行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级，但建议沿三条主线配置北交所标的 [4][36] 核心观点 - 北交所市场呈现窄幅震荡调整，中报窗口期建议关注业绩高增长品种 [1][2] - 当周北交所全部A股日均成交额251亿元，环比下跌19.2%，北证50指数收跌2.7%，日均换手率2.5% [2][8][9] - 涨幅前五个股中鼎佳精密周涨幅达394.8%，跌幅最大个股天润科技下跌22.5% [2][17][20] - 政策面聚焦"反内卷"产业政策，涉及新能源汽车、光伏、人工智能等领域 [3][19][26] 市场表现 整体数据 - 北交所成交金额呈现波动：7月25日310.8亿元（环比+42.4%），8月1日251.0亿元（环比-19.2%） [9] - 北证50指数PE为66.36倍，显著高于三板做市（27.39倍）和A股指数（15.41倍） [16] 个股表现 - 电子行业鼎佳精密以394.8%涨幅领跑，计算机行业广道数字（28.5%）和医药生物行业生物谷（23.0%）紧随其后 [17][20] - 计算机行业天润科技（-22.5%）、微创光电（-14.7%）占据跌幅榜前两位 [17][18] 政策动态 - 工信部加强新能源汽车和光伏行业治理，推动技术升级淘汰落后产能 [19] - 国常会部署"人工智能+"行动，推进AI规模化应用并实施贷款贴息政策 [26] - 央行维持适度宽松货币政策，重点支持科技创新、小微企业及外贸领域 [30] - 脑机接口技术纳入医保支付体系，上海华山医院已开展临床应用探索 [28] 投资策略 配置主线 1. **新质生产力稀缺标的**：聚焦人工智能、商业航天、低空经济领域，筛选技术壁垒高的企业 [4][36] 2. **中报业绩避险逻辑**：优选营收/利润增速＞20%、研发强度＞5%的成长型企业 [4][36] 3. **事件驱动机会**：关注人形机器人订单、核聚变项目进展及"十五五"规划前瞻表述 [4][36] 行业机会 - 人工智能：上海规划三年新增千家企业，浦东目标AI核心产值破2000亿元 [33] - 绿色科技：光伏、储能产业链龙头有望承接政策红利，绿色贷款同比增长 [33] - 半导体：合肥光刻掩模版企业获11.95亿元增资，加速28nm国产替代 [23]

行业动态 - 中国民办教育协会联合百度、腾讯、科大讯飞等10家人工智能头部企业签署《智能体赋能学生全面成长公约》，为教育智能体发展划定边界 [1] - 当前教育智能体的"主体性"特征对伦理身份、互动方式、学习方式及价值观念形成冲击，存在AI技术操控取代教育实践的风险 [1] 公约核心内容 - 要求教育智能体防范违背教育本质的功利化倾向，杜绝传播错误价值观和不良信息 [1] - 禁止机械重复刷题行为，避免加重学业负担、限制想象空间、惰化学生思维 [1] - 强调遵守《未成年人保护法》《网络安全法》《个人信息保护法》，落实未成年人数据安全及隐私保护机制 [1] - 倡议AI企业强化家校协同育人，扩大资源普惠，避免恶性竞争与教育焦虑传播 [1] 专家观点 - 北京师范大学教授认为《公约》将技术优势转化为育人效能，推动AI与教育融合进入伦理自觉新阶段 [2] - 北京航空航天大学教授提出AI教育需坚持"安全至上"原则，构建技术/伦理/数据/心理多维防护体系 [2] - 专家特别指出安全原则包含不伤害/不误导学习者、隐私保护及异常行为预警疏导机制 [2] 适用范围 - 覆盖所有面向中小学生提供智能体产品的企业，包括AI大模型、自适应学习系统、虚拟教师等软件 [2] - 涉及智能学习机、可穿戴设备等硬件，以及相关课程/教学/测评/数据分析等衍生服务 [2] - 规范范围贯穿产品设计、算法研发、模型训练、运营服务全生命周期 [2]

