报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年11月18日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日全国鸡蛋价格上涨，主产区均价2.96元/斤较昨日跌0.01元/斤，主销区均价3.28元/斤较昨日持平，01合约下跌0.68% [8] - 上周现货市场再度走弱，预计本周蛋价低位窄幅调整 [8] - 期货因现货低迷本周有下跌，近月临近交割跌幅大，远月因去存栏预期较坚挺 [8] - 10月末蛋鸡存栏量今年首次环比下降，中期存栏或持续小幅下行，关注蛋价低迷期及饲料成本变化，四季度低迷时间越长，明年一季度末及二季度反转概率及弹性越大 [8] - 操作上短期以低位震荡对待，远月多单机会可逢低关注，近期或有反复，近远月价差反套为宜 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2601合约前结算价3251，收盘价3229，跌22，跌幅0.68%，成交量201850，持仓量219756，持仓量变化207641；2602合约前结算价3048，收盘价3038，跌10，跌幅0.33%，成交量27929，持仓量117265，持仓量变化2589；2512合约前结算价3043，收盘价2987，跌56，跌幅1.84%，成交量99000，持仓量57337，持仓量变化 -14044 [7] - 操作建议：短期以低位震荡对待，远月多单机会可逢低关注，近期或有反复，近远月价差反套为宜 [8] 行业要闻 - 存栏情况：截至2025年10月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.59亿只，环比减少0.66%，结束连续增长趋势，较2024年10月末同比增加5.59% [9] - 补栏情况：2025年10月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3915万羽，较9月微幅减少，与2024年同期相比大幅减少，近4个月补栏合计约15814万羽，去年同期约17610万羽 [9] 数据概览 - 淘汰量：截至2025年11月13日的前三周，全国淘鸡量分别为2053万只、1981万只和1947万只，近期趋势下降 [17] - 淘汰日龄：截至2025年11月13日，淘鸡日龄平均493天，环比上周持平，较上月提前6天 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 供应端在产蛋鸡仍处于高位，预计短期供应有一定压力；需求端整体表现一般，预计在未明显改善背景下，蛋价仍偏弱，近月合约未来大概率震荡偏弱，可考虑逢高沽空近月合约 [10] 各目录要点总结 一、基本面信息 - 今日主产区均价 2.72 元/斤，较上日跌 0.08 元/斤，主销区均价 3.01 元/斤，较上日跌 0.08 元/斤；全国主流价格多数回落，北京各大市场鸡蛋价下落 5 元每箱，多地蛋价呈下落趋势，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [6] - 9 月全国在产蛋鸡存栏量 13.68 亿只，较上月增 0.03 亿只，同比增 6%，高于预期；9 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量 3920 万羽，环比减 1.5%，同比减 14%；推测 2025 年 10 - 1 月在产蛋鸡存栏大致为 13.6 亿只、13.6 亿只、13.56 亿只和 13.47 亿只 [7] - 10 月 16 日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量 2032 万只，较前一周增 2.8%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄 499 天，较前一周持平 [7] - 截至 10 月 17 日当周全国代表销区鸡蛋销量 7374 吨，较上周增 2.7% [8] - 截至 10 月 17 日，鸡蛋每斤周度平均盈利 -0.3 元/斤，较前一周跌 0.29 元/斤；10 月 12 日，蛋鸡养殖预期利润 -0.51 元/羽，较上一周跌 2.79 元/斤 [8] - 截至 10 月 17 日当周生产环节周度平均库存 1.05 天，较上周减 0.45 天，流通环节周度平均库存 1.1 天，较前一周减 0.23 天 [8] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价 4.14 元/斤，较上日跌 0.05 元/斤 [9] 二、交易逻辑 供应端在产蛋鸡处于高位，短期供应有压力；需求端表现一般，短期无明显改善时蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱 [10] 三、交易策略 - 单边：前期空单可考虑获利平仓 [11] - 套利：建议观望 [12] - 期权：建议观望 [12] 第二部分相关图表 