Born to change 在商业世界的浩瀚星空中，史蒂夫·乔布斯的经历宛如一颗璀璨而独特的星辰，照亮了无数创业者与投资者前行的道路。1985年，被自己亲手创办的苹果公 司扫地出门，这一沉重打击堪称创业史上最戏剧性的挫折之一。然而，乔布斯却以非凡的韧性和远见，将这次危机转化为重塑自我与行业的契机，书写了一 段波澜壮阔的商业传奇 。 2011年乔布斯离世时，他打造的商业帝国市值高达2.9万亿美元（数据来源：彭博社），皮克斯称霸好莱坞，苹果成为史上最具价值公司。他的理念和产 品，重塑了电脑、动画、音乐、手机等多个行业，影响深远 。 乔布斯的经历给创业投资者带来诸多启示。从创业角度看，创业者要有坚定的信念和对梦想的执着追求，即使遭遇挫折也不能轻言放弃。在产品研发上，要 追求极致，以创新为导向，不断满足消费者日益变化的需求。同时，要善于组建优秀的团队，重视人才的力量 。 从投资角度而言，投资者要有长远的眼光和敏锐的洞察力，敢于在新兴领域和潜力项目上布局，不要被短期的困难和挫折所左右。要像乔布斯投资皮克斯和 NeXT一样，看到未来的趋势和价值。此外，分散投资也是降低风险的有效策略，乔布斯同时投资皮克斯和NeXT，避免 ...

报告行业投资评级 - 游戏、音乐、潮玩IP、云计算及AI应用等高景气子行业表现突出 [3][4][8] - 广告和互联网医疗领域展现韧性 [3][4][8] - 出版行业营收平淡但利润率恢复 [3][4][8] 核心观点 - 游戏行业受益于政策宽松、年轻用户需求及出海创新，手游市场规模同比增长16%，端游增长5% [3][15] - 音乐平台会员增长与提价驱动收入提升，网易云音乐订阅收入同比增长15%，腾讯音乐订阅收入增长17% [3][32] - 潮玩IP领域高速增长，泡泡玛特收入同比增长204%，海外收入占比达40% [3][40] - 云计算收入加速，阿里云连续七个季度增速提升，25Q2同比增长26% [3][83] - AI应用商业化在情绪消费、生产力工具出海及广告领域初显成效 [3] - 广告行业中短视频、电商及电梯广告表现稳健，AI赋能初步体现 [3][4] - 互联网医疗景气抬升，京东健康收入同比增长25% [3][7] - 出版行业因所得税免征政策利润率恢复，但营收增长平淡 [3][6] 分目录总结 悦己消费：游戏、音乐、潮玩IP高景气，长视频触底 - 游戏监管环境宽松，2025年国产版号月均131个，创监管常态化后新高 [13] - 手游市场规模25H1达700亿元，同比增长16%；端游市场规模175亿元，增长5% [15][17] - 腾讯、网易依靠长青游戏及利润率提升，心动公司、世纪华通等新品表现出色 [3][19] - 网易云音乐25H1订阅收入同比增长15%，腾讯音乐25Q2订阅收入增长17% [3][32] - 泡泡玛特25H1收入139亿元，同比增长204%，毛绒品类占比提升至44% [3][40] - 大麦娱乐IP衍生业务收入14.3亿元，同比增长73% [49] - 阅文集团25H1衍生品GMV达4.8亿元，短剧单项目最高流水突破8000万元 [53] - 电影市场25H1票房292亿元，同比增长23%；长视频受短视频分流影响，政策底已现 [3][63] 云计算和AI应用：云加速兑现，AI应用货币化开启 - 阿里云25Q2收入同比增长26%，AI相关收入占比超20% [83] - 金山云25Q2收入同比增长24%，AI收入占比超30% [83] - 阿里、腾讯25H1资本开支分别达2024年全年的87%和61% [3][89] - AI应用商业化较快领域包括情绪消费、生产力工具出海、广告、电商及教育 [3] 广告：短视频和电梯广告韧性，AI赋能初体现 - 短视频平台（腾讯、快手、哔哩哔哩）及电梯广告（分众）表现稳健 [3] - 电商广告（阿里、京东）增速较2024年放缓，拼多多及美团广告增长减速 [3] - AI初步赋能广告投放效率提升（腾讯、快手、汇量科技） [3] 互联网医疗：景气抬升 - 京东健康25Q2收入同比增长25%，阿里健康增长16% [7] - 行业受益于在线问诊及健康管理需求增长 [3] 出版：营收平淡，所得税延续免征利润率恢复 - SW出版25Q2营收同比下滑12.9%，但归母净利润同比增长5.7% [6] - 所得税免征政策推动利润率恢复至15.0% [6]