A股市场表现 - A股市场7月连续突破3500点和3600点两大整数关口，随后出现震荡走势 [1] - MSCI中国指数目标从85上调至90，外资加大对中国资产配置比例 [1] - MSCI中国指数与沪深300指数分别创下四年新高和年内高点 [2] - MSCI综合指数年初至今已上涨超过25% [2] 外资态度与市场因素 - 外资对A股未来走势转多，主要因稳经济增长政策落地显效 [1] - 投资者对中资股兴趣攀升至近年高位，得益于多元化投资需求和人民币升值潜力 [2] - 上半年GDP数据超预期、部分行业反内卷、港股IPO市场复苏推动股市突破 [2] 科技创新领域 - 人形机器人、物联网、算力、半导体等前沿科技创新迎来发展机会 [1] - 上海市发放6亿元算力券和3亿元模型券支持人工智能应用 [2][3] - 工信部完善人形机器人、物联网、高端仪器仪表等产业发展政策 [1][3] - 科技牛行情特点突出，涵盖人形机器人、算力算法、创新药、巨身智能等领域 [2] 行业政策与治理 - 工信部启动促进工业新兴产业发展、培育壮大新动能行动 [1][3] - 加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出 [1][3] - 光伏产业链价格端已取得初步成效，硅料、硅片、电池成功顺价 [3] - 巩固新能源汽车行业内卷式竞争综合整治成效 [3] 育儿补贴政策 - 国家育儿补贴制度2025年实施，基础标准每人每年3600元 [4] - 2025年前出生不满三周岁婴幼儿补贴规模854亿元 [4] - 2025年新出生人口预计补贴规模347亿元 [4] - 中央和地方补贴资金按9:1比例分担 [4] - 育儿补贴利好奶制品、婴幼儿用品、中小学教育等行业 [5] 人工智能支持政策 - 上海市降低智能算力使用成本，给予最高30%租金补贴 [3] - 加强算力调度平台建设，体系化支持企业研发和应用大模型 [3] - 加快大模型生态空间聚集 [3]

（原标题：和讯投顾高璐明：周末有诸多重磅消息，有短期反攻预期） 7月27日，和讯投顾高璐明表示，周末有诸多重磅消息，下面来梳理一下这两天国内外市场发生的重要大事，以及它们将如何影响下周市场走势。 第一个消息，世界人工智能大会于当日正式召开，会上亮相了众多人工智能大模型以及很多人形机器人。从这些信息来看，这非常有助于推动相 关板块下周出现短期反攻的预期，因此对这一方向而言算是利好。 第二个消息，监管的年终重磅会议在这两天召开，会议重点强调要推动中长期资金入市、推进公募基金改革、落实科创板"1+6"政策措施，以及开 展上市公司并购重组的标志性改革等，还着重指出要全力巩固市场回稳向好态势，从资产端和资金端进一步固本培元。这一表态表明监管仍在大 力支持市场稳中向好，对未来行情能起到提振信心的作用，所以对市场是利好。 第三个消息，周末有针对券商等相关方案的利好。这两天，国泰君安资管吸收了海通资管，这是行业首例券商资管合并，标志着券商兼并重组向 深水区推进。另外，从今年财政部公布的上半年印花税数据来看，交易印花税大幅增长54.1%，达到785亿元。印花税增长意味着券商的交易佣金 和手续费也会相应提高，所以这对券商方向是短 ...

韩国股民抢筹中国股票 - 今年以来韩国股民对中国股票累计成交额达55.14亿美元，中国成为韩国股民第二大海外投资市场，仅次于美国，超越日本和欧盟 [1] - 2月韩国投资者对中国内地和香港股票月度交易额飙升至7.82亿美元，环比增长近两倍，创2022年8月以来新高 [2] 中国股票成交额变化 - 2023年中国股票成交额为5630.38百万美元，2024年降至4081.12百万美元，2025年回升至5513.64百万美元 [2] - 同期美国股票成交额从273206.46百万美元增至509958.06百万美元后回落至322440.59百万美元 [2] 港股IPO市场热度 - 上半年港股IPO募资额超1000亿港元，远超过去三年水平 [3] - 宁德时代港股IPO募资410.06亿港元，恒瑞医药募资113.74亿港元，海天味业募资105.71亿港元 [4] 外资机构观点 - 花旗将中国消费板块评级从"中性"上调至"增持"，看好互联网、科技及消费板块 [7] - 高盛预测AI普及将推动中国股票年盈利增长2.5%，未来一年可能吸引超2000亿美元资金流入 [7] - 摩根大通预计中国科技股未来10-15年平均年回报率可达7.8% [7]

