制度革新激活科创资本新生态 [Table_Authors] 孙欣欣(分析师) 科创板"1+6"政策落地一周年成效与展望 本报告导读： 通过设立科创成长层、重启第五套标准，未盈利硬科技企业上市通道成功激活；指 数及 ETF 体系快速扩容，中长期资金加速流入；询价转让等创新退出机制显著改善 创投"募投管退"循环，并购重组活力释放，"科技—资本—产业"良性循环加速形 成。 投资要点： [Table_Summary] [科创板"1+6"政策是中国证监会于 2025 年 6 月推出的一揽子深化改革 举措，旨在增强资本市场对科技创新企业的包容性与适应性，打通优质 未盈利科技企业上市通道，构建"科技—资本—产业"良性循环。政策 实施一周年以来，在融资端、投资端、工具端及市场生态建设方面取得 了系统性成效。 制度框架与核心创新。"1+6"政策的核心是设置"科创成长层"，重启并 扩围科创板第五套上市标准，允许未盈利但技术领先、研发投入大的企 业上市。配套六项举措包括：引入资深专业机构投资者制度、试点 IPO 预先审阅机制、扩大第五套标准适用领域（从生物医药延伸至人工智能、 商业航天、低空经济等）、在审企业灵活融资安排、完善股权 ...