行业核心动态 - 受存储芯片产品涨价影响，戴尔、联想等主要PC厂商计划上调产品价格[1] - 由AI驱动的算力需求激增导致全球存储芯片供应短缺和价格暴涨，PC产品对高容量内存需求增长[5] - 第三方机构TrendForce集邦咨询预期2026年第一季存储器价格将显著上涨，全球终端产品面临成本考验，2026年第二季度PC市场将进入较显著的调价期[3] 价格变动与市场反馈 - 商场销售人员表示产品提货价格已上涨200-300元人民币，所有PC产品都在涨价，带独立显卡的产品涨幅更明显[1] - 以16G的三星5代笔记本内存条为例，其价格从今年9月在京东的380多元人民币涨至近期的799元人民币，部分售价已达899元人民币[3] - 戴尔计划于12月17日起全面上调旗下商用电脑价格，涨价幅度在10%—30%之间[3] 厂商策略与应对措施 - 联想采用包括合约、期货、长期供应合同等多种方式保障内存供应充足，并通过囤货应对内存短缺和涨价问题[4] - 联想宣布收购高端存储厂商Infinidat，交易预计在今年年底完成[5] - 华硕表示会依据市场动态变化适时调整产品组合及售价，宏碁董事长指出明年一季度产品价格确定与今年四季度不同，真正的挑战在明年二季度报价[5] 行业结构性变化 - AI PC时代的到来使DRAM与NAND在整机物料成本中的比重结构性抬升，从可被忽略的“波动项”变成决定毛利的“核心成本项”[5] - 厂商须重建定价模型，基于性能价值、AI算力与内存容量进行价格再锚定[5] - “缩减规格配置”或“暂缓升级”已成为智能手机、笔记本电脑品牌平衡成本的一项必要手段[3]

12月17日，美11月非农就业人数增长6.4万小幅高于预期，失业率意外升至4.6%。美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌 0.63%，纳指涨0.23%，标普500指数跌0.24%，特斯拉涨超3%创收盘新高，Meta涨超1%。 加密货币概念、计算机硬件板块涨幅居前，Hut 8涨近4%，Strategy、SanDisk涨超3%，昆腾涨近3%，戴尔科技涨超2%，西 部数据、惠普涨超1%。油气、能源板块跌幅居前，英国石油跌超4%，壳牌、埃克森美孚、雪佛龙跌超2%。 纳斯达克中国金龙指数收跌0.34%，热门中概股中，网易、百胜中国、拼多多收跌超1%，蔚来涨0.6%，小鹏涨1.1%，文远 知行涨2.8%，小马智行涨7.8%。 美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 ...

记者丨刘雪莹 编辑丨曾静娇 美东时间周二，美股三大指数仅纳指小幅收涨，标普500指数连续第三个交易日下跌。 | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 48114.26 23111.46 | | 6800.26 | | -302.30 -0.62% +54.05 +0.23% -16.25 -0.24% | | | | 中国金龙 纳指100期货 标普500期货 | | | | 7556.33 | | | | -25.72 -0.34% -5.75 -0.02% -28.25 -0.41% | | | 大型科技股普涨， 特斯拉涨超3%，创历史新高，市值一夜增加485亿美元（约合人民币3415 亿元） ，达1.63万亿美元，超越博通，成为美国市值第七大公司。此外甲骨文涨超2%，Meta 涨超1%。 油气、能源板块跌幅居前，英国石油跌超4%。加密货币概念、计算机硬件板块涨幅居前，Hut 8涨近4%，Strategy、SanDisk涨超3%。 热门中概股多数下跌， 纳斯达克中国金龙指数跌0.34%，亿鹏能源跌6.5%，联掌门户、小赢 科技涨跌超4%，拼多多、网易跌超1%； ...

