北京新发地市场运营与保障情况 - 北京新发地农产品批发市场是华北地区重要的农产品集散中心，聚集超过5000家定点客户，2023年交易量达1560万吨，交易金额达1288亿元 [1] - 市场在全国建有330万亩种植基地，覆盖22个省份，当前每日运进蔬菜2.3万吨、水果1.4万吨、水产海鲜2000多吨，运量比平时高出20% [5] - 市场已做好充足的货源储备以应对节前采购高峰，能够保障消费者节前采购需求 [3][5] 西红柿价格动态与市场表现 - 西红柿价格在2023年10月至11月开始上涨，全国平均批发价最高涨至12月26日的每公斤9.31元，北京部分超市零售价曾逼近每斤10元 [1] - 近期西红柿批发价格已从高点回落，例如精品西红柿批发价从去年12月最高每斤4.5元左右下降至当前每斤3.6元左右 [2] - 根据北京新发地市场监测数据，2024年1月31日至2月6日期间，黑框西红柿批发均价从每斤2.75元降至2.5元，纸箱/泡沫箱西红柿从每斤4.05元降至3.85元，白框西红柿从每斤4.8元降至4.6元 [2] 农产品价格波动原因分析 - 前期西红柿价格上涨主要受种植面积减少、极端天气冲击、季节性生产转换导致产量下降，以及临近年关需求旺盛等多重因素影响 [3] - 近期价格回落主要由于四川、云南等“南菜北运”主产区西红柿陆续上市，以及去年降雨较多的黄淮海区域大棚生产能力恢复，供应链流畅运行，有效缓解了供给不足的问题 [3] - 当前西红柿价格虽已回落，但仍比去年春节前偏高1元多，价格偏高一定程度上影响了走货量和出货量，但仍在可接受范围内 [3] 节前农产品供应与采购情况 - 市场在下午3时左右迎来新的交易高峰，交易气氛热烈 [3] - 采购商反映市场种类多且价格比市内商超更便宜，例如有采购商基本每个春节前都来新发地进行集体采购 [1] - 青椒批发商表示最近每天大概能交易50至60吨青椒，并通过从安徽、福建等地连续发货来确保供应不断 [4][5] 行业供应体系与政府举措 - 商务部指导各地农产品批发市场、大型连锁超市等深入主产区组织货源，强化产销衔接，建立稳定的直供渠道 [3] - 福建厦门同安的闽南农副产品物流中心构建了“本地供应+外埠调入”的供应体系，确保货源不断档、品类不断供 [5] - 宁夏吴忠投放300吨平价蔬菜，以确保节日期间市场供应充足、价格稳定 [5]

北京新发地市场运营与春节保供情况 - 北京新发地农产品批发市场是华北地区重要的农产品集散中心，聚集超过5000家定点客户，2023年交易量达1560万吨，交易金额达1288亿元[1] - 市场在节前迎来交易高峰，下午3时左右交易气氛比上午更热烈，各交易区批发商与采购商活动繁忙[1][3] 西红柿价格近期动态及原因分析 - 近期西红柿价格出现回落，以北京新发地市场为例，1月31日至2月6日期间，黑框西红柿批发均价从每斤2.75元降至2.5元，纸箱/泡沫箱西红柿从每斤4.05元降至3.85元，白框西红柿从每斤4.8元降至4.6元[2] - 当前精品西红柿批发价约为每斤3.6元，相比2023年12月最高时的每斤约4.5元有所下降[2] - 前期价格上涨主要受多重因素影响：种植面积减少、极端天气冲击、季节性生产转换导致产量下降，叠加年关需求旺盛，2023年12月26日全国西红柿平均批发价最高涨至每公斤9.31元，北京部分超市价格直逼每斤10元[1][3] - 近期价格回落主要由于供给增加：四川、云南等“南菜北运”主产区西红柿陆续上市，去年降雨较多的黄淮海区域大棚生产能力恢复，供应链流畅运行，有效缓解了供给不足[3] - 尽管价格回落，但当前西红柿价格仍比2023年春节前偏高1元多，这在一定程度上影响了走货量和出货量，但仍在可接受范围内[3] 市场整体供应保障措施 - 新发地市场在全国建有330万亩种植基地，覆盖22个省份，目前每天运进蔬菜2.3万吨、水果1.4万吨、水产海鲜2000多吨，运量比平时多出20%[5] - 市场内蔬菜价格整体稳定，能够保障消费者节前采购需求[5] - 市场及相关部门积极应对节前采购高峰：新发地做好了充足的货源储备[3]；商务部指导各地农产品批发市场、大型连锁超市深入主产区组织货源，强化产销衔接，建立稳定直供渠道[3] - 