北京产业经济发展概况 - 上半年北京工业和信息软件业合计实现增加值突破9000亿元，占全市GDP比重达36.2%，创历史新高，对经济增长贡献率达61.6% [1] - 规模以上工业实现产值1.35万亿元，增加值同比增长7%，连续16个月高于全国工业平均增长水平 [4] 人工智能与数字经济 - 通明湖信息城打造全国规模最大的人工智能新质社区集群，在京人工智能企业突破2400家 [2] - 累计备案上线大模型132款，数量全国首位，新增智算供给1.1万PFlops [7] - 1-5月信息软件业实现营收近1.4万亿元，同比增长13.8%，利润总额增长28.8%，规模增速居各行业首位 [5] 新能源汽车与高端制造 - 上半年生产新能源汽车26.2万辆，同比增长1.5倍，带动汽车制造业增加值增长16.7% [3] - 规模以上高技术制造业和战略性新兴产业增加值分别增长9.9%和16.8% [3] - 新增149家先进级智能工厂，绿色工厂累计达212家，绿色企业比例27.2% [3] 医药健康产业 - 7个三类创新医疗器械和9个AI三类医疗器械获批上市，数量全国首位 [3] - 12家企业进入中国医药工业主营业务收入百强 [3] - 美敦力、阿斯利康、辉瑞等跨国药企相继落户 [3] 技术创新与政策支持 - 建成全国首个通用具身智能平台"慧思开物"和自主指令集高性能处理器芯片 [2] - 出台数据要素综合试验区政策，公共数据开放平台开放数据13亿条 [7] - 高精尖产业资金累计支持企业500家，金额近20亿元 [7]

工业经济总体表现 - 2025年上半年规模以上工业增加值同比增长6.4%，制造业增加值占GDP比重达25.7%[3][14] - 装备制造业增加值同比增长10.2%，占规模以上工业增加值比重35.5%，拉动工业增长3.4个百分点[16][18] - 前5个月规模以上工业企业数量达52万户，较上年底增加8000多户，制造业企业利润同比增长5.4%[10][14] 装备制造业与重点产品 - 造船完工量、新接订单量、手持订单量占全球比重分别为51.7%、68.3%、64.9%[5][20] - 工业机器人、服务机器人产量同比分别增长35.6%、25.5%[20] - 铁路、船舶、航空航天、汽车、通用设备制造业固定资产投资实现两位数增长[20] 制造业投资与智能化升级 - 制造业投资同比增长7.5%，设备工器具购置投资同比增长17.3%，增速高于全国固定资产投资14.5个百分点[8][22] - 设备工器具购置投资对全部投资增长贡献率达86%[22] - 制造业智能化绿色化水平提升，加快实施大规模设备更新和技术改造工程[6][8] 数字技术与5G应用 - 前5个月数字产业业务收入同比增长9.3%，增速较上年同期提高3.4个百分点[11][16] - 5G融合应用融入国民经济86个大类，建设超1.85万个"5G+工业互联网"项目[13][45] - 移动用户上网流量连续6个月两位数增长，5G基站总数达455万个，用户普及率超79%[44][45] 电子信息制造业与软件业 - 规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长11.1%，高于工业增速4.7个百分点[29] - 1-5月软件业务收入55788亿元，利润总额6721亿元，同比分别增长11.2%、12.8%[30] - 开源鸿蒙操作系统产品种类超1200款，总量超11.9亿台，开发者超720万[31] 绿色转型与资源利用 - 聚焦钢铁、有色金属、石化化工、建材行业推进绿色转型，目标2027年废钢、废铜、废铝再生资源比重分别提至22%、30%、25%[24][26] - 加快氢能应用与革新性工艺攻关，扩大绿色产品供给[28] 产融合作与金融支持 - 国家产融合作平台助企融资突破1.2万亿元，企业平均获3400万元支持[37] - 上半年A股为工信领域企业募集资金1488亿元，同比增51.6%[41] - 新增3000亿元科技创新再贷款额度，绿色工厂贷等产品累计支持融资超1500亿元[41] 政策与未来规划 - 将出台新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案[48] - 2025年底前培育5个以上国家级制造业中试平台，储备库已纳入2400余家中试平台[32][34] - 推动人工智能大模型在制造业重点行业落地部署[49]

