报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各类期货品种进行分析并给出趋势判断和投资建议 涉及贵金属、有色金属、黑色金属、能源化工、农产品等多个领域 如黄金突破新高、白银冲顶前高 部分品种建议关注特定套利策略等[2][67] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金突破新高 沪金2510昨日收盘价814.88 日涨幅1.31% 趋势强度为2 [2][7] - 白银冲顶前高 沪银2510昨日收盘价9820 日涨幅 -0.04% 趋势强度为2 [2][7] 有色金属 - 铜美元承压 价格坚挺 沪铜主力合约昨日收盘价80110 日涨幅0.56% 趋势强度为1 [2][13] - 锌区间盘整 沪锌主力收盘价22285 日跌幅0.18% 趋势强度为0 [2][16] - 铅库存持续减少 价格获支撑 沪铅主力收盘价16865 日涨幅0.09% 趋势强度为0 [2][19] - 锡区间震荡 沪锡主力合约昨日收盘价273120 日跌幅0.31% 趋势强度为1 [2][22] - 铝区间震荡 氧化铝重心下移 铸造铝合金跟随电解铝 铝趋势强度为0 氧化铝趋势强度为 -1 铝合金趋势强度为0 [2][28] - 镍基本面逻辑窄幅震荡 消息面刺激情绪 镍趋势强度为0 不锈钢钢价窄幅震荡运行 趋势强度为0 [2][31] 能源化工 - 对二甲苯成本坍塌 单边趋势转弱 趋势强度为 -1 [2][62] - PTA月差正套 趋势强度为 -1 [2][62] - MEG单边趋势偏弱 趋势强度为 -1 [2][62] - 橡胶震荡偏弱 趋势强度为 -1 [2][68] - 合成橡胶短期震荡承压 趋势强度为0 [2][73] - 沥青OPEC增产施压 地缘风险未绝 趋势强度为0 [2][77] - LLDPE短期偏弱 中期震荡行情 趋势强度为0 [2][91] - PP短期震荡 中期趋势仍有压力 趋势强度为0 [2][95] - 烧碱不宜追空 市场短期仍宽幅震荡 趋势强度为0 [2][99] - 纸浆震荡运行 趋势强度为0 [2][104] - 玻璃原片价格平稳 趋势强度为 -1 [2][109] - 甲醇震荡运行 趋势强度为0 [2][112] - 尿素现货成交清淡 期货收升水 趋势强度为 -1 [2][117] - 苯乙烯中期偏空 趋势强度为 -1 [2][120] - 纯碱现货市场变化不大 趋势强度为 -1 [2][122] - LPG OPEC+增产预期 原油成本下挫 趋势强度为0 [2][127] - 丙烯现货高位抑制买兴 关注回落风险 趋势强度为0 [2][128] - PVC趋势仍有压力 趋势强度为 -1 [2][138] - 燃料油持续回撤 短期或继续弱于低硫 趋势强度为0 [2][141] - 低硫燃料油下跌趋势延续 外盘现货高低硫价差高位震荡 趋势强度为0 [2][141] 农产品 - 棕榈油缺乏持续驱动 等待回调 趋势强度为0 [2][61] - 豆油震荡调整 趋势强度为0 [2][61] - 豆粕贸易摩擦担忧 美豆偏弱、连粕略偏强 趋势强度为 +1 [2][63] - 豆一低位震荡 趋势强度为0 [2][63] - 玉米震荡运行 趋势强度为0 [2][65] - 白糖关注广西产量和成本 趋势强度为0 [2][66] - 棉花注意新作上市情况 趋势强度为0 [2][67] - 鸡蛋近端博弈情绪偏强 趋势强度为0 [2][69] - 生猪现货转弱 远端预期偏强 趋势强度为0 [2][70] - 花生关注新花生上市 趋势强度为0 [2][71] 其他 - 原木震荡反复 趋势强度为0 [2][58] - 集运指数（欧线）宽幅震荡 趋势强度为0 [2][54] - 短纤下方空间不大仍震荡对待 多PF空PR持有 趋势强度为0 [2][57] - 瓶片下方空间不大仍震荡对待 多PF空PR持有 趋势强度为0 [2][57] - 胶版印刷纸低位震荡 向上乏力 趋势强度为0 [2][59] - 纯苯偏弱震荡 趋势强度为0 [2][60]

三星电子二季度业绩暴雷 - 公司预计二季度营业利润同比暴跌56%至4.6万亿韩元（约241亿人民币），环比下跌31.24%，创6个季度最低水平，大幅低于市场预期的6.3万亿韩元[2][5][6] - 销售额基本持平为74万亿韩元，是自2023年第四季度以来营业利润首次跌破5万亿韩元[5][21] - 股价连续3个交易日下跌，年内涨幅仅15%，远逊于SK海力士65%和美光科技37%的涨幅[7][14] 业绩下滑主要原因 - 库存价值调整和贸易紧张局势削弱盈利表现，美国对韩国产品征收25%关税的政策带来阴影[3][22][24] - 在AI芯片领域竞争劣势明显，未能获得英伟达HBM3E性能认证，错失AI芯片热潮[9][10][13] - 代工业务亏损超4万亿韩元（约210亿人民币），因未能吸引大客户且与台积电技术差距扩大[17] HBM芯片市场竞争格局 - SK海力士占据57%市场份额并提前交付12层HBM4样品，美光占16%，三星仅27%[12][13] - SK海力士作为英伟达主要供应商预计公布创纪录收益，美光也因HBM需求发布超预期营收预测[11] - 公司承诺HBM4将用于英伟达Rubin GPU架构，但分析师预计年内对英伟达出货量有限[15][16] 其他业务表现与展望 - 折叠屏手机市场份额从54%降至45%，寄希望于新款更薄机型扭转颓势[25][26] - 公司预计代工业务亏损将随需求复苏收窄，第三季度盈利可能触底反弹[18][19] - 宣布回购3.9万亿韩元股票，分析师预计下半年HBM销售额上升且非内存业务亏损收窄[28]

台湾对华为和中芯国际实施出口管制 - 台湾经济主管部门将华为和中芯国际列入出口黑名单 要求向其销售产品需提前申报 [1] - 该措施与美国对华芯片打压政策高度一致 被视为配合美国行动 [1] - 台积电已于2023年停止接收华为订单 中芯国际设备采购虽受限但大陆其他厂商已接手供应 [3] 台湾半导体产业对大陆供应链的依赖 - 台湾半导体厂商90%以上的光刻关键材料依赖大陆供应 包括硅晶圆 ABF载板和光刻胶 [5] - 台湾每年从大陆进口稀土超过6000吨 占大陆出口总量的11% 是印度进口量的6倍 [5] - 稀土在风电 无人机 机器人 芯片抛光设备等领域具有不可替代性 [5] - 台积电的核心竞争优势很大程度上依赖于大陆供应链的支持 [5] 潜在的反制措施影响 - 大陆若对稀土出口实施管控 将严重影响台湾芯片 电子 风电 新能源车 军工和机器人等行业 [6] - 台湾试图建立替代供应链面临高昂成本 技术拆解周期长和产业反向布局等挑战 [6] - 全球芯片供应链重组过程中 高端封测 硅片加工等关键环节仍集中在台湾 [6] 行业竞争格局变化 - 全球AI芯片竞争加剧 禁华策略持续升级 [8] - 实现全球物料切换需要法律法规 产业转型和科技储备等多方面协同 [8] - 台湾单边行动可能引发供应链断裂风险 对本地芯片产业造成毁灭性打击 [10]