其他地区保障措施示例：福建厦门同安的闽南农副产品物流中心构建“本地供应+外埠调入”供应体系；宁夏吴忠投放300吨平价蔬菜，确保节日期间市场供应足、价格稳[5] 其他农产品交易情况 - 青椒批发商在节前加大了进货量，通过从安徽、福建等地连续发车确保供应不断，最近每天交易量大约在50至60吨[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端2026年2月国内地炼沥青排产量环比降3.30%，本周产能利用率等指标显示炼厂减产，下周或减少供给压力 [8] - 需求端各类沥青开工率多数低于历史平均水平，整体需求低于历史平均 [8] - 成本端沥青加工亏损增加，原油走强短期内支撑或走强；基差显示现货贴水期货；库存方面社会和港口库存累库、厂内库存去库；盘面MA20向上，03合约期价收于MA20上方；主力持仓净空且空减 [9] - 利多因素为原油成本相对高位有支撑，利空因素是高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2603在3393 - 3455区间震荡 [9][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供应端2月地炼沥青排产环比降3.30%，本周产能利用率等多项指标下滑，炼厂减产以降低供应压力 [8] - 需求端各类沥青开工率多数环比下降且部分低于历史平均，整体需求低于历史平均 [8] - 成本端沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差减少，原油走强短期内支撑或增强 [9] - 基差方面1月30日山东现货价3260元/吨，03合约基差为 - 164元/吨，现货贴水期货 [9] - 库存方面社会库存89.2万吨环比增3.48%，厂内库存60.2万吨环比减1.14%，港口稀释沥青库存84万吨环比增90.91% [9] - 盘面MA20向上，03合约期价收于MA20上方；主力持仓净空且空减 [9] - 预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2603在3393 - 3455区间震荡 [9] 沥青行情概览 - 展示昨日各合约沥青的现值、前值、涨跌及涨跌幅等数据，涵盖不同月份合约及多项指标，如部分合约价格有不同程度涨跌和涨跌幅变化 [16] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示2020 - 2026年山东和华东基差走势情况 [18][19] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示2020 - 2026年1 - 6、6 - 12合约价差走势 [22][23] - 沥青原油价格走势展示2020 - 2026年沥青、布油、西德州油价格走势 [25][26] - 原油裂解价差展示2020 - 2026年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [28][29][30] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示2020 - 2026年沥青与SC原油、燃料油的比价走势 [32][33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示2020 - 2026年华东、山东重交沥青走势 [35][36] 沥青基本面分析 - 利润分析：展示2019 - 2026年沥青利润及2020 - 2026年焦化沥青利润价差走势 [37][38][40] - 供给端：出货量展示2020 - 2026年周度出货量；稀释沥青港口库存展示2021 - 2026年库存情况；产量展示2019 - 2026年周度和月度产量；马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示2018 - 2026年相关情况；地炼沥青产量展示2019 - 2025年产量；开工率展示2023 - 2026年周度开工率；检修损失量预估展示2018 - 2026年走势 [43][46][49][52][55][58][61] - 库存：交易所仓单展示2019 - 2026年合计、社库、厂库情况；社会库存和厂内库存展示2022 - 2026年相关库存情况；厂内库存存货比展示2018 - 2026年走势 [64][68][72] - 进出口情况：展示2019 - 2025年沥青出口、进口走势及2020 - 2026年韩国沥青进口价差走势 [75][78][80] - 需求端：石油焦产量展示2019 - 2025年产量；表观消费量展示2019 - 2025年情况；下游需求展示公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势及下游机械需求走势；沥青开工率展示重交沥青、按用途分沥青开工率情况；下游开工情况展示鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青等开工率情况 [81][84][87][91][96][99][102] - 供需平衡表：展示2024 - 2026年沥青月产量、进口量、出口量、下游需求及各类库存的月度供需平衡情况 [106]

行业趋势与市场数据 - 全美房地产经纪人协会报告显示首次购房者中位年龄已显著上升至40岁而1981年为29岁同时首次购房者占比已降至历史低点21% [1] - Curinos专有申请指数显示2025年12月抵押贷款发放量同比增长20%环比增长17%其中零售渠道发放量同比增长34%环比增长13% [14] - 2025年12月30年期合规零售贷款平均利率为6.20%较11月下降1个基点较去年同期下降47个基点 [14] - 2025年12月经济新增5万个就业岗位失业率降至4.4%为美联储维持当前略有限制性的货币政策立场提供了空间 [15] - 市场对近期美联储降息的预期概率仅为5%长期期货市场仍暗示2026年将有超过50个基点的宽松 [16] - 10年期国债收益率在4.10%至4.20%之间区间波动上周收于4.17%本周初为4.19% [17][20] 产品与技术创新 - Figure公司提供固定利率房屋净值信贷额度、债务服务覆盖率贷款、叠叠贷款和直接债务偿还等产品以帮助服务现有网络并拓展新市场 [1] - LendingPros推出2026年1月特别优惠非合格抵押贷款Select产品可享受高达75个基点的价格改进非Select产品为25个基点并包括5-8单元债务服务覆盖率贷款和巨额贷款 [2] - LendingPros推出新的外国国民债务服务覆盖率贷款计划并将在1月14日举办网络研讨会 [2] - Calque与The Loan Store建立合作伙伴关系以扩大“先买后卖+”计划的市场覆盖该计划允许消费者利用现有权益购买新房同时将现有抵押贷款排除在债务收入比计算之外 [3] - Dark Matter Technologies的Empower贷款发起系统旨在通过核心发起、自动化和合规功能减少手工工作缩短周期时间并支持跨渠道的一致执行 [4] - 将于1月21日举办关于评估抵押贷款技术中人工智能价值的网络研讨会旨在讨论人工智能的实际价值、风险以及如何评估透明度、问责制和长期影响 [5] - ICE Experience 2026大会将于2026年3月16日至18日举行聚焦于最新的Encompass和MSP解决方案、人工智能与自动化突破以及监管变化 [6] 销售与运营效率 - OptifiNow为第三方批发贷款机构提供经过验证的内部销售策略旨在通过结构化工作流程、明确的责任制和可衡量的结果来增加提交量、加快转化速度并减少流失 [4] - The Loan Store通过扩大“先买后卖+”计划为其批发合作伙伴提供更便捷的融资方案并为购房者提供更多确定性 [3] 政策与监管动态 - 特朗普总统宣布将指示房利美和房地美购买2000亿美元的抵押贷款支持证券此消息导致债券价格上涨抵押贷款利率下降 [9] - 特朗普总统近期提议将信用卡利率上限设定为10% [10] - 