包含鸡蛋主产区、主销区现货价格，蛋鸡苗价格，淘汰鸡价格，单斤鸡蛋饲料成本，在产蛋鸡存栏及未来存栏推演，各合约价差与基差，蛋鸡养殖利润预期，鲜鸡蛋单斤平均利润走势，淘汰鸡日龄，鸡苗价格走势等图表 [14][20][38][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端在产蛋鸡存栏处于高位，需求端表现一般，预计短期蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱，可考虑逢高沽空近月合约 [9] 根据相关目录分别进行总结 一、基本面信息 - 今日主产区鸡蛋均价 2.82 元/斤，较上一交易日涨 0.11 元/斤，主销区均价 3.05 元/斤，较上一交易日涨 0.07 元/斤，全国主流价格多数稳定 [6] - 9 月全国在产蛋鸡存栏 13.68 亿只，较上月增 0.03 亿只，同比增 6%，高于预期；9 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量 3920 万羽，环比降 1.5%，同比降 14%；推测 2025 年 10 - 1 月在产蛋鸡存栏大致为 13.6 亿只、13.6 亿只、13.56 亿只和 13.47 亿只 [7] - 10 月 2 日当周主产区蛋鸡淘鸡出栏量 2012 万只，较前一周增 3%，淘汰鸡平均淘汰日龄 500 天，较前一周增 2 天 [7] - 截至 10 月 9 日当周，全国代表销区鸡蛋销量 7179 吨，较上周降 5.8% [8] - 截至 10 月 9 日当周，生产环节周度平均库存 1.5 天，较上周增 0.24 天，流通环节周度平均库存 1.34 天，较前一周增 0.2 天 [8] - 截至 10 月 2 日，鸡蛋每斤周度平均盈利 0.4 元/斤，较前一周跌 0.3 元/斤；10 月 3 日，蛋鸡养殖预期利润 3.3 元/羽，较上一周跌 0.06 元/斤 [8] - 今日全国淘鸡价格上涨，主产区均价 4.21 元/斤，较上个交易日涨 0.05 元/斤 [8] 二、交易逻辑 供应端在产蛋鸡存栏高，需求端表现一般，短期蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱 [9] 三、交易策略 - 单边：前期空单可考虑获利平仓 [10] - 套利：建议观望 [10] - 期权：建议观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端在产蛋鸡仍处高位，9月全国在产蛋鸡存栏量为13.68亿只，高于预期；需求端表现一般，预计短期未明显改善背景下，蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱，可逢高沽空近月合约，套利和期权建议观望 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 一、基本面信息 - 今日主产区均价2.7元/斤，较上日跌0.1元/斤，主销区均价3.11元/斤，与上日持平；全国主流价格下落地区减少，北京各大市场鸡蛋价落5元/箱，东北、山西、河北等地价格有落有稳，蛋价震荡盘整，走货一般 [6] - 8月全国在产蛋鸡存栏量13.68亿只，较上月增0.03亿只，同比增6%；样本企业蛋鸡苗月度出苗量3920万羽，环比降1.5%，同比降14%；推测2025年10 - 1月在产蛋鸡存栏大致为13.6亿只、13.6亿只、13.56亿只和13.47亿只 [7] - 10月2日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2012万只，较前一周增3%，淘汰鸡平均淘汰日龄500天，较前一周增2天 [7] - 截至10月9日当周全国代表销区鸡蛋销量7179吨，较上周降5.8% [8] - 截至10月9日当周生产环节周度平均库存1.5天，较上周增0.24天，流通环节周度平均库存1.34天，较前一周增0.2天 [8] - 截至10月2日鸡蛋每斤周度平均盈利0.4元/斤，较前一周跌0.3元/斤；10月3日蛋鸡养殖预期利润3.3元/羽，较上一周跌0.06元/斤 [8] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价4.29元/斤，较上日跌0.07元/斤 [9] 二、交易逻辑 供应端在产蛋鸡存栏高，需求端表现一般，预计短期蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱 [10] 三、交易策略 - 单边：预计近月合约震荡偏弱，可逢高沽空近月合约 [11] - 套利：建议观望 [12] - 期权：建议观望 [12]