工业总体发展情况 - 上半年规模以上工业增加值同比增长6.4%，制造业增加值占GDP比重达25.7% [1] - 1月～5月规模以上工业企业数量达52万户，规上制造业企业利润同比增长5.4% [1] - 装备制造业占规模以上工业增加值比重达35.5%，铁路、船舶、航空航天、汽车、通用设备等制造业固定资产投资实现两位数增长 [1] 数字技术产业发展 - 数字产业业务收入同比增长9.3%，增速较上年同期提高3.4个百分点 [1] - 工业机器人、服务机器人产量同比分别增长35.6%和25.5% [1] - AI手机、AI电脑、AI眼镜等人工智能终端已超百款 [1] 装备制造业表现 - 设备工器具购置投资同比增长17.3%，增速高于全国固定资产投资14.5个百分点，对全部投资增长贡献率达86% [1] - 航空装备、汽车、船舶等重点技术攻关取得突破 [1] 汽车行业数据 - 上半年汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4% [2] - 新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新车销量占比达44.3% [2] 政策支持方向 - 钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长方案即将出台 [2] - 将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案 [2] - 将组织实施国家科技重大专项和国家重点研发计划，加快发展生物制造、低空产业 [2] - 推动人形机器人、元宇宙、脑机接口等未来产业创新发展 [2]

工业经济运行情况 - 上半年规上工业增加值同比增长6.4%，制造业增加值占GDP比重达25.7% [2] - 电气机械、汽车、电子、通用设备、化工、有色金属等行业增长较快，贡献率提升 [2] - 31个省份规上工业增加值均实现同比增长，8个工业大省利润增速高于全国平均水平 [2] 新动能发展 - 装备制造业占规上工业增加值比重达35.5% [2] - 数字产业业务收入同比增长9.3%，增速同比提高3.4个百分点 [2] - 国家层面绿色工厂产值占制造业总产值超20%，规上工业单位增加值能耗持续下降 [2] 创新型企业培育 - 支持1241家专精特新"小巨人"企业高质量发展 [3] - 上半年累计服务中小企业超360万家，促成交易订单金额近82亿元，技术成果转化合同金额超86亿元 [3] 科技创新与产业融合 - 人形机器人训练数据集开源550多万条，工业机器人、服务机器人产量同比分别增长35.6%和25.5% [4] - 上半年全国登记技术合同近41万件，成交额超3万亿元，同比增长14.2% [4] - 已建成33家国家级制造业创新中心，储备2400余家中试平台，首批重点培育241家 [4] 产业转型升级 - 规上高技术制造业增加值同比增长9.5%，对规上工业增长贡献率达23.3% [5] - 5G基站总数达455万个，"5G+工业互联网"项目超1.85万个，覆盖国民经济86个大类 [5] - 1至5月软件业务收入55788亿元，同比增长11.2%，云计算和大数据收入5855亿元，同比增长11.2% [5][6] - 开源鸿蒙操作系统产品种类超1200款，总量超11.9亿台 [6]

行业投融资活跃度分析 - 2025年上半年电子、IT、医疗健康行业投融资事件数位居前三，分别为813条、741条、703条，合计占比近半[2][4] - 装备制造行业凭借机器人赛道火热表现，投融资事件数达660条，成功跻身第一梯队[4][15] - 材料、电力设备与新能源、消费品与服务等行业构成第二梯队，投融资事件数在100-400区间[4] - 文化传媒、房地产等第三梯队行业投融资活跃度较低，事件数均低于100条[4] 细分赛道表现 - 芯片设计赛道以278条投融资事件位居第一，机器人赛道以197条跃升至第二[7][8] - 医疗设备(194条)、算法服务商(191条)、生物制品(110条)分列第三至第五位[7] - 半导体设备赛道活跃度明显下降，从2024年第五位降至2025年第六位[15][16] - 新能源汽车零部件赛道从第七位下滑至第十位，投融资事件数降至78条[16][17] - 航空装备赛道(含低空经济)投融资事件数增幅超40%，从第18位快速升至第11位[17] 大额融资情况 - 2025年上半年亿元以上大额融资共509条，其中32笔超10亿元[9] - 机器人赛道以49条大额融资居首，北京银河通用单笔融资达11亿元[10][11] - 芯片设计赛道大额融资45条，长江存储母公司融资约94亿元[10][12] - 算法服务赛道快速吸金，智谱获得多笔战略融资，单笔最高超10亿元[11][12] - 医疗设备赛道大额融资26条，瑞桥鼎科获得超10亿元A轮融资[10][12] 年度对比变化 - 装备制造行业2025年投融资事件数较2024年增加106条，与医药健康行业差距缩小至43条[14][15] - 机器人赛道从2024年第四位(147条)跃升至2025年第二位(197条)，增幅显著[15][16] - 半导体设备赛道投融资事件数从122条降至103条，排名被生物制品超越[16] - 航空装备赛道从"小众"向热门进发，即将进入前十[17]