行业核心观点 - 非洲文化创意产业蓬勃发展 日益从国家经济社会发展边缘地带变成重点领域 展现出更大程度的自主性 本土化和多元化特征 [1] - 非洲文化创意产业估值高达580亿美元 到2030年可能占GDP的4% 提供超过2000万个就业岗位 [3] - 产业与经济发展呈现相互促进关系 既是经济重要组成部分和动力来源 又依赖经济整体发展和现代化进程推进 [3][4] 产业发展现状 - 尼日利亚"诺莱坞"电影产量常年位居世界前列 [1] - 科特迪瓦经济首都阿比让的电影 音乐 时尚等领域投资不断增多 产业结构日趋完善 [1] - 非洲图书市场正在积极探索增长策略 以进一步提升市场份额 [1] - 非洲大陆在音乐 电影 时尚等文化艺术领域顽强保留着本土核心元素 [3] 历史背景与变革 - 殖民地时期非洲文化长期受到西方宗主国压制 难以展现充分自主性 [2] - 欧洲国家对非洲文化保持"关注" 但伴随猎奇心理和殖民心态 进行西方意义上的现代化改造 [2] - 非洲迎来"第二次觉醒" 在追求政治自主 发展自立 联合自强的同时 更加注重树立文化自信 [3] - 非盟《2063年议程》将非洲文化复兴列为重要目标 《非洲文化复兴宪章》正式生效 [3] 发展路径与依赖 - 产业维持发展势头依赖于非洲经济整体快速发展和现代化进程稳步推进 [4] - 需要非洲国家坚持独立自主 探索符合自身国情的工业化和现代化道路 [4] - 需要加强非洲大陆内部协调和联合自强 拓展与其他全球南方国家的团结协作 [4] - 需要推动国际秩序和全球治理朝更加公正合理方向发展 创造良好外部环境 [4]

核心观点 - 古风音乐人陈楚棋通过戏腔翻唱和原创作品在QQ音乐、酷狗音乐等平台获得高收藏量，全网粉丝超8万，成为古风圈知名音乐人[7][8][36] - 其作品《武家坡》翻唱版本收藏量破5万，进入QQ音乐单曲热播榜，多条视频在抖音获得20万点赞并登上热点榜[6][7][15][16] - 从华南师范大学音乐教育专业毕业后选择自媒体道路，通过直播和巡演活动积累粉丝，并回归家乡肇庆广宁进行方言音乐创作[18][37][66][70] 平台表现 - QQ音乐平台单曲《武家坡》翻唱收藏量突破5万，进入平台热播榜[6][7][8] - 抖音账号"皮皮七soki"戏腔视频获得20万点赞，登上平台热点榜[15][16] - 全网累计粉丝数量超过8万，多首单曲在QQ音乐、酷狗音乐收藏量过万[36] 作品与创作 - 代表作品包括《武家坡2022》《武家坡2024》《百鬼夫人》《画虎画皮难画骨》《今日大囍》等古风单曲[35][36] - 使用广宁方言改编《乌兰巴托的夜》，在广东乡村歌手大赛肇庆赛区获得热烈反响[70][71][72] - 学习戏腔演唱技巧，参考黄诗扶、赵景旭等音乐人的创作方式[33] 职业发展 - 2023年6月毕业于华南师范大学音乐教育专业，同年开始自媒体创作[18][19] - 参加国风大赏、岭南奇妙游、海珠环岛嘉年华、酷狗音乐人巡演等多场演出活动[37][61][62] - 获得广东乡村歌手大赛半决赛资格，并在比赛中获得现场粉丝应援[42][43] 背景与教育 - 出生于肇庆广宁教师家庭，初中开始参加音乐比赛并获得多项奖项[48][49][56] - 高考以音乐类县状元成绩考入华南师范大学音乐教育专业[18][55][56] - 13岁开始学习钢琴，通过自学掌握《路小雨》钢琴曲伴奏[45][46] 家乡关联 - 2024年选择回归家乡肇庆广宁，在竹乡设立录音室进行音乐创作[66][69][70] - 参与广宁文化馆飞羽工作室MV《手牵手》录制，为最早的原唱作品[73][79][81] - 计划与家乡音乐人合作创作，推广广宁方言音乐[70][84][85]