美国银行政策研究所、美国银行家协会等多个行业组织联合声明称10%的利率上限将减少信贷可用性并对依赖信用卡的数百万美国家庭和小企业主造成毁灭性打击 [11] - 亿万富翁对冲基金经理比尔·阿克曼批评该提案称这将导致信用卡公司取消数百万消费者的卡片迫使他们转向高利贷 [12] - 特朗普政府上周宣布两项住房倡议提议禁止机构投资者购买独栋住宅并指示房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款债券 [18] - 机构投资者仅占全美独栋住宅购买或租赁的约2.5%至4%且集中在部分阳光地带市场批评者认为政策忽视了负担能力问题的核心驱动因素即限制性分区和邻避政策导致的数十年建设不足 [18] - 美国单户住宅建设远落后于人口增长估计存在400万至500万套的短缺 [18][19] - 最高法院可能于本周就特朗普政府关税的合法性做出裁决 [20] 资本市场与利率 - 市场关注12月消费者价格指数报告但该报告不太可能改变对美联储1月暂停加息的预期核心CPI共识预测为环比增长0.3% [16] - 市场隐含的中性利率已走高并高于美联储长期点阵图预测信号显示市场预计的降息次数少于政策制定者的正式预测 [17] - 本周财政部将拍卖580亿美元的3年期国债和390亿美元的10年期国债重启发行 [20] - 本周数据包括通胀、零售销售、住房、美联储调查、进口价格以及工业生产和产能利用率 [20]

青岛市2025年第四季度粮油副食品价格综述 - 市场供应充足 但部分品类价格受供求关系及季节性因素影响出现波动 其中部分粮油和蔬菜价格环比上涨 而生猪猪肉及鸡蛋价格环比下跌 [1] 粮油价格 - 大米(一级长粒)季度平均价格为3.28元/500克 环比小幅上涨0.60% 但同比微跌0.24% [2] - 面粉(特一粉)季度平均价格为2.35元/500克 环比下跌0.80% 同比下跌2.57% [2] - 5升桶装花生油季度平均价格为133.12元/桶 环比基本持平 微涨0.01% 同比下跌1.58% [2] - 豆油季度平均价格为59.95元/桶 环比上涨0.88% 同比微涨0.01% [2] 生猪及猪肉价格 - 生猪季度平均价格为7.09元/500克 环比下跌3.70% 同比大幅下跌28.01% [3] - 五花肉季度平均价格为15.42元/500克 环比下跌1.06% 同比下跌15.20% [3] - 精瘦肉季度平均价格为15.68元/500克 环比下跌1% 同比下跌15.52% [3] 鸡蛋价格 - 鸡蛋季度平均价格为3.58元/500克 环比下跌4.70% 同比大幅下跌28.46% [5] 蔬菜市场情况 - 蔬菜整体价格受季节性和节日因素主导 第四季度价格环比上涨 [7] - 城阳、华中、抚顺路三大蔬菜批发市场第四季度总上市量为17958万公斤 环比减少7.55% 同比减少2.86% [8] - 三大蔬菜批发市场蔬菜平均批发价格为2.54元/500克 环比上涨2.83% 同比上涨0.79% [9] - 零售市场19种蔬菜平均零售价格为4.64元/500克 环比显著上涨18.37% 同比上涨4.27% [9]

政策内容与市场反应 - 市场传闻政府正在酝酿针对新房的贷款贴息政策 贴息力度在0.4%到1%之间 最长贴息期限为3年 [1] - 政策消息引发房地产中介和销售渠道的积极宣传 将其称为“重大利好”和“抄底时机” [1] - 以贷款100万元为例 若享受1%贴息 每月月供可减少约520元 全年节省约6240元 若贴息0.4% 全年节省约3800多元 [3] 政策效果与局限性分析 - 政策仅针对新房 旨在帮助开发商去库存、回笼资金 从而支持土地财政及建材、装修、家电等上下游行业 [5] - 政策对整体房地产市场刺激作用有限 未能解决根本性的需求来源问题 除少数一线和强二线城市外 大部分城市新房市场热度不足 [5] - 每月数百元的贴息优惠 相对于数十万乃至上百万的房价波动及居民对未来收入、就业的担忧而言 刺激作用微弱 [3] - 当前决定房价的核心因素已转变为人口结构和供求关系 在供应远大于需求的背景下 仅降低购买成本的贴息政策效果将大打折扣 [17][19] 