元人民币，随着指引推进，AI政务应用市场空间广阔 [3]

投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [6] 核心观点 - AI+政务迎来重磅政策机遇，中央网信办与国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，明确了13大应用场景，并在经费保障和商业模式创新方面提供支持 [4][11][13] - 国产AI实现“算力-模型-应用”闭环，DeepSeek发布V3.2模型，寒武纪、昇腾等国产芯片厂商第一时间宣布适配 [4][18] - 建议关注三大产业链方向：AI+政务产业链、国产算力产业链以及国产基础软件 [4][21][22] 市场回顾 - 本周（10.09-10.10）计算机（中信）板块下跌2.04%，表现弱于沪深300指数（下跌0.51%）和中小板指数（下跌1.03%），但强于创业板指数（下跌3.86%）[1][31] - 板块个股涨幅前五名为：中威电子（上涨10.83%）、宝兰德（上涨9.91%）、ST易联众（上涨9.76%）、先进数通（上涨9.75%）、开普云（上涨9.63%）[34] - 板块个股跌幅前五名为：恒为科技（下跌16.23%）、荣科科技（下跌15.14%）、深信服（下跌9.13%）、方正科技（下跌9.07%）、乐鑫科技（下跌8.01%）[34] 行业要闻 - AMD与OpenAI达成为期四年的芯片合作，OpenAI将采购“数十万块”AI芯片，并获得最多1.6亿股AMD认股权证（最高持股可至10%），市场预期该协议或为AMD带来数百亿美元级收入 [2][23] - 工信部等七部门发布《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，提出按需布局算力基础设施，推进“5G+工业互联网”与AI融合，目标到2028年打造100个服务型制造创新发展高地 [2][27] - 中央网信办、国家发改委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，强调系统谋划、集约发展与安全稳妥，提出统筹集约、避免“模型孤岛” [25] 公司动态 - 索辰科技全资子公司拟以7425万元现金受让昆宇蓝程（北京）科技55%股权，目标公司100%股权评估值1.35亿元，增值率667.82%，对价支付与2025-2027年净利润考核挂钩（1000/1200/1400万元）[3][29] - *ST国华披露重大诉讼进展，涉案标的为上市公司股份471,748股及现金253,761,436.19元，公司已向法院递交执行申请 [2][30] - 网宿科技持股5%以上股东、董事刘成彦通过集中竞价减持2443.8万股（占总股本0.9936%）后，决定提前终止减持计划 [28] AI+政务政策详情 - 《政务领域人工智能大模型部署应用指引》详细列出了13大应用场景，涵盖政务服务类（如智能问答、辅助办理、政策服务直达快享）、社会治理类（如智能监测巡检、辅助执法监管、市场风险预测）、机关办公类（如辅助文书起草、资料检索、智能分办）以及辅助决策类（如灾害预警、应急处置、政策评估、智能辅助评审）[12] - 政策明确加强经费保障，引入市场化竞争机制，探索企业建设运营、政府购买服务、按使用情况结算费用的运作模式 [13] - 行业已有实际应用案例，如博思软件在湖南省职业病防治院上线新一代智慧报账系统，新点软件在广州花都区推出政务服务AI小精灵“花嘟嘟” [13][16] 国产AI技术进展 - DeepSeek发布V3.2-Exp模型，在多项基准测试中表现优异，例如在MMLU-Pro和GPQA-Diamond基准上均取得85.0和80.7的成绩，在Codeforces-Div1测试中得分从2046提升至2121 [19] - 华为昇腾、寒武纪等国产芯片厂商宣布实现对DeepSeek-V3.2-Exp的适配，针对其特有的Tilelang编程语言开发了相应算子 [18]

模型开发背景 - 市应急管理局与擎天科技联合开发全国首个垂直领域应急管理政务大模型"宁安晴" 于2月21日发布 [1] - 模型基于南京政务云部署的DeepSeek-R1-671B满血版大模型深度定制开发 [1] - 作为"我的南京"政务版首个专业部门智能体 标志南京在"AI+政务"融合创新领域取得关键突破 [1] 技术架构与数据基础 - 融合"181"平台及超过20万件法规标准、应急预案、事故案例和条规术语解释等海量数据 [1] - 依托自然语言处理技术整合600余万条应急专业知识点 [2] - 整合多维度数据源形成全域风险信息池 提供分类分级整改方案 [2] 核心功能与应用成效 - 实现一键生成公文草案 显著提升行政效率 [2] - 聚合各部门行政检查计划 深度挖掘风险隐患数据 形成跨部门"综研联检"方案 [2] - 快速生成个性化应急处置方案 支持语音问答获取图文指引 降低专业使用门槛 [2] - 打造"风险耦合辨识、执法精准高效、处置快速联动"的智能化治理模式 [1] 行业影响与发展规划 - 为特大城市安全数字治理提供有益探索 [1] - 目前已在全国应急系统得到广泛应用 [2] - 未来将融合应急系统数据和多模态技术 在风险评估、灾害预警、应急救援等领域突出定制化和专业化 [2] - 入选2025江苏网络强省建设优秀实践成果 [1]

重大项目进展 - 江宁区上半年36个项目竣工投产 新引进项目总投资超560亿元 [1] - 天印健康创新园全面建成 吸引宁丹新药等10家企业入驻 地上建筑面积达39.5万平方米 [1] - 高端化妆品生产基地和华康臻妍总部基地项目总投资10亿元 建成后年产化妆品2500万套 [2] - 联宁（华东）食品产业运营中心项目总建筑面积4.7万平方米 进入主体施工阶段 [2] - 林菲滨江智能装备新型产业园一期计划年底竣工 聚焦智能装备和新一代信息技术 [2] - 九龙湖光机产业园 菲尼克斯电气中国第二基地等大项目开工 南京北欧产业园揭牌签约 [3] 招商引资成果 - 江宁高新区上半年引进33个优质项目 总投资100亿元 实际利用外资1.08亿美元 [2] - 滨江开发区签约24个亿元以上项目 总投资40.2亿元 12个续建重大项目全部复工 [3] - 江宁开发区实际利用外资占全区2/3以上 省市区新开工重大项目100%开工 [3] 产业布局规划 - 天印健康创新园聚焦细胞与基因治疗 小核酸药物研发 以及诊断试剂 介入器械等细分领域 [1] - 高端化妆品生产基地打造研发 生产 品牌营销一体化总部基地 [2] - 联宁食品项目构建食品研发 区域结算 冷链分拨多功能平台 [2] - 江宁区推进"双千亿""双300亿""双百亿"链主企业裂变发展计划 [4] 行政效能提升 - 江宁区重大项目审批效能提升38% 深化"AI+政务"服务创新 [4] - 滨江开发区建立"一项目一档案"动态跟踪机制 推动项目早开工早投产 [3] - 江宁开发区下半年紧盯300多个在手在谈项目 确保49个重大项目全面竣工 [3]