赛事概况 - 四川省第二届原创歌曲大赛于2025年8月27日启动 时间从2025年8月持续至2026年1月 [3] - 大赛由四川省委宣传部 省文化和旅游厅 省文联主办 四川广播电视台 成都市文广旅局承办 央视总台文艺节目中心独家支持 腾讯音乐娱乐集团独家合作 [3] - 大赛目标为打造中国原创音乐新标识 新品牌 挖掘优秀音乐人与作品 推动四川音乐事业产业双发展 [3] 赛事阶段 - 第一阶段为8月至10月 征集推选期 [4] - 第二阶段为9月至11月 初评晋级期 [4] - 第三阶段为11月底至12月 决赛评审期 [4] - 第四阶段为12月底至2026年1月初 集中展示获奖作品期 包括2026新年音乐会暨颁奖盛典 [4] 赛事创新特点 - 作品征集渠道扩展至主流音乐平台 全国音乐电台及知名音乐机构 设立国风潮韵 嘻哈宇宙 民族回响等八个多元赛道 [5] - 推出全民打榜机制 通过线上全民打榜90秒和线下音乐盒子试听投票 将打榜数据作为晋级评审重要依据 [5] - 联合央视总台文艺节目中心与腾讯音乐进行全渠道矩阵宣推 打造音乐+文旅综艺节目《创乐纪》 发布《四川省音乐发展白皮书》实现全产业链嫁接 [5]

热歌产业模式变革 - 音乐产业从传统艺人驱动模式转向以歌曲为核心的"Hit Song体系" 歌曲选择通过海量demo筛选（每月1000-2000首） 再匹配适配歌手 形成"配唱制"生产流程 [11][13] - 热歌创作遵循标准化公式：使用万能和弦（如4536251） 副歌前置（30秒内出现） 提供变速版本适配短视频剪辑节奏 旋律需"向上走"增强传播性 [15] - 歌词设计注重场景包容性 采用通俗意象（星星、月亮、故乡）和"你我他"等人称代词提升代入感 开放性的场景设定使歌曲能适配多种短视频内容 [16] 热歌传播与推广机制 - 采用冷启动测试机制：歌曲先通过音乐类自媒体账号测试初始数据 数据达标后扩展投放账号类型 最后进行大面积投放 2024年华语新歌发行量达135万首 索尼音乐发行超3700首 [22] - 推广预算分阶段动态调整：初期投放金额从5万至50万元不等 根据回报率评估追加预算 包括改编剪辑版投放、舞蹈/转场玩法博主带动二次传播、榜单和大号曝光补足 [24] - 舞蹈挑战成为关键传播节点：如《无价之姐》《一笑江湖》通过易模仿的舞蹈动作形成集体模仿潮 "拍同款"功能进一步促进裂变传播 海外用户模仿带动《大展鸿图》破圈 [26] 热歌商业化与收益结构 - 流媒体平台是主要收入来源：QQ音乐、网易云等国内平台结算价约每万次播放几十至上百元 Spotify等海外平台结算标准更高 热歌生命周期总收入可达4000万至5000万元 [30][33] - 短视频平台采用买断许可模式：抖音/TikTok一次性支付预付款 用户可自由使用授权曲库 平台不为播放量飙升追加费用 与版权方收益脱钩 [29] - 歌手收益依赖商演：多数热歌歌手仅获数千至数万元固定唱酬 无版权分成 如《爱如火》演唱者通过线下巡演获得主要收入 传统艺人歌手凭版权积累年收入可达20万元 [34] 产业影响与全球化拓展 - 唱片公司设立专门部门：索尼音乐成立Music Commercialization部门操盘热歌项目 本地音乐收入占比显著提升 竞争对手纷纷效仿设立类似部门 [32] - 热歌出海采用国际化包装：《跳楼机》推出电子混音版、粤语合唱版和英文版（7月发布） 其他语言版本筹备中 通过艺人标准化的包装推动全球传播 [33] - 音乐使用方式发生转变：音乐更多作为短视频BGM被消费 注意力投入减少 行业存在"音乐平民化"与"审美降低"的争议 用户筛选取代专业主导成为核心机制 [35][36]