政策目标群体与资金来源 - 政策可能更利好于当前仍有资金、资格和意愿购买新房的群体 而非最需要帮助的普通刚需 后者更受困于二手房流动性问题 [7] - 传闻此次贴息总规模可能达到4000亿元 资金由中央与地方按9:1比例分担 [7] - 在财政压力较大、土地财政收入减少的背景下 该笔资金可能来自预算调整或增加负债 [7] 政策背景与货币政策信号 - 此时释放贴息政策风声 除营造年底政策利好氛围外 可能传递出贷款市场报价利率短期内不会轻易下降的信号 [9] - LPR下降面临阻力 原因包括：居民与企业部门加杠杆意愿不足 借贷需求减弱 [11] 银行净息差压力大 利润空间受挤压 [13] 需考虑美联储货币政策节奏 防范人民币汇率与资本流动压力 [14][15] 行业影响与购房者建议 - 对于开发商而言 最直接有效的销售手段是降价而非贴息等促销 [19] - 房地产行业黄金时代已过 未来将进入分化时代 仅少数核心城市优质资产具备保值功能 大部分房产将回归居住属性 [21] - 购房者需保持清醒 刚需购房者可将其视为锦上添花 投资者不应期望此类政策能带来房价V型反转 [21] - 楼市真正回暖需依赖经济基本面好转、居民收入稳定增长及市场信心恢复 [23]

2024年11月中国CPI数据分析 - 11月份全国居民消费价格指数同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高 [2] - 1至11月平均CPI与上年同期持平，未能达到年初设定的“2%左右”增速目标 [2] - 11月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上 [2] CPI短期波动因素 - 食品价格季节性上涨是11月CPI同比增速较大幅度上涨的重要原因 [3] - 11月食品价格对CPI同比的影响由上月下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点 [3] - 去年同期基数较低，凸显出今年11月CPI增速较高 [3] 当前宏观经济与需求状况 - 物价处在相对低位与目前国内需求处在相对低迷的阶段密切相关 [1][2] - 国内供大于求的总量失衡态势比较明显，市场主导的需求收缩仍在进一步发展 [4] - 中国经济总体仍处在“需求收缩—供给被迫瘦身、经济增速下降—反过来加剧需求收缩”的循环中 [4] 核心CPI与消费需求评估 - 核心CPI的上行总体说明国内消费需求正在改善，但持续改善的基础依然不牢 [4] - 价格数据是否已经迎来持续上行的拐点仍需观察 [4] - 提振消费信心和消费能力仍需要政策的持续引导和呵护 [4] CPI增速目标调整与政策导向 - 2024年CPI增速目标由过去四年的“3%左右”下调至“2%左右”，是自2004年以来最低的CPI增速目标 [4] - 目标下调是一个比较贴近现实的选择，因为从国际环境和国内经济来看，物价确实没有上涨的基础 [5] - 将目标定为2%左右说明宏观政策的导向还是要避免通缩 [5] 名义GDP与物价水平关系 - 由于物价水平偏低，截至2024年三季度，中国名义GDP增速已经连续10个季度低于实际GDP增速 [5] - 此前几年3%左右的CPI同比增长目标是“上限”，而2024年提出的2%左右增速目标却是一个“标杆”，是政策努力弥合名义增长缺口的体现 [5] 未来政策展望 - 下一阶段，拉动内需、稳住价格会成为企业的一项重要任务，这也将对CPI的企稳产生积极作用 [1][2] - 展望2026年，推动物价平稳回升仍是宏观政策的重要目标之一，设定2%甚至更高的预期增长标杆仍有必要 [5] - 2026年反内卷政策、提振消费专项行动以及特别国债支持消费等政策的实施，都将有利于持续支撑CPI筑底回升 [5]