文章核心观点 - 受存储芯片缺货涨价影响，全球主要PC厂商（包括宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想）已证实或计划上调产品价格，行业面临成本上升与供应链波动的挑战 [1][2][3][4] 厂商涨价动态与计划 - 华硕共同执行长胡书宾表示，公司将根据市场动态机动调整产品组合与售价，以反映成本 [1] - 宏碁董事长陈俊圣确认明年一季度产品价格将不同于今年四季度，并指出二季度报价是真正挑战 [1] - 戴尔计划自12月17日起全面提高商用电脑售价，幅度在10%-30%之间 [3] - 配备32GB内存的戴尔Pro和Pro Max笔记本及台式机每台将涨价130至230美元，顶配128GB内存机型每台将上涨520至765美元 [3] - 惠普首席执行官恩里克·洛雷斯表示，内存成本飙升将迫使公司上调产品价格并推出低配置版本产品 [4] - 联想首席财务官郑孝明表示，公司尽量在圣诞假期不涨价，但到2026年因内存价格整体上行，涨价势在必行 [2] 存储成本影响分析 - 宏碁董事长陈俊圣分析，存储产品今年三到四季度涨幅约30%到50% [1] - 存储成本占笔记本电脑物料清单成本的8%到10%，对总成本的影响约2%至3% [1] - 存储价格每日波动，货物运至欧洲需两个月，客户实际收货可能已是三个月后，导致报价预测困难 [1] - 商用产品报价更为复杂，因其标案合约可能长达一两年，而存储价格持续波动，维持价格稳定非常困难 [1] 厂商应对策略 - 宏碁董事长陈俊圣为抢到更多存储产品，已拜访美光以争取更多货源 [1] - 联想采用合约、期货、长期供应合同等多种方式确保内存供应充足，并正在囤货，关键元器件库存水平已比平常高出50% [2] - 惠普备有内存库存，预计在本财年（11月开启）上半年能缓解成本压力影响 [4] - 惠普将采取选择低成本供应商、重新设计产品组合以降低内存配置、加快推进人工智能驱动转型等措施应对利润侵蚀 [4] 行业供应前景 - 集邦咨询资深研究副总经理吴雅婷指出，三星、海力士、美光等三大DRAM供货商的新厂建设均需两年以上周期，最快要到2027年下半年才能完工 [4] - 新厂投产后仍需两个季度以上调试期，使得2027年年底前新增产能贡献有限，意味着存储缺货潮仍将长期存在 [4]

来源：快科技官方 一、前言：搭载PC411 SSD的微星迷你电脑 长江存储原厂3D NAND闪存的品质可见一斑！ 而在进入晶栈Xtacking 3.0时代之后，长江存储的SSD产品在温度和功耗方面的表现要远远优于市面上的同类竞 品。 以上种种，也让越来越多的OEM厂商开始使用长江存储的SSD产品。今天我们测试的微星 Cubi NUC AI迷你电 脑，搭载的就是广受好评的长江存储PC411 SSD。 现在我们可以在很多国产PC中看到长江存储的SSD产品，而微星Cubi NUC AI迷你电脑搭载的PC411系列SSD，就 是一款性能强悍，功耗却很低的的PCIe 4.0 SSD，重点针对OEM市场，通过了一线PC厂商苛刻的验证。 长江存储PC411系列采用了基于晶栈Xtacking 3.0架构的NAND闪存，I/O速度高达2400MT/s，相比市面上同类产品 速度提升50%以上，只需要四通道就能跑满PCIe 4.0 x4的极限带宽。 较少的通道数也让PC411拥有极低的功耗，无需散热片就能低温稳定运行，非常适合笔记本与迷你主机。 一直以来，长江存储SSD产品都以超强的可靠性著称。 2021年曾短暂的兴起过硬盘挖矿风 ...

