过去12个月，至少有3家新加坡公司在港上市，亦1家泰国公司即将在港挂牌。另外，东南亚廉航公司 AirAsia母企Capital A 5月初宣布正研究在香港双重上市，看准香港上市可能吸引更多国际和内地投资者 参与，但尚未提交正式申请。 智通财经APP获悉，日前中央最新文件提出允许香港上市的大湾区企业在深圳证交所上市，港交所 (00388)行政总裁陈翊庭接受访问时称，不论是"先A后H"或"先H后A"都可以令企业接触更多投资者，不 会分薄投资者基础，认为可增加股份流通量并提升估值，带来良性循环。陈翊庭以最新宁德时代 (03750) 香港上市为例，其上市后A股流通量亦有提升。此外，在结算制度改革方面，港交所计划年内 就"T+1"结算周期发布白皮书。 在市场结构改革方面，陈翊庭重申，将于今年发布"T+1"结算周期的白皮书，强调交易所没有既定立 场。近年多个主要市场都研究缩短股票交收周期，包括去年美国已由"T+2"改为"T+1"，陈翊庭指，缩 短周期一方面可以达成"货如轮转"效果，但也增加营运风险，一旦流程出现问题，修复时间或更短。 近期港股新股市道转旺，"先A后H"的公司成为集资主力，陈翊庭称，目前港交所正处理逾160 ...

报告公司投资评级 - 给予香港交易所买入评级 [2][6][7][44] 报告的核心观点 - 截止5月底公司PE为35.45x处于2016年以来历史44%分位具备一定配置性价比 预计伴随互联互通政策持续加码香港资本市场 港股市场流动性将持续抬升 市场整体活跃度及估值有望随之提升 预计公司2025 - 2027年实现收入及其他收益298/310/325亿港元 归母净利润为179/186/196亿港元 对应PE估值分别为29.2/28.0/26.6倍 [2][7][44] 各部分总结 市场环境 - 港股市场交投维持高位 IPO数量及规模均实现高增 5月恒生指数、恒生科技较2024年末分别+16.1%、+15.7% 港交所月度ADT为2103亿港元 环比、同比分别-23.4%、+50.4%等 2025年1 - 5月累计28只新股上市 合计规模774亿港元 同比+707.2% 5月10只新股上市 合计规模558亿港元 环比、同比分别+1830.4%、+3150.6% [7][8] 现货市场 - 5月港股市场延续上涨趋势 依靠国内政策驱动 截止5月底 恒生指数、恒生科技较2024年末分别+16.1%、+15.7% 港交所上市证券市值40.93万亿港元 环比、同比分别+5.4%、+24.4% 港股换手率为0.51% 环比、同比分别-0.19pct、+0.09pct 港股及互联互通日均成交额环比下降 同比大幅上升 [10][15] 衍生品市场 - 5月期货、期权成交同环比均有所回落 期货+期权日均成交张数为139.1万张 环比、同比分别-24.6%、-20.1% 其中期货ADV为58.6万张 环比、同比分别-30.3%、-14.6% 期权ADV为80.5万张 环比、同比分别-19.8%、-23.7% [19] 商品市场 - 5月LME成交量同环比均有所回落 LME日均成交张数为70.7万张 环比、同比分别-19.7%、-8.5% [23] 港股一级市场 - 5月港股IPO规模同环比均实现高增 2025年1 - 5月累计28只新股上市 合计规模774亿港元 同比+707.2% 单月5月10只新股上市 合计规模558亿港元 环比、同比分别+1830.4%、+3150.6% 待上市港股中消费、信息技术、医疗保健行业合计数量占比达78% 前十大待上市港股中9只为大盘股 [25][26] 投资收益 - 港交所投资收益相关利率同环比均有所下行 截止5月底 HIBOR 6个月、HIBOR 1个月、HIBOR隔夜、美国隔夜银行基金利率分别为2.16%、0.59%、0.03%、4.33% 环比分别-1.86pct、-3.37pct、-4.47pct、+0.00pct 同比分别-2.66pct、-3.89pct、-4.44pct、-0.99pct [7][31] 宏观环境 - 国内经济景气度有所回升 供需两端均有所修复 5月中国制造业PMI为49.50% 环比回升0.50pct 需求端新订单指数、新出口订单指数环比分别+0.60pct、+2.80pct 供给端生产指数环比+0.90pct [32] - 海外暂停降息导致海外流动性收紧 美联储降息预期推迟至9月 截止2025年5月7日 美联储维持4.25% - 4.50%的联邦基金利率 5月美国失业率为4.20% 环比基本持平 CPI同比增速为2.40% 较上月上升0.1pct [7][36] 投资建议 - 截止5月底公司PE为35.45x处于2016年以来历史44%分位具备一定配置性价比 预计伴随互联互通政策持续加码香港资本市场 港股市场流动性将持续抬升 市场整体活跃度及估值有望随之提升 预计公司2025 - 2027年实现收入及其他收益298/310/325亿港元 归母净利润为179/186/196亿港元 对应PE估值分别为29.2/28.0/26.6倍 给予买入评级 [2][7][44]

澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）对澳交所集团（ASX）的调查侧重于整个集团的治理、能力和风 险管理框架和实践。ASIC和澳洲联储一直对澳交所维持稳定、安全和有弹性的关键市场基础设施的能 力感到担忧。 ...

港交所股价表现 - 港交所股价盘中一度涨近2%至422 4港元，创2022年1月以来新高，最终收涨1 35%至420 4港元/股，总市值达5329 99亿港元 [1] - 自去年9月以来累计上涨82%，年内涨幅超45% [2] IPO市场复苏 - 2024年1-5月港交所IPO数量达28家，同比增长7 1倍，募资额780亿港元，同比增逾七倍 [5] - 截至6月10日，190家企业排队上市，其中近70%为内地企业，近30家为A股二次上市 [5] - 石头科技、蓝色光标、亿纬锂能等20多家A股公司已公告拟赴港上市 [5] 港股市场活跃度 - 恒指、国指、恒生科技指数均进入技术性牛市，泡泡玛特等热门股股价创新高 [7] - 南向资金年内净买入6744 77亿港元，接近2023年全年净买入额8078 79亿港元 [8] 政策与外资动向 - 香港财政司司长表示外资因DeepSeek崛起重新评估内地技术实力，资金持续回流 [10] - 地缘政治因素促使内地科技股选择香港作为国际融资平台，中央支持龙头企业赴港上市 [10] 财务表现与机构评级 - 2025年一季度总营收68 57亿港元同比增32%，归母净利润40 77亿港元同比增37% [12] - 主要业务收入63 15亿港元同比增36%，EBITDA达52 54亿港元同比增42% [13] - 摩根士丹利将目标价上调至500港元，高盛上调目标价至455港元并调高未来三年每股盈利预测 [13][14]

与常规的证券交易所不同，PISCES的投资者可能需要在售股企业自行规定的特定时段进行交易。英国监管表示，市场监控权将交由运营平台通过所谓的"问 询模式"来执行，官方刻意不对这一环节作出明确规定。监管人士表示，此举的核心理念是尽可能减少对私募市场现有运作方式的干预，未上市公司及其股 东向来需要在缺乏证券监管安全网的情况下自行摸索相处之道。 监管要求与风险提示 英国金融监管表示，根据行业的意见反馈，已经降低在PISCES平台出售股票的信批要求，例如公司仅需公开持股25%及以上的股东信息。与全面上市不 同，使用该平台售股的企业无需定期发布财报，主板市场的内幕交易规定也不会以同样的方式适用。参与公司仅需在交易窗口开启前提供核心信息，但不需 要向投资者通报重大诉讼事项、前瞻指引和业务战略。 英国金融行为监管局与财政部经济事务秘书发布联合声明，宣布该国将在今年下半年推出非上市私营企业的股权交易市场。这个名为"间歇性私有证券与资 本交易系统"的市场，旨在为不想上市或未达到上市标准的企业提供股权交易平台。随着越来越多的企业选择延长私有化状态，导致早期投资者需等待更长 时间才能退出，私募股权交易的需求正变得愈发旺盛。政策制定者 ...