泰勒·斯威夫特资产构成 - 总资产达16亿美元 为全球最富有的女音乐人 [2] - 8.5亿美元来自时代巡回演唱会及近20年职业生涯积累 [2] - 音乐版权为核心资产 已完全回购前六张专辑母带版权 [2] - 拥有近1.2亿美元房产 包括罗德岛州价值1700万美元豪宅 [2] - 私人飞机价值约2300万美元 [2] 特拉维斯·凯尔西资产构成 - 总资产约7000万美元 [3] - 12年NFL职业生涯累计场内收入达1.11亿美元 [3] - 场外收入约1.9亿美元 包括与Wondery签订的三年1亿美元播客合同 [3] - 与百威昕蓝 辉瑞 耐克等多个品牌有代言合作 [7] - 在堪萨斯城拥有价值600万美元豪宅 [7] 商业合作与投资 - 凯尔西与酋长队队友帕特里克·马霍姆斯共同入股Alpine F1车队 [6] - 在堪萨斯城合开餐厅 [6] - 创立运动服饰品牌Tru Kolors [6] - 2018年推出营养补充剂品牌Hilo Gummies 后被私募股权公司收购 [6] - 主持亚马逊Prime Video节目《你比名人聪明吗》 [6] - 客串电影《高尔夫球也疯狂2》 [6] 联合资产与行业地位 - 两人总资产达16.7亿美元 跻身娱乐圈精英情侣行列 [8] - 仅Jay-Z(26亿美元)与碧昂斯(7.8亿美元)总资产高于该组合 [8] - 蕾哈娜(10亿美元)与A$AP Rocky组合及贝克汉姆夫妇资产均低于该组合 [8] 内容影响力 - 凯尔西兄弟播客《New Heights》单期YouTube播放量超2000万次 [6] - 时代巡回演唱会为史上首个收入突破10亿美元的巡演 [2]

核心事件 - 泰勒·斯威夫特与特拉维斯·凯尔西宣布订婚 社交媒体官宣帖文数小时内获超2000万点赞 引发全球粉丝与媒体关注 [1][3][4] 商业价值影响 - 泰勒个人身价达16亿美元 纯靠音乐及巡演、唱片销售、流媒体等收入跻身亿万富翁行列 [4] - 2023年"时代巡演"对美国经济直接贡献57亿美元 间接拉动消费近100亿美元 成为首个票房破10亿美元的巡回演唱会 [4] - 订婚仪式中泰勒身穿的320美元拉夫·劳伦连衣裙迅速售罄 价值462万元人民币的订婚戒指引发行业讨论 [4][5] - 超级巨星与体育明星结合将带动文娱商业协同效应 跨界营销和联合品牌建设持续放大"泰勒效应" [1][5] 社会文化现象 - 婚讯折射当代社会政治、经济与文化现象复杂交融 成为观察社会文化变迁的多棱镜 [4] - 泰勒曾公开为拜登及哈里斯站台 特朗普在婚讯后公开祝福 被视为争取年轻群体与女性选民的政治策略 [5] - 官宣背景音乐选用专辑《苦难诗社》中歌曲《高中时光》 歌词暗喻与未婚夫的恋情发展 [3][4]