DRAM供应紧张趋势与预测 - 全球DRAM供应紧张局面预计将持续至2028年，主流PC市场面临长期供需失衡 [2] - SK海力士内部分析显示，除HBM和SOCAMM外，普通“商品级”DRAM增长至少在2028年前仍将受限 [2] - 主要内存制造商已将重心转移至满足AI服务器需求，消费市场产能出现显著增长的可能性很低 [2] 供应紧张的原因与驱动因素 - 现有供应商库存已降至历史低位，加剧了分配压力 [6] - 内存制造商采取保守的产能扩张策略，更注重维持盈利能力而非大量投放新产品 [6] - 服务器DRAM需求呈指数级增长，预计明年增速更快，其份额预计从2025年的38%飙升至2030年的53% [6] - AI训练数据中心建设预计将引发DRAM超级周期，制造商2026年关键DRAM生产配额已售罄 [6] - 传统PC DRAM产量预计在未来几年内无法满足需求 [6] 对PC市场的影响 - AI PC市场份额激增，预计到2026年将占整个PC市场的55%左右 [6] - 尽管预计2025年PC整体出货量与此持平，但消费市场面临令人担忧的趋势 [6] - 戴尔已内部通知员工，由于DRAM短缺，准备大幅提高多种产品价格 [11] - 戴尔商用产品线（包括笔记本电脑和预装PC）价格将上涨，预计是该公司有史以来最大涨幅之一，未来可能上涨“数百美元” [11][12] - 戴尔新款Pro和Pro Max系列笔记本电脑和台式机下周起涨价，最高涨幅达230美元（32GB内存配置） [12] - 选择128GB内存的机型，每台设备价格可能上涨高达765美元 [12] - 游戏玩家额外购买存储空间价格也将大幅上涨，最终涨幅可能高达30% [12] - 戴尔作为全球最大PC制造商之一，其提价可能导致联想、宏碁、华硕等竞争对手效仿 [12] 对苹果公司的具体影响 - 苹果公司与韩国厂商签订的DRAM长期协议（LTA）即将到期 [7] - 韩国厂商可能从2026年1月起向其收取高额DRAM芯片溢价 [8] - 苹果众多产品价格可能因此大幅上涨，包括低价版MacBook、M5 MacBook Air、iPhone 18系列、iPhone Fold、OLED M6 MacBook Pro等 [8] - 三星为最大化利润，拒绝了旗下移动体验部门的DRAM供应请求，并将重心从HBM转向利润更高的DDR5生产 [8] - 苹果拥有两大优势：数十亿美元现金储备以及专注于自主研发芯片的策略，有助于消化成本上涨 [9] - 例如，iPhone 16e中使用的C1 5G调制解调器预计可为苹果节省每台设备10美元成本，考虑到每年数百万台出货量，节省金额可观 [9] - 苹果计划今年晚些时候推出C2芯片，应用于明年的旗舰机型，并坚持使用其定制的A系列SoC芯片 [9] - 然而，苹果很可能在2026年上半年提高包括iPhone在内的产品价格 [9] NAND闪存市场情况 - SK海力士分析表明，由于服务器端需求更高且利润更高，NAND闪存的供应增长可能会滞后于消费市场的需求增长 [6] 半导体市场整体展望 - KB证券预测，从明年开始，存储器半导体周期将扩展到服务器和HBM，导致前所未有的供应短缺 [14][15] - 受AI和存储器业务推动，今年第三季度全球半导体销售额环比增长15%，达到318万亿韩元，创历史新高 [15] - 预计今年全球半导体销售额将比上年增长24%，达到1180万亿韩元，首次突破1000万亿韩元大关 [15] - HBM、服务器DRAM和企业级固态硬盘（eSSD）需求不断增长，因AI推理工作负载扩展及云服务商增加对AI应用的数据处理 [15] - HBM4价格预计将比HBM3E溢价28%至58% [15] - 半导体市场预计将进入一个超级周期，甚至超越以往的超级周期 [15] - 三星电子拥有多元化的ASIC客户群，主要面向大型科技公司，预计其明年的HBM出货量将比上年增长两倍 [15] - 三星电子的HBM市场份额预计从今年的16%扩大到明年的35%以上，增长超过一倍 [15] 戴尔具体产品涨价明细 - 戴尔Pro和Pro Max笔记本电脑及台式机（配备32GB内存）价格上涨130至230美元 [16] - 配置128GB内存的系统价格将上涨520至765美元 [16] - 配备1TB固态硬盘的配置价格将上涨55至135美元 [16] - 戴尔Pro 55 Plus 4K显示器价格上涨150美元 [16] - 配备NVIDIA RTX PRO 500 Blackwell GPU（6 GB）的AI笔记本电脑价格上涨66美元 [16] - 配备NVIDIA RTX PRO 500 Blackwell GPU（24 GB）的AI笔记本电脑价格上涨530美元 [16]

本周，招银国际发布年度策略，观点称2026年AI PC渗透率有望突破，产品组合优化有望抵消成本上涨 冲击。 报告预计2026年AI PC将加速渗透，成为主流标配机型。联想(00992)表示AI PC出货占比在3Q25已达 33%，并预计未来几个季度将保持双位数增长。随着Intel Lunar Lake/Arrow Lake、AMD Ryzen AI及 Qualcomm X Elite芯片的普及，NPU将成为标配。虽然目前杀手级应用尚在孵化，但消费者对AI功能的 兴趣正在提升。由于AI PC配备更高规格的内存和更强的散热模组，产品价格有望提升。 展望2026年，报告预计品牌厂商将通过AI PC带来的高端产品组合来抵消部分由存储器涨价带来的成本 压力，并提升平均售价。 具体来看， 有关2026年展望，管理层持乐观态度，预计PC市场将实现中个位数增长，并目标跑赢大市。整体上， 在AI PC的发展浪潮中，联想作为全球领先的底层硬件提供者，紧密与上游处理器厂商及操作系统商合 作，成为整个AI PC浪潮发展中的核心领导者，预期将受益于AI PC应用落地的大趋势。 戴尔科技：商用PC复苏稳健，直销模式在成本转嫁上具备相对优 ...