青岛市粮油副食品市场总体供应 - 市场供应充足 [1] 粮油价格 - 大米季度平均价格为3.26元/500克，环比持平，同比下跌2.11% [2] - 面粉季度平均价格为2.37元/500克，环比下跌1.67%，同比下跌0.58% [2] - 5升桶装花生油季度平均价格为133.10元/桶，环比下跌0.55%，同比下跌2.06% [2] - 豆油季度平均价格为59.43元，环比下跌0.37%，同比下跌2.11% [2] 生猪及猪肉价格 - 生猪季度平均价格为7.09元，环比下跌3.70%，同比下跌28.01% [3] - 五花肉季度平均价格为15.42元，环比下跌1.06%，同比下跌15.20% [5] - 精瘦肉季度平均价格为15.68元，环比下跌1%，同比下跌15.52% [5] 生猪市场动态 - 七月上旬价格低位运行后反弹，中下旬因高温疫病风险出栏加快，需求疲软致价格震荡走低 [3] - 八月高温抑制消费，市场交易清淡，猪源充足致价格承压下行 [3] - 九月天气转凉及节日备货需求复苏，但供给压力大致供大于求，价格继续下滑 [3] 鸡蛋价格 - 鸡蛋季度平均价格为3.76元，环比上涨2.49%，同比下跌28.20% [7] 鸡蛋市场动态 - 七月全国高温致产蛋率下滑供应偏紧，需求端补库增加推动价格上涨 [8] - 八月高温持续影响供应，学校开学堂食采购增加支撑价格 [8] - 九月开学季及双节备货，贸易商采购量增加，市场需求回暖推动价格持续反弹 [8] 蔬菜价格 - 蔬菜平均批发价格为2.47元，环比上涨11.26%，同比下跌11.79% [12] - 19种蔬菜平均零售价格为3.92元，环比上涨9.50%，同比下跌16.06% [12] 蔬菜供应量 - 三大蔬菜批发市场第三季度上市量为19425万公斤，环比增加1.05%，同比减少9.45% [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月鸡蛋现货和期货价格走势偏强 但在产存栏量处于高位使期货涨幅有限 短期蛋价反弹受双节备货影响 随着备货结束蛋价回落 供应端压力大 需求旺季表现一般 饲料成本变化不大 建议盘面以逢高空为主 单边、套利、期权操作均建议观望 择机交易 [4][5][6][34] 根据相关目录分别进行总结 前言概要 行情回顾 9月鸡蛋现货价格走势偏强 主产区均价最高涨至3.81元/斤 主销区涨至3.82元/斤后企稳 期货合约表现偏强 但因在产存栏量高 盘面价格上涨幅度有限 [4] 市场展望 市场走货放缓 短期蛋价反弹受双节备货影响 备货结束后现货价格回落 期货近月价格偏低且持仓量大 临近限仓盘面波动大 期货价格不一定随现货下跌 [5] 策略推荐 单边、套利、期权操作均建议观望 择机交易 [6][9] 基本面情况 行情回顾 与前言概要中行情回顾内容一致 [11] 基本面情况 - **供应端**：8月全国在产蛋鸡存栏量13.65亿只 较上月增加0.09亿只 同比增加5.9% 预计2025年9 - 12月在产蛋鸡存栏大致为13.63亿只、13.56亿只、13.56亿只和13.52亿只 9月大码蛋占比38% 中码蛋占比44% 小码蛋占比18% 9月产蛋率约91.11% 未来随天气转冷预计回升 8月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3981万羽 环比减少0.1% 同比减少8% 9月鸡苗价格处于历年同期低位 9月18日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1761万只 淘汰鸡平均淘汰日龄497天 较前一周下降6天 [12][14] - **需求端**：9月需求表现一般 季节性旺季不及往年 近期需求有所回升但仍处历年同期中低位 截至9月18日当周全国代表销区鸡蛋销量7685吨 较上周上升5% 2025年1 - 8月社会消费品零售总额323906亿元 同比增长4.6% 8月餐饮收入4496亿元 同比增长2.1% [21] - **库存**：截至9月18日当周 生产环节周度平均库存0.91天 较上周减少0.02天 流通环节周度平均库存0.99天 较前一周减少0.04天 [21] - **成本及养殖利润**：当前饲料成本变化不大 9月玉米价格2358元/吨 豆粕价格3038元/吨 综合饲料成本约2562元/吨 对应一斤鸡蛋饲料成本2.81元/斤 截至9月18日 鸡蛋每斤周度平均盈利0.45元/斤 较前一周增加0.3元/斤 9月18日 蛋鸡养殖预期利润2.97元/羽 较上一周下跌0.03元/斤 [24] - **替代品**：当周蔬菜价格指数上涨 但处于历年同期相对中低位 本月猪价震荡变化不大 截至9月19日全国猪肉平均批发价约155.57元/公斤 蔬菜和猪肉对鸡蛋替代需求有限 [30] 后市展望及策略推荐 - **供应端**：供应端压力大 淘汰鸡量处于历年同期中低位置 淘汰鸡日龄增加 预计产存栏量继续处于高位 [34] - **需求端**：季节性备货尾声对蛋价提振有限 市场走货放缓 个别地区受节日备货影响走货尚可 [34] - **饲料成本**：单斤鸡蛋综合饲料成本约2.8元/斤 玉米豆粕价格变化不明显 预计饲料成本维持当前水平 [34] - **综合观点及策略**：节假日预期结束 鸡蛋现货价格预计回落 期货端近月合约与现货价格回归 下半年去产能 四季度是消费旺季 养殖户对下半年利润有预期 淘汰积极性不乐观 建议盘面逢高空 [34]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年9月17日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 报告核心观点 - 现货市场在经历弱暑期旺季后企稳反弹，一方面淘汰意愿加速使阶段性供应压力减轻，另一方面9月旺季有中秋国庆备货预期支撑；期货市场前期较弱，今日期货补涨，但供应压力难短期缓解，后续涨价易反复，多单盈利可逢高止盈，近月10合约或高贴水进入交割月，本轮反弹空间不宜高估，后续操作关注淘汰及补栏数据，基本面拐点最早或在四季度后期出现，中短期现货遇阻后或有调整空间 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2510合约前结算价3121，开盘价3141，最高价3158，最低价3086，收盘价3090，涨跌-31，涨跌幅-0.99%，成交量167276，持仓量123227，持仓量变化5479；2511合约前结算价3140，开盘价3150，最高价3160，最低价3108，收盘价3113，涨跌-27，涨跌幅-0.86%，成交量553767，持仓量415101，持仓量变化40190；2512合约前结算价3241，开盘价3240，最高价3264，最低价3207，收盘价3211，涨跌-30，涨跌幅-0.93%，成交量81211，持仓量134186，持仓量变化2622；今日全国鸡蛋价格上涨，主产区平均价格3.76元/斤，较昨日涨0.10元/斤，主销区平均价格4.00元/斤，较昨日涨0.07元/斤，11合约下跌0.86% [7] - 操作建议：多单有盈利可逢高止盈，近月10合约或高贴水进入交割月，后续操作关注淘汰及补栏数据，基本面拐点最早或在四季度后期出现，中短期现货遇阻后或有调整空间 [8] 行业要闻 - 在产蛋鸡存栏：截至8月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.65亿只，7月末为13.56亿只，6月末为13.40亿只，环比增幅0.7%，连续8个月增长，去年同期12.88亿只，同比增幅6.0% [9] - 蛋鸡苗出苗量：8月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3981万羽，较7月的3998万羽有所减少，与2024年同期的4395万羽相比大幅减少，近8年中属中等单月补栏量，近两个月极低养殖利润使养殖户扩产能心态松动，7月补栏量同比减少为今年首次，8月延续并扩大 [9] - 淘鸡情况：截至9月4日的前三周，全国淘鸡量分别是1676万只、1851万只和1789万只，8月后淘汰量逐步抬头，上升幅度高于季节性平均水平，当前绝对值略高于前三年水平；截至9月4日，淘鸡日龄平均495天，环比上周提前1天，较上月提前11天 [10]

疫情概况 - 美国14个州出现沙门氏菌疫情 感染人数达95人 其中18人住院[1] - 大部分病例集中在加利福尼亚州 暂无死亡病例报告[1] 涉事企业及产品 - 乡村鸡蛋公司于27日宣布召回受污染鸡蛋产品[1] - 问题鸡蛋主要销往加利福尼亚州和内华达州的超市及食品分销商[1] 公共卫生应对措施 - 疾控中心建议公众勿食用被召回鸡蛋[1] - 要求彻底清洁接触过鸡蛋的物体表面及器具[1] - 出现严重症状者需及时就医[1] 病原体特征 - 沙门氏菌通过污染食物感染人类 症状包括腹泻/发烧/胃痉挛[1] - 潜伏期为6小时至6天 多数患者4-7天自愈[1] - 儿童/老人/免疫力低下人群易出现重症[1]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年8月19日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 期货方面，鸡蛋2509合约前结算价3191，收盘价3098，跌93，跌幅2.91%，成交量129421，持仓量109184，持仓量变化-5261；2510合约前结算价3193，收盘价3113，跌80，跌幅2.51%，成交量433566，持仓量381680，持仓量变化65988；2511合约前结算价3295，收盘价3208，跌87，跌幅2.64%，成交量85103，持仓量132923，持仓量变化12146 [7] - 现货方面，今日全国鸡蛋价格上涨，主产区平均价格3.28元/斤，较昨日上涨0.17元/斤；主销区平均价格3.47元/斤，较昨日上涨0.17元/斤 [7] 核心观点 - 8月初蛋价大幅下跌回调，今年旺季现货启动晚，7月下旬后市场压力显现，冷库蛋出库冲击致市场低迷，今年供应压力大，旺季上涨逻辑松动，近月合约连续下挫 [8] - 期货近月09合约挤出升水，跌破3200点，期货市场情绪低迷，近月合约大方向或偏空，波段多单机会风险大，若蛋价低迷影响补栏量，基本面拐点可能在四季度后期出现 [8] 行业要闻 - 在产蛋鸡存栏呈上行趋势，截至7月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.56亿只，6月末为13.40亿只，5月末为13.34亿只，环比增幅1.2%，连续7个月增长，去年同期12.77亿只，同比增幅6.2% [9] - 