2024年11月中国CPI数据分析 - 11月全国居民消费价格指数同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高值[2] - 1月至11月平均CPI与上年同期持平，年内有六个月出现单月同比负增长，整体增速低迷[2] - 11月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续三个月保持在1%以上[2] 物价走势的驱动因素与结构 - 短期看，食品价格季节性上涨是11月CPI同比大幅上涨的重要原因，其对CPI同比的影响由上月下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点[3] - 长期看，当前国内供求关系特点是供给为适应需求收缩而被迫“瘦身”，供大于求的总量失衡态势明显，市场主导的需求收缩仍在发展[3] - 核心CPI上行说明国内消费需求正在改善，但持续改善的基础不牢，价格数据是否迎来持续上行拐点仍需观察[4] 政策目标与宏观经济背景 - 2024年《政府工作报告》将CPI增速目标定为“2%左右”，低于过去四年的“3%左右”，为2004年以来最低目标[5] - 将CPI增速目标下调至2%左右是贴近现实的选择，宏观政策导向是避免通缩，2%左右的目标是一个希望达到的“标杆”[5] - 由于物价水平偏低，截至2024年三季度，中国名义GDP增速已连续10个季度低于实际GDP增速[5] 专家观点与未来展望 - 物价处在相对低位与国内需求相对低迷密切相关，拉动内需、稳住价格将成为企业重要任务[2] - 不能仅凭近两月CPI同比增速回升简单判断宏观经济走势是否回暖，经济总体仍处在“需求收缩—供给被迫瘦身、经济增速下降—加剧需求收缩”的循环中[3] - 展望2026年，推动物价平稳回升仍是宏观政策重要目标，设定2%甚至更高的预期增长标杆仍有必要，反内卷、提振消费等政策将有利于支撑CPI筑底回升[5]

市场整体表现 - 沪深两市反弹，三大指数全线飘红，约4000只个股上涨，呈现涨多跌少格局 [1] - 成交量仅1.7万亿，属于缩量上涨，指数收出阴线且收盘点位低于开盘点位，反弹过程复杂 [1] - 反弹幅度有限的核心原因是银行、保险、石油、煤炭、白酒等权重指标股成为主要杀跌力量，拖累指数 [1] 板块与行业动态 - 军工板块表现相对强势 [1] - 午后TMT及软件开发应用板块发力，对指数回升起到关键支撑作用，与港股阿里巴巴概念股及纳斯达克科技股从硬件向软件切换的格局形成联动 [1] - 谷歌等软件类科技股表现强势，而英伟达等硬件龙头持续下行，即便美股反弹英伟达仍逆势杀跌 [1] 市场流动性分析 - A股破位走势的核心症结在于内部流动性问题，市场呈现明显的存量博弈特征，增量资金进场意愿不足 [2] - 场内投资者持续加杠杆，融资规模攀升至2.5万亿左右后进入平台期，市场处于场内资金互相博弈的零和交易状态 [2] - 大股东减持导致场内资金持续流失，今年1月至11月减持规模已达4000亿左右，超过IPO大年资金体量，具体案例包括宁德时代单次减持180亿，东方财富两次减持合计90亿，药明康德单次减持60亿 [2] 价值中枢与供求关系 - A股价值中枢为3500点，上下500点的波动属于正常区间，价格波动的核心驱动力是供求关系 [3]

房地产市场历史与现状 - 自1998年住房制度改革至2021年上半年，中国房地产市场经历长期繁荣，房价持续快速上涨 [1] - 当前房价水平已超出普通家庭承受能力，二三线城市房价收入比高达25，一线城市房价收入比超过40 [9] 当前政策环境 - 2024年救市政策频出，银行房贷利率最低触及3.6%的历史低点 [3] - 各地政府提高公积金贷款额度，旨在降低购房者经济负担 [3] 金融市场环境 - 银行存款利率处于历史低位，三年期存款利率跌破3%，一年期存款利率跌至2%以下 [4] - 未来存款利率仍有进一步下调空间，影响储户理财选择 [4] 房地产市场供需分析 - 国内房屋供应相对过剩，官方数据显示国内有6亿栋房屋 [9] - 投资炒房需求退出将导致市场供大于求，转变为买方市场 [9] 人口结构趋势影响 - 国内60岁以上老年人口达2.9亿，占总人口21.1%，其新增购房需求较少 [10] - 年轻人结婚人数持续下降，导致未来婚房需求减少 [10] 市场前景与风险 - 未来五年国内高房价大概率被挤压泡沫，逐步回归合理价格区间 [9] - 今明两年购房可能面临未来五年房产市值大幅缩水的风险 [9]