摩根士丹利上调香港交易所目标价 - 摩根士丹利将香港交易所目标价由440港元上调至500港元 [1] - 上调目标价基于香港交易所年初至今的强劲表现 [1] - 上调目标价反映对金融体系周期见底的信心增强 [1] - 摩根士丹利重申对香港交易所的超配评级 [1]

港交所短线走势 - 截至上午11点06分，港交所最新报价404元，跌幅0.3%，成交额达7.27亿元[1] - 近期走势受全球金融市场波动、港股交投活跃度及政策预期等因素影响[1] 技术分析 - RSI值高达75，处于超买状态[3] - 多个技术指标综合呈现"买入"信号，强度为15，多条移动平均线发出"强力买入"信号[3] - 随机震荡指标显示超买且为卖出信号，CCI指标也为卖出，存在顶背离现象[3] - 支持位分别为392和374，阻力位为415和428[3] - 系统评估上升概率为0.52，过去5日振幅达6.2%[3] 窝轮牛熊证产品表现 - 2025/6/3港交所上涨2.48%时，法巴认购证(27807)升幅达20%，汇丰牛证(53712)涨25%，汇丰认购证(29547)升19%，瑞银牛证(54530)暴涨30%[5] 精选窝轮产品 - 看涨产品：汇丰认购证(14150)杠杆12.2倍，行使价472.2；花旗认购证(14134)杠杆13.4倍，行使价472.2[7] - 看跌产品：花旗认沽证(16606)杠杆9.8倍，行使价333.9；星展认沽证(16870)杠杆9倍，行使价333.78[7][8] 精选牛熊证产品 - 看涨牛证：法巴牛证(58522)实际杠杆17.7倍，收回价388；法兴牛证(57689)实际杠杆13.6倍，收回价380.5[9] - 看跌熊证：瑞银熊证(54422)实际杠杆9倍，收回价450；摩通熊证(54267)杠杆8.9倍，收回价450[9][10]

纳斯达克CEO：（谈及盘后交易时）首先专注于推出每周五天、每天24小时的交易模式。可能在一年 内使其（盘后交易相关业务或全天候交易）上线运行。 ...

港交所股价走势 - 股价站上401.2元，升幅1.42% [1] - 突破所有主要均线，10日线393.4元与30日线372.1元形成多头排列 [1] - MACD维持金叉状态，显示中期趋势转强 [1] - RSI达70超买区域，保力加通道上轨位于406元，与当前阻力位重合 [1] - 关键支撑位于384元，更强支撑在360元 [1] - 上方阻力看406元，突破后将挑战418元关口 [1] 衍生工具表现 - 港交所正股微涨0.66%，牛证产品表现突出 [3] - 汇丰牛证53712两日内上涨11%，法兴牛证54739同期涨幅达10% [3] - 法巴认购证27807和汇丰认购证29547均录得8%升幅 [4] 看多衍生工具策略 - 汇丰认购证29547提供8.9倍杠杆，行使价450.2元 [6] - 法巴认购证27807杠杆9倍，行使价450元，溢价和引伸波幅均为同类最低 [6] - 汇丰牛证69781实际杠杆7.7倍，收回价350元 [6] - 法巴牛证53641实际杠杆8.8倍，收回价355元，溢价最低 [6] 看空衍生工具策略 - 汇丰认沽证16951杠杆9.4倍，行使价333.68元 [7] - 瑞银认沽证16913杠杆9倍，行使价333.68元 [7] - 瑞银熊证52551实际杠杆16.2倍，收回价420元 [7] - 摩通熊证53686实际杠杆15.9倍，收回价420元 [7] 市场情绪与交易数据 - 恒生指数报23624.03点，升幅0.47% [8] - 汇丰认沽证16951成交量6042.00万股，成交额396.56万 [8] - 瑞银认沽证16913成交量419.00万股，成交额30.23万 [8]

金十数据6月2日讯，高盛发表研究报告指，虽然香港交易所(00388.HK)的股价因每股盈利上调及估值扩 张而于本年上升约35%，但相对于近期较强劲的市场活动水平，其价值仍被低估。该行估计，中期而 言，若有更多A股公司在港上市，2025财年的日均成交额将有约15%的潜在上升空间，计及有一半机会 发生的可能性，上调2026至27年的日均成交预测7%及6%，料分别达2400亿及2580亿港元。该行预期， 随著更多新股上市，港交所的市值将持续扩大。该行上调港交所2025至27财年的每股盈测2%、9%及 10%，重申买入评级，目标价由398港元调升至455港元。 高盛：港交所价值仍被低估 升目标价至455港元 ...