7月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3998万羽，较6月的4075万羽减少，与2024年同期的4168万羽相比也减少，近8年中属中等略偏高单月补栏量，7月补栏量同比减少是今年首次出现 [9] - 截至8月14日的前三周，全国淘鸡量分别是1442万只、1371万只和1301万只，淘汰量6月后逐步走低，下降幅度高于季节性平均水平，当前绝对值接近前三年水平，截至8月14日，淘鸡日龄平均506天，环比上周持平，较上月延后1天 [10] 数据概览 - 包含鸡蛋09合约基差、09 - 10价差、主产区均价、09季节性走势、中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润等数据图表，数据来源为Wind、卓创资讯、交易法门等 [12][13][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期蛋价跌至当前位置有所稳定，现货价格预计将季节性走强，随着梅雨季过去，中秋节前食品厂备货预计价格将触底后逐渐上涨，但考虑到当前产能仍较宽松，预计上涨幅度可能有所受限 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01 今收 3636，昨收 3643，跌 7；JD05 今收 3480，昨收 3475，涨 5；JD09 今收 3570，昨收 3576，跌 6 [3] - 01 - 05 今收 156，昨收 168，跌 12；05 - 09 今收 - 90，昨收 - 101，涨 11；09 - 01 今收 - 66，昨收 - 67，涨 1 [3] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.64，昨收 1.64，跌 0.01；01 鸡蛋/豆粕今收 1.19，昨收 1.20，跌 0.01 [3] - 05 鸡蛋/玉米今收 1.54，昨收 1.54，涨 0.00；05 鸡蛋/豆粕今收 1.27，昨收 1.27，涨 0.00 [3] - 09 鸡蛋/玉米今收 1.54，昨收 1.55，跌 0.01；09 鸡蛋/豆粕今收 1.19，昨收 1.20，跌 0.01 [3] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州等多地价格持平，孝感、荆门跌 0.02 元/斤，产区均价 3.25 元/斤，较上一交易日跌 0.01 元/斤，销区均价 3.43 元/斤，较上一交易日持平 [3] - 淘汰鸡邯郸、石家庄等多地涨 0.1 元/斤，济南、德州等多地持平，均价 5.81 元/斤，较上一交易日涨 0.04 元/斤 [3] 利润测算 - 淘鸡均价 5.81 元/斤，较上一交易日涨 0.04 元/斤；鸡苗均价 3.21 元/斤，较上一交易日涨 0.04 元/斤；蛋鸡疫苗 3 元，较上一交易日持平 [3] - 玉米均价 2409 元，较上一交易日持平；豆粕均价 2938 元，较上一交易日持平；蛋鸡配合料 2.57 元，较上一交易日持平 [3] - 利润(元/羽)18.80，较上一交易日跌 0.13 元 [3] 基本面信息 - 今日主产区均价 3.25 元/斤，较上一交易日跌 0.01 元/斤，主销区均价 3.43 元/斤，较上一交易日持平，全国主流价格以稳为主，蛋价继续震荡盘整，走货正常 [6] - 6 月份全国在产蛋鸡存栏量为 13.4 亿只，较上月增加 0.06 亿只，同比增加 6.7%，高于预期；6 月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 4075 万羽，环比减少 9%，同比增加 1.9%；推测 2025 年 7 - 10 月在产蛋鸡存栏大致为 13.49 亿只、13.53 亿只、13.51 亿只和 13.43 亿只 [7] - 7 月 25 日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为 1338 万只，较前一周减少 11%；7 月 24 日当周淘汰鸡平均淘汰日龄 506 天，较前一周增加 1 天 [7] - 截至 7 月 24 日当周全国代表销区鸡蛋销量为 8032 吨，较上周上升 1.8% [7] - 截至 7 月 24 日当周生产环节周度平均库存 0.91 天，较上周减少 0.04 天，流通环节周度平均库存 1.04 天，较前一周持平 [7] - 截至 7 月 24 日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.03 元/斤，较前一周回升 0.45 元/斤；7 月 25 日，蛋鸡养殖预期利润为 13.97 元/羽，较上一周涨 2.06 元/斤 [8] - 今日全国淘鸡价格上涨，主产区均价为 5.81 元/斤，较上个交易日涨 0.04 元/斤 [9] 交易策略 - 单边：可考虑安全边际较高时在 9 月合约建仓多单 [11] - 套利：观望 [11] - 期权：卖出看跌期权 [11]