核心事件 - 歌手泰勒·斯威夫特与NFL球星特拉维斯·凯尔西宣布订婚 [1][3][4] 个人背景 - 泰勒·斯威夫特出生于1989年12月 现年35岁 职业为创作歌手及音乐制作人 昵称"霉霉" 粉丝称为"Swifties" [7] - 特拉维斯·凯尔西出生于1989年10月 比泰勒年长2个月 职业为NFL近端锋 8次入选职业碗 4次入选全明星第一阵容 [7] 商业成就 - 泰勒·斯威夫特身家达16亿美元 超越蕾哈娜成为全球最富有的女歌手 [9] - 时代巡演总票房突破20亿美元 刷新全球最高巡演票房纪录 [12] - 巡演共举办149场演唱会 覆盖五大洲50多个城市 每场演出座无虚席 [12] - 向工作人员发放1.97亿美元奖金 约合14亿人民币 [12] 社会影响力 - Instagram粉丝数约2.8亿 [9] - 哈佛大学开设《泰勒·斯威夫特和她的世界》课程 近300名学生选修 [10] - 多伦多市政府将市政厅前广场至演出场馆的路线临时命名为"泰勒·斯威夫特路" [14] - 上海市文化和旅游局证实已与泰勒·斯威夫特演出团队进行前期接洽 [15] 行业地位 - 获得14座格莱美奖 [9] - 全球销量最高的音乐人 [9] - 被《福布斯》列为全球最富有女歌手 财富值11亿美元 [10]

ETF市场发展 - 中国ETF总规模达5.07万亿元创历史新高 较4万亿增长27%仅用4个月 基金数量1271只 [1] - 权益类ETF规模达41170.94亿元 较年初增长7982.72亿元增幅24.05% [1] - 全市场101只ETF规模超百亿 6只超千亿 华泰柏瑞沪深300ETF以4128.8亿元居首 [1] - 行业ETF中国泰证券ETF445.57亿元第一 主题ETF中嘉实科创芯片ETF351.03亿元领先 [1] - 策略ETF中华泰柏瑞红利低波ETF211.39亿元最大 债券ETF中博时可转债ETF613.2亿元首破600亿 [1] - 商品ETF中华安黄金ETF571.59亿元居首 跨境ETF中富国港股通互联网ETF753.55亿元第一 [1] 公募基金动态 - 公募机构对绩优基金开展二次首发 华夏基金等联合招商银行等渠道进行重点营销 [2] - 年内127家公募机构启动自购 股票型和混合型基金占比近半数 [2] A股上市公司业绩 - 1688家A股公司上半年营收9.5万亿元同比微降0.1% 净利润6151.98亿元同比增长3.98% [3] - 二季度营收4.87万亿元环比增6.72% 净利润3249.12亿元环比增13.21% [3] - 1360家公司实现盈利占比超八成 21个行业二季度净利润环比增长 [3] - 建筑材料等6行业二季度净利润环比增速超50% [3] 锂矿行业 - 锂矿企业上半年业绩受碳酸锂价格下跌影响 部分企业尚未摆脱亏损 [3] - 碳酸锂价格从6万元/吨下方升至8万元/吨上方 供给收缩预期推动价格上涨 [3][4] 消费电子与新能源汽车 - 手机厂商积极布局MR和AI眼镜领域 vivo进军MR 荣耀研发中 小米推AI眼镜 华为OPPO涉足AR [4] - 新能源汽车行业利润率约5% 岚图汽车强调需保持供应链企业合理利润以促进行业高质量发展 [4] 食品饮料行业 - 喜茶回应反式脂肪酸质疑 称使用真奶导致微量反式脂肪酸 产品符合0反式脂肪酸国标 [5] 互联网与文娱 - 网易云音乐声明无访客记录功能 强调用户隐私保护 [5] - 东方甄选维权胜诉 造谣博主被强制执行3.6万元赔偿 [6] 公司重大事项 - 东风股份控股股东变更为东风投资 持股55% 实际控制人未变化 [7] - 北京君正筹划发行H股并在香港联交所上市 [8] - 湖南黄金子公司新龙矿业因死亡事故停产 2024年营收4.72亿元净利润1.29亿元 [9] - 扬帆新材控股股东樊培仁被留置并立案调查 公司控制权未变化 [10] 上市公司业绩 - 大族激光上半年营收76.13亿元同比增19.79% 净利润4.88亿元同比下降60.15% [11] - 江淮汽车上半年营收193.6亿元同比下降9.10% 净亏损7.73亿元 [12] 全球金融市场 - 美股三大股指收跌 道指跌0.77% 纳指跌0.22% 标普500跌0.43% [12] - 中概股指数四连涨 拼多多财报后收涨近0.9% [12] - 原油连续四日上涨至三周新高 美油一度涨超2% [12] - 离岸人民币盘中涨超200点 一个月来首次涨破7.15 [12]