报告预计2026年AI PC 将加速渗透，成为主流标配机型。联想(00992)表示AI PC出货占比在3Q25已达 33%，并预计未来几个季度将保持双位数增长。随着 Intel Lunar Lake/Arrow Lake、AMD Ryzen AI及 Qualcomm X Elite芯片的普及，NPU 将成为标配。虽然目前杀手级应用尚在孵化，但消费者对 AI 功能 的兴趣正在提升。由于 AI PC 配备更高规格的内存和更强的散热模组，产品价格有望提升。 展望2026年，报告预计品牌厂商将通过 AI PC 带来的高端产品组合来抵消部分由存储器涨价带来的成 本压力，并提升平均售价。 具体来看， 联想集团：内存战略备货短期影响较低，AI PC份额31%稳居第一 联想在 FY2Q26(9 月季度)表现强劲，PC 收入同比增长 17%，全球市场份额达历史新高的25.6%。AI PC 出货渗透率达33%，同时 AI PC 全球份额 31%稳居第一，有望加快产品结构升级。得益于高端化战略及 供应链管理，联想智能设备业务集团经营利润率维持在7.3%的健康水平。面对存储价格飙升，联想目 前持有 7-8 个月的存储库存，显著高于同 ...

美东时间周五，华尔街主要股指集体收低， 随着博通和甲骨文相继引发市场对AI泡沫的担忧，再加上一些美联储官员反对放松货币政策，推动美债收益 率走高，投资者纷纷从科技板块撤离。 一些在本周美联储降息决议中投下反对票的官员表示，通胀仍然过高，不足以支持更低的借贷成本，此番言论使得美债收益率进一步上行。 博通股价重挫逾11%，此前该芯片制造商警告其未来利润率将收缩，再度点燃市场对AI投资"烧钱难回本"的焦虑。 在此前一日暴跌近11%之后，甲骨文盘中又传利空。据知情人士透露，甲骨文公司已将其为OpenAI准备的一些数据中心的完工日期从2027年推迟至2028 年。 上述报道加剧了AI概念股的抛售，这一下跌行情并未只局限于科技板块，电力与能源相关个股同样承压。 尽管甲骨文随后进行了反驳，但股价周五依旧跌逾4%。甲骨文发言人表示："相关场地的选址和交付时间表，是在与OpenAI签署协议后密切协商并共同确 定的。目前，对满足合同承诺所需的所有站点，没有出现任何延误，所有里程碑都在按计划推进。" Ameriprise首席市场策略师Anthony Saglimbene指出，由于标普500和道琼斯指数周四刚刚创下收盘新高，且投资者 ...

智通财经12月13日讯（编辑 牛占林）美东时间周五，华尔街主要股指集体收低，随着博通和甲骨文相 继引发市场对AI泡沫的担忧，再加上一些美联储官员反对放松货币政策，推动美债收益率走高，投资 者纷纷从科技板块撤离。 一些在本周美联储降息决议中投下反对票的官员表示，通胀仍然过高，不足以支持更低的借贷成本，此 番言论使得美债收益率进一步上行。 博通股价重挫逾11%，此前该芯片制造商警告其未来利润率将收缩，再度点燃市场对AI投资"烧钱难回 本"的焦虑。 在此前一日暴跌近11%之后，甲骨文盘中又传利空。据知情人士透露，甲骨文公司已将其为OpenAI准 备的一些数据中心的完工日期从2027年推迟至2028年。 上述报道加剧了AI概念股的抛售，这一下跌行情并未只局限于科技板块，电力与能源相关个股同样承 压。 标普500的11个行业板块中多数下跌，其中科技板块跌幅居前，收跌2.87%，能源板块跌0.93%，电信板 块跌0.69%，金融板块涨0.11%。 热门股表现 大型科技股大多下跌，英伟达收跌3.27%，亚马逊跌1.78%，Meta跌1.30%，微软跌1.02%，谷歌A跌 1.01%，苹果则收涨0.09%，特斯拉涨2.70% ...